决策板 · 买点×估值×内部人×财报日 · 94家（2026-09-12）

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决策板 · 买点×估值×内部人×财报日 · 94家（2026-09-12）

范围：opc.config.toml 二态模型——94 家非 hidden 公司全部上表（与上周 94 家相比：+0 / −0）。本周 全部 94 家强制全刷（last_updated = 2026-09-12，94/94；分两枪完成：09:03 主跑 69 家 + 15:07 收敛枪 25 家，价格口径同一）。口径：只读派生自各公司 00/01/02/06/08 + stockanalysis 财报日 API，不刷新数据。收益风险比 =（保守 Base PT−现价）÷（现价−熊市地板），<1.5 差 / 1.5–2.5 中 / >2.5 好；买区（深度+买区内）按收益风险比↓ 排。主锚法=archetype 计价轴（PE/PEG 对周期/电力/前营收股 N/M）；历史分位=当前主锚倍数在近5年 band 分位；内部人=近6月（≥2026-03-12）旁证、参考列不主导排序；仓位=conviction 4腿合成。港股/A 股五家用 HK$ / ¥ 本币计价，地板告警脚本只覆盖美股（数字开头 ticker 不匹配，已知限制）。现价：全板 as-of 2026-09-11 收盘（周五，整周完整）（美股 Polygon grouped-daily，港股 Yahoo chart，A 股东财 K 线 fqt=0；94/94 由主线程开跑前集中钉死后下发，agent 禁止自行取价；周环比对照上周板 2026-09-04 收盘）。 近两周财报（stockanalysis，✓=已官宣）：两周内无；最近一个 MU 9/30✓（T-12 交易日）。本周已报 ORCL 9/10✓（闸①重锚）。

📊 周环比（vs 上周 2026-09-05）

📈 题材档集体去泡沫的一周：现价 09-04 收盘 → 09-11 收盘（9/7 劳动节休市，4 个交易日），94 家可比中位 −0.64%，44 涨 / 50 跌——上周「中位 +0.1%、48/46」的对半分化转为温和偏弱，但跌幅集中在一个档：跌幅 ≥10% 的 8 家里 7 家是 🎰 题材档。ASPI −21.2%（$4.20→$3.31 创 52 周收盘新低，首次跌入买区 $3.0-3.75 内部并跌破硬 SOTP $4.15；9/8 伦敦 CMD 无新指引 + Tickeron 把 9/2 旧 Form 144 渲染成"新一轮抛售"；R:R 0.70→3.18 纯价格驱动）· XE −15.7%（9/9 Piper Sandler 首评 Underweight/PT $9：可验证管线仅 ~5.1GW vs 披露 11.5GW；叠加 SMR 板块整体去评级）· OKLO −12.2%（9/11 8-K：前一笔 $1B ATM 用尽当天再签 $1B ATM，读作稀释加速，52 周收盘新低 $36.22）· RXRX −11.8%（无公司层面消息，板块回调）· USAR −11.6%（稀土板块齐跌）· TMC −11.4%（两周合计 −21.5%，R:R 1.36→2.82 首次越过 2.5 门槛，但现价已同时跌破 Allseas 抵股价 $4.66 与 Korea Zinc 入股价 $4.34）· SMR −11.2%（9/11 UBS 降至 Sell、PT $10→$6：5 年+建设周期、无确定客户、2028 前烧 $700M；PT $6 恰落在我们地板 $5.0 与买区下沿 $8.2 之间，价格跌回买区 $8.2-9.4 内部但 R:R 0.94 仍不建仓）；唯一非题材的 CRCL −11.2%（9/8 $400M 全股票收购 Tazapay，9/15 CLARITY Act 参议院 cloture 投票 + 9/16 Arc 主网仅隔一天，市场议 sell-the-news）。涨幅 ≥8% 的 7 家全是盈利股：CLOV +13.4%（9/10 德银首次覆盖 Buy/PT $6，建档以来首份卖方评级）· NOK +11.0%（9/9 Google €13B 芬兰数据中心投资点名 NOK 为合作方 + 9/8 Mobile Core AI-agent 平台）· FORM +10.6%（无一手驱动，仅 Citi TMT 会议二手纪要）· BE +9.0%（S&P 500 纳入资金流，EV/S 18.3→20.0x 属结构性非基本面）· AMKR +8.3% · DELL +8.2%（$567.29 创新高）· AMD +8.1%（9/10-11 CFO 在 Goldman/Citi 会议把 2030 TAM 上修至 ~$2T）。
🟢 买区 25 → 22（深度买区 10 + 买区内 12）：涨出买区 7 只，全部是价格上涨而非重锚——NOK（+11.0% 至 $11.13，高于上沿 $11.0 仅 +1.2%，R:R 3.26→1.46，⭐ 黄金组合三条件破一条即出局，本周空缺）· DELL（+8.2% 创新高 $567.29 升破 $561，R:R 1.74→0.65；Silver Lake 结束 9 周静默 9/8 恢复非 10b5-1 卖出 $250.6M @$496-551，🟡→🔴）· FICO（+5.7% 至 $985.39 升破 $950，上周"入区≠买点"的判断不用改：R:R 0.56→0.40，且 9/9 Pulte 追加喊话批评 FICO 定价，反转 9/5 记录的缓和信号）· FORM（+10.6% 至 $114.95 升破 $105，无一手驱动，R:R 1.28→0.75）· MRVL（+5.6% 至 $236.10，高于上沿 $235 仅 +0.47%，Citi 会议 CEO 讲话驱动，R:R 1.15→0.74）· ON（9/11 单日 +8.5% 跟随 SOX 创历史新高，$76.14 首次站上 $75 上沿 +1.5%）· VPG（+3.75% 至 $65.37 贴上沿 $65 +0.57%）。新入买区 4 只，全是价跌入区且 R:R 都 <1.5——SPGI（−7.4% 至 $410.71，四周来首次跌进 $392-432，5 年 PE 分位 ~3-4th，R:R 0.43→1.05；无单一利空，同业 MCO 同期仅 −3.8%，判板块性多倍数压缩；🟢 CEO/Clay/Moritz 5 月三笔成本 $430-434 已被现价跌破）· PDD（−5.4% 至 $77.81，建档以来首次落入 $68-78，NG PE 8.0x、52w 分位 8.7%，R:R 0.61→0.97）· NFLX（−1.1% 至 $77.40 正式进入 $65-78 上沿，R:R 1.34）· 1810（−7.3% 至 HK$26.36 首次跌入一档买区 25.5-27.5 内部 43% 位置，跌破 50DMA，R:R 0.87→1.20；卖方中位 PT 三周连降 39→38→37）。留在买区的核心变化：VRT 9/9 −9.6%、9/10 盘中 $244.77 短暂击穿买区下沿 $255 与 R:R=1.5 线 $251.80 后 9/11 收 $257.06（周 −8.4%），R:R 0.76→1.32——上周"顶在上沿"变成"贴在下沿"，闸③未触发（未达 −15%）· CRDO −4.5% 至 $162.95 跌破买区下沿 −15% 复核线 $165.75，R:R 2.11→3.94 · POWI 反弹 +3.6% 至 $52.28，R:R 2.06→1.61 仍在 starter 触发线内（距 1.5 门槛价 $52.8 仅 −1.0%）· AMKR +8.3% 使 R:R 3.33→1.57 · CLSK +7.7% 使 R:R 3.34→2.0 跌破 2.5 门槛 · WOLF −8.6% 至 $25.92 进入地板带 $25-30 内部（9/10 盘中触 $25.00），R:R 10.0→39.2 纯分母失真 · CIFR −5.0% 至 $16.85，R:R 1.48→6.66 同样是分母贴地（距地板 $15 仅 $1.85），且驱动是两条未经公司确认的 X 消息（ERCOT Batch Zero 有条件分类 / 3.2GW 负荷 Base-Studied 拆分未披露）。
🔁 买区重锚 20 家，真改数字只有 2 家：闸① 6 家——01347（华力微收购 9/9 实际交割，总股本 17.38→19.28 亿股 +11.0%，备考摊薄转为实际生效 BPS 32.20→30.37：买区 HK$61-97→58-91 / 地板 35-48→33-46 / 不追 148→140，现价 111.7 从"落入一档"变为"略高于新一档上沿"，R:R 0.50→0.45）· ORCL（9/10 8-K Q1 FY27 三线 beat + RPO $638B→$664B、FY27 NG EPS 指引 $8.05→$8.10 + 9/11 10-Q：买区 $129-145→$130-146 / 不追 $242→$243 / PT $190→$191，地板 $105 不变；但单季 capex $28.5B、FCF −$5.0B、$20B ATM 本季耗尽，财报后反转 −8.6% 收 $150.28 周跌 −5.35%，距新买区上沿仅 +2.9%，R:R 0.58→0.90）。闸①触发但三锚数字维持的 4 家：CRCL（Tazapay 未并表，EV/S 倍数档无据可调）· IONQ（9/8 投资者日合并指引 $450-460M：SOTP 机械重算仍 $42-50/$30/$65；顺手纠正旧"合并 ~17.6x"口径为真实 ~32.7x；−7.0% 后 R:R 2.36→3.74，距买区下沿 −12.5% 逼近闸③线）· QBTS（CHIPS Act LOI 转正式 OTA，向商务部增发 7.10M 股 @$14.093，+1.92% 稀释，买区 $16-22 维持）· RGTI（同一批 CHIPS 交易：OTA 最高 $100M 首批 $43.9M，发股 7.74M @$12.92，+2.32% 稀释，买区 $13-18 维持；消息日冲高 +12.2% 三日内回吐）。闸② 保鲜到期 14 家全部复核后数字维持（AAPL · AMKR · AMZN · ARM · BE · CME · ETN · GLW · HOOD · MA · META · MSFT · RDDT · VICR——各家拉了 comps / 共识 / XBRL 佐证无漂移），单列三家预警：AAPL FY26E 前瞻 PE 37.33x 首次突破 5 年带顶 37x，现价距不追 $335 仅 −0.8%；GLW Verizon 光纤大单（~$1.05B/3 年最低采购）+ CFO Citi 会议"$20B run-rate 提前一季"+ 9/11 新 $2B ATM，FPE 48.1→51.8x 已高于崩盘前 50.3x，+7.8% 升破不追 $165；VICR Fab-2/Fab-3 厂址收购（9/11，~100 万平方英尺）+ 上一周三日破地板后本周收复。闸③ 偏离复核未改 8 家：CIFR · CRDO（$162.95 跌破买区下沿 −15% 复核线，9/10 Goldman 会议 CEO 重申 FY27 增长 ≥85% + H2 环比加速 20-30%，直接反驳"减速"空头）· CRL（高于不追 +33%，连续第 6 轮）· FLNC（第 2 轮跌破下沿 −15% 线，Mizuho 9/11 PT $15→$8 恰等于我们地板）· IQV（高于不追 +15% 线 +3.9%，收窄）· LAC（第 4 周在地板带 $2.70-3.10 内，安全垫 $0.21）· WOLF（9/10 盘中首触地板下沿 $25.00，9/11 反弹至 $25.92，无基本面证据）· XE（跌破熊市地板，复核后锚未动）。
⛔ 不追区 9 → 7：出 3 进 1——KLAC（−2.7% 至 $180.64 跌回不追线 $181.80 下方 −0.6%）· HOOD（−7.8% 至 $112.57 跌破 $118，重回减仓带上沿；闸②复核买区 $82-87 维持；AMC 代币化股票争议升级但无 SEC/法院动作）· PLTR（−4.1% 至 $167.23 本轮首次跌破不追 $170，但按板规移入 🎰 见下）出；GLW（+7.8% 至 $166.40 升破 $165：Verizon 光纤大单 + CFO 会议口风 + 9/11 新 $2B ATM，FPE 51.8x 高于崩盘前；🔴 两笔 SVP 卖出 $151-152 均低于现价、7/28 崩盘 $114-126 无一人回补）进。留守 6 家：MA（高于不追 +2.2%，收窄）· MSFT（+2.2%）· CME（+0.2% 贴不追线，本周首次跌破 200DMA；CEO Duffy 9/10 非计划开市卖 15k 股 @$274.44 紧贴现价，🟢→🔴）· CRL（+33%，第 6 轮）· SPCX · IQV（+3.9%）。
🎰 题材档 16 → 19（板规执行）：上周 16 家全留；按板规新拉入 3 家——ARM（FPE ~131x >100x 且主锚为 forward P/S 期权定价，闸②复核数字维持；本周 +5.0% 靠 Arm Everywhere China + AGI CPU 客户坐实，非 6-K）· PLTR（FPE ~104x、TTM GAAP ~143x，00 文件本轮自标「踩题材无边际红线」）· ONDS（亏损 roll-up，00 自标题材）。抽取 agent 另把 CIFR / VPG / IREN / MP / BE / RKLB / TE / WOLF / SPCX 9 家标成题材，主线程全部驳回：CIFR/VPG 沿上周裁定（真实营收 + 合约锚 / EV/S 2.4x 的真实工业公司），IREN 是上周留主梯队的参照案例，MP/RKLB/TE/WOLF 有真实营收且 EV/S <50x，BE FPE 102x 仅因 S&P 500 纳入资金流刚过线（EV/S 20x），SPCX 00 自标不追区非题材。题材档内本周是去泡沫周：跌幅 ≥10% 的 8 家里 7 家在此档（见 📈），R:R 头部 WOLF-式的分母贴地换成了 IONQ 3.74 / ASPI 3.18 / TMC 2.82 / 上周榜首 XE 因跌破地板 $17.2 公式失效不报数——三个"越过 2.5 门槛"全是价跌驱动（IONQ 投资者日"买预期卖事实" −7.0% / ASPI 52 周新低 / TMC 两周 −21.5% 且已跌破 Allseas 抵股价与 Korea Zinc 入股价），没有一家有新的基本面正向证据。SMR 跌回买区 $8.2-9.4 内部但 R:R 0.94，UBS 的 Sell/PT $6 恰在我们地板与买区下沿之间，等于街道第一次给了和档案 bear case 同向的独立定价。
👤 内部人：🟢 13 → 7，🔴 6 → 7，本周零新增公开市场买入。🟢 掉 6 家不是买入过期，是档案口径收紧：CME（CEO 9/10 贴现价非计划卖出直接翻 🔴）· AVGO（Harry You 6/15 买入锚仍在窗内，但 CLO 7 月三连裸卖 $29M 后 9 周零申报，08 判"过期计 0"）· MP（COO 6/09 裸买 $54.3 万仍在窗内，现价已跌破该锚 −7%，08 判中性）· LAC（3/23 董事 $3,780 象征性买入，现价低其 23%）· 600674（第一轮增持 8/01 完成、第二轮 7/21 起至今无 1% 刻度公告）· 600900（三峡 44.99 亿增持 8/22 完成，判"已计入现价非新增"）。留守 7 家 🟢 里最值得看的两家都卡在门槛外：VST CEO Burke 8/24-9/1 $1.17M 买入 + R:R 回到 1.55，但现价 $148.38 高于上沿 $148 仅 +0.26%（CFO/EVP 9/8 各卖 @$151 均 10b5-1，判中性）· SPGI 首次入区但 R:R 1.05；INTC CEO 8/11 买点 $95 已被现价升破 +8.4%、NOK 5 人 7 月买簇全部转盈 +25%、ASTS 8/31 Cisneros $619K 仍是唯一非象征性买入、ETN 8/12 董事 $9.2 万、1810 9/8 回购 300 万股 @HK$27.33（高于现价 3.7%，回购常态化）。🔴 新增 3 家全是"贴现价/现价以下仍在卖"：DELL Silver Lake 9/8 恢复卖出 @$496-551（低于现价 $567，非 10b5-1，累计自 6/1 已卖 $1.8B，仍有 $1.2B overhang）+ CMO/CHRO ~$16M · CME CEO Duffy 9/10 开市卖 15k 股 @$274.44（现价 $275.54，非 10b5-1，累计净卖 $22.0M）· AMAT 董事 Bruner 9/8 卖 @$465（高于现价仅 +1.8%，卖出簇扩至第 4 人，CEO 唯一买入锚仍是 2025-04 $137）。🔴 退 2 家：CRL（CEO Foster 8/25 $300 那笔卖顶后价已跌至 $278，过期计 🟡）· IQV（Q2 后卖出簇已停手）。主线程按「卖在高位≠🔴」覆盖抽取 agent 的 4 个 🔴 判定为 🟡：AAOI（SVP Chang 9/8 裸卖 $3.55M @$110.21，现价已低其 4.6%，打破 12 周静默但非高位派发）· CBRS（9/4 CEO/CTO 10b5-1 + 董事 Vassallo 裸卖 $10.5M 均在 $210 AVGO 缺口顶部，现价已低 8.7%）· LRCX（董事 Mayer 9/9 首笔裸卖 $3.0M @$314.74，现价已低 5.6%）· OUST（9/11 全 C-suite 6 人 Form 144 拟售 $3.98M @$37.49，5/6 有 10b5-1 且尚未转 Form 4）；另 XE 解禁后 8 个交易日零 Form 4 被 agent 标 🟢，按定义改 ⚪（无卖出≠买入）。NVDA 董事 Stevens 9/3 第二笔裸卖 102 万股 @$230.51（~$235.6M，两周合计 ~$650M）高于现价 +5.6%，沿上周口径计 🟡；ORCL 10-Q 首披 Ellison 6/22 设 10b5-1 拟卖至多 5,000 万股（~$7.5B），零成交，08 明确不升 🔴。
📅 财报：本周已报 ORCL 9/10✓（闸①重锚，见上）。未来两周只有 MU 9/30✓（T-12）——现价 $975.26 比不追 $1,255 低 22%，但买区 $450-650 远在下方，财报前无动作。非财报硬事件密集：CRCL 9/15 CLARITY Act 参议院 cloture 投票 + 9/16 Arc 主网 · OSCR Investor Day 9/16（现价 $32.77 首次高于 Base PT $32.5，R:R 转负）· 01347 无锡三期 EGM 9/23 · RKLB/IRDM 股东会 9/24 表决并购（S-4 已于 8/26 生效，上轮误判"未生效"本轮纠正；另 9/11 NASA ~$700M 火星通信网络合同判给 Blue Origin，RKLB 已提 GAO 抗议）· CME 10/2 前须答复 CFTC 驳回动议（9/9 Hyperliquid Policy Center amicus brief）· ORCL Ellison 10b5-1 计划 10/24 到期（至多 5,000 万股 ~$7.5B，迄今零成交）。

⭐ 一眼结论

性价比榜前四全是分母贴地，先看缓冲再看名次：WOLF 39.2 —— 现价 $25.92 已进入地板带 $25-30 内部（9/10 盘中触 $25.00），周 −8.6% 无任何公司层面新证据。MPWR 23.9 —— 现价 $1,234.46 距地板 $1,215 仅 +1.6%，仍深度跌破买区下沿 $1,350。VICR 9.6 —— 分母 $11.9；9/11 Fab-2/Fab-3 厂址收购公告当日 +11.1% 收复上周三日破地板，闸②复核后数字维持。CIFR 6.66 —— 距地板 $15 仅 $1.85，且本周 −5.0% 的驱动是两条公司未确认的 X 消息（ERCOT Batch Zero）。
最"干净"的高 R:R 是 CRDO 3.94 / SNPS 3.93 / FLNC 3.4 / RKLB 2.43 / CLSK 2.0——CRDO 跌破买区下沿 −15% 复核线触发闸③，9/10 Goldman 会议 CEO 重申 FY27 增长 ≥85% + H2 环比加速 20-30%、NG 毛利率 68%，直接反驳财报后"减速"空头，锚未动（11/30 财报前缓冲 +8.6% 到地板 $150）。SNPS 本周 Morgan Stanley（PT $500）+ Wells Fargo（$475）双双上调至 Overweight，共识中位 $560 / 26 家，R:R 4.72→3.93 是价格 +0.9% 的自然回落，12/9 财报前仍是 R:R ≥2.5 里唯一"分子改善 + 分母健康"的一行。FLNC 的 3.4 要打折：Mizuho 9/11 PT $15→$8 恰好等于我们的地板，第 2 轮跌破下沿 −15% 线。
⭐ 黄金组合本周空缺：NOK +11.0%（Google €13B 芬兰数据中心点名合作）涨出买区上沿 $11.0，R:R 3.26→1.46，三条件破一条即出局；7 月 5 人 $2.24M 买簇全部转盈 +25%，对持仓者是"不追加不减仓"。最接近接棒的两家都差一口气：VST 🟢 CEO $1.17M + R:R 1.55，但现价 $148.38 高于上沿 $148 +0.26%，机械落公允档；SPGI 🟢 三笔 5 月买入成本 $430-434 已被现价跌破，四周来首次入区，但 R:R 1.05 只够 half 不升档。
ORCL 是本周最值得读的一行：94 家里唯二由基本面改数字的重锚（另一家 01347 是收购交割的股本摊薄），Q1 FY27 三线 beat + RPO $664B + FY27 NG EPS 指引 $8.05→$8.10 把买区抬了 $1（$130-146），但财报后单日从开盘 +7.6% 反转到收盘 −1.74%，周 −5.35% 收 $150.28，距新买区上沿仅 +2.9%；R:R 0.58→0.90 仍 <1.5，且 10-Q 首次披露 Ellison 10b5-1 拟卖至多 5,000 万股（10/24 到期，零成交）。纪律是等回落进区（1.5 门槛价 $139.4）而不是提前接。
新入买区 4 只（SPGI / PDD / NFLX / 1810）全是价跌入区、R:R 0.97-1.34 都 <1.5，只够 starter 不够加仓；涨出买区 7 只（NOK DELL FICO FORM MRVL ON VPG）全是价涨出区、无一家重锚，R:R 从 1.5-3.3 集体压到 0.4-1.5——本周的档位变化 100% 是价格噪声，不是估值假设更新（周涨跌是噪声，框架不动）。DELL 单列：上周唯一基本面驱动的档位跃迁，本周 +8.2% 创新高涨出 $561 的同时 Silver Lake 恢复卖出 $250M（低于现价），🟡→🔴——不是"卖顶"，是"跟涨卖"。
买区 22/94，R:R ≥1.5 的 13 家：WOLF · MPWR · VICR · CIFR（四家分母失真）· CRDO · SNPS · FLNC · RKLB（🔴 CFO 9/2 卖价 $62.63 与现价 $62.95 仅差 +0.5%，9/24 IRDM 股东会表决并购）· CLSK · STM · AMAT（🔴 卖出簇扩至第 4 人）· POWI · AMKR。较上周 14 家：出 NOK / DELL，进 CIFR（分母贴地所致）；真正靠分子改善留在榜上的仍只有 SNPS 与 CRDO。

⭐ 黄金组合（买区内 + 近6月内部人开放市场买入 + 收益风险比>2.5 · 罕见正面确认）

本周无公司同时满足三条件。

🟢 买区（深度 + 买区内 · 22家 · 按收益风险比↓ 排 · ⚠️头部含分母失真）

Ticker	收益风险比	现价	买区	地板	不追	仓位
WOLF	39.2	$25.92 周-8.6%	买区$36-41 🟢深度买区(低于下沿) ⚠️ 现价在熊市地板带内部	熊市地板$25-30	不追>$73	speculative starter 1/3
主锚 EV/Sales(现金底+SOTP佐证) 估值 PE N/M · FPE EV/Sales 2.97x · PEG年 N/M 分位 ~24.6分位(post-emergence $8.05-80.82, peer band下沿附近) R:R口径框架base=止盈中枢$62:上行+139.2%,到地板下沿$25降-3.55%→R:R39.2:1(上期10.0:1,分母因现价贴近地板仅差$0.92而压缩,⚠️非赔率真实改善)。Street共识均值$27.5 base→R:R1.72:1(现价已跌破均值);高值$30→4.43:1;到Renesas行权$23.95→18.3:1;到March硬底$18.46→4.84:1 内部人 ⚪ 窗内(≥03-12)0笔开放市场买卖,全为RSU/PSU授予或代扣税:最新09-02 van Issum(CFO) F code代扣税19,693股@$26.31(非主动卖出),现价$25.92已跌破该价-1.5%;09-01 Feurle/Kohn/Emerson/Mattes年度Award@$0;08-31 Emerson Gift 718股@$0。post-emergence新班子累计0笔开放市场买入,继续保持零方向性信号。事件财报 8/19→10/28估 · 催化 FY27Q1财报10/28估,Mohawk Valley 200mm ramp X 分部拆分(Power$106.3M/-10%、Materials$43.3M/-45% X源待核实);空头74.9%博客已被官方46.5%/DTC5.92证伪;Navitas诉讼答辩状约09-11到期,无禁令动议;两条查询均未改变闸③复核结论提示现价$25.92贴近熊市地板$25-30下沿(09-10盘中已触及$25.00),距买区$36-41下沿-28.0%,距不追$73遥远。机械R:R因分母压缩至39.2:1属失真非真实赔率改善。观察点:FY27Q1财报(估10/28)营收企稳+毛利转正证据;首次高管开放市场自购(至今0笔)。
MPWR	23.9	$1,234.46 周+0.9%	买区$1,350-1,485 🟢深度买区(低于下沿) ⚠️ 现价低于买区下沿,bear case可能兑现	熊市地板$1,215(更深尾部52w-lo $834.14)	不追>$1,850	starter(1/3)
主锚 Forward PE × FY26 NG EPS 估值 PE ~75.5x(GAAP TTM) · FPE ~42.6-45.7x(中性44.9x) · PEG年 ~0.82(FY27口径~1.31) 分位 band下缘附近(AI后FY24-26 FPE band 45-70x);52w分位46.8% R:R口径至公允PT$1700(≈62x×$27.5或50x×FY27$34): (1700-1234.46)/(1234.46-1215)=465.54/19.46≈23.9:1;至牛市PT$2100: 865.54/19.46≈44.5:1;⚠️denominator effect—分母(现价-地板=$19.46)被压缩至接近零,数字数学正确但已无实际加仓参考意义,跌破$1215才是真正压力测试内部人 🟡 最新Form4为9/2申报(8/31成交)Saria Tseng家族信托赠与2000股@$0(Code G非市场);最近一次公开市场卖出为8/24 Chang $1281.57/Dean $1297.72(均高于现价$1234.46约+4~5%,10b5-1/计划性代扣);连续两周(9/2起)零新增申报,无任何买入,信号视为已过期偏中性事件财报 7/30→10/29估 · 催化 10/29 Q3财报, 内控缺陷FY26年底整改 X GF×MPWR长期代工协议传闻(多账号dated~9/9,未获SEC/官方确认,量产目标2027初);@PredragSaponjac目标价扫描$1234.46→$1823.59印证stockanalysis共识PT$1839.8/Strong Buy;Vicor扩产/诉讼但无MPWR份额流失新证据;舆情仍多头但估值警觉延续提示现价$1234.46距买区下沿$1350差-8.6%(未达-15%触发线),距地板$1215仅+1.6%(已破200DMA),距不追$1850低-33%;R:R分母仅$19.46已近零(denominator effect,无实际加仓意义);跟踪10/29 Q3财报兑现度、内控重大缺陷整改进度、GF代工传闻能否获SEC/官方确认
VICR	9.6	$197.91 周+5.0%	买区$208-244 🔁本周重锚 🟢深度买区(低于下沿) ⚠️ 现价低于买区下沿,bear case可能兑现	熊市地板$186	不追>$348	starter(1/3)，维持不变
主锚 P/S band+backlog外推估值 PE ~63x(GAAP TTM,含税务一次性,参考无意义) · FPE P/S TTM19.2x / FY26E16.4x(加权46.1M股) · PEG年 N/M(无营收指引,不编数字) 分位 52w 45.1%分位($48.46-379.78,收盘口径) R:R口径 R:R=(公允中枢$312-现价$197.91)/(现价$197.91-地板$186)=114.09/11.91≈9.6:1(01节);上周09-04分母趋零曾算出失真的~48.4:1;买区下沿$208时分母22→R:R≈4.7:1,买区上沿$244时分母58→R:R≈1.2:1;分母越接近地板越易失真,需警惕内部人 🟡 最新:Davies(VP Sales)09-01成交/09-03申报,行权3073股@$41.61后当日卖出,成交$176.59-184.85(加权~$177.70),10b5-1例行(2025-11-21采纳),低于现价$197.91约-10%,规则④算例行/0;创始人Vinciarelli最新仍07-07@$302.04(远高于现价),停手满9周;60日窗口零公开市场买入,内部人栏纯中性/信号过期事件财报 7/21→10/20估 · 催化 Q3财报10/20估, Fab-2/3投产进度 X Fab-2/3选址为本周绝对焦点,X与新闻稿/股价三方一致;第三起ITC案(WebSearch核实,被告Delta/Infineon/Luxshare/MPS/Flex);joedab12首次转述股东大会CEO口头回应"$200-300M/年授权金"传闻(未证实,大幅打折);T.Rowe逢低吸筹传闻;无新增卖方PT,散户仍看多提示现价$197.91距买区下沿$208仅-4.9%(未进买区,较上周-9.4%收窄),距地板$186 +6.4%,距不追$348远;本周09-09/09-10两日收盘破地板,09-11因Fab-2/3+ITC新案单日+11.1%收复;R:R~9.6:1;关注地板能否连续站稳、旗舰客户具名、10/20财报
CIFR	6.66	$16.85 周-5.0%	买区$20-23 🟢深度买区(低于下沿) ⚠️ 现价低于买区下沿,bear case可能兑现	熊市地板$15(软地板,分层真bear$10(52w低$9.97))	不追>$35	分批建小仓(买区$20-23),现价已跌破区间
主锚 EV/合约+EV/MW+里程碑锚估值 PE N/M(GAAP/EBITDA双负,被warrant MTM主导) · FPE EV/MW$1.50M,EV/合约0.86-2.65x(PE N/M) · PEG年 N/M 分位 — R:R口径 R:R=(基准ATH$29.18−$16.85=12.33)/($16.85−地板$15=1.85)≈6.66:1(名义,较9/5的4.18:1回升,因分母收窄);若取分层真bear$10,12.33/6.85≈1.80:1(较9/5的1.48:1回升但仍<2.5:1从容建仓线)。PT非分析师目标价,基准取5yr最高收盘;地板$15为软地板,分层口径更保守。内部人 🟡 最近Form4:CEO Tyler Page 7/8-7/9分两批各卖112500股@$21.19/$22.68(合计225000股,10b5-1 2025-12-19计划);60天窗口(7/14-9/12)内0份新增,零买入。现价$16.85低于该卖价20.5-25.7%、低于Bitfury forward floor$21-25达19.8-32.6%——信号已过期(创始股东Bitfury持续退出~$850M但手法温和,无内部人买入对冲)。事件财报 8/4→11/2估 · 催化 Q3财报11/2租金进表,ERCOT拆分/Barber Lake10月租金 X ERCOT Batch Zero发放3.2GW有条件分类(Base/Studied拆分未披露,公司沉默被指"令人不安");Barber Lake租金起算9→10月小幅推迟(交付仍9月按期);Rosenblatt消息后维持BUY+$30PT未下调;股价周跌5.0%判为情绪/信息模糊回调,非确认基本面恶化。提示现价$16.85低于买区$20-23下沿15.75%(闸③触发,复核后未改锚),距地板$15仅+12.3%缓冲收窄,距不追$35尚有+107.7%。盯:Q3财报11/2租金进表+DSCR、ERCOT Base/Studied拆分官方澄清、Barber Lake10月租金是否如期计收、内部人60天窗口零申报后是否首现买入。
CRDO	3.94	$162.95 周-4.5%	买区$195-215 🟢深度买区(低于下沿) ⚠️ 现价低于买区下沿,bear case可能兑现	熊市地板$150	不追>$260	half(1/2)目标仓位,现价深度买区更深处继续分批
主锚 Forward PE × FY27 NG EPS 估值 PE 64.9x · FPE 30.5x · PEG年 ~0.59 分位 ~35分位(自身前瞻带20-58x,多年偏低段) R:R口径保守base=40x回中枢PT$214: (214−162.95)/(162.95−150)=~3.94:1(较上轮~2.11:1走高,纯因价格下移);⚠️分母仅+8.6%缓冲,地板若失守比值即失效,非更安全信号;卖方PT口径(财报前中位$275,本轮未刷新)名义比值不采内部人 🟡 09-04交易/09-09申报:CTO Lawrence Cheng开市卖出3,790股@$170.00(~$644,300),10b5-1恢复性小额卖出(较常规~27,500股/周大幅缩量),即上轮Form144拟卖确认;现价$162.95低于此价-4.1%,亦低于其常规卖价带$209-213约-22%;全员60窗口累计卖出~$187M零买入,权重0(10b5-1例行),标🟡 事件财报 9/1→11/30估 · 催化 FY27 Q2财报11/30验证H2加速,S&P500调仓结果待确认 X 09-10 Goldman Communicopia会议CEO Brennan重申FY27增速≥85%、H2环比加速20-30%、NG毛利守68%;Goldman会后维持$285PT(+75%upside),期权call/put~1.6x偏多;技术空头(HedgebergCom)持续但无新基本面论据提示现价162.95低于买区下沿195约-16.4%(深度买区更深处),距地板150缓冲+8.6%,距不追260约-37.3%。闸③触发(跌破买区-15%复核线)但Goldman会议纪要判定有据不改锚。紧盯11/30 Q2实报验证H2加速;跌破150或H2 QoQ<+5%=论点证伪应停止加仓
SNPS	3.93	$397.38 周+0.9%	买区$422-452 🟢深度买区(低于下沿) ⚠️ 现价低于买区下沿,bear case可能兑现	熊市地板$372(深尾$286(真bear叠加情景,非主地板))	不追>$527	5分(护城河2+传导1+估值2)→half(1/2)档
主锚 Forward PE×FY26 NG EPS 估值 PE N/M(GAAP一次性项噪音,不可比) · FPE 26.37x(FY26 NG EPS $15.07) · PEG年 1.65x 分位 ~27x极下缘(本板估算5yr FPE band) R:R口径 R:R=(PT497−397.38)/(397.38−372)=99.62/25.38=3.93:1(上轮4.72:1,价格回升致赔率降);MS PT$500→4.04:1;WF PT$475→3.06:1;卖方共识中位PT$560(26analysts,09-11)→6.41:1;分母=现价-地板$372,base PT=公允区上沿$497 内部人 🟡 最新09-02申报(交易日08-31):Aart de Geus(Founder&Exec Chair)到期期权行权即卖49,641股均价$430.68=$21.38M,系2025-10-14预设10b5-1(非情绪减仓),卖价高于现价8.4%;60d窗口0笔开放市场买入;CEO/CFO自6/16起未再新增主动卖出,卖价$450-459高于现价11.7-13.4%,信号已过期事件财报 8/26→12/9估 · 催化 9/30 Investor Day,12/9 Q4财报(估) X 本轮头条:MS(09-08)EW→OW PT$500,WF(09-10)EW→OW PT$475(from$450);Astra将KiCad原理图转成品PCB演示(09-06)AI-CAD叙事具体化但无实证;三星2nm NPU裸片缩22%(09-11,正面);无新增做空thesis,共识水位$545-560 提示现价$397.38跌破买区$422下沿-5.8%(比买区更便宜),仍在地板$372上方+6.8%,距不追$527尚远;R:R base3.93:1远超2.5门槛;关注AI-CAD颠覆叙事(Astra KiCad→PCB演示)能否证实为客户流失、9/30 Investor Day FY27目标兑现、$372地板是否守住
FLNC	3.4	$9.93 周-4.1%	买区$13-14.5 🟢深度买区(低于下沿) ⚠️ 现价低于买区下沿,bear case可能兑现	熊市地板$8(极端恐慌参照52w-lo$6.79)	不追>$22	已建starter持有、不加仓
主锚 EV/Sales(FY26E指引$3.0B) 估值 PE N/M · FPE EV/Sales 0.62x · PEG年 N/M 分位第27分位(EV/Sales band 0.3-1.5x) R:R口径 Base PT$16.5(1.0-1.05x×指引$3.0B)vs地板$8:R:R=(16.5-9.93)/(9.93-8)=6.57/1.93≈3.40:1;乐观PT$19.3(1.2x)→9.37/1.93≈4.86:1;较上周(2.62/3.81)均因价跌机械改善,但conviction三腿打分3/6未变不据此加仓;分母=现价-地板,跌破地板后安全边际归零内部人 🟡 最新申报9/8 Form3(新董事Stephan May初始0股,例行非交易);窗口内(≥3/12)实际动作:7/21 Williams RSU归属+代扣税3905股@$14.07(例行);6/16 Von Heynitz卖5000股@$25.00、6/24 Zahurancik卖31974股@$25.18/22.03(均3月设10b5-1预设计划,卖在6月高点,非跟跌裸卖);CEO/CFO核心抄底仓(窗口外,2025年$5-7买入)至今未卖,净信号中性偏弱事件财报 8/5→11/23估 · 催化产能爬坡兑现,数据中心订单转化 X Mizuho9/11 PT$15→$8(与地板重合,确认非新利空)+UBS8/25上修至Neutral/$12(补录,方向相反);多头webinar重申电池并网快于电网全接入利好;技术面$9.89(Fib0.786)支撑未跌穿;无新增材料性基本面信息提示现价9.93低于买区13-14.5下沿约23.6%,距地板8仅+24.1%空间,远低于不追22-24;闸③连续第2轮触发(复核阈值11.05,超10.1%)但无新证据,锚未变;关注FQ4财报11/23E产能爬坡兑现、毛利率能否回10%+
RKLB	2.43	$62.95 周-2.0%	买区$64-82 🟢深度买区(低于下沿) ⚠️ 现价低于买区下沿,bear case可能兑现	熊市地板$40.25(分层表列~$40(约25x bear fwd))	不追>$133	小仓(试仓)——R:R处1.5-2.5区间,纪律仅允许小仓,未达满档starter
主锚 EV/Forward-Sales band 估值 PE N/M(GAAP亏损) · FPE EV/S fwd 38.8x(base FY26,PE/PEG N/M) · PEG年 N/M 分位 ~24分位(1yr EV/S band ~20x-99x) R:R口径 R:R=(Base PT $118[post-deal PT簇低中沿,7/6 vintage,已10周+未刷新,stale]−$62.95)÷($62.95−$40.25)≈2.43:1;跌破$40且Neutron/交易证伪则清仓;买区边缘$64处R:R≈2.24,$82处R:R≈1.16;Raymond James 9/11首次覆盖PT$80(方法论不同,未纳入IRDM并表)未替换Base PT 内部人 🔴 2026-09-02(filed 9/4) CFO Adam Spice 10b5-1期权行权后卖出140,157股@$61.59-63.47(加权$62.63,~$8.78M),2026年迄今最低卖出价,现价$62.95距其加权卖出价仅+0.5%(历次刷新最贴近);90+日零公开市场买入;最大单笔仍7/6-7/8 CEO Beck(信托)减持3,275,779股@加权~$87(~$285M) 事件财报 8/10→11/9估 · 催化 IRDM股东会9/24,Neutron Q4首飞 X NASA~$700M火星通信网络合同旁落Blue Origin,RKLB 9/11提GAO抗议(官方账号确认,非SEC);Raymond James 9/11首次覆盖Buy/PT$80(未纳入并表,不替换Base PT$118);Electron第95次发射成功;零售多空撕裂,未见与买区结论冲突的新证据提示现价$62.95已滑出买区$64-82下沿(-1.6%),距地板$40.25尚远,距不追$133更远;R:R2.43:1处小仓区间,跌至$62.46以下(仅-$0.49)满档starter;内部人90+日零买入,CFO 9/2卖出加权价$62.63距现价仅+0.5%;关注IRDM 9/24股东会+Neutron Q4首飞+NASA MTN GAO抗议(~12月裁决)
CLSK	2	$13.67 周+7.7%	买区$13-16 🟢买区内	熊市地板$10-11	不追>$28	1/2(维持;R:R跌破2.5门槛,不再新增)
主锚 SOTP(NOI/cap+BTC财库-债) 估值 PE N/M · FPE N/M(EPS为负,主锚SOTP base$20) · PEG年 N/M 分位 ~37分位(52w $8.18-23.20) R:R口径 R:R=(base$20-13.67)/(13.67-地板中值$10.5)=6.33/3.17=2.00:1,本轮首次跌破2.5门槛;保守口径(base$19-13.67)/(13.67-$10)=1.45:1;结构性(不随现价变):买区上沿$16处0.73:1,下沿$13处2.80:1 内部人 🟡 09-04/08 Monnig(CTO/COO)公开市场卖出29,762股@~$13.23加权均价(~$393.6K,code S,注明pursuant to Rule10b5-1(c) plan adopted 2026-05-13,非裸卖);现价$13.67高于此卖价+3.3%;同批5位高管代扣税卖出亦均10b5-1计划内;零公开市场买入画像持续,判断维持🟡 事件财报 8/6→11/24估 · 催化 Texas 885MW转firm, BTC>$80K X 9/8 Aug Operational Update:产593BTC,财库13,703BTC,avg hashrate 38.3EH/s;Texas 885MW获ERCOT Batch Zero条件分类(Sealy+Brazoria1已批,2在批)仍非firm;技术面延续看多,期权鲸鱼买$850K 16C(19%OTM) 提示现价$13.67已进买区$13-16内部(距下沿+5.2%),高于地板上沿$11+24.3%,远低于不追+15%阈值$32.2(-57.5%);R:R主口径2.00:1本轮首次跌破2.5门槛,保守1.45:1,按纪律不再新增(维持1/2);盯Texas转firm/内部人首笔买入/BTC走势
STM	1.93	$51.51 周-1.4%	买区$48-56 🟢买区内	熊市地板$44	不追>$80	starter 1/3(不变,conviction 2/8封顶,未升级)
主锚 EV/Sales(through-cycle band) 估值 PE N/M(deep-cyclical弃用PE) · FPE EV/Sales 3.07x FY26E(PE N/M,deep-cyclical) · PEG年 N/M 分位 ~p75-78(5yr EV/Sales band 1.5x-3.5x FY26E) R:R口径 R:R=(base$66-现价$51.51)/(现价-地板$44)=14.49/7.51=1.93:1(上行28.1%/下行14.6%),较上周1.67:1回升,仍低于2.5硬门槛(门槛价$50.29,现价高出$1.22)。base$66=保守自推EV/Sales4.0x FY26E,低于卖方共识PT$75.04留安全边际。买区下沿$48时R:R=4.5:1(强);bull情景base$80时3.79:1。TTM口径EV/S 3.36x接近band上限。内部人 ⚪ 20-F(FY2025):CEO/CFO 2025年零主动市场买入,Managing Board合计卖出52,810股全部为sell-to-cover(归属PSU代扣税),非裸卖非看空。09-12周更edgartools复查Form4计数仍为2(均2003-12-29,FPI Section30h豁免),Form3计数1,连续12轮零新增。事件财报 7/23→10/29✓ · 催化 Q3财报10/29,Q4>$4B加速兑现 X 09-12自建fxapi零限流。多空并存:bullhooves(9/8)IDM护城河看多;alphacharts(9/11)mega retest+Druckenmiller持仓;PoorManStock(9/8)看空fair value$41.31溢价21%;trader_53(9/11)转Kharon简报俄军无人机用STM芯片,核查为旧制裁叙事非新事件,未触发闸。提示现价$51.51在买区$48-56中段(区内43.9%),距地板$44还有$7.51,距不追$80还有$28.49,距R:R2.5硬门槛价$50.29仅$1.22收窄。三闸全false买区照抄。关注10/29 Q3财报(Q4>$4B兑现)及俄军无人机旧制裁叙事是否升级。
AMAT	1.7	$456.49 周+0.4%	买区$442-527 🟢买区内	熊市地板$325(深崩线B$166-244)	不追>$650	可分批建仓(half, 1/2)
主锚 Forward PE × FY27 NG EPS 估值 PE 39.42x · FPE FY27 NG PE 26.85x(FY26 35.78x) · PEG年 0.81(FY27)/1.01(FY26) 分位 FPE band 12-22x,现26.85x=中枢~17x的1.58倍 R:R口径 @现价$456.49:base PT=共识均值$679.44(+48.9%)→上行+$222.95/下行至地板$325=-$131.49→R:R~1.70:1(上轮1.73:1)。@买区下沿$442:上行+$237.4(+53.7%)/下行$117→R:R~2.03:1;@买区上沿$527:上行+$152.4(+28.9%)/下行$202→R:R~0.75:1(<1.5)。R:R≥1.5对应价格≤$466.78。持有至~11/12 Q4财报,若提前price-in需复核。内部人 🔴 最新:董事Judy Bruner 2026-09-08场内SELL 1,000股@$465.00(~$465K,占其持仓~3.8%,较现价$456.49高+1.8%,edgartools未标10b5-1);为其年内第4次卖出,继CEO6/17+7/1、CFO8/25后活跃卖出簇扩至第4人,始终无任何开仓性买入(CEO唯一买入锚2025-04$137.29)。事件财报 8/13→11/12估 · 催化 Q4财报指引兑现,先进封装超级周期 X CEO在Goldman Sachs会议发言:services YoY>20%/利润率+180bps,先进封装增速>70%;CNBC亮相延续AI capex叙事;技术面$450获支撑、企稳反弹;无新增分析师PT动作(仍9/3 Bernstein维持$700) 提示现价$456.49处买区$442-527下半段(17.1%位置),距地板$325约+40.5%缓冲,距不追$650约-29.8%,R:R~1.70:1维持1.5门槛上方。关注~11/12 Q4财报能否兑现营收+51%/EPS+85%指引以验证"再加速"叙事;内部人本轮新增董事Bruner贴近现价小额卖出,仍无买入。
POWI	1.61	$52.28 周+3.6%	买区$54-63 🟢深度买区(低于下沿) ⚠️ 现价低于买区下沿,bear case可能兑现	熊市地板$40(深尾$30.92(52w低))	不追>$81	starter(1/3),入场条件本轮延续满足
主锚 EV/Sales band 估值 PE ~116.2x(TTM GAAP,失真不用) · FPE NG PE 37.6x(FY26E)/29.0x(FY27E) · PEG年 ~0.84(利润率修复假象,PEG陷阱警告) 分位 EV/S 5.91x TTM≈p38(2yr band 3.30-10.26x) R:R口径 R:R=(72-52.28)/(52.28-40)=19.72/12.28=1.61:1(base PT$72,地板$40均未变;较上轮2.06:1回落纯因反弹+3.63%)。买区上沿63:0.39:1/下沿54:1.29:1/现价52.28:1.61:1。R:R=1.5解=$52.8,现价仅-0.98%低于此临界,极贴近。内部人 🟡 09-12核验:07-31后无新Form3/4/5。最近一笔卖出07-22 CEO Lloyd 12690股@$73.73(sell-to-cover抛税,不计看空)。最强信号是前CEO Balu Balakrishnan 5/26-29单周卖29.7万股@$70.71-86.25,现仍高于现价52.28约55%-66%,2026-06退董事会后停手→信号过期🟡。公司H126回购$0(H125为$55.7M),零内部人买入+零回购双确认无人接盘。GC Hughes 07-31 Form3持股29408股为初始授予非买入。事件财报 8/5→11/4估 · 催化 11/4 Q3财报,800V HVDC设计导入 X 09-12:2次fxembed搜索均200(自建fxapi未限流)。cashtag本周4条新帖均散户主题性看多,无公司特定信息;定向验证NVIDIA800V供应商名单仍未获新一手确认或证伪;09-11单日+5.2%反弹X上无解释性讨论,支持板块beta判断。提示现价52.28,位于买区54-63下沿之下-3.2%(深度买区),距地板40上方+30.7%,距不追81下方-35.5%。R:R=1.61:1(达标价$52.8,现价仅-0.98%,极贴近临界)。闸②09-19满43天将强制触发复核。关注11/4 Q3财报NG营业利润率能否守住17-19%及datacenter收入口径。
AMKR	1.57	$51.73 周+8.3%	买区$54-61 🔁本周重锚 🟢深度买区(低于下沿) ⚠️ 现价低于买区下沿,bear case可能兑现	熊市地板$42	不追>$82	half 1/2(维持,不加码)
主锚 Forward PE × FY26E EPS 估值 PE 23.2x · FPE 20.3x · PEG年 0.29 分位 FPE 20.3x=合理中枢21-26x下端(pre-AI 10-18x,AI re-rating曾冲40-45x);52w价38.7%位 R:R口径 R:R=(Base PT $67−51.73)÷(51.73−地板$42)=15.27÷9.73=1.57:1,本轮首次跌破2.5硬门槛(was 3.33:1@$47.77)。买区下沿$54处R:R=(67−54)÷(54−42)=1.08:1(未变)。持有周期假设至10/26财报。内部人 🟡 CFO Megan Faust 2026-09-08卖出1,000股@$49.05(10b5-1滚动月度计划,2026-02-17采纳,延续8/11 $54.45→9/8 $49.05下降序列,~$49k)。现价$51.73已高于该卖价+5.5%及Kim家族配售价$48.49+6.7%。前CEO Rutten 8/5-8/6合计~$2.75M大额卖出已过5周无跟进,信号由弱看多降级为🟡stale/stopped。全期零公开市场买入。事件财报 7/27→10/26估 · 催化 Q3 margin兑现(10/26财报),中国业务股权出售传闻 X 本轮限流未取到:fxembed自建两条query均404,退避重试仍404,未触及机房降级路径;仅能用价格+EDGAR/insider交叉验证,反弹无对应重大新闻,更像技术性/情绪性回补,不改变买区重锚判断提示现价$51.73仍低于买区$54-61下沿(-4.2%,较上周-11.5%明显收窄),距地板$42缓冲扩大至+23.2%,远低于不追$82。R:R本轮首次跌破2.5硬门槛(3.33→1.57:1),加仓纪律条件不满足,仓位维持half不加码。闸②(锚龄46天>42天)触发强制重审,结论=买区/地板/不追数值不变仅锚点重打。内部人本轮降级为🟡(stale)。下一验证点:10/26 Q3财报margin能否兑现18.5-19.5%指引。
NFLX	1.34	$77.4 周-1.1%	买区$65-78 🟢买区内	熊市地板$56	不追>$110	starter 1/3,不追加,加仓留$65-74
主锚 Forward PE×FY26经常性EPS 估值 PE 24.3x · FPE 25.0x(FY26经常性EPS$3.10)/20.4x(FY27) · PEG年 1.11(FY26)/0.90(FY27) 分位 ~p17-18(10yr FPE band 20-45x) R:R口径 R:R=(BasePT−现价)/(现价−地板),持有至10-20 Q3财报+12个月;模型base$106→(106-77.4)/(77.4-56)=1.34;共识锚PT$93.66(09-05拉取,本轮未重新拉取)→(93.66-77.4)/(77.4-56)=0.76;买区下沿固定入场价:$70→2.57,$68→3.17,$65→4.56;两锚均低于1.5小仓门槛内部人 🟡 最新09-08/09-09董事Barton既有10b5-1计划(Code M+S)期权行使即卖,合计2160股$164,974,均价$75.77@$75.27-77.60,较现价$77.40低0.26%~2.83%(几近同价);08-10 CFO Neumann裸卖9248股@$75.79仍是最新非计划性真实卖出;创始人Hastings已停手3个多月;综合判定中性偏负,−半档事件财报 7/16→10/20估 · 催化 US upfront广告落地,10/20 Q3财报 X SEC 13F-HR确认Ackman/Pershing Q2持有NFLX 1308万股$934M,隐含单价$71.44≈06-30收盘$71.40,此前仅X转述本轮升级为SEC确认事实;X本轮2query均200无限流提示现价$77.40已进入买区$65-78贴近上沿(-0.77%),距地板$56有+38.2%缓冲,距不追$110差-29.6%;R:R1.34(模型base$106)/0.76(共识PT$93.66,沿用09-05值)仍低于1.5门槛→维持starter不追加,加仓留$65-74;关注10-20 Q3财报广告upfront落地+欧洲提价留存数据
VRT	1.32	$257.06 周-8.4%	买区$255-281 🟢买区内	熊市地板$183(深尾$110-150(极端全面冻结情景))	不追>$369	half(1/2)档,主分4(护城河窄1+传导高2+估值中枢1)
主锚 Forward PE × FY26 NG EPS 估值 PE 58.2x(TTM GAAP) · FPE 38.37x(FY26 NG mid)/28.25x(FY27) · PEG年 ~0.65 分位 ~49分位(AI时代再定级带18-60x) R:R口径 R:R=(PT$355-257.06)/(257.06-183)=1.32:1(上轮0.76);买区下沿$255对应1.39,上沿$281对应0.76;门槛价≤$251.80(RR=1.5,距现价-2.1%,9/10盘中$244.77已触及)/≤$232.14(RR=2.5,-9.7%) 内部人 ⚪ 2026-09-08 CEO Giordano Albertazzi 申报Form 4 Gift(赠与)118,523股,价格$0.00非市场交易,权重判0,剩余持仓47,587.61股;9/1 Monser 10b5-1卖出均价$253.82(现价+1.3%);近七周开放窗口无任何开放市场买卖,零信息量事件财报 7/29→10/21估 · 催化 Q3财报10/21,UIG并购Q4交割 X 9/9-9/10剧烈下跌经X判断为板块性回调非公司特定负面消息;转述高盛会议纪要称供应链拥堵按计划2026H2缓解;多条推文视为加仓机会,未见改变论点新信息提示现价$257.06处买区$255-281下半段(距下沿+0.8%,距上沿-8.5%);距地板$183 +40.5%,距不追$369 +43.5%;RR1.32未达1.5门槛,执行线≤$251.80(-2.1%,9/10已触及$248.13);盯10/21 Q3财报能否回补有机+34-36%及UIG交割
OUST	1.28	$35.33 周-3.0%	买区$34-40 🟢买区内	熊市地板$27(深度熊$18)	不追>$46	观察不建仓(合成3分→starter门槛未触发,内部人−半档)
主锚 EV/Fwd Sales band 估值 PE N/M · FPE EV/Fwd Sales 9.58x · PEG年 N/M 分位 ~35.1分位(52w EV/Sales带,现价9.58x) R:R口径本档模型R:R=(46-35.33)/(35.33-27)=1.28:1;Base PT$46=10.5x×FY27E$285M+$450M÷74M股(分母=地板$27);买区上沿$40时0.46:1,下沿$34时1.71:1;门槛<1.5不建底;卖方PT均Q2财报前stale仅参考:Oppenheimer$57→2.60:1/Rosenblatt$53→2.12:1/Roth$75→4.76:1 内部人 🟡 09-11全C-suite 6人Form144拟售(CEO Pacala/CFO Gianella/COO Spencer/CTO Frichtl/GC Chung/CRO Jacquemet)@均价$37.49共$3.98M,5/6标10b5-1(Jacquemet无plan),尚未转Form4确认;仅高于现价$35.33 +6.1%(vs 08-18 Gianella卖$44.65-47.09高26-33%,价差大幅收窄),零买入延续;09-09 Chung赠与2084股非市场交易事件财报 8/6→11/3估 · 催化 11/3财报,Rev8量产2H26 X 09-08~11:Flyability×INTERGEO无人机LiDAR合作、GeoCue TrueView用Rev8 OS1 Max、GUSS Automation果园喷药机原生色LiDAR等产品PR;散户bull case喊$60-101目标;机构增持传闻未核实;09-11 Form144拟售簇X端无讨论,判读为板块beta回吐非基本面变化提示 $35.33处买区$34-40内部(距下沿+3.9%/上沿-11.7%),距地板$27+30.9%,距不追$46-23.2%;R:R模型1.28<1.5未过建仓门槛;09-11全C-suite Form144拟售$37.49仅+6.1%尚未转Form4;关注11/3财报Q3毛利率能否守≥45%
1810	1.2	HK$26.36 周-7.3%	买区HK$25.5-27.5 🟢买区内	熊市地板HK$17-18	不追>HK$31	half(分批建至半仓,四腿打分3.0/4)
主锚 PE × FY27e 调整后EPS 估值 PE ~17.3x(调整后,TTM) · FPE ~17.1x FY27e(FY26e~23.7x谷底年) · PEG年 ~0.44 分位 ~13.1% 52w分位(TTM PE 5yr band 17-39x) R:R口径现价26.36,卖方中位PT37(09-07刷新)→+40.4%;地板中值17.5(01给17-18)→-33.6%;R:R=1.20:1(上周0.87:1,现价周跌7.3%+PT小降38→37,净改善穿越1:1门槛);若三档21.5成交:+72.1%/-18.6%→R:R≈3.9:1(上周4.1:1,纯PT下修所致) 内部人 🟢 09-08最新:公司自动回购300万股B类@~HK$27.33(~HKD8200万),较现价26.36高约3.7%,回购常态化节奏未变(近三年最强);雷军2025-11-24个人场内增持260万股@38.58(超6个月窗口偏旧,现价低31.7%)。08file结论:买入侧强于卖出侧,林斌2026-12起计划减持US$20亿为唯一负项。事件财报 8/18→11月中旬估 · 催化 Q3业绩(11月)确认内存拐点,EV月交付破6万 X Anthropic指控小米/DeepSeek借道API转发Claude请求(舆情噪音,无官方回应);Xiaomi 18 Fold 16GB+1TB版首用LPDDR6,供应商含CXMT+SK海力士,国产内存渗透旗舰边际正面;SkyNomad销量无X增量,数据来自WebSearch兜底提示现价26.36本轮首次跌入一档买区(25.5-27.5)内部约43%位置,距地板17-18约-35%缓冲,距不追31约+18%空间;R:R从0.87升至1.20(纯价跌7.3%,PT小降38→37);50DMA(27.15)本轮首次跌破;关注11月Q3内存拐点确认+EV月交付破6万+SkyNomad交付数据;HKEX检索本轮受阻,靠WebSearch兜底
TE	1.13	$4.61 周+0.2%	买区$3.6-5 🟢买区内	熊市地板$2.5	不追>$8	观察/试仓(≤1/3)
主锚 EV/EBITDA×FY27里程碑折现估值 PE N/M(当前亏损) · FPE EV-EBITDA 9-10x(FY27基准$300M情景) · PEG年 N/A 分位 27.8分位(52w $1.75-12.04) R:R口径 (减仓下沿$7.0−$4.61)÷($4.61−$2.50)=$2.39÷$2.11≈1.13:1(上轮1.14:1,纯价格效应);base PT=9-10x×$300M FY27基准EBITDA,减仓区$7.0-7.9取下沿;买区边缘测算:$3.60→3.09:1,$5.00→0.8:1;净债$393.5M为静态代理,未计入G2剩余~$390M capex融资需求,分母可能被低估内部人 ⚪ 最新Form4为08/26董事Matrai历史修正(2024-05-15行权价$2.01,非本期交易,无10b5-1);最近实际交易为07/29 CLO Munro行权代扣@$3.72(例行vest sell-to-cover,非10b5-1),较现价$4.61低19.2%;窗口内(≥03/12)无任何现任高管/董事公开市场买入,"背书缺位"延续,不加不减事件财报 8/12→11/13估 · 催化 Q3财报11/13(未确认),Section232生效12/4 X Giga Arctic话题延续无新进展,Clearway 641MW长约系旧闻重发;新增做空条件收紧传闻(borrow fee跳升至1.8%,可借股数骤降,未经验证);散户情绪分裂(喊底vs套牢);无SEC 8-K佐证,无新催化剂,不触发闸① 提示现价$4.61处买区$3.60-5.00内约72%分位(接近上沿),距地板$2.50上方+84%,距不追$8.00下方-42%;R:R仅1.13低于1.5门槛,不建议新增底仓;关注G2综合融资全案落地、Section232净效应量化(12/4生效)、Q3财报11/13(未确认)
SPGI	1.05	$410.71 周-7.4%	买区$392-432 🟢买区内	熊市地板$335(深熊$285)	不追>$490	half(1/2),R:R未达1.5升档门槛但已逼近
主锚 Forward PE×FY27E调整后EPS 估值 PE ~25.0x(TTM GAAP EPS $16.43推算,文件未直接列TTM PE) · FPE FY26E调整后23.3x/GAAP24.9x/FY27E调整后20.4x · PEG年全年前瞻PEG 1.41(季度口径1.02,以全年为准) 分位约第3-4分位(5yr FPE band,p10 27.2x/中位35.9x,插值估算未重推) R:R口径 Base:(490-410.71)/(410.71-335)=79.29/75.71=1.05:1,PT=SOTP/不追锚$492≈490,分母=熊市地板335;Bull PT$580→2.24:1;买区上沿432时R:R更低、下沿392时更高;上周(价443.51)R:R仅0.43,本周纯因价格-7.4%回升,PT与地板均未变内部人 🟢 最新市场买入2026-05-04 Catherine Clay(Indices CEO)$431.39 ~$1.08M Purchase(Code P无10b5-1);同日Moritz $434.03;05-01 CEO Cheung $429.93~$1.00M均在窗内(≥03-12)。现价410.71已跌破三人成本(-4.5%~-5.4%),仅高于窗外Joly~$399(02-12已滚出6个月窗)。09-12复核SEC无新增交易,最新Form4仅08-04行政性申报。卖出侧已停手逾一年,不作看空计事件财报 7/28→10/29估 · 催化 H2 $55亿回购执行,10/29 Q3财报 X 板块性多倍数压缩:MCO同期-3.8%/SPY-0.8%,SPGI-7.4%相对跑输;09-12复核无新SEC披露;X上逢低买入声量明显无恐慌(CFO09-02已称"undervalued");Capital IQ Pro分拆传闻仍无新进展提示现价410.71本周首次落入买区$392-432内部(距下沿+4.8%/距上沿-5.0%),距熊市地板335仍+22.6%,距不追490仍-16.2%;5年PE band压到约3-4分位,SOTP折价16.5%;R:R(Base)1.05逼近1.5升档线;下轮关注是否有滞后利空浮现及10/29 Q3财报
PDD	0.97	$77.81 周-5.4%	买区$68-78 🟢买区内	熊市地板$58	不追>$117	现价已入买区但R:R<1.5,轻仓分批,加仓待回落中点或利润止跌确认
主锚 TTM NG PE倍数带(6-12x)+EV/利润估值 PE 8.6x · FPE 无数据(管理层拒绝指引,第三方共识$2.43不采信) · PEG年 N/M(利润负增长,分母为负) 分位 52w 8.7%分位(71.94-139.41) R:R口径 R:R=(97-77.81)/(77.81-58)=0.97:1;10x=$97为12月中性目标(需利润止跌确认),地板$58;买区中点$73→1.6:1(不随现价变化);0.97<1.5建仓门槛,现价已入买区上沿但未达激进加仓门槛;PEG因利润负增长无意义,不作分母用内部人 ⚪ 09-03独董Anthony Kam公开市场卖出1,705 ADS@$82.20=$140,151(Form4 SALE,非10b5-1,Form144双确认,remaining 0股);较现价$77.81高约5.3%,卖后已停手→信号过期计0,本轮无新增Form4/144,标⚪ 事件财报 8/24→11/17估 · 催化 Q3'26财报11/17,利润止跌确认 X 现价$77.81跌入买区上沿,技术派锚点收敛(@BBJieRan $75/@MertOnMarkets $80-83/@MM_Sentinel Oversold),价值派@longriverCM长文;空头新增治理不透明(@zway_ai)与财报后唱衰模式复盘(@momentumasia) 提示现价$77.81处买区$68-78上沿(区间内),距地板$58约+34.2%,距不追$117约−33.5%(不追高出现价50.4%);R:R 0.97<1.5门槛,未达激进加仓;关注Q3'26财报(约11/17,未confirm)利润跌幅是否延续收窄,及X技术锚$75-83收敛验证
AXTI	0.65	$64.77 周+5.1%	买区$50-67 🟢买区内	熊市地板$21-29(硬底现金$8.89-9.63/股)	不追>$97	半starter持有,不加不追,回踩$50-55再加
主锚 EV/S band+现金地板(PE交叉验证) 估值 PE N/M(TTM~432x,刚转正首季无意义) · FPE EV/S 28.8x TTM/19.0x run-rate · PEG年 N/M 分位 52w价格44.6%分位;EV/S无自身band,退回peer(WOLF/IQE1-5x,AI股封顶~25x) R:R口径 R:R=(PT-现价$64.77)÷(现价-地板中值$25);PT均值$90.75→0.65:1(上周0.79);PT中位$93→0.71:1;PT高标$125(数据源未更新)→1.51:1(上周1.73,连续两周守1.5门槛但缓冲收窄);基准/中位仍<1.5门槛新钱不达标;回踩$50→1.63(高标3.0)/$55→1.19(高标2.33);已持有半starter($40-43成本,入场R:R2.59)不受影响内部人 🟡 最新Form4于2026-08-19申报(Director Leonard LeBlanc):08-17卖4,000股@$96.0701=$384,280(历史最大单笔)+08-07卖2,000股@$88.315=$176,630,另有一笔2026-06-10卖500股@$89.59迟报70天;三笔卖价$88.32-$96.07均远高于现价$64.77(+36%~+48%),按框架"卖在远高于现价"记0(信号过期);CEO Young末次卖出仍6/3$112.39、CFO Fischer末次仍3/16$50.20,窗口内持续零卖出未变;本轮edgartools复查无新增Form4 事件财报 7/30→10/29估 · 催化 Lumentum定金到账确认,Q3财报10/29 X 本轮限流未取到提示现价$64.77在买区$50-67内(距上沿-3.3%,距下沿+29.5%),距不追$97约-33.2%,远高于地板$21-29;R:R基准(PT均值$90.75)0.65、中位$93口径0.71、高标$125口径1.51(连续两周守1.5门槛但缓冲收窄);新钱最优入场$50-55;关注Lumentum $43.5M定金到账、CEO/CFO是否首次出现新Form4、PT是否随共识上修
AAOI	0.21	$105.36 周-0.2%	买区$88-116 🟢买区内	熊市地板$54	不追>$166	可分批加仓,主力仓位仍等区间中下段$95-105
主锚 EV/Sales(拐点股主锚,PE仅副锚) 估值 PE N/M(GAAP TTM仍亏损) · FPE EV/S FY26E 9.0-9.6x(中值9.27x);NG EPS run-rate~37.1x副锚 · PEG年 N/M 分位无自身稳定EV/S band,退回同业COHR/LITE 3-4x(现~9.27x溢价~2.7倍) R:R口径 base R:R=(PT区上沿116-105.36)/(105.36-地板54)=0.21:1,与上轮0.20:1基本一致,PT本身即区上沿;若价格到区下沿88,R:R≈(116-88)/(88-54)=0.82:1;押FY27牛市$5.65B(PT$350)=4.76:1(thesis全兑现假设,非sizing依据) 内部人 🟡 SVP Fred Chang 9/8单独裸卖32,172股@WAP$110.21(区间110.00-110.76)≈$3.55M,9/10申报,打破6/17后12周无裸卖纪录,但为其2026年次低裸卖价(远低于历史166.53-205高位),非高位派发;同日CFO Murry按10b5-1例行卖4,000股@$105.33≈$42.1万,信号0;现价$105.36低于Chang卖价$110.21 事件财报 8/6→11/5估 · 催化 Q3财报11/5,65万只/月产能节点 X @MohanadInv独立核实Blue Ridge购房8-K细节(金额/面积/交割日)吻合;内部人裸卖被FrostByte123456/CEOStockWatcher/KK12349999三个bot捕捉且金额与EDGAR一致;@TipRanks测得看涨期权异动($110/$130 call集中,IV93.47%);@BlueJay87476298转译JPM研报CPO实质部署延后至2028H1,缓解短中期替代风险提示现价$105.36处买区$88-116中段(距下沿+19.7%/上沿-9.2%),距地板$54尚远,距不追$166尚远;R:R仅0.21:1仍薄,主力仓位等$95-105或11/5 Q3兑现改善;内部人新裸卖非高位但打破12周静默,关注Q3营收$255-290M/NG毛利率29-30.5%能否兑现

🟡 公允偏上（46家 · 按收益风险比↓ 排）

Ticker	收益风险比	现价	买区	地板	不追	仓位
AVGO	1.78	$361.99 周+1.1%	买区$325-348 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$290	不追>$481	half(1/2)维持暂不加仓(护城河1+传导2+内部人0+估值1.5=4.5分)
主锚 Forward PE × FY26 NG EPS 估值 PE ~46.2x · FPE ~31.2x · PEG年 ~0.44 分位 ~p22（自身AI时代28-42x band，FY27保守口径21.9x） R:R口径 R:R=(490−361.99)÷(361.99−290)=128.0/72.0≈1.78:1（base PT $490；上轮1.95回落）；买区下沿口径(490−325)/(325−290)=4.71:1为进场参考非现价R:R 内部人 🟡 最新Form4仍为07-14 CLO Brazeal裸卖25,000股@$401.33(非10b5-1)，三连卖(06-29$387→07-10$379→07-14$401)合计~75,000股/~$29M，连续9周无新申报(含财报开窗期)；现价$361.99低于其出货带上沿9.8%→按纪律标🟡过期计0。买入锚Harry You(薪酬委主席)$373.57，现价仍低3.1%未触及。事件财报 9/2→12/10估 · 催化 Q4财报~12/10(AI $21.7B指引兑现)，MRVL-Google份额澄清 X 本轮限流未取到提示现价$361.99高于买区上沿$348(+4.0%)，距买区下沿+11.4%，距地板$290+24.8%，距不追$481-24.7%；R:R较上轮1.95降至1.78，仍>1.5小仓门槛；观察Q4财报12/10(est)及电话会Google/MRVL份额表态(本轮X限流未取到)
VST	1.55	$148.38 周-0.6%	买区$128-148 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$128(恐慌底$117)	不追>$200	half(1/2)：护城河窄(1)+传导高(2)+估值低位(2)=5/6
主锚 P/FCFbG × FCFbG/股估值 PE N/M(GAAP EPS被对冲MTM扭曲,不用) · FPE P/FCFbG 11.5x(PE/PEG N/A,GAAP EPS被对冲MTM扭曲) · PEG年 N/M 分位 ~23分位(自身带10x-16.7x P/FCFbG) R:R口径 (180−148.38)/(148.38−128)=31.62/20.38=1.55→~1.55:1；base$180 vs 地板$128；恐慌底口径用$117地板得~1.01:1；买区/地板/不追$128-148/$128/>$200本轮三闸未触发照抄上次内部人 🟢 最新09-08：CFO Moldovan卖20,000股@$151.03+EVP Hudson卖44,444股@均价$151.82，均Code S+10b5-1计划(非主动择时)，价格仅高于现价148.38约1.8-2.3%，判中性不冲抵。最强信号仍CEO Burke 8/24-9/1连续3笔Code P公开市场买入(无10b5-1)共8,665股/$1.17M@均价$135.40，较现价低8.9%，仍在6个月窗内维持🟢。事件财报 8/7→11/5估 · 催化 Cogentrix closing H2'26,Q3财报11/05 X CEO买入被@grok核实核对，逐笔金额与SEC完全吻合；Thiel Macro 13F持仓$VST占14.1%延续被引用；Pelosi相关传闻未核实不采信；技术面"no man's land"及周期性质疑等追高谨慎声音延续；情绪偏多但降温，无新增实质空头论据提示现价$148.38基本回到买区$128-148上沿(+0.26%实质持平)，距地板$128 +15.9%，距不追$200尚远；高于CEO买入价$135-136约+8.9%，低于CFO/EVP新卖出价$151-152。R:R回升至~1.55:1(重上1.5门槛)，恐慌底口径~1.01:1。关注Cogentrix交割与11/5 Q3财报是否上修2027指引。
NVDA	1.53	$218.29 周-5.2%	买区$184-202 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$155	不追>$267	starter(1/3)目标档但现价不触发建仓,空仓等待$202以下
主锚 Forward PE × FY27 NG EPS 估值 PE 27.6x · FPE 23.7x · PEG年 0.26 分位 ~27-29分位(5yr FPE band ~20x-50x+) R:R口径 (PT中位$315−$218.29)/($218.29−$155)=96.71/63.29=1.53:1;PT来自stockanalysis 37analysts中位$315(2026-09-09更新,区间$250-500);买区上沿$202对应R:R=2.40:1;若用PT均值$325.43则1.69:1;地板/买区/PT本轮均未变,改善纯因价格回落内部人 🟡 2026-09-03(filed 9/8) Director Mark Stevens裸卖(无10b5-1)1,022,239股均价$230.51(区间$227.70-234.00,7笔),较今日现价$218.29高+5.6%——首次反转此前"卖在现价以下"模式,但未精确命中下调条件,修正项维持0;另9/9新任EVP Parker获授新人RSU172,507股Code A,零信号;窗口内净卖零买事件财报 8/26→11/18估 · 催化 HF收购监管审批,Anthropic IPO传闻是否坐实 X 自建fxapi恢复正常(2/2成功):NVIDIA拟以最高$10B认购Anthropic IPO(Reuters转述,未经SEC确认);HF收购在r/LocalLLaMA引发开源社区负面舆情(2654 upvotes);X上有人问"为何NVDA跌其他半导体涨",未见具体负面催化剂,倾向板块资金轮动提示现价$218.29高于买区$184-202上沿+8.1%(上周+14.0%收窄,纯价格回落非基本面利好);距地板$155 +40.8%;距不追$267 -18.2%;R:R1.53:1首次越1.5门槛但仍不建仓;关注$202以下、11/18 Q3FY27财报、HF收购监管进展、Anthropic IPO传闻是否坐实
IREN	1.49	$43.83 周-1.9%	买区$34-42 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$27-31(中值$29)	不追>$70	不建议现价加仓;持仓者Base$66前分批止盈,空仓等回落买区或财报验证
主锚 EV/已签约ARR+EV/MW 估值 PE N/M(GAAP EPS -$2.22, 非现金减值+MTM主导) · FPE EV/ARR(签约$4.0B) 4.37-4.80x · PEG年 N/A 分位无PE band;EV/ARR中段偏高(4.37-4.80x) R:R口径 R:R=(Base$66−现价$43.83)÷(现价−地板);地板中值$29→1.49,地板$27→1.32,地板$31→1.73;三口径均<2.5硬门槛,中值/下沿未站稳1.5;Base$66为EV/ARR情景桥非卖方PT反推,分母用现价非买区边缘内部人 🟡 窗口内(≥2026-03-12)无Form4活动;最近主动交易2025-09-11两位联合CEO各减持100万股@$33.13(Code S,无10b5-1标注),现价$43.83高其价+32.3%,卖后长期停手未再交易—按'卖后停手=信号过期'镜像判定标🟡非🔴 事件财报 8/27→11/5估 · 催化 Q1FY27财报(11/5估),Horizon2-4交付 X CCO Kent Draper称未具名frontier lab客户'one of two'(暗示Anthropic/OpenAI未证实);联合CEO Dan Roberts澄清Q4巨亏系非现金拆矿机成本,云毛利率~87%;FT报道capex上修至2027中$300亿;Sweetwater 2GW纳入ERCOT Batch Zero;多头情绪占优提示现价$43.83高买区$34-42上沿+4.4%,高地板$27-31上沿+41.4%,距不追$70-37.4%;R:R~1.49(地板中值$29)未达2.5门槛,不建议现价加仓;持仓者Base$66前分批止盈;关注Q1FY27财报(11/5估)Adj.EBITDA企稳、Horizon2-4交付、frontier lab客户身份
NOK	1.46	$11.13 周+11.0%	买区$9.5-11 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$8.5	不追>$16	starter 1/3(R:R降至1.46跌破2.5门槛,现价超买区上沿,不追加不减仓)
主锚 Forward PE × FY26 comparable EPS 估值 PE N/M(reported口径失真,被并购/重组拉低分母) · FPE ~29.6x(指引)/~27.1x(共识) · PEG年 ~2.04 分位 53.7%分位(52w收盘$4.51-16.85);重估前10-15x vs 重估后30-47x两段 R:R口径 (Base PT $14.96−$11.13)÷($11.13−$8.5)=3.83/2.63=1.46:1;@$11=1.58:1,@$10=3.31:1,@$9.5=5.46:1;Base PT=stockanalysis 10家共识均值$14.96(较上轮9家$15.02基本持平,无新分析师行动);本轮骤降(上轮3.26)纯由价格周涨11.0%驱动,共识PT未变,非基本面恶化内部人 🟢 最新07-29 Pressner买66,324股@€7.84(~$592K)+Hautala买7,103股@€7.84(~$63K),MAR Art19开放市场(非10b5-1);07-24董事长Ihamuotila 60,000股@~€8.45(~$577K)+Mahajan 62,000股@$9.55(~$592K)+Hammarén 43,293股@€8.442(~$416K);现价$11.13较07-29买入价(~$8.9)高+25%,5人~$2.24M逢跌买簇全部转盈利,4月CEO/董事长成本$10.49-10.55由浮亏转+5.5~6.1%浮盈事件财报 7/23→10/22✓ · 催化 Q3订单转化验证(10-22),STOXX50重新纳入(09-21) X Google €13B芬兰数据中心投资(09-09,Nokia列Hamina云区伙伴)+Mobile Core Early Access AI代理平台发布(09-08,+6.2%)+Cognitive Operations AI+Edge平台+STOXX50重新纳入(09-21)驱动一周+11.0%;情绪偏多尚无明显空头,但催化剂均无6-K/财务数字佐证,存在炒作回吐风险提示现价$11.13已超买区上沿$11.0(+1.2%),距地板$8.5尚有+31.0%缓冲,距不追$16还有+43.8%空间;R:R从上轮3.26骤降至1.46,跌破2.5加仓门槛,纪律为不追涨也不减仓;下一步验证锚是10-22 Q3 AI&Cloud订单转化+09-21 STOXX50纳入资金流,本周催化剂(Google芬兰投资/Mobile Core AI代理)均无6-K佐证,存在炒作回吐风险
ONTO	1.43	$281.26 周+4.9%	买区$225-247 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$205(深周期二级地板$155)	不追>$385	half 1/2(护城河窄1·传导高2·估值中枢1=4分),但现价在买区上方+13.9%,本轮应建0仓,等回落$225-247再分批
主锚 Forward PE × FY26 NG EPS 估值 PE ~105.7x(N/M,含Semilab摊销/重组) · FPE 35.03x(FY26 NG EPS $8.03) · PEG年正常化PEG 1.41(NTM/FY26代理增速24.9%) 分位全带[19x-48x]第55.3分位;AI上行子带[30x-48x]第27.9分位 R:R口径现价$281.26→(390−281.26)/(281.26−205)=108.74/76.26=1.43:1,重新跌破1.5小仓门槛(上轮1.94:1);base PT=真实卖方共识中值$390(stockanalysis,n=11,均值$384.55);floor$205未变;买区上沿$247→3.4:1,中值$236→5.0:1,下沿$225→8.25:1 内部人 ⚪ 本轮(截至09-12)SEC复查edgartools latest(10)无新增Form4,最新仍09-04提交:CFO Brian Roberts代扣税款(Code F)3239股@$254.55、SVP Shirley Chen代扣税款(Code F)1516股@$254.55,均非公开市场卖出;历史唯一近端信号Susan Lynch董事08-21 10b5-1卖出1000股@$302.30(现价低于其-7.0%);CEO 2025-01卖出簇$200-219现价高于其+28~41%,卖顶后停手信号已过期;0笔公开市场买入,判定不变=⚪中性事件财报 8/6→11/5估 · 催化 backlog>$1B转化,Q3财报验证2027能见度 X Morgan Stanley(Shane Brett)09-08 PT $383→$360(维持Buy非降级);Evercore 09-11重申Buy PT$390;consensus中值仍$390(均值$384.55,n=11);未发现更严重利空,未能解释全部前期跌幅提示现价$281.26高于买区上沿$247达+13.9%(上轮+8.5%,偏离走阔),周涨跌+4.9%收复上轮跌幅;R:R回落至1.43:1重新跌破1.5门槛;距地板$205上方+37.2%,距不追$385下方-26.9%;三闸均未触发(闸②距锚定29天<42天);跟踪Q3财报2026-11-05能否维持backlog>$1B
ISRG	1.3	$369.15 周+0.7%	买区$305-345 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$280	不追>$490	half(1/2)目标不变,现价不在加仓区
主锚 Forward PE×FY26E非GAAP EPS 估值 PE 42.3x · FPE 36.2x(非GAAP);GAAP口径41.0x · PEG年 ~2.13 分位 ~27-30分位(5yr前瞻NG PE band 28x-68x) R:R口径 R:R=(PT−369.15)/(369.15−280);median$485→1.30:1,average$494→1.40:1(09-04为1.37/1.47,价格反弹小幅拉低);Base PT来自stockanalysis共识23位分析师(low$366/median$485/avg$494/high$685);两值均<1.5底线内部人 🟡 09-10 Brosius(EVP)卖48股@~$357.10(~$1.71万)+09-08卖69股@~$357.55(~$2.47万),均10b5-1例行dribble,较现价$369.15低约3%,机械计划执行非主动看空;60天窗口净卖32265股,仍0公开市场买入事件财报 7/16→10/20估 · 催化 Q3美国手术量拐点验证,dV5全球放量 X 延续09-05多空并存基调;看多引60k procedures/周份额优势+My Intuitive+订阅~$40K/系统/年新披露(未核实);看空引中国设备低价竞争+一离群模型fair value$163;无新一手催化剂提示现价$369.15高出买区上沿$345 +7.0%(需回落-6.5%进区),距地板$280 +31.8%,距不追$490尚有-24.7%空间;R:R 1.30-1.40:1仍<1.5底线;继续持有不追,等回落$305-345再分批,盯10/20 Q3手术量增速是否止跌
ON	1.28	$76.14 周+2.4%	买区$68-75 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$52(极端尾部$45(52w-lo$44.9))	不追>$95	starter 1/3,已建仓不减,$75上方不加码
主锚 EV/EBITDA×mid-cycle−净债+FPE×FY27EPS 估值 PE 48.8x(失真勿用) · FPE FY26 23.78x / FY27 16.81x · PEG年 0.66(FY26)/0.41(FY27,周期修复型慎用) 分位 FY27 16.81x=自身5yr前瞻PE band[13.5-20.0x]第~51分位(median17.9x,首次越过中点) R:R口径 R:R=(共识PT$107.10−现价)/(现价−地板$52);PT源stockanalysis 21家(2026-09-03更新,本轮未再刷新)。现价$76.14→1.28:1(跌破1.5门槛,上周1.46:1);买区上沿$75→1.40:1;买区下沿$68→2.44:1;分界价$74.04(此处R:R=1.5)。分母地板$52本轮未变,PT本轮未再刷新,纯为现价上移所致。内部人 🟡 最近一笔真实卖单仍是2026-04-27 CFO Trent Thad卖6万股@$93(裸卖无10b5-1),距今~4.5个月;连续第6周零新增Form4(latest仍07-02董事年度授予,非公开市场交易)。现价$76.14仍低于CFO减持簇下沿$80(−4.8%),既无回补也无新出货,信号彻底过期,conviction计0。事件财报 8/3→11/2估 · 催化 9/16 Analyst Day,Synaptics股东会 X x_status ok(自建fxapi 2/2 query 200)。多头声音明显增多(@bullhooves称de-risked power semi/@pdicarlotrader称底部反弹),均中小账号仅供参考;Synaptics SAMR审查风险点仍是07-09旧推未获新证据;无实质经营层面增量,不改锚。提示现价$76.14已滑出买区上沿$75(+1.5%),距地板$52尚远(+46%),距不追$95还差19.7%;09-11单日+8.51%系SOX板块创新高普涨,非个股消息;R:R降至1.28:1(分界价$74.04)。关注09-16 Analyst Day与Synaptics股东会;回落至$68-75区间或$71以下(R:R回升至~1.6+)是更佳加仓点,现价上方不建议追加。
AMZN	1.17	$256.78 周-0.7%	买区$227-243 🔁本周重锚 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$196(01给出推导带$193-196(bear EPS$7.7×~25x汇合52w-lo),最终取$196)	不追>$313	half(1/2)
主锚 Forward PE×FY26核心EPS 估值 PE ~20.7x(GAAP含mark虚低,勿直接用) · FPE ~31.7x(核心EPS_mid $8.1) · PEG年 0.8-1.1(营业利润增速口径) 分位 ~p35-45(自身后疫情FPE band,续跌小幅走低未跨档) R:R口径 R:R=(PT-现价)/(现价-地板196),现价256.78。对均值PT$328.17=1.17:1;中位$325.5=1.13:1;BofA$320=1.04:1;MS$335=1.29:1;BNP$345=1.45:1;WellsFargo$338=1.34:1;Citi$350=1.53:1(本轮首次跨1.5);Evercore$355=1.62:1;Goldman$375=1.95:1(偏离值)。均值/中位/多数个股口径仍<1.5加仓门槛。PT面板本轮未刷新(仍09-03数字)。内部人 🟡 最新09-08交易日/09-09申报:Brad D Smith+Kevin R. Mandia(新任董事)各获授4,086股RSU(code A,$0对价,非交易)。无新增开市场买卖;Herrington 09-01例行月卖1,000股@$254.77(10b5-1,现价上方+0.8%)已在上轮记录。Bezos 08-03重启10b5-1首笔SALE 1,209,649股@$286.41(现价下方-10.3%)后近5.5周仍无第二笔SALE,仅08-25一笔慈善捐赠,读作卖一单后停手,标🟡非🔴。事件财报 7/30→10/29估 · 催化 Q3财报10/29,Anthropic IPO定价 X AWS-Qualcomm 09-08合作:未来数年最多$60B芯片采购+$4B认股权证(多源确认非8-K);Amazon 09-09首发英镑债£4.25B(年内已发>$92B,二手未核实);Goldman称AMZN是AI ROI"最干净"验证标的;FTC广告加价议题本轮无新进展。提示现价256.78高于买区上沿243仅+5.7%=持有区,未到不追$313(还差+22%);距地板$196上方+31%。R:R因价续跌走阔至1.04-1.95:1,均值/中位仍<1.5不加仓,等回落$227-243。关注AWS backlog兑现、Anthropic IPO定价、Q3财报10/29、Bezos是否补第二笔SALE。
MP	1.15	$50.51 周-7.4%	买区$43-48 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$31(区间$28-34)	不追>$72	starter(1/3)=3分(护城河1+传导1+估值1),entry gate关闭
主锚 EV/Sales(NTM)+卖方PT集群估值 PE N/M · FPE 57.1x FY27E EPS$0.885(沿用8/21,分母重算) · PEG年 N/M 分位 ~20分位(52w EV/Sales band 11.1-29.5x) R:R口径 R:R=(PT−现价)/(现价−熊市地板$31);base PT$73(8/10-21集群中位,不变)→(73-50.51)/(50.51-31)=1.15;S&P Global共识$75.38(16analysts)→(75.38-50.51)/(50.51-31)=1.27;门槛<1.5仍不达标,纯由现价下跌驱动,PT本轮无新动作内部人 🟡 最新有意义成交:COO Rosenthal 2026-06-09裸买10,000股@$54.30(~$54.3万,Code P无10b5-1),现价$50.51已跌破该锚-7.0%;CEO Litinsky 2026-06-05后无新卖出(此前$64-71区间裸卖885,167股/~$59M已停手3个多月,现价低-21%~-29%,信号过期);自6/30起连续11周零新增Form4,08判读=中性0修正事件财报 8/6→11/5估 · 催化 Tb/Dy下半年首产,Q3财报11/5(估) X 本轮限流未取到(自建fxapi 404+上游api.fxtwitter.com同样404,cf-ray SEA机房,连续第四轮8/21-9/12未核实,情绪判读沿用8/14旧快照) 提示现价50.51高于买区上沿48(+5.2%,上周+13.6%,差距连续收窄);距地板31仍有+62.9%缓冲;距不追72差-29.8%;R:R1.15(base$73)/1.27(共识$75.38)仍<1.5门槛;本周首次跌破50DMA$51.23;关注Q3财报11/5(估)、Tb/Dy下半年首产、闸②9/19到期(36/42天,下轮若仍无事件将强制复审)
ORCL	0.9	$150.28 周-5.4%	买区$130-146 🔁本周重锚 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$105	不追>$243	starter(1/3)档位不变
主锚 Forward PE × FY27 NG EPS 估值 PE 23.55x · FPE 18.56x · PEG年 1.00 分位 ~39分位(5yr FPE band 13-43x) R:R口径 R:R=(191-150.28)/(150.28-105)=40.72/45.28≈0.90:1(base PT$191=23.6x×FY27指引$8.10);上沿$146处1.10:1,下沿$130处2.44:1;R:R=1.5临界价$139.4,现价距临界价+7.8% 重锚闸① 买区$129-145→$130-146;不追$242→$243;base PT$190→$191;地板$105不变(FY27 NG EPS指引$8.05→$8.10驱动) 内部人 🟡 10-Q(9/11)首披Ellison 6/22设10b5-1拟卖至多5000万股(~$7.51B,~持股4%),10/24到期,零实际成交;Form4连续7轮无新增;08文件明确"不升级为独立🔴",权重纪律维持-1参考事件财报 9/10→12/9估 · 催化 Q2FY27财报~12/10(估),Ellison10b5-1到期10/24 X 09-12两枪200:聚焦财报beat-and-raise却反转跌(capex$28.5B/季+FCF-$5B)与Ellison新设10b5-1计划(拟卖5000万股/~$7.5B,史上首次);多空并存,无新证据推翻现有判断;13F BofA买入857万股背景参考提示现价$150.28距买区上沿$146仅+2.9%(未进区),距地板$105达$45.28,距不追$243尚有+61.8%;R:R0.90:1<1.5门槛,理想<$139.4再分批;跟踪Q2财报指引兑现+capex/FCF拐点+Ellison10/24前Form4是否真实成交
GEV	0.88	$957.27 周+1.6%	买区$700-810 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$640	不追>$1,020	观察/starter待回调
主锚 EV/EBITDA+经常性P/FCF 估值 PE N/M(GAAP EPS被Q1 Prolec gain+Q2 China XD处置扰动) · FPE Fwd PE 47.1x(NTM共识);Fwd EV/EBITDA 41.6x · PEG年 ~1.35(远期PEG,FY27共识增速~30-40%) 分位 ~69.9分位(上市以来EV/EBITDA band 15x-53x) R:R口径 R:R=(base PT $1,236.43−现价$957.27)÷(现价$957.27−地板$640)=$279.16/$317.27=0.88:1;PT来自stockanalysis分析师均值last-known(33家,9/5抓取,本轮主站被Cloudflare挡下未刷新);上轮0.98:1,走弱全因价格反弹分母走高,PT/地板均未变内部人 🟡 最近一笔2026-06-01 Victor Abate(Wind CEO)卖出4,819股@$948(filed 6/03),无10b5-1标注;现价$957.27已回升至其卖价上方+0.97%;CEO Strazik自2024分拆以来零卖出;近60份Form4连续8轮周更零新增、零买入、零10b5-1标注;卖方已阶梯停手=信号过期(🟡非🔴),仅作参考不加减仓分事件财报 7/22→10/21估 · 催化 Gas订单超级周期125GW目标,数据中心电气化爆发 X 2026-09-12: @StockJabber(Edwin Dorsey)称SEC 2026-08 FOIA log显示GEV在B7A豁免名单,暗示可能存在非公开调查(未证实,无8-K,列入监测);GE Aerospace(姊妹公司非GEV本体)$11.75B收购CPP被解读为回应SpaceX涡轮叶片威胁;无新增卖方PT,情绪随价+1.6%温和正面提示现价$957.27:高于买区上沿$810 +18.2%,低于不追$1,020 -6.2%,高于公允上沿$920 +4.1%,高于地板$640 +49.6%。R:R 0.88:1(<1.5)较上轮0.98:1走弱(价反弹、PT不变),继续不追等回落。关注10-21 Q3财报、SEC FOIA未证实监测、GE Aerospace收购CPP竞争回应。
RDDT	0.81	$157.77 周+2.1%	买区$130-148 🔁本周重锚 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$118(bear数学$106-118)	不追>$222	half 1/2（合成4/8，维持）
主锚 EV/Sales(fwd) band 估值 PE 36.7x · FPE 28.7x · PEG年 N/A 分位 EV/S(fwd)8.9x~17分位(7-18x);FwdPE28.7x~5分位(27-58x) R:R口径 R:R=(190−157.77)÷(157.77−118)=32.23÷39.77=0.81:1,base PT$190/floor$118;买区上沿$148→1.40:1,中点$139→2.43:1,下沿$130→5.0:1;base PT建立在Q3指引兑现假设上,10-29财报后需重算内部人 🟡 最新09-02报送:CEO Huffman 08-31 10b5-1卖18,000股@$148.02(~$2.66M),现价+6.6%;董事Sauerberg 08-25非10b5-1卖5,128股@$159.92(现价-1.4%);⭐董事Farrell买入锚$132-150(最后一笔03-13)已满~6个月转stale🟡,不再计活跃看多事件财报 7/30→10/29估 · 催化 10-29 Q3财报, 新AI数据授权官宣 X Piper Sandler渠道数据:8月受众环比+8%,YoY加速至18.0%(7月12.8%),从7月-2%反弹,缓解DAU停滞担忧但非官方口径;CalSTRS同日扩大持仓;热点检索query过宽命中噪音无增量提示现价$157.77高于买区上沿$148 +6.6%,低于不追$222约-29%,距地板$118 -25.2%;R:R 0.81:1<1.5仍不建底,较上周0.97更远离;若已在~$141建首批持有勿追;跌破$118且广告增速/US DAU证伪则止损;10-29财报验证Piper Sandler受众加速信号是否被官方DAU印证
FORM	0.75	$114.95 周+10.6%	买区$95-105 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$68(财报前恐慌低点$83(07-29))	不追>$155	half(1/2)目标档,加仓纪律收紧;starter($85-100成本)持有,新钱不动
主锚 Forward PE × FY+1 NG EPS 估值 PE 79x · FPE 37x FY26 / 30x FY27 NG · PEG年 FY27 1.24；FY26 0.27(低基数假性偏低) 分位 FY26 37x突破5yr band顶(18-35x)；FY27 30x带内上段 R:R口径 R:R=($150-$114.95)/($114.95-$68)=0.75:1(较上轮1.28回落)；PT $150为Base情景；买区上沿$105→1.22:1；≤$100.8→1.50:1小仓门槛；买区下沿$95→2.04:1标准仓；starter成本$88.23→3.05:1(继续持有) 内部人 🟡 最新09-03董事Kelley Steven-Waiss非10b5-1卖2,100股@$96.10(现价高其价+19.6%,过期信号);CEO最近08-14 10b5-1卖16,002股@加权$130.95(现价低其-10.3%至-13.9%);全员卖出0买入,本轮edgartools重查无新增申报,维持🟡观察非🔴 事件财报 7/29→10/28估 · 催化 Q3财报10-28, HBM4世代切换 X 09-10 Citi TMT会议纪要(二手转述):管理层称营收年化~$1B,重申2030模型营收$1.6B/毛利55%/EPS$5;TRITON(CPO测试)转向多客户量产,瓶颈为产能非需求;AnalysisOp谨慎解读称现价已计入长期乐观预期提示现价$114.95高于买区上沿$105 +9.48%,已重新脱离买区;距地板$68 +69%;距不追$155 -25.8%(较上轮-33%收窄);R:R回落至0.75(较上轮1.28);200DMA+11.3%/50DMA+3.1%;关注10-28 Q3财报能否验证反弹,回调至≤$100.8再加仓
MRVL	0.74	$236.1 周+5.6%	买区$215-235 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$170	不追>$325	starter(1/3)维持,现价略高于买区不加仓
主锚 Forward PE × FY27 NG EPS 估值 PE 77.9x · FPE 56.2x · PEG年 1.17 分位 ~p38 (AI期fwd-PE band 35-90x, 上周p33) R:R口径 R:R=(PT$285−236.10)/(236.10−地板$170)=48.90/66.10≈0.74:1,较上周1.15:1机械回落(PT/地板未变仅因价格+5.6%);买区顶$235≈0.77:1/中位$225≈1.09:1/买区底$215≈1.56:1(越过1.5加仓线);Base PT $285参照共识analystTarget $284.64(-0.06%持平) 内部人 🟡 最新2026-09-02 President&COO Koopmans 10b5-1计划#5卖1万股@$203.27,现价$236.10高其卖价+16.2%;此前8/17 CEO Murphy 10b5-1卖7500股@$236.08与现价几乎重合(+0.01%);近60份Form4零买入(仅2025-09-25三高管@$78.03集体买入已过期12个月);本轮定档0分🟡例行,无新裸卖/无现价附近以上新卖出事件财报 8/27→12/1估 · 催化 10/6 Investor Day,~12/1(估)Q3财报 X 9/9 Citi会议CEO"瑞士定位"表态+供应链产能50%提升/~$1B预付款,3独立账号交叉印证为本周涨幅主因;CPO转NPO传闻及FY28 $18B展望均未经一手验证,不改EPS模型提示现价$236.10较买区上沿$235高+0.47%(基本贴边非显著突破),距地板$170 +38.9%,距不追$325 -27.4%;本周+5.6%涨幅无新8-K/10-Q支撑,纯Citi会议情绪驱动;新钱不追,回落$215以下R:R破1.5更完整加仓线;下一验证窗口10/6 Investor Day/~12/1 Q3财报
DELL	0.65	$567.29 周+8.2%	买区$510-561 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$459	不追>$637.5	现价已脱离买区,非理想加仓点;若入场等回落$510-561买区内
主锚 Forward PE × FY27 NG EPS指引估值 PE 33.1x(rolling-TTM;另一口径FY26全年65.4x) · FPE 22.25x · PEG年 0.150 分位 100%分位(创5年/历史收盘新高,即当前价=ATH) R:R口径 R:R=(Base PT $637.50−现价$567.29)/(现价$567.29−地板$459.00)=$70.21/$108.29=0.65:1,已跌破1.5建仓门槛;买区下沿$510(20x)→2.5:1(理想入场,未到);买区上沿$561(22x)→0.75:1;PT=25x×FY27 NG EPS指引$25.50,地板=18x×同EPS 内部人 🔴 Silver Lake结束~9周静默,09-08至09-11恢复卖出(非10b5-1)累计~474,511股/~$250.6M@$496.59-550.71,现价$567.29高于此批次+3.0%~+14.2%;同期CMO Jane Tunnell 09-09卖5,436股@$523.52+CHRO Jennifer Saavedra 09-09卖25,251股@$520.00;信号由🟡(过期)升级为🔴(活跃卖出簇),仍无任何机构级买入事件财报 9/1→11/24估 · 催化 Q3财报~11/24(未官宣),DRAM/NAND供给瓶颈 X 09-11单日+11%,S&P100纳入+RBC新覆盖$640/Evercore$650/Melius$735/Bernstein$650新PT中位≈$645(逼近不追线);@InsiderShots多条交叉验证Silver Lake非10b5-1,累计自6/1卖$1.8B持仓降至4.9%,~$1.2B overhang未执行;@amitisinvesting(1475赞)质疑DELL 18x FPE vs Micron仅7x 提示现价$567.29高于买区上沿$561(+1.1%),距不追$637.5尚差-11.0%,距地板$459溢价+23.6%;R:R仅0.65:1<1.5门槛,非理想加仓点。关注:Silver Lake卖出是否延续(~$1.2B overhang未执行完)、DRAM/NAND成本走势、Q3财报(~11/24)前四大云厂商10月capex数据
CRWV	0.59	$88.99 周-0.4%	买区$62-74 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$45(信用事件下探$6-14)	不追>$145	现价脱离买区+R:R0.59<1.5→观望,等回落≤$74再谈starter
主锚 EV/前瞻营收+情景桥估值 PE N/M(GAAP TTM EPS -$3.15,持续亏损) · FPE EV/FY26e-S 6.16x(街道$12.54B)/7.02x(保守$11.0B) · PEG年 N/M 分位 30.7%分位(52w $60.55-153.20,IPO18个月无5yr band) R:R口径 (Base$115-88.99)/(88.99-地板$45)=26.01/43.99=0.59:1@现价(<1.5不建仓);买区中点$68→2.04:1;下次财报11/9前2个月数据可能stale 内部人 🔴 9/8 CEO Intrator卖30.77万股$30.79M@$92.97-104.48(10b5-1,恰逢板块暴涨日);GC McVeety卖9.75万股$9.16M@$93.14-94.76;EVP Goldberg卖2.24万股$2.15M@$92.97-100;60d窗合计$457.0M,零买入第14周;现价$88.99处卖出价区间中段事件财报 8/11→11/9估 · 催化 Q3财报11/9,backlog兑现+净债务企稳 X 多头:CNBC称Aschenbrenner基金期权市场加仓CRWV看涨;空头:"供应商循环融资"叙事具体化(8家关联公司清单,未证实)+CDS利差传闻(未核实);Burry做空传闻无新证据;X未提供改变估值锚的新事实提示现价$88.99高出买区上沿($74)+20.3%,距不追($145)尚远,距地板($45)+97.8%;R:R 0.59<1.5不建仓;等回落≤$74(最优$62-68)再谈starter;紧盯11/9 Q3财报backlog兑现+净债务企稳+"供应商循环融资"叙事是否坐实
688521	0.58	¥185.22 周+0.8%	买区¥110-155 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板¥78(01给区间~70-85(bear营收40亿×PS9-11x))	不追>¥230	观察名单(0仓)→跌破¥155再谈starter
主锚 PS×前瞻营收(3yr PS band分位) 估值 PE N/M · FPE PS(TTM) 24.1x · PEG年 N/M 分位 ~30分位(3yr PS band 7.2-61.9x) R:R口径现价185.22:上看2027mid情景20x PS×65亿营收=1300亿市值→¥247(+33.5%);下看熊市地板¥78(-57.9%)→R:R≈0.58:1(与上周基本持平)。三档¥117成交:上¥247(+111%)/下¥78(-33%)→R:R≈3.3:1。PT非卖方共识,为公司自建情景(A股STAR板无免费卖方共识源);分母熊市地板亦为自建情景非严格支撑位。内部人 🔴 最近交易2026-08-31:大基金集中竞价减持49.47万股(0.0941%),持股5.0941%→4.999996%破5%披露线,计划≤105.18万股/窗口至2026-10-30,剩余≤55.71万股未执行,本轮(09-06~09-12)无新进度。09-11董事会以¥112.56/股向830人授予411.84万股股权激励(非公开市场买入,远低于现价185.22)。七大股东报告期内全线减持零增持,董监高零增持无回购。事件财报 8/18→10月底估 · 催化 Q3报告~10月底,H股上市进展 X 本轮(09-06~09-12)2次调用均200无限流:cashtag头部为08-26旧帖(护城河类比药明康德),公司名latest feed为09-05旧帖,均未见09-06后新增芯原讨论;09-11激励授予落地在X上无人讨论;情绪定性维持"故事验证成功、估值消化中"不变。提示现价185.22高于买区上沿155(+19.5%),落在01的一档165-185区间内但00判定为观察名单非买入区;距地板78有137%缓冲;距不追230尚有24%空间。看点:能否站稳老股东减持带185-208.53下沿(本周仅+0.12%,临界);Q3报告(约10月底)验证EBITDA转正路径;大基金减持窗口至10-30进度。
KLAC	0.56	$180.64 周-2.7%	买区$135-160 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$85(深度bear $64-77)	不追>$182	half(1/2),仅$135-160执行,现价0仓
主锚 Forward PE × FY27 NG EPS 估值 PE ~49.4x · FPE ~35.8x · PEG年 ~1.04 分位 5yr fwd PE band 16-30x之上,现价AI中枢1.5x/长期中枢2.2x R:R口径 R:R=(PT233.77−180.64)/(180.64−85)=0.56:1(PT为09-05 vintage本轮被拦截未重抓;买区中点147.5时1.38:1;近地板100时8.9:1;用卖方低位PT175时现价R:R为负) 内部人 🟡 最新2026-08-12 CFO Bren Higgins 10b5-1(设立05-11)卖出31500股@$209.87($6.61M),现价$180.64较之-13.9%;60天窗口14笔全10b5-1零裸卖,本轮08-29~09-11零新增交易,信号定性中性(0) 事件财报 7/28→10/28估 · 催化 10/28 Q1FY27财报,2nm/HBM/先进封装ramp X 本轮限流未取到提示现价180.64高于买区上沿160约+12.9%,低于不追182约-0.64%(上周+2.1%),距地板85尚有+112.5%;R:R 0.56<1.5门槛未达标,仍不建仓;紧盯10/28 Q1FY27业绩+Q2指引(≥4.3B加速解锁上沿/持平4.0B证伪下修)
GOOGL	0.52	$338.5 周+0.0%	买区$298-312 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$230	不追>$400	half 1/2(暂停加仓,等回落$298-312)
主锚 Forward PE × FY+1 Core EPS 估值 PE 16.98x(GAAP,失真,00改用Core TTM PE~30.0x) · FPE 27.5x(Forward PE×FY26 Core EPS mid$12.3) · PEG年 ~1.10–1.25(季度PEG,+24%加速期) 分位 ~81分位(自身5yr前瞻PE band 17x-30x,高段,与上轮一致) R:R口径 R:R=(PT-现价)/(现价-地板);base到PT$395=0.52:1;共识到PT$428.07(avg/median$429,54目标价,63评级strongBuy45/buy13/hold5/sell0,score8.17)=0.83:1;分母=现价$338.50-地板$230=$108.50;07-24以来持续0.83→0.52小幅走弱后本轮持平内部人 ⚪ 最新09-03 Schindler/Chavez慈善Gift@$0(非交易);7/22 Q2财报后唯一真实公开市场卖出=Saraci449股@$333.20(7/29)+Arnold82股@$333.39(7/30)+82股@$337.71(8/28,10b5-1),均低于现价$338.50,签名干净第7周,Pichai自3/18零卖出/买入,零集体买入事件财报 7/22→10/28估 · 催化 10/28 Q3财报(Cloud维持/FCF见底) X 09-11完成$1.5B+ Mechanize人才收购(Besiroglu转DeepMind);Dean的Discovery Loop估值$10B→$50B融资中(传Alphabet founding investor,未核实);09-10芬兰两年$15.1B数据中心;09-11长期$410C期权大额买入提示现价$338.50距买区上沿$312 +8.5%,距不追$400 -15.4%,距地板$230 -32%;等回落$298-312再分批建仓,绝不追现价;下一催化10/28 Q3财报验证capex上修后Cloud维持70%+且FCF见底
600674	0.49	¥15.95 周+1.2%	买区¥14-14.8 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板¥12.8	不追>¥16.6	half(1/2)目标仓,等¥14.8以下再建,现价0仓观察
主锚 PE_TTM band分位+股息率底估值 PE 16.8x · FPE 15.3x(2026E) · PEG年 N/M(PEG弃用,低增长) 分位 ≈68分位(5yr PE_TTM band14.0-21.6x,中位16.4) R:R口径现价15.95 R:R=0.49:1(base PT¥17.5,地板¥12.8);买区边缘¥14.8→1.35:1,¥14.4→1.9:1,¥14.0→2.9:1(三档不变,仅现价档走弱);若来水转丰/卡拉投产被提前定价则该R:R视为stale需复核内部人 🟡 控股股东四川能源发展集团:第一轮2025-04-10~08-01已完成买入4764万股/7.91亿/均价¥16.60(高于现价15.95约+4.1%);第二轮2026-07-21~2027-01-20计划2-3亿不设价区,截至09-12仍无1%刻度/完成公告,进展缓慢;董监高14人零持股零交易;无股东减持。事件财报 8/15(2026半年报)→2026-10-2x估(三季报,东财预约披露日截至09-12仍无记录) · 催化 10-17国投Q3雅砻江电量,10-2x三季报 X 自建fxapi 2组query均200(41条):个股零讨论,雅砻江被"雅江"/跨境水权等噪音稀释,国投集团旧传闻本轮未再检索到;9/4→9/11 ¥15.76→15.95(+1.21%),估值分位60→68,综合中性偏暖无人追无人恐慌提示现价15.95距买区上沿14.8约+7.8%,距地板12.8约+24.6%,距不追16.6约-3.9%(在其下方);R:R仅0.49:1不建底;盯10-17国投电力Q3雅砻江电量是否转正,或价格跌破14.8再考虑建仓;当前半仓目标但0仓观察
MU	0.48	$975.26 周-4.1%	买区$450-650 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$200(严重glut$100-140(00称~$110,52w低$150.57))	不追>$1,255	观察(0仓);R:R0.48<1.5门槛,不建仓
主锚 EV/EBITDA×mid-cycle(深周期存储) 估值 PE 22.1x · FPE EV-EBITDA 10.40x(峰值,mid-cycle20-24x) · PEG年 — 分位 ~55分位(EV/EBITDA band 5x-15x);P/B11.09x超历史1-4x顶 R:R口径 R:R=(PT$1350−975.26)/(975.26−地板$200)=374.74/775.26≈0.48:1;base PT=`平台成立FY27温和增长`情景;地板放宽至$400时≈0.65;较上周0.41回升,仍<1.5门槛未达标内部人 🟡 最新Form4:Bjorlin(董事)迟报2026-08-28,交易日6/26裸卖25股@$1,132.33(~$28K,非10b5-1,远高于现价$975.26)。近60天窗口内无新增;最近一笔量大交易为Mehrotra(CEO)8/21 10b5-1卖~40,000股@$959-990(~$38.76M),落在现价区间内。窗口内(≥3/12)无任何买入,唯一买入Liu$337(1/15)早于窗口。事件财报 6/24→9/30✓ · 催化 9/30 Q4财报+FY27展望,SCA客户揭牌 X 09-12:2组(自建fxapi)取到数据;$MU/$SNDK暴跌帖无明确归因;Oracle云基建+121%利好DRAM/HBM;消费vs服务器内存周期分裂叙事;HBM扩产争三强;内部人减持$137M被汇总;多空PT两极喊单;无新增机构PT/SEC一次源提示现价975.26高于买区上沿650达+50%,远高于地板200;距不追1255尚有22.3%空间(即距ATH);R:R仅0.48<1.5门槛,财报9/30前观察不追高,本周冲高1027.77后回落4.07%
01347	0.45	HK$111.7 周+1.8%	买区HK$58-91 🔁本周重锚 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板HK$33-46	不追>HK$140	观察名单0仓,等Q3业绩确认后再起步仓
主锚 PB × mid-cycle ROE 估值 PE N/M(失真) · FPE PB 3.68x · PEG年 N/M 分位 ~60分位(总口径PB band 0.50-5.84x) R:R口径上看PT143.88(+28.8%)/下看熊市地板中值39.5(-64.6%)→0.45:1(上周0.50,BPS摊薄使地板降幅大于股价涨幅,边际转差);若HK$64成交则3.26:1;地板取闸①下修后33-46区间中值,非固定值重锚闸① 华力微收购09-09实际完成交割(总股本17.38→19.28亿+10.98%)触发BPS摊薄重锚:买区61-97→58-91;地板35-48→33-46;不追>148→>140;R:R0.50→0.45(现价111.7) 内部人 ⚪ 09-09完成交割:华虹集团等4家关联/国资以¥43.34/股(前120日均价8折)换股19,076.8万股共82.68亿元,属资产注入定价非公开市场买入、非Code P/10b5-1;现价H$111.7(≈¥102.4)远高于¥43.34锁定价;本轮回看期零董监高增减持、零回购事件财报 8/13→11月上旬估 · 催化 Q3业绩~11月上旬,无锡三期EGM09-23 X 本轮未命中交割/EGM专门讨论,以7-8月旧帖+板块噪音为主;PT335推文疑算法生成过于激进不采信;营收/毛利率与Q2实绩不符的推文判噪音;EGM09-23结果未到期留待跟踪提示现价111.7已高于二三档买区58-91(超上沿91约+22.8%)、更高于地板33-46,距不追140尚有-20.2%;一档97-106现价高于其上沿约+5.4%,处"公允偏上"观察区;关注Q3毛利率能否站稳18%、09-23无锡三期EGM结果、Q3首份含华力微官方BPS/EPS
600900	0.44	¥28.45 周+0.1%	买区¥25.6-27.5 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板¥24	不追>¥30.3	half(1/2)目标,现价只建1/3,¥27.0以下补至1/2
主锚自身5年PE_TTM band分位+股息率底估值 PE 19.23x · FPE 19.2x(2026e EPS mid1.48,band18.7-20.2x) · PEG年 N/M(增速1-4%,PEG弃用) 分位 ~29分位(5yr PE_TTM band 17.73-25.38x,中位20.50x) R:R口径 (30.4−28.45)/(28.45−24)=0.44:1(含12个月股息1.036→0.67:1);PT=Base-case¥30.4(12个月,5年中位20.50x×2027e EPS1.50与DDM-lite ¥30.0均值);买区边缘:@27.0≈1.1:1,@25.6≈3.0:1(分母=价−地板24,越低分母越小比率越高);门槛<1.5不建底,与上轮0.45:1/0.68:1基本持平。内部人 🟡 三峡集团44.99亿增持(2025-08-23~2026-08-22已完成,分段均价¥27.90/27.72,合计¥27.84,现价+2.2%已计入现价,非新增信号);北向Q2'26由减转增+0.91亿股(单季反转待Q3确认);EB2被动减持-317万股(结构性非新增风险);董监高持股为0无股权激励;本轮(09-05~09-12)无新增减持公告。事件财报 8/31(半年报)→10/30估 · 催化 Q3发电量公告~10/10,三季报~10/30 X 本轮2 query(自建fxapi,均200非限流):无人围绕半年报/Q3水情展开讨论,情绪与上轮一致(确认但不亢奋/资产配置心智);加密永续合约联动叙事(TRX)延续为噪音;09-01主力资金净流入TOP20;无改变买点判断的增量信息。提示现价¥28.45高于买区上沿¥27.5约+3.5%,低于不追¥30.3约-6.1%,距地板¥24约+18.5%;三峡集团成本锚¥27.84+2.2%;R:R0.44:1(含股息0.67:1)低于1.5门槛,需回落至¥26.6以下才建底仓;等10月上旬Q3发电量公告确认H2水情后再评估不追线。
ETN	0.42	$425.37 周+3.5%	买区$338-365 🔁本周重锚 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$300	不追>$432	观察(0仓→回买区才starter 1/3)
主锚 Forward PE × FY26 adj EPS 估值 PE 43.3x(GAAP TTM,口径差22.5%,adj为主锚) · FPE 31.5x(adj,主锚) · PEG年 ~2.6 分位 31.5x落在历史前瞻band 28-32x内(贴近上沿,闸②可比重审确认未漂移) R:R口径 R:R=(卖方PT$478.17−$425.37)/($425.37−地板$300)=$52.80/$125.37=0.42:1(持有至Q3财报11-03);买区中值$351.5时=2.46:1;买区下沿$338时=3.69:1;PT本轮小幅上修但股价涨幅更快,R:R较上轮0.58回落内部人 🟢 2026-08-12董事Gerald Johnson公开市场买入200股(70@$469.93+130@$455.90,均价$460.81,~$9.2万),创个人买入价新高,现价$425.37高于其此前最高买入价$419.02(+1.5%)但低于本轮加仓均价$460.81(-7.7%);同期COO Monesmith 8/13卖18,036股@$458.04(其历史最大单笔,全部内部人历史最高价),无10b5-1标识;净读轻度正面,不改变仓位结论,本轮无新增Form 4 事件财报 7/31→11/3估 · 催化 Q3财报2026-11-03,Dana RMT合并2027Q1 X UBS 09-07升评级Buy,PT$450→$515(FY28 EPS预估$19.95超共识7%)+阿肯色Fibrebond扩建$242M新增1200+岗位(09-02)+首尔TechDay发800V DC MVSST方案(09-10);无SEC未披露新信息,不触发闸①,情绪中性偏多提示现价$425.37高于买区上沿$365 +16.5%,距不追价$432仅-1.5%(本轮周期新低差距),距地板$300 -29.5%,距ATH$459.96 -7.5%;R:R 0.42:1远低于1.5门槛,观望不追;待Q3财报(11-03)订单/backlog+FY27指引验证;回$338-365买区R:R升至2.5-3.7
LRCX	0.41	$298.22 周-3.1%	买区$225-260 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$110-130(深尾~$101(memory价崩+中国订单归零))	不追>$395	half(1/2)生意质量;价格闸门未开,现价上方观察等待跌回买区
主锚 Forward PE×cycle-norm25-29x FY27EPS 估值 PE 51.8x · FPE 33.1x · PEG年 ~0.60 分位 fwd33.1x~AI期p40-45分位;TTM51.8x逼近band高位 R:R口径 R:R=(共识PT均值$370.87-现价)/(现价-地板中值$120);@现价$298.22:+$72.65/-$178.22=0.41:1(09-05为0.34,价跌PT不变);@买区中值$242.5:~1.05:1;@买区下沿$225:~1.39:1;@二法交汇带中值$196:~2.30:1(达1.5建仓门槛) 内部人 🟡 09-09董事Mayer裸卖9,557股@$314.74(~$3.01M,非10b5-1/aff10b5One=0,占持仓31.3%),价位高于现价$298.22(+5.6%),触发降档→内部人腿0降至-0.5(🔴);同日CEO Archer按2026-02-24旧10b5-1计划例行卖30,000股@$319.26(判定不变) 事件财报 7/29→10/21估 · 催化 10/21 Q1FY27财报(AR/FCF回流验证) X 本轮限流未取到(自建+上游均404,SEA机房);沿用09-05已入档正面产业叙事(JPM WFE上修/TSMC三星需求/Mizuho outperform),无新增信号提示现价$298.22在买区$225-260上方+14.7%,未破买区/地板/不追任一闸值;距不追$395尚有-24.4%;R:R~0.41(买区内~1.05-1.39更优);本周首次跌破50DMA$314.24;盯10/21财报AR/FCF回流验证及CFO Bettinger是否跟进裸卖
CLOV	0.4	$4.82 周+13.4%	买区$3.1-3.9 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$2.81	不追>$5.6	观察(2分):护城河窄+估值高位+内部人中性,等回调$3.1-3.9再起仓
主锚 P/Sales band(成长型MA) 估值 PE N/M(TTM GAAP净利仍为负,约-$18M) · FPE ~93x(2026 GAAP指引中值,临界盈利仅参考) · PEG年 N/M(EPS基数过小) 分位 84分位(52w $1.70-5.41,close-based) R:R口径 (5.62−4.82)/(4.82−2.81)=0.40:1,base=公允P/S1.0x $5.62(非卖方,散户KOL PT参考);到重估上限$8.43(P/S1.5x)为1.80:1;上周同口径为0.94:1,分母(现价-地板)因价格+13.3%走阔致R:R骤降;DB $6 PT未作为分子基准内部人 ⚪ 最新2026-08-17 Clay Thornton(Interim CFO)卖17,775股@$4.39,系8/16 RSU归属6.25%强制代扣税sell-to-cover(footnote明示非discretionary);EDGAR复查至9/11本轮无新增Form 4(仅8/31一笔Form 144预售通知);最大股东Garipalli全程零卖出零买入;综合判定中性,维持⚪ 事件财报 8/5→11/3估 · 催化 2027指引量化,Counterpart SaaS签约 X DB 9/10首次覆盖(Buy,PT$6,分析师George Hill),多独立账号交叉证实(含TipRanks/TheFly链接),驱动周涨13.3%;Humana/Counterpart合作传闻第4轮循环仍未获官方证实,权重不变提示现价$4.82高于买区上沿$3.9(+23.6%),低于不追$5.6(约-14%),逼近公允$5.62;R:R降至0.40:1(上周0.94:1),DB首次覆盖驱动周涨13.3%,不建议追高;等回调$3.1-3.9(该区R:R 1.6-8);距闸②42天保鲜期仅剩约6天,下周强制复核;下次财报11/3(估),不在窗内
FICO	0.4	$985.39 周+5.7%	买区$850-950 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$450(深熊$365(垄断彻底破裂,参考5年低点$340.48))	不追>$1,250	观察/题材式小仓(≤1/3)
主锚 Forward PE × FY27E NG EPS 估值 PE N/M(文件仅给Forward口径,无TTM GAAP PE) · FPE NG23.2x(FY26E)/19.7x(FY27E)/GAAP26.7x · PEG年 0.53(全年前瞻,不采信-系一次性提价驱动非真实增速) 分位约第6-7分位(5yr GAAP trailing PE band 23.4-95.2x,中位44.7x,p10 28.5x) R:R口径 Base=(PT$1200−985.39)/(985.39−450)=214.61/535.39=0.40:1(24x×FY27E EPS$50,监管温和妥协情景,PT源自01);Bull=(1908−985.39)/535.39=1.72:1(35x×FY27E_high$54.5,FHFA退让+再提价情景);分母用现价−地板$450(非买区端点);EPS三源分歧18.5%>15%阈值已加宽带;Base较上周0.56回落至0.40,已<1.5门槛,纯因价格反弹内部人 🟡 最近实质交易2026-07-29董事Manolis单笔卖出$1.35M@$1400(无10b5-1标注),较现价$985.39高42.1%,信号过期不重复计价;08-21/22两笔董事期权行权(Code M,中性非买卖);08-28~09-12两周窗口(含09-04崩盘+09-09 Pulte追加喊话)EDGAR核对无新增Form4,零买入回补事件财报 7/29→11/4估 · 催化 VantageScore最终指引,FY26Q4财报11/4 X 09-09 Pulte追加喊话批评FICO10T"无意提供有竞争力成本",同日股价逆势+5.4%显示边际敏感度下降;HousingWire一手核实KBW渗透率仅4.4%,集中Rocket/UWM;bi-merge测算或使拉分量−1/3(2022曾失败);FHA定2027起三选一(Classic FICO+10T+VantageScore) 提示现价985.39距买区上沿$950 +3.7%(已回升至区间上方)、距地板$450约+119%、距不追$1250 −21.2%;R:R Base 0.40<1.5门槛(上周0.56,纯因价格反弹回落)、Bull 1.72仍达标但前提被09-09 Pulte喊话削弱;三闸均未触发,买区/地板/不追维持照抄;下看FY26Q4财报(11/4估)验证VantageScore真实业务冲击
VPG	0.39	$65.37 周+3.7%	买区$45-65 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$28(尾部$17.5)	不追>$100	观察(0仓/watchlist),conviction 1/6
主锚 EV/Sales×本名历史band(1.5-2.5x) 估值 PE ~218x(TTM GAAP,EPS $0.30) · FPE EV/Sales 2.38x(FY26E)/2.47x(TTM) · PEG年 N/M(分母为负,经常性TTM归母净利≈-$1.6M) 分位 ~28-29分位(EV/S实际观测1.0-6.0x,叙事前band1.5-2.5x内靠上沿) R:R口径 R:R=(Base PT$80−现价$65.37)÷(现价$65.37−地板$28)=$14.63÷$37.37=0.39:1,较上轮0.49:1收窄(价格反弹使分子缩/分母放);买区下沿$45处=(80-45)/(45-28)=2.06,买区上沿$65处=(80-65)/(65-28)=0.41;PT $80为Base情景非卖方共识(卖方PT均pre-8/5) 内部人 ⚪ 最新Form4为2026-05-20五位董事年会常规RSU授予(非交易);窗口(≥03-12)内连续7轮滚动复核(08-07至09-12)零交易申报。窗口外最近实际卖出:Gulati 2025-08-08卖2932股@$27.43(无10b5-1标注),现价+138%已过期;唯一买入Cummins 2023-05买22000股@$34.22,现价+91%,同样早于窗口。事件财报 8/5→11/3估 · 催化人形vendor nomination兑现,Q3财报11/3 X 2026-09-12段:本轮X情绪偏中性偏谨慎,未发现公司层面新催化剂;两条匿名账号说法(人形收入$32万/backlog$136M/Sensors b2b1.44)无法与公司披露交叉验证,不采信不改估值锚提示现价$65.37较买区上沿$65+0.57%,距下沿$45约+45.3%,距地板$28约+133%,距不追$100尚差53%;R:R 0.39:1<<1.5门槛不建底;内部人连续7轮零买入;关注11/3 Q3财报能否验证营收指引+营业利润率转正+人形营收数字兑现
HOOD	0.35	$112.57 周-7.8%	买区$82-87 🔁本周重锚 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$63(深尾~$45)	不追>$118	观望不新增,回落$82-87=starter1/3,$82-83=half1/2
主锚 Forward PE × FY26E 经常性EPS 估值 PE ~49.8x(含Q2一次性RVI收益虚低) · FPE ~59.2x(经常性FY26E mid $1.90) · PEG年营收口径~2.96-3.48(EPS口径N/M,高基数负增长年) 分位 ~51分位(band~30-75x,6季实测31.1-71.9x) R:R口径 (130−112.57)/(112.57−63)≈0.35:1(Base PT中枢$130,stockanalysis 24家9/11综合共识;保守priceTargets均值$126.85→0.29:1/targets中位$136→0.47:1,取0.3-0.5:1);买区R:R不受现价影响:下沿$82→2.53:1,mid$84.5→2.12:1,上沿$87→1.79:1(分母=距地板$63空间) 重锚闸② 买区/地板/不追维持$82-87/$63/>$118不变;Base PT从9/2中位$120-124.5上修至9/11中位$130-136(取~$130),R:R从~0.0升至~0.3-0.5 内部人 🟡 9/8 Director Treseder卖1,875股@$125.00(10b5-1既有计划2025-12-09采纳,例行tranche非新签,权重0),现价$112.57已低于此价-10.0%;买入锚仍为Malka三笔$80-83(5/28-6/5,~$55M,现价高出+36-41%);内部人信号维持🟡(买入锚超3月未续,卖出均为机械计划非主动看空) 事件财报 7/29→11/4估 · 催化 AMC代币化股票法律争议,11/4 Q3财报 X AMC争议升级为CNBC电视辩论+Tenev 9/11发X Article正面辩护法律立场,仍无SEC/法院官方介入;散户帖显示获利了结讨论,与内部人卖出节奏一致提示现价$112.57距买区上沿$87 +29.4%,距地板$63 +78.7%,已低于不追价$118 -4.6%,贴近减仓带$105-112上沿+0.5%;R:R~0.35(区间0.3-0.5)远低于1.5门槛;关注AMC代币化股票争议是否升级至监管/司法及11/4 Q3财报高基数验证
CAMT	0.34	$147.97 周+1.5%	买区$125-142 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$78	不追>$171	观察-不追(跌破$142试探小仓)
主锚 Forward PE×FY27E DIY EPS 估值 PE N/M(GAAP EPS含一次性项目未计算) · FPE 41.56x (FY26E mid $3.56) · PEG年 FY26 ~4.52x(失真);FY27 DIY~1.65x/共识~0.86x 分位 52w第51.8%分位($84.11-$207.46) R:R口径 PT$172(40x FY27E DIY EPS$4.30)/floor$78;现价$147.97→0.34:1;买区上沿$142→0.47:1;买区中枢$125→1.0:1;30x深买点$107→2.24:1。卖方共识PT交叉校验:avg$184→0.52:1/median$187.5→0.57:1/high$200→0.74:1,仍<1.5门槛。内部人 🟡 最新2026-08-17/18申报(成交8/13-17):CEO Rafi Amit 6250股@$170.52(~$106.6万);COO Ram Langer 6387股@$172.32(~$110.1万);Director Andorn净5532股@$167.79(~$92.8万);VP-HR Geva-Dvash 508股@$175.00(~$8.9万)。本财报周期合计~$5.1M,均无10b5-1/Code P标注,已停手近一月(8/18起无新增);全部卖出价$160-175均高于现价$147.97(现价低7.55%-15.45%)。事件财报 8/10→11/9估 · 催化 Q3财报11/9;订单>$600M执行 X 本轮2次查询均404(cf-ray AMS机房,对照组同样404,判定端点限流非CAMT无讨论),叙事沿用08-28快照;stockanalysis活体重拉PT avg$184/median$187.5/high$200,覆盖10位,高端PT交叉校验R:R仍0.74:1,印证不追。提示现价$147.97高于买区上沿$142(+4.20%,差距连续两周走阔),远低于不追$171(-13.5%),远高于地板$78(+89.7%)。R:R仅0.34:1(卖方高端PT交叉校验0.74:1仍<1.5门槛)。跌破$142入买区,或等11/9 Q3财报验证H2>30%增速/利润率回29%+;内部人本轮无新增,上批~$5.1M卖出已停手近一月。
LITE	0.32	$927.03 周+5.2%	买区$700-789 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$389	不追>$1,189	half 1/2(不变);护城河窄(1)+传导高(2)+估值中枢(1)=4/6合成
主锚 Forward PE × FY27 NG EPS 估值 PE N/M · FPE 42.8x · PEG年 0.80 分位 ~50分位(自身5季度FPE band 25.9x-60.0x,中位51.6x) R:R口径分析师中位PT$1,100与均值$1,104.78; R:R=(1100-927.03)/(927.03-389)=0.32:1,均值口径0.33:1;买区边缘对照:@789=(1100-789)/(789-389)=0.78,@700=(1100-700)/(700-389)=1.29;分母=地板$389非现价回撤内部人 🟡 9/8 Yuen Wupen(President Global BUs)按10b5-1续卖1,500股@均价$945.32(区间$895.99-978.54,~$1.42M),filed 9/10;卖出价横跨现价$927.03两侧非单向;CEO/CFO/Retort/Kim本轮无新增;零买入延续事件财报 8/11→11/3估 · 催化 FY27Q1财报11/3估,CPO放量兑现 X 本轮限流未取到提示现价$927.03高于买区上沿$789达+17.5%(较上轮走宽),距地板$389有-58.0%缓冲,距不追$1,189尚有+28.3%但已超止盈$1,051;R:R 0.32(base)/0.33(卖方)均<1.5门槛,不建议加仓;关注11/3估FY27Q1财报兑现指引、Retort退休前是否再清仓、CEO卖出规模是否放大
TSM	0.27	$433.24 周+1.0%	买区$360-390 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$220	不追>$505	starter(1/3)
主锚 Forward PE × FY26 NG EPS 估值 PE 31.3x · FPE 25.0x · PEG年 0.40 分位 ~p59分位(AI时代FPE带18-30x,含2022全5yr13-30x) R:R口径从当前433.24:(490−433.24)/(433.24−220)=56.76/213.24=0.27:1,门槛<1.5不建底;Base PT$490(FY26锚,不采卖方新共识median$538.5/avg$554.45,判定为FY27换年份而非倍数扩张);从建仓区375:(490−375)/(375−220)=115/155=0.74:1;⚠️分母220为台海封锁尾部压力锚,R:R结构性受压,即使200DMA($375.95)入场也仅~0.7-0.9 内部人 ⚪ 最新09-09 filed(交易日09-07)30份9月周期ESPP例行配股@$76.20,By ESPP Trust,covers CEO C.C. Wei 149股等全体高管,非自主择时不计入信号;最近一笔真实自主买入为09-04补报VP/GC Shu-Hua Fang(交易日07-02,迟报64天)2000股@$77.09(×5≈$385,低于现价433.24,落买区上沿);FPI(台湾外国私人发行人)Form4覆盖严重不完整=内部人盲区,腿维持0不翻档事件财报 7/16→10/15估 · 催化 10-15 Q3财报,10月客户CY27 capex首指引 X 8月营收+53.3%YoY在X广传("仍供不应求+20座新fab在建,4-5倍历史节奏");1.4nm试产提前至2027-04传闻(未证实);⚠️09-02年度股权授予(code A/$0薪酬性质)被广传误读为"内部人买入$80M+",已澄清不构成信号;TrendForce Q2代工份额创纪录72.5% 提示现价433.24在买区上沿390之上+11.1%(较上周+10.0%走阔),距地板220空间-49%(尾部),距不追505仍-14.2%;R:R续降至0.27(纯因价格上涨,PT$490未跟涨);催化=~10-10九月营收6-K→10-15 Q3财报+客户CY27capex首指引+1.4nm/设备采购传闻验证
INTC	0.23	$102.94 周+7.5%	买区$75-92 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$48(深熊$32)	不追>$130	小仓starter(1/3)维持不动,超starter加仓等回落$75附近;CEO 8/11买入$95现价已破+8.4%
主锚 EV/Sales band+P/B+分部SOTP 估值 PE N/M(GAAP巨亏,含非现金托管股) · FPE EV/Sales 9.50x(自身band顶4x的2.38倍) · PEG年 N/M 分位 52w 67.5分位($24.08-$140.94区间) R:R口径 R:R=(PT-$102.94)÷($102.94-地板$48);base共识$115.74→0.23(上轮0.42);中位$112→0.16;Citi$130→0.49;KeyBanc$155→0.95(仍未过1.5门槛);HSBC$200→1.77(勉强过线);随价格上涨机械收窄,非基本面恶化。内部人 🟢 2026-08-11(8/14申报)CEO Lip-Bu Tan公开市场买入105,263股@$95.00($9,999,985),无10b5-1;现价$102.94已升破买入价+8.4%(上轮+0.8%),仍为全档案首笔CEO买入、最贴近现价的内部人锚。现价上方仅剩Naga卖点$118.28(缺口-13.0%,7/30归属未续卖已过期);Miller卖点$99.53已被现价追平升破+3.4%,权重降为0。事件财报 7/23→10/22估 · 催化 Q3财报10/22,Foundry外部收入规模化 X 2026-09-12节:商务部长Lutnick(9/11)公开援引政府~10%INTC持股(~5亿股)作特朗普$5000分红资金来源,多账号测算数学不成立(需~$13.5T市值),视为新增政治性overhang传闻,非SEC确认,不触发闸①,已计入00风险#7。另有High-NA EUV百万片里程碑、Qualcomm考虑用IFS代工传闻,均非SEC确认。提示现价$102.94已升出建仓区精算上沿$91.9约+12.0%(距下沿$75.4约+36.5%);距不追$128.2尚差-19.7%;远高于地板$48(+114%)。baseR:R仅0.23,KeyBanc0.95未过1.5门槛,仅HSBC1.77勉强过线。已建starter维持不动,加仓等回落$75附近;紧盯10/22 Q3财报、Foundry外部收入能否成SEC实锤、及政府持股出售传闻(风险#7)。
CRCL	0.21	$90.6 周-11.2%	买区$57-69 🔁本周重锚 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$45(severe情景深尾高$30s)	不追>$130	观察(watch,暂不建仓)
主锚 EV/S × TTM营收估值 PE ~50.7x(含一次性税益,虚高仅参考) · FPE ~66.1x(NTM,仅参考) · PEG年 — 分位 ~40分位(自身1yr EV/S带4.4x-13.1x) R:R口径 R:R=(Base$100−90.6)÷(90.6−45)=9.4÷45.6≈0.21:1;基准PT取EV/S情景Base$100(Tazapay未计入桥);买区边缘R:R(带下沿$57-60)≈3.1:1;共识PT均值$107.45/中位$104未入分子;门槛2.5未达内部人 🟡 最新9/8 CEO Allaire卖62,264股@加权$98.04(~$6.1M,10b5-1);9/4 CPTO Chandhok行权后卖26,666股@$100.40(10b5-1);两笔均高于现价$90.6,60窗口累计仍0买入;上轮Neville已近乎清仓(剩2,018股) 事件财报 8/5→11/11估 · 催化 9/15 CLARITY投票,9/16 Arc主网 X Tazapay收购获官方+CEO本人X确认;Arc被视为二阶受益者;CLARITY Act 9/15参院程序性投票经WebSearch多媒体验证为真实催化剂;技术面弱势但抛压递减,支撑84-92;散户多空并存,净判断中性偏正但未改变01估值锚提示现价90.6高于买区上沿69约+31.3%(未破地板45,低于不追130约-30.3%);R:R仅0.21远不足2.5门槛;关注9/15 CLARITY投票+9/16 Arc主网+11/11 Q3财报(USDC是否止血);回落至57-69带内或双催化剂验证后再判断
CLF	0.2	$12.06 周-3.5%	买区$8-11 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$5	不追>$26	starter（1/3，合成3分）
主锚 EV/EBITDA × normalized EBITDA 估值 PE N/M · FPE EV-EBITDA ~7.0x(隐含normalized,非前瞻PE) · PEG年 N/M 分位 EV/EBITDA~7.0x=周期6.5-7.5x中位;52w价56.0%分位 R:R口径 R:R=(基准PT13.5-12.06)/(12.06-地板5.0)=1.44/7.06≈0.20:1(基准=$2.2B [email protected]);到偏乐观$19.5为~1.05:1;买区边缘$8-9时R:R~1.4:1;分母=熊市地板$5(HRC<$850+杠杆$7.63B吞噬权益,唯一强安全边际行) 内部人 🟡 2026-06-05 CFO Celso Goncalves Jr(CEO之子)SELL 214,308股@$13.41均价(~$2.87M),非10b5-1,卖后仅剩~18.5万股(近腰斩);现价$12.06较之浅跌-10.1%(上周-7.3%);CEO 2/11卖300万股@$12.42在窗口外(2/11<3/12);7/2后edgartools复核(09-12)无新Form4;已停手无回补→标🟡(过期非🔴,不双重计价) 事件财报 7/23→10/19估 · 催化 Q3财报10/19,HRC价/232关税 X JPMorgan 9/11将CLF目标价$11上修至$13(维持Neutral),近14个月来首次确认卖方PT上修;技术面看多延续($12支撑/$15阻力讨论);未发现CLF公司特定新利空或新filing线索提示现价$12.06高于买区$8-11上沿+9.6%;距地板$5达+141%(下行空间-59%);距不追$26尚有-53.6%;距基准PT$13.5仅-10.7%;关注10/19 Q3财报EBITDA guide $575M能否兑现及JPM上修后其他卖方是否跟随
SNDK	0.17	$1,633.35 周-6.1%	买区$810-975 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$400(中间层$690(非地板);破位级联$245)	不追>$2,300	观察(3/8分,starter-eligible但价格纪律未满足)
主锚 EV/EBITDA×情景EBITDA+净现金估值 PE 22.1x(FY26 GAAP EPS $73.76) · FPE EV/EBITDA 7.1x(FY27 run-rate);FPE 9.1x参考 · PEG年 N/A(深周期不用PEG) 分位 85.7%分位(52w rank-based close,252bars);peer周期顶EV/EBITDA band 5-8x R:R口径 R:R=(PT-现价)/(现价-地板)。真地板$400+去周期化PT$1,842(8x FY27 run-rate)→0.17:1;中间层$690地板→0.22:1;卖方均值PT$2,110(STALE,late-Jun未反映8/05财报/10-K)+真地板→0.39:1;买区上沿$975处达标1.5:1(下沿$810为2.5:1);现价0.17-0.39全线<1.5门槛,不建底内部人 🟡 最新9/8: CLO Bernard Shek 10b5-1(2026-03-04采纳)卖2,308股@$1,767.33(~$4.08M,较现价$1,633.35高+7.6%);同批9/3: CTO Ilkbahar首次10b5-1(6/04采纳)卖5,112股@约$1,540-1,564(~$7.9M,高+5.4%);CEO/CFO/CAO/CLO另有9/3代扣税Code F非主动;CEO/CFO仍零主动卖零买;insider_flag🟡(程序化持续,非新增裁量信号) 事件财报 8/5→11/5估 · 催化 11/5 Q1FY27财报,9/21 S&P100生效日 X Zacks评级下调至Hold(转述);CFO Citi/Goldman会议纪要:NBM覆盖比例本财年50%→FY28~2/3,80%GM floor collar,明确不追加capex;存储跑输本周芯片股反弹;CTO/CLO 10b5-1程序化卖出;期权异动传闻(Leopold Aschenbrenner) 提示现价$1,633.35高于买区上沿$975 +67.5%,低于不追$2,300 -29.0%,远高于地板$400;R:R 0.17-0.39仍<1.5不建底;盯11/5 Q1FY27财报验证run-rate、9/21 S&P100生效日后是否回吐、以及Zacks下调是否引发其他卖方跟进
CBRS	0.09	$191.93 周-8.6%	买区$125-144 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$99(崩溃底净现金$32.4/股)	不追>$275	half 1/2(3.5分,较上轮-0.5下修,现价建仓区外=等待)
主锚 EV/前瞻营收(P/S band) 估值 PE N/M · FPE EV/前瞻营收 42.8x(peer band中枢45x下方) · PEG年 N/A 分位无历史band(上市仅16周),沿用AI-infra peer band(18x熊/45x公允/65x不追) R:R口径 R:R=($200-$191.93)/($191.93-$99)=+0.09:1(base PT$200=45x EV/营收,买区中点$135时R:R=1.81:1不变,现价高出买区上沿$144达+33.3%,较上轮+45.9%收窄) 内部人 🟡 09-04执行/09-08确认Form4:CEO Feldman 37,441股@$210.46(~$7.88M,10b5-1计0);CTO Lie 53,460股@$210.16(~$11.24M,10b5-1计0);董事Vassallo 50,000股@$210.30(~$10.52M,无10b5-1,较08-14同规模二次重复裸卖)—现价$191.93低于三人卖出均价约8.7-8.8%,判定活跃卖出集群事件财报 8/12→11/19估 · 催化 Q3财报~11-19,~11-10解禁 X 净情绪多空拉锯:机构建仓传闻(Altimeter/Citadel未经核实,Tiger Global已知13G 8.69%)+技术反弹企稳 vs 架构局限空头论调;DGXX合作/解禁时间表提及均未经证实;价格回吐符合上周情绪性跳空判定;Jalapeño本轮未见新讨论提示现价$191.93低于base公允$200(-4.0%)但高出买区上沿$144 +33.3%,距地板$99+93.9%缓冲,距不追$275还差+43.3%;R:R仅+0.09:1远未达1.5门槛,不建仓;关注Vassallo裸卖第三次重复/Jalapeño动态/~11-10解禁/11-19 Q3财报
AMD	0.03	$516.13 周+8.1%	买区$335-395 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$210	不追>$600	观察(总分3→starter档,现价未进买区,高于买区上沿+30.7%)
主锚 Forward PE × FY27 NG EPS 估值 PE N/M(TTM NG PE~89.6x,无GAAP TTM给出) · FPE FY26 71.7x / FY27 43.0x · PEG年 ~0.64(FY27) 分位 FY26超5yr band顶(50x),FY27落p75(42x)上方(20/28/33/42/50x band) R:R口径 R:R=(BasePT−现价)÷(现价−地板)。Base PT~$525(FY27 NG$12×~44x)。现价$516.13:(525-516.13)/(516.13-210)≈0.03:1(上行仅+1.7%vs下行-59%,几乎无上行空间)。买区中值$365:(525-365)/(365-210)≈1.0:1。门槛<1.5不建底,现价不入,买区也仅够starter档。内部人 🟡 2026-08-25 CFO Jean Hu公开市场卖出15,000股@均价$474.08(未标10b5-1),现价$516.13高出+8.9%;同期2026-08-24 Norrod 10b5-1净卖17,261股@$459.95(+12.2%)、2026-08-19 Papermaster 10b5-1卖28,811股@$471.87(+9.4%);18天零新增交易,全程零买入,财报beat后逾一月无人买入事件财报 8/4→11/3估 · 催化 Q3财报11/3估,MI450/Helios 2H26放量 X 09-10/11 Goldman/Citi会议CFO Jean Hu上修整体TAM至~$2万亿(2030)+服务器TAM$220B+CPU份额目标>50%;同期期权流曝光Situational Awareness基金买入AMD看涨期权;均为口头发言/传闻非新SEC数字,不触发闸①,是本周+8.1%反弹主因提示现价$516.13高于买区上沿$395(+30.7%),低于不追$600(尚差+16.3%),距地板$210约-59%;R:R现价0.03:1/买区中值1.0:1,几乎无上行;内部人18天零新增交易、全程零买入;关注11/3 Q3财报验证MI450实际出货+FY27订单簿
META	0.01	$648.03 周+5.1%	买区$480-540 🔁本周重锚 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$415(极端$360(2022式12x深跌))	不追>$745	观察不建仓,主分3→starter(1/3)档,内部人0不调整
主锚 Forward PE × FY26 共识EPS_low 估值 PE ~24.4x(报告GAAP TTM) · FPE ~21.6x · PEG年 N/M(EPS增速近停滞,文件判定失效) 分位 ~60分位(5yr FPE band 12-28x,已过中枢) R:R口径 R:R=(BasePT$650−C)÷(C−地板$415);@现价$648.03=($650-648.03)/($648.03-415)=1.97/233.03≈0.01:1;@买区上沿$540=110/125=0.88:1;@买区下沿$480=170/65=2.6:1;≥1.5入场线=$509,现价高出该线+27.3%。内部人 ⚪ 最新9/9(申报9/11) CPO Christopher Cox卖2万股@加权$650.28,10b5-1(计划2026-05-19),较现价$648.03仅-0.3%;COO Olivan 9/8卖5354股@$616.58(10b5-1)现价高+5.1%;CAO Anderson 9/3卖3240股@$618.06(10b5-1)现价高+4.9%。三笔均10b5-1例行卖出非择时,过去60天0笔公开市场BUY,判定⚪中性/参考。事件财报 7/29→10/28估 · 催化 10/28 Q3财报,青少年安全和解8-K确认 X 2026-09-12:fxembed自建+上游均404(cf-ray SEA),判定共享限流非自建故障,本轮限流未取到,06本轮未刷新沿用8/7存档提示现价$648.03高于买区上沿$540 +20.0%,已滑入止盈/减仓区$620-650上半段,距Base PT$650仅差$1.97;距地板$415下行空间$233;距不追$745尚有+15.0%空间。R:R从0.16崩至~0.01,远未达1.5建仓门槛,继续观察不追,回落$480-540(偏好$480-510)才重新评估建仓。
OSCR	-0.02	$32.77 周+1.6%	买区$21-25 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$16	不追>$35	starter(1/3),主分2/6,现价不执行仅$21-25区内建仓
主锚 P/B × YE27E BVPS 估值 PE 19.86x(TTM) · FPE 19.28x(FY27E,FY26E 21.14x) · PEG年 1.93 分位 98.9%分位(52w $10.85-$33.01,距5年高点-0.7%) R:R口径 R:R=(Base PT$32.5−P)÷(P−地板$16);现价$32.77→(32.5-32.77)/(32.77-16)=-0.27/16.77=-0.02:1(现价已超Base PT,分子转负,本轮首次由正转负,上轮0.02:1)。买区上沿$25→0.83:1;门槛价$22.6→1.50:1;买区下沿$21→2.30:1。Base PT取FPE19.1x×FY27EPS$1.70=$32.5与P/B4.5x×YE27EBVPS$7.25=$32.6两线交汇。内部人 🟡 09-03五名高管(总裁Liang/CAO Baltrus/CFO Blackley/CLO Mcananey/董事Schlosser)同日加权$31.45(区间30.97-31.96)卖出80,701股≈$2.54M,09-08补交,10b5-1 sell-to-cover(RSU vesting缴税代扣,计划2025-08-08设立),机械非自主,较现价$32.77低约4.2%。CEO Bertolini 04-07私募买入$11.92/100万股(浮盈+175%)仍持7,751,570股,本轮无新Form4,不构成新方向性信号,维持中性。事件财报 8/6→11/5估 · 催化 09-16投资者日,11月起2027 OEP会员数 X 09-09 Wells Fargo会议UNH团体险评论被算法误读致$OSCR单日闪跌-7%(OSCR无团体险业务,属数据源错误标注,非基本面),两个交易日内收复至$32.77;投资者日(09-16)无新细节;技术面多空分歧扩大,部分此前多头账号本轮转谨慎示警回撤至$24.6,另有账号仍喊Elliott Wave目标$41.55-59。提示现价$32.77超买区上沿$25达+31%、超Base PT$32.5(+0.8%),距减仓$33仅-0.7%,距不追$35还有-18.6%,距地板$16尚+105%。R:R-0.02:1不建底,需≤$22.6才达1.5:1门槛。盯09-16投资者日是否给可核算FY27数字、11月起2027 OEP会员数,警惕同业评论触发算法性闪跌重演(09-09已实证-7%后两日收复)。
AAPL	-0.12	$332.27 周+3.8%	买区$230-255 🔁本周重锚 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$190	不追>$335	观察(0),总分3=护城河宽(2)+传导中(1)+内部人中性(0)+估值高(0)
主锚 Forward PE × FY27E EPS $9.50 估值 PE 38.15x · FPE 37.33x FY26E / 34.98x FY27E(主锚,p86-87) · PEG年 ~4.37 分位 FY27E p86–87(5yr FPE band 22-37x,median28x) R:R口径 (315-332.27)/(332.27-190)=-17.27/142.27≈-0.12:1(现价,倒挂,较上轮-0.04:1续恶化);@$255=0.92:1(仅够starter);@$235=1.78:1(加仓硬理由,门槛<1.5不建底);基准PT=$315 内部人 🟡 09-08 Newstead(SVP GC)卖1,438股@$317.23(10b5-1例行,现价+4.7%,remaining34,352股);05-29 Levinson(董事)裸卖5万股@$311.02(无10b5-1,现价+6.8%,差距较上轮+2.9%拉开);现价高于近一年全部内部人卖出价;综合判断中性偏🟡(stale) 事件财报 7/30→10/29估 · 催化 10/29 Q4财报,memory成本传导 X 09-09发布会兑现,iPhone Duo折叠屏$1,999起10月发货,符合预期非超预期;Samsung$250/台×3年供货曝光;Mr_Derivatives确认发布会后反弹延续;估值戒备声音延续未成主流提示现价$332.27超买区上沿+30.3%,超基准PT$315+5.5%,距不追$335仅-0.8%已逼近,距地板$190尚有余量;FY26E名义前瞻PE37.33x首次突破5yr带顶37x,估值扩张快于基本面;R/R≈-0.12倒挂;关注10-29财报服务增速是否破10%+memory成本传导
BE	-0.19	$275.75 周+9.0%	买区$130-185 🔁本周重锚 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$115	不追>$285	half(1/2)，仅限买区内/回踩时
主锚 EV/Sales band 估值 PE N/M（GAAP TTM刚转正未列单一PE，主锚EV/S） · FPE EV/S ~20.0x (FPE~102.1x) · PEG年 ~0.37(全年NG-EPS口径,订正后)/~0.91(营收口径) 分位 ~61分位(前瞻EV/S参照带9-27x) R:R口径 R:R=(Base PT $245−$275.75)÷($275.75−地板$115)=-30.75/160.75≈-0.19:1(现价已超Base PT,reward转负)；买区上沿$185时0.86:1；买区中枢$155时2.25:1；买区下沿$130时7.67:1。Base PT $245基于财报前推导，未计入S&P500纳入被动资金流效应。内部人 🟡 最新Form4(filed 2026-09-03,交易日8/31)：CEO Sridhar赠与30万股(Gift,$0对价)+行权9,688股@$30.96(M code,非公开市场)；最近一笔公开市场卖出为2026-08-18批量4人—Immelt SELL 30,000@$238.91/Joshi 4,677@$241.75/Chitoori 2,053@$241.64/Soderberg 2,895@$233.60(多数10b5-1)，较现价$275.75低14.1%~18.0%；本轮无新Form4，内部人零公开市场买入持续。事件财报 7/28→10/27估 · 催化 S&P500纳入9/21生效,Q3财报10/27 X 本轮限流未取到（$BE feed=top、'Bloom Energy' feed=latest 均404，cf-ray确认应用层404非连接故障，按协议存档throttled）；06最后有效情绪节为8/21存档，未获本轮新增讨论提示现价$275.75已超买区上沿$185达+49.1%、超Base PT $245，落入止盈/减仓档$255-285内；距不追$285仅-3.3%(未触发闸③>$327.75)；距地板$115尚有~58%缓冲。R:R -0.19:1(现价,已超Base PT)/0.86:1(买区上沿$185)/2.25:1(中枢$155)/7.67:1(下沿$130)。关注9/21 S&P500纳入生效前后sell-the-fact、10/27 Q3财报、9/28证券欺诈诉讼lead plaintiff deadline、10/09 Oracle warrant到期。
NBIS	-0.23	$224.55 周-0.8%	买区$120-140 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$85-110(中点$97)	不追>$300	starter(1/3),下限;3腿(护城河窄1+传导高2+估值73rd高位0)
主锚 EV/ARR(主锚)+EV/Sales第二法估值 PE N/M · FPE EV/FY26指引ARR中点7.56x · PEG年 N/M 分位 ~73分位(EV/FY26ARR观测区间4.7-8.6x,较上轮75分位略降) R:R口径持有至11/10E Q3财报(~2月):对Base$195 R:R=(195-224.55)/(224.55-97)=-0.23:1;对Bull$267 R:R=(267-224.55)/127.55=0.33:1;地板$97;门槛<1.5均未达标(PT照抄08-14未变);回落120-140对Base R:R升至1.97-3.26 内部人 🟡 最新:09-01 CFO Sanchez公开市场卖出470股@$196.00(~$92k,裸卖),量级极小,较现价224.55低12.7%;此前08-14 Director Ryan 5万股@$265.53+Boynton 5296股@$270.99(阶梯/10b5-1),均高于现价18-21%,信号过期;同日8位董事/CEO/COO各1352股RSU年度授予$0非交易;近5月零真实买入。事件财报 8/12→11/10估 · 催化 Q3财报11/10估,Palantir合作放量验证 X 09-12:X证实Aschenbrenner基金08月中margin call清仓NBIS(此前"最大持仓"叙事已过期,无SEC确认);Palantir合作+GS大会订单能见度18→24+月排至2028H1,Blackwell拍卖溢价15-20%,均无$披露;情绪偏多但克制提示现价224.55超买区上沿140约60%、超地板97约131%、距不追300尚差25%;已过Base PT195(+15.2%)但距Bull PT267仍差15.9%;R:R对Base-0.23/Bull0.33均<1.5门槛,纪律不追不加仓;回落120-140恢复分批;关注11/10 Q3财报ARR兑现&Palantir合作$披露
CRM	-0.28	$247.72 周-4.4%	买区$135-158 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$127	不追>$282	starter1/3建仓区分批(结构未变),现价不动手;底仓维持逢高部分兑现讨论
主锚 Forward EV/S(自身band) 估值 PE 29.0x(经常性,headline22.6x虚低) · FPE NG PE经常性18.1x(headline14.8x虚低勿用) · PEG年 ~1.02(经常性NG+17.7%);营收口径~1.57 分位 52w83%分位;EV/S~5.0x处2023低点4-5x上沿,距常态~7x尚远 R:R口径 R:R=(Base$214-247.72)/(247.72-地板127)=-33.72/120.72=-0.28:1;分子用Base情景价非PT,分母=现价-熊市地板;持有至Q3FY27(~12/2估);上轮-0.34,纯价格回落驱动收窄,Base/Bear绝对价本轮未变内部人 🟡 09-04 Craig Conway(董事)开放市场卖出4500股,均价$260.61,无10b5-1,清仓~87%仅剩5437股,现价247.72低于其卖出价~4.9%;本轮(09-05→09-12)SEC复查无新增Form4/无人跟随;Harris 8/28慈善赠予16000股(Code G,非信号);Kirk/Alber 3/18-19买入@$194.62/194.5即将滑出6月窗口,现价高出成本~27.3% 事件财报 8/26→12/2估 · 催化 Dreamforce2026(9/15起),Q3财报~12/2 X 本轮X:价格回落-4.4%系板块性AI-agent颠覆SaaS恐慌(NOW同跌),非CRM特定负面;多账号(含中文量化号)认同"利好消化非趋势反转";Dreamforce9/15起Benioff×Sam Altman炉边谈话+Slackforce发布为叙事验证窗口;JPM$265目标价+Listen Labs/Fin并购传闻仅见X,未经SEC/官方确认,不采信提示现价247.72较上轮259.23回落-4.4%,仍高出买区$158上沿~57%,已落在止盈价$248附近,距不追$282约12.2%(较上轮8.8%拉开);R:R-0.28仍负;三闸(基本面/保鲜/偏离)均未触发,买区/地板/不追维持不变;待Dreamforce9/15+Q3财报~12/2验证H2有机再加速能否兑现
DHR	-0.38	$200.14 周-3.6%	买区$162-171 🟡公允偏上 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$144	不追>$213	starter(1/3仓)
主锚 Forward Adj PE × FY26 Adj EPS 估值 PE 35.6x · FPE 23.5x · PEG年 2.70 分位 ~70分位(5yr fwd AdjPE带20-25x,中枢22.5x) R:R口径 (base公允$179-现价$200.14)/(现价$200.14-地板$144)=-0.38:1;现价高于base+11.8%、高于买区上沿171 +17.0%,无下行保护;回落至买区$162-171对base/地板R:R约+0.8~1.6:1(较上轮-0.45:1继续改善) 内部人 🟡 2026-08-21(申报08-24)退休CEO Rainer Blair分3笔清空全部普通股58,255股,加权均价$218.63(区间$217.21-219.945),合计-$1273.6万,非10b5-1(主动裁量),剩余持仓0股;卖价高于现价200.14达+9.2%(较上轮+5.0%续扩),10-01卸任已提前官宣,离任背景可解释,按纪律降级🟡参考、不进主分、不下调仓位事件财报 7/21→10/20估 · 催化 bioprocessing订单转收入,Masimo并表Q3 X 2026-09-09 UBS首次覆盖Buy评级/PT $250(分析师Douglas Schenkel,两条独立推文+新闻链接交叉确认,可信度高于此前HSBC $250传闻),仅情绪背景不改买区;无新实质性看空/看多论点提示现价200.14高于买区上沿171(+17.0%)、高于base公允179(+11.8%)，仍低于不追213(-6.0%)，距地板144有+39%缓冲；R:R -0.38(较上轮-0.45继续改善)；本周首次跌破50/200DMA(各-1.1%)；关注10/20 Q3财报(新CEO首秀,Masimo首个完整并表季)+bioprocessing订单mid-teens能否转化为收入放量；UBS首次覆盖Buy/$250PT仅情绪背景,不改买区

⛔ 不追区（7家 · 按收益风险比↓ 排）

Ticker	收益风险比	现价	买区	地板	不追	仓位
MA	0.52	$569.19 周-1.7%	买区$445-498 🔁本周重锚 ⛔不追区 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$438	不追>$557	观察(现价高于不追线,不建仓);主分3/6 starter档
主锚 Forward PE × FY26 adj EPS 估值 PE 31.3x · FPE 28.6x · PEG年 1.68 分位贴近5yr FPE band(28-38x)下沿;52w价格分位76.1% R:R口径 @$569.19持有至10-29财报:上行32x$637=+11.9%;下行22x地板$438=-23.0%;R:R=11.9/23.0≈0.52:1(<1.5,仍不达标,较上周0.41:1改善)。PT为01文件32x止盈档非分析师目标价;分母以现价到地板计算,非分析师PT 内部人 🟡 最新09-03归档Mehra(CBO)09-02卖3,266股@$584.00($1.91M,计划2026-05-06)+09-01归档Kirkpatrick(CSO)08-31卖923股@$593.54($0.55M,计划2026-05-04),均10b5-1延续;60天内0笔公开市场买入;现价$569.19处于卖出带$564.92-593.54内部(~40分位),节奏边际放缓事件财报 7/30→10/29估 · 催化 Q3财报10-29,稳定币收编(BVNK) X 本轮限流未取到:fxembed自建+上游api.fxtwitter.com均404(cf-ray SEA机房),三次额度用尽;A-F节沿用上轮(08-13 Ackman/Pershing Square新建$MA仓位、稳定币收编叙事、卖方PT矩阵$400-740)未做新增修订提示现价$569.19高于不追$557约2.2%(上周4.0%收窄),距买区上沿$498高14.3%,距地板$438低23%;R:R0.52:1仍<1.5;28.6x贴近5yr band(28-38x)下沿;闸②复核后数字维持不变仅anchor前移;等Q3财报10-29验证H2增速或价格显著回落
MSFT	0.17	$495.63 周-0.8%	买区$360-390 🔁本周重锚 ⛔不追区 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$315	不追>$485	目标half(1/2)6/6→full;内部人参考项-半档→净half
主锚 Forward PE × FY27 NG EPS 估值 PE 27.6x · FPE ~25.4x · PEG年 ~2.0 分位 ~p24分位(自身5yr FPE band 22x-36x) R:R口径 R:R=(PT-现价)/(现价-地板$315);base PT$526.5→~0.17:1,median PT$550→~0.30:1,均值PT$564.06(09-10更新,36家)→~0.38:1,均远低于1.5门槛;买区内示例:回落$375→~2.5:1,$360→~3.7:1(分批建仓硬理由区间) 内部人 🟡 08-04 Numoto(CMO)非10b5-1卖4810股@$496.48,08-05 Althoff(商业CEO)非10b5-1卖10000股@$487.89,09-01 Nadella 10b5-1计划性卖86525股@$501.46;现价$495.63已跌破Numoto价-0.17%,仍低于Althoff价+1.59%;本轮新增仅10份董事年度DSU授予+09-09 Smith慈善捐赠(Code G),无新增自由卖出/买入,维持轻度负-半档(卖顶后停手,信号已过期) 事件财报 7/29→10/28估 · 催化 10/28 FY27Q1财报,11/17 Ignite X 09-10 Bloomberg转引:数据中心产能12GW→38GW(2032),因产能不足已拒接AI/云订单,方向上弱化Azure减速bear case;CFO Amy Hood称ROIC超资本成本可能加杠杆扩产;多空并存(trailing 28x偏贵 vs DCF$585看多) 提示现价$495.63高于不追$485+2.19%(较上周+3.0%收窄),高于买区上沿$390+27.1%,距地板$315尚远;R:R仅0.17-0.38:1远低于1.5门槛,不建仓;已持仓者持有,$515-535止盈带;关注10/28 FY27Q1 Azure能否守44-45%书面指引及capex/折旧消化
CME	0.09	$275.54 周-2.0%	买区$205-220 🔁本周重锚 ⛔不追区 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$190	不追>$275	half(1/2),仅$220以下分批执行,现价逼近不追线不建仓
主锚历史PE band分位+股息率底估值 PE ~23.4x · FPE ~22.4x(FY26e$12.25-12.3) · PEG年 N/M(低增长收租股,archetype弃growth-PEG) 分位 TTM23.4x/FPE22.4x,近5年~20-31x,常年25-30x中枢下方(非深度低位) R:R口径 (PT283.07−价275.54)/(价275.54−地板190)=0.09:1;PT=stockanalysis共识15位分析师均价$283.07(评级Hold,updated09-03,与上轮完全一致);@买区上沿$220时R:R=2.1:1,@下沿$205时约3.6:1(01文件另注16.7-17.9x×EPS12.1-12.5=$202-224分批档) 内部人 🔴 2026-09-10 CEO Duffy分两笔开市卖出合计15,000股均价$274.44(14,[email protected][email protected]),Code S非10b5-1,2026-09-11申报,剩余持股40,630股;卖出价紧贴现价$275.54(+0.4%)与不追线$275几乎持平;近一年累计净卖出75,000股≈$22.0M均价~$293;唯一买方Shepard 6/29买339股@$230.57 事件财报 7/22→10/21✓ · 催化 10/2 CFTC驳回动议答复截止,10/21 Q3财报 X 9/9 Hyperliquid Policy Center(前副检察长Prelogar团队)提交amicus brief助攻CFTC驳回CME诉讼,须10/2前答复;PT$283.07/评级Hold与上轮完全一致;$CME cashtag被加密迷因币蹭标签严重稀释需甄别提示现价275.54紧贴/已微超不追线275(+0.2%),距买区上沿220仍+25.2%,距地板190约+45%;R:R仅0.09远<1.5建仓门槛;本轮不建仓,等回落$220以下或10/2诉讼答复+10/21财报双确认后复核
GLW	-0.15	$166.4 周+7.8%	买区$108-128 🔁本周重锚 ⛔不追区 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$88(深尾$55-62)	不追>$165	half(1/2)目标·观望,止盈带可部分兑现
主锚 Forward PE × FY26核心EPS 估值 PE 76.3x(GAAP噪音大) · FPE 51.8x FY26核心(FY27 42.1x) · PEG年 ~1.92(全年前瞻) 分位光学peer band 25-45x(COHR/LITE/FN),现51.8x超上沿 R:R口径 R:R=(自算公允$155-166.40)/(166.40-88)=-0.15(现价);0.68@128,1.23@118,2.35@108(区下沿);base为估值法自算48x FY26/39x FY27核心EPS,卖方PT(7/18 JPM$200/BofA$243/共识$209)崩盘前已失效不作base 内部人 🔴 最新2026-09-04 Gullo(SVP/CHRO)卖9,874股@$152.29(区间$151.99-152.55,无10b5-1,9/8申报);9天前Steverson(8/28)卖13,100股@$151.29;两笔均低于现价$166.40(+9%~10%),7/28-29崩盘$114-126无一人回补,零回补持续,规模未扩大故未触发下调,维持"谨慎观察" 事件财报 7/28→10/27估 · 催化 10/27 Q3财报,Verizon长约ramp进度 X Verizon $1.05B三年最低采购+2027-32供80+百万英里光纤;CFO Citi会议表态Q3追踪高端/Q4加速(X转述非官方);技术派议突破ATH目标,情绪偏乐观但基本面未量化改锚,10/27财报为验证点提示现价166.40超买区上沿128 +30%,超不追线165 +0.85%,距地板88 +89.1%;R:R现价-0.15转负,回落≤128起低吸,108-118加满;10/27 Q3财报验证Verizon长约/CFO表态兑现与否,否则估值恐二次修正
CRL	-0.23	$278.26 周-3.5%	买区$170-181 ⛔不追区 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$147(深度困境$136(12x))	不追>$209	观察(0主动建仓)，越不追线纪律回避追高
主锚 Forward PE × FY26 NG EPS中值估值 PE 28.1x(NG TTM);GAAP n/m(亏损) · FPE 24.6x(FY26新中值$11.30)/23.0x(FY27旧共识$12.11) · PEG年 ~2.5 分位 52w分位91.7%(距高点-6.8%);FwdPE超周期股历史band15-21x上沿 R:R口径乐观口径22x×FY26中值$11.30=$248.6仍低于现价;(248.6-278.26)/(278.26-地板147)≈-0.23(上轮-0.28);旧FY27共识21x×$12.11=$254.3同样<现价;下探买区上沿$181=-35.0%,地板$147=-47.2%;门槛<1.5=不建底,本轮为负内部人 🟡 09-12:SEC全量复查零新增(自08-27起);最近一笔为08-25 Foster卖出33,561股@$300.00(~$10.07M,10b5-1,迄今最大单笔),距今18天未再卖出;现价$278.26低于此价-7.2%;零买入;信号由"持续兑现"降级为"观察期" 事件财报 8/5→11/4估 · 催化 Investor Day 9/24, Q3财报 11/4 X 09-12 fxembed(自建)两次查询均200:cashtag两条相关(09-09列入S&P500跌幅榜-5.17%;09-08 Endosafe产线升级+14%产能/+87%人工效率PR)+09-08获利了结帖"6x from a few months ago";Investor Day/Girshick查询0命中CRL(词过泛非限流);卖方PT/EPS共识与08-10完全一致零变化提示现价$278.26越不追线$209 +33.1%(上轮+38.0%,连续3周回落收窄);距买区上沿$181 -35.0%,距地板$147 -47.2%;R:R为负(-0.23);卖方PT中位$300/EPS$11.32本轮零变化;关注09-24 Investor Day与11-04 Q3财报是否给FY27框架
SPCX	-0.32	$151.21 周+2.2%	买区$68-87 ⛔不追区 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$29	不追>$135	0仓观察;R:R闸门否决;回$68-87起starter1/3,$58以下half
主锚 SOTP + EV/FY27E-Rev带估值 PE N/M(亏损) · FPE EV/FY27E-mid 22.1x(PE/PEG N/A,亏损) · PEG年 N/M 分位无历史band(上市63个交易日,退回peer/私募可比) R:R口径 (112−151.21)÷(151.21−29)=−0.32:1(负,较上轮−0.30:1续恶化);PT=base/bull中点$112(照抄上轮,无新基本面);买区上沿$87→0.43:1;下沿$68→1.13:1;地板$29照抄;分母未随基本面重算,恶化系价格单方向拉远内部人 ⚪ 最新Form4仍是2026-06-17,连续六周零新增(含9/9~319M+9/10~59M第三波解禁申报窗口);唯一卖出记录为Musk 2026-04-02 IPO前私募卖11,390股@$105.318(~$1.2M,占持仓0.002%,无信号);现价$151.21高于该私募价+43.6%;无10b5-1披露;08判定维持0修正事件财报 8/4→11/17估 · 催化 Q3财报11/17,Starship F14 9/15 X CFO Bret Johnsen高盛会议披露新AI hosting合同$1.11B/月起12/1(年化~$13.3B),未见8-K确认;第三波解禁9/9落地后X多账号验证'eligible≠selling';NASDAQ-100权重上调或致~$12.4B被动买盘;98x Sales vs Amazon2009倍数辩论首次出现;舆情延续多头主导提示现价$151.21高于买区上沿$87(+73.8%)、高于不追$135(+12.0%,连续三轮扩大但扩幅收窄,未达+15%阈值$155.25)、距止盈$160+仅-5.5%(上市最近);R:R现价-0.32:1不建仓,$68处1.13:1;第三波解禁9/9-9/10落地未砸盘;下轮盯11/17 Q3财报run-rate+Flight14 9/15+AI合同SEC确认
IQV	-0.42	$261.77 周-2.2%	买区$155-168 ⛔不追区 ⚠️ 现价已出买区,R:R已被上涨吃掉	熊市地板$129	不追>$219	观察/等回调—不建仓(2/6档,内部人−半档参考)
主锚自身历史Forward PE band分位估值 PE ~32.6x · FPE ~20.3x · PEG年 ~2.48 分位 91.4分位(52w $156.66-271.62) R:R口径 R:R=(公允PT$206−现价$261.77)/(现价$261.77−地板$129)=−0.42→不利;上轮−0.44(现价周环比−2.2%改善,锚未动);门槛<1.5不建底,负值连不建底都不够格;PT≈16x公允中枢,地板=10x深度回调/biotech寒冬定价内部人 🟡 09-02 Berkshire(EVP基础设施,非收入线)行权SAR(2029-02到期)变现,公开市场卖2,668股@$261.33($697,215),非10b5-1(aff10b5One=0);较现价$261.77+0.17%基本重合;09-05→09-12无新增交易;08文件综合评级🟡中性偏卖(卖顶后10天无跟进,不升🔴) 事件财报 7/28→10/27估 · 催化 10-27 Q3财报;NVIDIA AI变现 X 09-12查询均为新闻账号转发09-09 $2.0B票据发行公告,无原生市场负面/正面解读,无新增基本面/情绪信号;上轮(09-05)散户"I like $IQV a lot. But too high now."与00/01"基本面转好但估值透支"结论吻合提示现价261.77高于不追219 +19.5%,超"不追+15%"线(251.85)+3.9%(较上轮6.3%收窄);高于建仓上沿168 +55.8%;距地板129 +103%;R:R−0.42仍不建底;关注10-27 Q3财报有机增速能否站稳+7%/book-to-bill≥1.15x决定不追线是否上修

🎰 题材无边际（19家 · 收益风险比基于远期假设，可靠性低于盈利股 · 仅小仓投机）

Ticker	收益风险比	现价	买区	地板	不追	仓位
LAC	19.0	$2.91 周-3.0%	买区$3.9-5.05 🎰题材无边际 ⚠️ 现价在熊市地板带内部	熊市地板$2.7-3.1	不追>$10.5	half(1/2)：护城河窄(1)+传导中(1)+估值多年低位(2)=4→half
主锚矿产资产/股倍数(P/B交叉验证) 估值 PE N/M · FPE N/M(矿产资产法0.51x/P·B 0.75x) · PEG年 N/M 分位 ~2.7%分位(52w $2.71-$10.05) R:R口径 R:R=(中性目标$5.20-8.60−现价$2.91)÷(现价$2.91−地板下沿$2.70);安全垫仅$0.21(上期$0.30);比值~10.9:1(目标下沿)~27.1:1(上沿),中枢~19.0:1(上期~7.3-18.7:1)。分母持续收窄导致数字失真加剧,不代表吸引力真实提升,本轮不作加仓依据。内部人 🟡 唯一买入:独立董事Michael Brown 2026-03-23买1000股@$3.78($3,780,非10b5-1);现价$2.91低于买价23.0%(缺口本周走阔,上期-20.6%);此后连续8周无新增Form4;历史卖出($4.50税款代扣批量/$7.18 Gerspacher大卖63,198股)价位均远高于现价。08文件判定信号维持中性偏弱。事件财报 8/13→11/12估 · 催化 Q3定性资本估算(9月末)/Q3财报~11/12 X 本轮限流未取到(自建fxapi+上游api.fxtwitter.com均404,cf-ray SEA机房);情绪层延续09-05历史快照(散户DOE/GM政策概念+技术派叙事,无新卖方PT);本周-3.0%回落解读来自Polygon同业对比(LAC跑赢ALB-6.9%/SGML-23.3%)+锂价数据,非X信号。提示现价$2.91贴熊市地板$2.70-3.10内部,距硬阈值$2.70仅$0.21(7.8%,上周$0.30);低于P/B建仓线$3.25差$0.34、主锚建仓线$3.90差$0.99,距不追$10.50甚远。本周仅例行人事8-K,无新负面证据,LAC跌幅(-3.0%)小于同业ALB(-6.9%)/SGML(-23.3%);仓位维持half,跌破$2.70或锂价穿$15k/t或工期后延则减仓。
OKLO	11.6	$36.22 周-12.2%	买区$40-46 🎰题材无边际	熊市地板$32	不追>$88	starter(1/3),现价已跌破建仓区下沿,可加速分批建仓
主锚 EV/有效GW+现金底估值 PE N/M(pre-revenue主线,分母为负) · FPE EV/有效GW $0.685B/GW · PEG年 N/M 分位 52w 0.0%分位(现价即区间下沿$36.22-$174.14),距ATH-79.2% R:R口径 R:R=(Base PT$85.09−C)÷(C−地板$32);现价$36.22→11.58:1;$40→5.64:1,$46→2.79:1,$34(闸③线)→25.53:1。PT沿用stockanalysis 16analyst共识avg$85.09(updated 8/20,本轮Cloudflare 403未刷新)。⚠️数字因价格续跌被打薄,不代表安全边际线性增强。内部人 🟡 最新9/9(申报9/10)GC Narayanadas sell-to-cover 365股@$43.31(Code S,RSU代扣税非discretionary);9/3/9/8同样各538/238股@$39.88/$42.06,均<$16K计0。更早9/1 DeWitte+Cochran各12万股@加权$38.59(10b5-1计划2025-03-31)+CFO Bealmear卖16,430股@$38.76(10b5-1计划2025-09-22)。现价$36.22已跌破以上全部卖价,内部人卖价参考锚本轮失效,非新增看空,自建档以来零买入。事件财报 8/7→11/10估 · 催化 binding PPA转化,Centrus HALEU合同签署 X 多账号9/11同步8-K原文:旧$1B ATM满额出清17,971,448股均价$55.64,新$1B ATM同日开启;@LeifInvests指52周新低$36.24仍无2028前营收;低可信度Piper Sandler$55 PT不采信;无新增PPA/合同爆料,判定为ATM稀释担忧驱动非基本面恶化,X与SEC完全同步无超前信息。提示现价$36.22已跌出买区$40-46下沿约-9.5%,距地板$32仅+13.2%,距闸③-15%触发线$34仅+6.5%(逼近未破);不追$88上方+143%。R:R 11.58:1系分母被跌价打薄,非安全边际线性增强。闸②9/18到期强制复审。关注新$1B ATM执行节奏是否放量、binding PPA转化进展。
QBTS	4.85	$16.8 周+1.3%	买区$16-22 🔁本周重锚 🎰题材无边际	熊市地板$13(真实资产底$1.36/股)	不追>$35	starter(最多1/3)
主锚现金底+RPO可见度+卖方PT区估值 PE N/M · FPE EV/S(FY26)~137x · PEG年 N/M 分位 52w 12%分位;200DMA -21.6%;50DMA -10.6% R:R口径现价$16.80,地板$13,对卖方均值$35.24=(35.24-16.8)/(16.8-13)=4.85:1(持有至11/5);对中位$36=5.05:1,对最低PT$22=1.37:1,对最高$43=6.89:1。上周(价$16.58)对均值为5.21:1,本周股价+1.3%令R:R略收窄。⚠️分母警告:$13地板是情绪价非资产价,真实资产底仅$1.36/股,下行侧被系统性美化。内部人 🟡 9/8董事John Dilullo公开市场卖出1,100股@$18.00($19,800.55,Code S非10b5-1),打破7周静默但方向仍为卖出、价高于现价+16.80、规模极小,非集群。最近一笔主动交易仍是7/21 CHRO $16.95(10b5-1),现价$16.80低于该价-0.9%。12个月零主动买入,代理CFO Golkov上任以来无申报,维持🟡(停手/过期,非活跃卖出集群)。事件财报 8/6→11/5估 · 催化 11/5 Q3财报,CHIPS首笔$53.55M到账确认 X CEO确认CHIPS协议执行,多空辩论稀释vs政府背书;量化模型给PT$14.5,与商务部换股价$14.093互相印证下行支撑,加强地板$13可信度;$RGTI同日获同额资金,佐证反弹是板块beta非QBTS独有利好。提示现价$16.80贴买区下沿(距$16 +5.0%,距$22上沿-23.6%),距地板$13约+29%;不追$35上方还远。地板是情绪价非资产价(真实资产底仅$1.36/股),R:R下行侧被美化。11/5 Q3财报为渐进验证非决定性,真正关键点在明年2/25 Q4;CHIPS Act落地利好与+1.92%稀释大致对冲,不据此上调仓位。
IONQ	3.74	$36.75 周-7.0%	买区$42-50 🔁本周重锚 🎰题材无边际	熊市地板$30(深度bear~$20)	不追>$65	starter(1/3),3分:护城河窄+传导低+估值多年低位
主锚 SOTP(量子核心倍数band+SkyWater交易价) 估值 PE N/M(pre-profit,Q2 GAAP EPS -$5.08) · FPE 量子核心~45.9x FY26E有机(合并口径~32.7x) · PEG年 N/M 分位 ~18.3分位(52w倍数带31x-110x,close-based) R:R口径 R:R=(BasePT$62−36.75)/(36.75−地板30)=25.25/6.75≈3.74:1;PT来自FY2027E有机$470M×50x+SkyWater$1.9B÷~405M股(精算$62.7,自建SOTP非卖方PT);买区边缘R:R:下沿42→1.67:1,上沿50→0.6:1;分母30为温和bear地板,深度bear$20未纳入分母内部人 🟡 最新2026-09-11 filed(交易日9/10):董事John W. Raymond 10b5-1计划性卖出2,407股@$37.21(~$8.96万,略高于现价36.75),规模极小非公开市场买入;零买入记录延长至~87天/12.4周;唯一买入锚Teuber Jr 2026-02-27裸买$38.38本轮首次转亏-4.2%(现价已跌破其成本) 事件财报 8/5→11/4估 · 催化 Q3财报11/4(未确认)+合并营收阶跃验证 X 投资者日9/8如期举行,合并指引$450-460M与8-K一致;Superion 256预订单;B.Riley重申Buy PT上调至$100(单点不采纳);股价"买预期卖事实",9/10-9/11续跌伴9/11到期$43.5P/$42P沽出期权合计超7700张,IV>100% 提示现价36.75在买区42-50下方约-12.5%(距闸③-15%/$35.70仅一步),距地板30约+22.5%,离不追65尚远;R:R3.74:1已破2.5硬门槛,分批加仓理由更强.紧盯11/4 Q3:合并营收阶跃(隐含~$170M/5月净增量)+合并毛利率能否撑住55-65x band,否则band或下修至45-55x(隐含区间36-44,现价已落入下沿)
RGTI	3.37	$15.27 周+0.5%	买区$13-18 🔁本周重锚 🎰题材无边际	熊市地板$12.5(L2纯倍数$10.8/L3 peer$3.1/L4现金底$1.59)	不追>$25	观察/投机小仓(≤starter 1/3)
主锚市值/Sales × FY26E Sales 估值 PE N/M · FPE 市值/Sales(FY26E)254x · PEG年 N/M 分位 52w价格分位5%(close-based $12.9-56.34) R:R口径 L1公式(PT$24.6−现价$15.27)/(现价−地板$12.5)≈3.37:1,上轮3.48:1微降(股本+2.3%+价格+0.46%算术)。PT为市值/Sales法照抄圆整价,非卖方PT。买区边缘:下沿$13→23.2:1(贴近地板分母失真),上沿$18→1.2:1。分层地板:L2纯倍数$10.8→2.09:1,L3 peer$3.1→0.77:1,L4现金底$1.59→0.68:1,L3/L4远低于1:1安全边际。重锚闸① 买区$13-18/地板$12.5/不追$25维持不变,仅隐含目标倍数217-300x/416x(原212-293x/400x)因CHIPS Act发股股本+2.32%机械上移;buyzone_anchored由08-07→09-12 内部人 🟡 09-09(归档09-10):CEO Kulkarni 10b5-1(06-10设立)卖120,000股@$15.68(≈$1.88M)+行权150,000股@$0.96,贴近现价$15.27仅+2.7%,按纪律计0非活警告。此前自由裁量卖顶$20.55-26.23后已停手,现价低25.7%-41.8%,信号过期。60天内零公开市场买入。事件财报 8/6→11/9估 · 催化 11/9财报,CHIPS里程碑执行 X CHIPS Act定案被WSJ/NIST等独立确认($300M覆盖D-Wave/Rigetti/Quantinuum),期权量+123%(81%看涨),CEO Form4提前被X捕获(@stockgutter),综合情绪中性偏正面但已被price-in,不改判断提示现价$15.27在买区$13-18内(约44-46%位),距地板$12.5 +22.2%,距不追$25 -38.9%,距PT$24.6 -37.9%。R:R从3.48降至3.37(股本+2.3%算术)。P/S 254x无安全边际,L3/L4地板R:R<1。关注:11/9 Q3财报(共识营收环比-27%)、CHIPS三项里程碑节奏、CEO 10b5-1是否转自由裁量、新ATM风险(旧$350M已耗尽)。
ASPI	3.18	$3.31 周-21.2%	买区$3-3.75 🎰题材无边际	熊市地板$2.7($2.5-2.9(本轮照抄区间))	不追>$6.5	starter(1/3)
主锚 SOTP+现金底估值 PE N/M · FPE EV/2031EBITDA 1.11x · PEG年 N/M 分位无历史PE/EV倍数band(pre-revenue,退回SOTP/现金底锚) R:R口径 R:R=(BasePT$5.25−现价$3.31)÷(现价$3.31−地板$2.7)=1.94÷0.61≈3.18:1(01文件公式);BasePT锚定SOTP兑现(现金$1.66+Noble全额$2.49+同位素/QLE期权信用~$1.1);地板=现金深折+Noble深折(~50%);买区边缘R:R:上沿$3.75时≈1.43:1,下沿$3.0时≈7.5:1 内部人 🟡 2026-09-08 R.Ainscow(COO)10b5-1机制性缴税卖8,438股@$4.292($36.2K),较现价$3.31溢价+26~33%;9/2 Mann/R.Ainscow/D.Ainscow合计~30万股@$3.89-4.10(10b5-1/强制机制性)亦高于现价+18~24%。8周暂停后打破,均非裸卖,金额小,18个月来零公开市场买入。事件财报 8/14→11/18估 · 催化 9/15 RedChip线上会,9月氦气首批出货 X CMD(9/8)被读作"无新意"+Tickeron滞后放大内部人卖出报道,助推单周-21.19%暴跌;@KrakenStockRes称$3附近有支撑;无新增基本面信号(1组成功,2组404限流) 提示现价$3.31落入买区$3.0-3.75内部(距下沿+10.3%/上沿-11.7%),距地板$2.7仅+22.6%缓冲,距不追$6.5尚远(+96%);R:R3.18:1;已跌破硬SOTP$4.15(-20.2%);内部人9/8追卖但价位仍高于现价,零公开市场买入;盯11/18 Q3财报+11/30 IDC豁免函+9月氦气首批出货确认
TMC	2.82	$3.94 周-11.4%	买区$3.9-5.9 🎰题材无边际	熊市地板$3.12	不追>$8.73	starter(1/3)不变;R:R达2.82越过2.5门槛,判定满足分批建仓入场条件
主锚项目NPV折现(NORI-D optionality) 估值 PE N/M(当前亏损) · FPE NPV折现0.32x(NORI-D NPV$5.5B) · PEG年 N/M(无营收无盈利) 分位 6.7%分位(52w$3.45-$10.69),-68.4% off ATH$12.45 R:R口径 R:R=(中性$6.23-现价$3.935)/(现价$3.935-地板$3.12)=+58.3%/-20.7%=2.82:1(上周1.36:1)。中性/地板均为NORI-D NPV折现锚,照抄2026-08-14未重锚。门槛价(锚未变):R:R≥1.5需≤$4.36,≥2.5需≤$4.01,现价$3.935两者均满足,首次越过2.5『分批建仓』硬门槛。至乐观$8.73=+121.9%;至归零=-100%,二元尾部风险仍在;结构性仓位上限仍为starter(1/3)不变内部人 ⚪ 最新申报仍2026-07-07:Allseas Group获发7,305,567股@$4.66(非公开市场,系发展合同抵股对价),现价$3.935较此价-15.6%,亦低于Korea Zinc入股价$4.34(-9.3%)。窗口内其余动作为2026-06-02 Brendan May卖20,768股@$6.42、2026-03-26 Craig Shesky卖345,619股@$4.74,均高于现价后已停售(过期信号);CEO Barron持续零卖出。本季无新增Form4,信号维持中性⚪,不因股价连续下跌上调事件财报 8/13→11/12估 · 催化 NOAA USA-A认证/许可,USA-B EIS意见征集 X 自建fxapi/上游SIN均404,oci-jp隧道KIX拿200;$TMC 23条:散户负面情绪("worst investment")+$4.20一带0.618斐波那契技术讨论,无新增机构PT/公司催化,与09-05判定一致,纯价格驱动非基本面提示现价$3.935处买区$3.9-$5.9下沿(距下沿仅+0.9%,距上沿-33.3%),距熊市地板$3.12尚有-20.7%缓冲,距不追$8.73仍远。R:R2.82:1首次越过2.5分批建仓门槛(≤$4.01满足),但估值锚未变、纯两周合计-21.5%价格修复所致;续破$3.12地板需重估thesis;关注USA-A认证进度与Q3财报(11/12估)
ASTS	1.89	$59.86 周-3.9%	买区$54-64 🎰题材无边际	熊市地板$50($41-50压力带乐观边缘,深尾$41)	不追>$120	starter仓位≤1/3(conviction 3/8),带内可分批加仓不减
主锚现金跑道+部署里程碑+主权MNO合同估值 PE N/M · FPE EV/Sales(FY26e)~126x · PEG年 N/M 分位 52w第22.4分位(close-based窗口$38.72-$133.09) R:R口径诚实R:R=(88-59.86)/(59.86-45)=28.14/14.86≈1.89;点地板R:R=(88-59.86)/(59.86-50)=28.14/9.86≈2.85;base=卖方PT均值$88(Piper$98/BofA$80/UBS$78/Cantor$90);地板中值$45取自$41-50压力带;地板注:$50为乐观边缘,深尾$41 内部人 🟢 9/1申报(交易日8/31),Adriana Cisneros董事三笔公开市场买入合计10,822股均价$57.22共$619,200.26,Code P非10b5-1,低于现价59.86约4.6%;本轮(9/5→9/12)edgartools复核确认无新增跟进,仍是唯一非象征性买入事件财报 8/10→11/9估 · 催化 Q3财报11/9(估),top-3MNO JV/J-LEO JV设立 X 本轮fxembed连续3次404(cf-ray显示AMS机房),限流未取到,不代表无讨论;SEC本轮无新增8-K/10-Q/Form4;价格按9/11收盘$59.86重算;下轮待补Ligado/Iridium FCC进展、卖方PT调整、BB生产口径提示现价59.86在买区54-64内(58.6%位置,上轮83.1%),距地板$50 +19.7%,距不追$120 -50.1%,贴近VPF下限$59.58(+0.47%,建档以来最近);诚实R:R~1.89/点地板R:R~2.85;盯Q3财报11/9(估)、top-3MNO JV、J-LEO JV定案、Ligado/Iridium FCC裁决
USAR	1.52	$15.56 周-11.6%	买区$12-15.5 🎰题材无边际	熊市地板$11(thesis-break深尾$3.7-7.7)	不追>$22	starter(1/3)→可考虑首笔小规模试探仓位
主锚现金账面底+里程碑optionality 估值 PE N/M · FPE PE/FPE/PEG均N/A(亏损);P/B raw1.24x/有形2.02x · PEG年 N/A 分位 52w13.7%分位($11.90-38.68),距ATH-59.7%,vs200DMA-19.4%/50DMA-10.3% R:R口径 R:R=(PIPE成本22.5-现价15.56)/(现价15.56-headline地板11)=6.94/4.56≈1.52:1(上轮0.74);若用thesis-break下限3.7则0.59:1,上限7.7则0.88:1;分母为headline地板非thesis-break下限,基准为PIPE成本非卖方PT 内部人 🟡 最新9/8 Form3:Moraitis直接持股2,080,059股(源自并购对价非市场买入)+RSU21.65万/22.64万股,Davis Form3持股0股+RSU6,959股,均非市场信号;最近一笔真实市场交易为06-08 Trabuco无10b5-1标识卖出13,000股@$22.768(~$29.6万),现价$15.56较该卖价-31.2%且已逾3个月无跟卖(视为到期信号);另2026-01-29 Blitzer非10b5-1买入10万股@$21.44,现价-27.4%且超6个月时效计为过期事件财报 8/10→11/5估 · 催化南卡二厂commissioning2028, Q3财报~11/05 X 本周稀土板块性重挫(USAR-4%/MP-5%/CRML-2%,中美9/24峰会前中国供应恢复预期),非USAR个股利空;南卡二厂9/9正式破土,commissioning目标2028首次确认;首次发现MP Materials 5/26对USAR提起商业秘密诉讼(德州商业法庭) 提示现价15.56较买区上沿15.5仅+0.4%(已逼近边缘,首次跨越),距地板11 +41.5%,距不追22-23 -29%~-32%;R:R1.52首次破1.5门槛(1.5-2.5小仓区间);看点Q3财报~11/05、MP诉讼进展、126.5M股12/2解禁
RXRX	1.2	$3.2 周-11.8%	买区$2.3-2.75 🎰题材无边际	熊市地板$1.7(软地板$1.90)	不追>$4.45	starter 1/3(合成分3/6,starter区间下沿)
主锚净现金/股+平台期权EV分层估值 PE N/M · FPE EV/现金 2.22x · PEG年 N/M 分位 9.1%分位(52周$2.84-6.79) R:R口径 (5.00-3.20)/(3.20-1.70)=1.80/1.50≈1.20:1（Base PT$5.00=平台EV$2.14B，地板$1.70，均未变）；买区上沿2.75→2.14:1；买区下沿2.30→4.5:1(贴近地板分母变小,勿单看)；<1.5仍不建仓，纯因现价-11.85%回落而由上轮0.71:1修复内部人 🟡 9/8 CEO Najat Khan 10b5-1 sell-to-cover 22,408股@$3.52(=$78,822.38,Plan 2025-09-22,SHORT_HOLD,RSU归属后即卖)，卖价高于现价$3.20约10%；Gibson/Borgeson本轮窗口无新单；无新13G/13D；零公开市场买入格局未变事件财报 8/5→11/4估 · 催化 11/2 CGA-IGC数据, 2H26 REC-4881 FDA路径 X 双条query均200无限流；技术面喊单/两极分歧延续(@moola0x逢低加仓 vs @LSbyMO情绪冷淡)，同业VRTX同日也跌，未见任何RXRX专属负面催化/监管/临床/诉讼消息，判定为板块联动/技术面回调，不改三闸判定提示现价$3.20高于买区上沿$2.75达16.4%(上轮32%,已收窄)，距地板$1.70有88%空间，距不追$4.45差28%；R:R1.20:1<1.5仍观望不建仓（较上轮0.71:1修复）；本周-11.85%跌破50/200DMA但X未见专属负面消息，判断板块/技术面回调；关注11/2 CGA-IGC数据及是否补充负面披露
ONDS	0.97	$7.23 周-5.1%	买区$5.5-6.9 🎰题材无边际	熊市地板$5.1	不追>$9.3	观察(不建仓),护城河窄+传导中+估值中低位+内部人中性=2分starter(1/3)上限,R:R0.97仍不开仓
主锚 EV/Sales (FY26指引$525-550M) 估值 PE N/M · FPE EV/Sales 5.68x-5.82x · PEG年 N/M 分位 22.6分位(52w close $5.25-14.01) R:R口径现价$7.23→熊市地板$5.10(-29.5%) vs →不追线$9.3(8.1x EV/Sales,D-Fend/Motorola可比,+28.6%)≈0.97:1(上轮0.67:1,连续第三轮改善)。持有周期假设至2026-11-12(Q3财报,未确认)。卖方共识PT均值$19.81(8家,8/7拉取,本轮未重新拉取)隐含倍数远超地板锚,不采纳为base-case分母。内部人 🟡 2026-08-20申报(事件日8/18) Richard M Cohen(Director) Code S公开市场卖出7,500股@均价$8.96(区间$8.61-9.29),执行于2026-05-19采纳的Rule 10b5-1预设计划,计0分;规模占其剩余261,836股持仓2.8%;卖出价$8.96较现价$7.23高+23.9%;60天窗口复核至2026-09-12无新增Form4。事件财报 8/13→11/12估 · 催化 Q3财报11/12估,EBITDA环比收窄验证 X Cramer 9/10 CNBC再称meme stock(第4次,历史非可靠反指标);多空对峙延续,散户"broken record"评论;Cyberhawk-Bechtel撤PR传闻/$56M新合同提及本轮均未获证实,继续不采信;无新SEC-vs-X背离。提示现价$7.23高于买区上沿$6.9仅+4.8%(史上最近),距地板$5.1下行-29.5%,距不追$9.3上行+28.6%,R:R0.97:1仍<1.5门槛不建仓;跌破$6.9即进买区,续跌或近期进场;盯Q3财报(11/12估)验证毛利率/EBITDA环比收窄,60天窗口内部人仍无新增买入。
SMR	0.94	$8.61 周-11.2%	买区$8.2-9.4 🎰题材无边际	熊市地板$5(现金硬底$4.41(thesis-death floor))	不追>$13	half上限,R:R未达标→仍观察不建仓
主锚 EV/有效GW(主锚)+现金/股底估值 PE N/M · FPE EV/有效GW $1.03B/GW(1.95x现金,PE N/M) · PEG年 N/M 分位 52w 2.2%分位(收盘区间$7.59-53.43) R:R口径 R:R=(PT$12-8.61)/(8.61-5.00)=3.39/3.61=0.94:1(上轮0.49:1,价格回落使R:R改善);若PT只到ATM墙$11.14则2.53/3.61=0.70:1;若分母用现金硬底$4.41则3.39/4.20=0.81:1;PT$12为base-case,全部口径仍<1.5建仓门槛内部人 🟡 09-11两份Form4/A均为行政更正非新增交易:更正CFO Hamady 08-17卖20,000股@$9.49(细节不变)、撤销08-26一笔记录为无交易。最近真实卖出:Director Fujino 08-18开盘市场自主卖20,000股@$8.86(非10b5-1非代扣税,占原持仓53.7%),现价回落后该价较现价$8.61高+3%;CFO/COO卖出价$9.36-9.49均高于现价;近18个月无买入事件财报 8/5→11/5估 · 催化 TVA definitive PPA/RoPower融资+pre-EPC签约 X UBS 09-11下调至Sell/PT$10→$6,核电板块联动重挫(OKLO-7%因新增发/LEU-6%/XE-5%/NNE-4%),SMR单日-8~-14%,同日S&P500上涨;多空分歧(逼空vs看空)判为噪声不采信;x_status=ok 提示现价$8.61落回买区$8.2-9.4内(距下沿+5.0%),距地板$5.0约+72%,距不追$13约-34%;R:R 0.94:1仍<1.5门槛,纪律仍观察不建仓;三闸均未触发,买区/地板/不追照抄;关注TVA definitive PPA、RoPower融资+pre-EPC签约、Truedson诉讼后续(期限已过未见结果)、11-05 Q3财报
GENB	0.93	$15.72 周-4.1%	买区$7.8-9.6 🎰题材无边际	熊市地板$3.56(深尾$1.7-2.2(Ph3失败情景,现金再烧数季后))	不追>$25	观察(不建仓),主分2→名义starter 1/3;现价远高于买区,跌进买区再启动
主锚 EV/现金(亏损股口径) 估值 PE N/A · FPE EV/现金 3.41x · PEG年 N/A 分位 ~80.9分位(52w close-based,136交易日,上市以来全史) R:R口径 (PT均值27.0−现价15.72)/(现价15.72−地板3.56)=0.93:1(上轮0.8);对买区7.80-9.60口径≈1.4-1.8:1(PT上行+71.8% vs买区降−50.4%至−38.9%);PT源stockanalysis5家均值(H.C.Wainwright 9/8重申$30);⚠伪精度—二元读出股,Ph3失败地板分层$1.7-2.2,届时R:R<1:1且方向反转内部人 ⚪ 2026-09-01(申报09-03)董事Frances Arnold依10b5-1计划(设立于03-13)程序化卖出1,000股@$16.002,占其持仓0.43%,非解禁后主动决策;现价$15.72低于卖出价约-1.8%;Flagship系/CEO Nally解禁18天仍零申报,文件判定信号价值极弱,内部人分继续计0 事件财报 8/6→11/3估 · 催化 11/3 Q3财报,10/23-27 ESMO poster X 两条查询均200但以推广/机器人噪声为主,无新增真实多空论点;@Biopharma_Watch 9/7重发同一PoA 11%数字(非新估计);促销机器人噪声本轮首现(WhatsApp/Telegram拉群),情绪面维持谨慎乐观但缺乏高质量讨论提示现价$15.72高于买区上沿(+63.8%,文件原数)、远高于地板$3.56、低于不追$25;本轮首次收盘跌破IPO价$16(-1.75%);观察11/3 Q3财报烧钱率、解禁后Flagship/Nally是否放量减持(现仅1笔10b5-1微量卖出占0.43%)、GB-0895 Ph3读出(2027年后)
ARM	0.86	$264.79 周+5.0%	买区$166-221 🔁本周重锚 🎰题材无边际	熊市地板$120	不追>$442	观察(watch/0仓),4分制评3分,未达加仓门槛
主锚 Forward P/S band(FY27E营收) 估值 PE ~273x(SBC扭曲仅上界) · FPE P/S 48.0x;副锚FPE~131.1x · PEG年 N/M(机械值~31,弱有效不采用) 分位 ~44分位(IPO以来P/S band 21-82x,随价上移) R:R口径 R:R@$264.79=(BasePT$390−264.79)÷(264.79−地板120)=125.21/144.79≈0.86:1(<1.5门槛,较上周0.86:1较1.04:1走弱)。BasePT$390=FY27E营收$5.95B×62-65x+AGI期权溢价,介于卖方共识均值$288.36与Mizuho牛市$400间;若仅用共识均值$288.36则R:R≈0.16:1;@$200(买区内)2.4:1,@$221(上沿)1.7:1;地板$120为bear营收stall情景,非深尾。内部人 🟡 最新申报:CEO Rene Haas 2026-09-09交易/9-10 filed,Code A年度例行RSU授予425,000股@$108.33(非市场交易,0权重)。最近一笔实际公开市场卖出:CFO Jason Child 2026-08-27交易/8-31 filed,10,400 ADS@$255.33,10b5-1计划,现价$264.79已高出该卖出价+3.7%;窗口内(7/14-9/12)买入仍0笔,信号中性偏弱。事件财报 7/29→11/4估 · 催化 11/4 Q2财报,AGI CPU收入入表 X Arm Everywhere China(9/8-9/9)发布Neoverse CSS N4+AGI CPU生态获OpenAI/Meta/Google/Microsoft表态支持;联想+字节火山引擎成中国首批AGI CPU客户(火山引擎已商用上市智能体沙箱),未见对应6-K不触发闸①;本周R:R因价涨锚未动从~1.04:1走弱至~0.86:1。提示现价$264.79高于买区上沿$221 +19.8%(需回撤−16.5%/约$44到上沿),远高于地板$120,距不追$442仍−40%;R:R~0.86:1<1.5门槛;闸②42天保鲜复核已完成,买区/地板/不追数值维持不变,仅刷新锚定日期;盯11/4 Q2财报AGI CPU收入入表+数据中心版税增速。
INFQ	0.6	$13.12 周+2.1%	买区$10.4-10.8 🎰题材无边际	熊市地板$6.6	不追>$21.5	观察(等回落买区),starter(1/3)档,R:R0.60<1.5不建底
主锚 EV/Sales FY26E $45.1M 估值 PE N/M · FPE EV/Sales FY26E 52.5x(TTM 57.6x) · PEG年 N/M 分位 39.0%分位(52w close $8.81-$19.87) R:R口径 R:R=(公允$17.0−现价$13.12)/(现价$13.12−地板$6.6)=0.60:1,<1.5门槛不建底;买区内R:R:买区下沿$10.4→1.74:1,上沿$10.8→1.48:1,中点$10.6→1.60:1;上轮(价$12.85)R:R0.66,本轮回落因价格上涨。内部人 🟡 08/19 Maverick Capital(Lee Ainslie,董事)公开卖出33,405股@$12.62;08/20 code G转让350,115股@$0(该实体持股清零);08/21再卖164,824股@$13.02,acc 0001012975-26-000818,无10b5-1标注。现价$13.12与卖出价$12.62-13.02基本重合,未现"卖在远高于现价后停手"的过期条件,故仍标🟡非🔴,规模仅占5-6月主减持潮(3430万股)1.6%。本轮(09-12)edgartools复核无新增Form4。事件财报 8/12→11/28估 · 催化 09-10 Cisco量子网络合作,Q3财报11/28估 X 09-10 Infleqtion×Cisco量子网络研究合作官方确认(无财务条款,一手点评"validation not revenue");$100M Commerce LOI截至本轮仍未签署(同计划Rigetti/Quantinuum已完成$100M换股);情绪6.0/10,股价月内多次在$14附近受阻回落。提示现价$13.12高于买区上沿$10.8约+21.5%,距地板$6.6达+99%,距不追$21.5尚有-39%;R:R仅0.60<1.5门槛不建底(买区内1.48-1.74可小仓);关注H2营收(隐含~$21.7M)兑现度、$100M Commerce LOI签署进度及Q3财报(11/28估)。
TSLA	0.13	$365.44 周+3.2%	买区$250-300 🎰题材无边际	熊市地板$150-175(深尾$100)	不追>$475	观察档(4腿2/8):护城河窄1+传导中1+内部人中性0+估值高位0
主锚 SOTP分部期权+卖方PT band 估值 PE N/M(GAAP TTM~338x,分母失真) · FPE N/M(fwd~207x,FY26 NG EPS共识$1.77,分母失真) · PEG年 N/M 分位 35.0%分位(52w close-based $298.32-489.88) R:R口径 R:R(现价)=(390.09-365.44)/(365.44-175)=24.65/190.44≈0.13:1;Base PT=分析师均价$390.09(S&P Global via stockanalysis,2026-09-12刷新,与上轮持平),地板取$175。买区中值$275处≈1.15:1;买区下沿$250处≈1.87:1。本周现价R:R较上轮0.20回落至0.13,纯因股价周环比+3.21%而Base PT持平,非锚定变化。内部人 🟡 2026-09-05 CFO Taneja卖2,605.75股@$360.13(~$938,419,Code S非10b5-1,常态化RSU缴税)+期权行权6,539股;现价$365.44高于卖价+1.5%。窗口内(≥2026-03-12)无公开市场买入;Musk 2025-09-15自购$371.90(~$9.55亿)已满12个月,超出6个月窗口,现价仍低此锚-1.7%但信号已老化。事件财报 7/22→10/21估 · 催化 Q3财报10/21估,NHTSA AQ26002审计 X NHTSA审计编号"AQ26002"(非停运裁决,~1000辆);Cybercab 9/10起转完全公开,车队45→49辆;新增奥斯汀消防员对备用控制方案的安全质疑;三者方向大致抵消,不构成thesis-break,不改三锚提示现价$365.44高于买区上沿$300 +21.8%,距地板$175上方+108.8%,距不追$475尚差+23.1%;已非常接近Musk自购锚$371.90(仅低-1.7%);R:R现价仅0.13(<1.5门槛),买区中值1.15,买区下沿1.87;跟踪NHTSA AQ26002审计升级风险、Terafab披露(闸①触发点)、10/21 Q3财报
PLTR	0.11	$167.23 周-4.1%	买区$90-105 🎰题材无边际	熊市地板$80	不追>$170	观察(现价不建仓),4分主分→half(1/2),内部人-半档→目标档starter(1/3)
主锚 EV/NTM-Rev band(超高增长SaaS) 估值 PE ~143x(TTM GAAP,FY25 $0.63+H1FY26 $0.75-H1FY25 $0.21≈$1.17) · FPE ~104.0x(FY26共识adj EPS $1.61) · PEG年 1.27(FY26 PE/g,archetype机械失效仅参考) 分位约第44分位(2年EV/NTM-S band 15.2-65.8x;近1年约39分位) R:R口径 R:R=(Base PT$177−现价$167.23)/(现价$167.23−地板$80)=9.77/87.23=0.11:1(01,持有至11/2财报或FY27指引兑现);用最新共识PT均值$193.88→0.31:1,中位$205→0.43:1;分母=现价-地板$80(非买区),现价远高于买区上沿$105致R:R被摊薄,均<1.5建仓门槛内部人 🟡 最新2026-09-01(filed09-03) Director Lauren Elaina Friedman Stat 10b5-1计划下卖出1,342股均价$182.50=$244,915,剩余52,765股;卖价高于现价$167.23约9.1%(上周仅高4.7%);0公开市场买入,49/64+标识10b5-1机械执行;本轮edgartools核对无新增Form4/144 事件财报 8/3→11/2估 · 催化 Q3财报11/2, Google Fairwind竞争风险 X 2026-09-12刷新:AIPCon11(09-10)客户见证(@amitisinvesting 802赞)+NVDA/Nebius主权AI供应链深化+DA Davidson 09-11上调PT$200→$250;Burry 09-09平仓2026-12到期put但保留2027put不变(缩短久期非撤回);金叉+空头回补-4.6%;价格逆势回落判断为大盘/利率驱动非公司利空提示现价$167.23距买区上沿$105尚有-37.2%,距地板$80下行空间-52.2%,本轮首次跌破不追线$170(-1.63%);R:R Base 0.11/共识PT均值0.31,均远低于1.5建仓门槛,暂不建仓;关注Q3财报11/2、Google Fairwind竞争实证、Burry 2027 put是否撤回
NVTS	0.07	$11.63 周-1.4%	买区$5.5-7 🎰题材无边际	熊市地板$4.5	不追>$17	观察/0仓(合成1分:护城河窄1+传导低0+估值高0)
主锚情景EV/Sales+现金/股底+卖方PT 估值 PE N/A (持续亏损) · FPE EV/S(TTM) 68.0x · PEG年 N/M 分位 52w 22.2%分位($5.89-31.79,close-based) R:R口径 R:R=(12.1−11.63)/(11.63−4.5)=0.47/7.13≈0.07:1;12月混合目标$12.1沿用(Base$7.35/Bull$13.10混合权重不变,本轮未重算);买区边缘$7处R:R=(12.1−7)/(7−4.5)=2.04:1;仍远低于2.5x建仓门槛,分母为现价距地板$4.5价差内部人 🟡 最新Form4(2026-08-26申报):7名董事年度RSU授予,交易日2026-07-22,Code A,$0/股,各+9,990股,非市场交易。最近一笔真实卖出为2026-05-29 Ranbir Singh/Hendrix/Wunderlich/Allexandre @$28.14-31.81(高于现价$11.63约+142%~+173%),卖顶后已停手106天,按纪律判信号过期=🟡参考项;若$11+再现Code S裸卖则撤销过期判定事件财报 7/27→11/2估 · 催化 2026-11-02 Q3财报, Claros HSR清关/close X EPC Power被Flex以$4.4B收购(非NVTS),核实澄清散户"$NVTS收购EPC"误读,系第三方可比交易;Wellington 13F增持传闻未经核实;多空情绪持续对撕,不触发闸①,无新PT 提示现价$11.63高于买区上沿$7达+66.1%(需跌~40%才进买区),距地板$4.5尚有61.3%缓冲,距不追$17尚有46.2%空间;R:R仅0.07:1远低于2.5x门槛;盯2026-11-02 Q3财报与Claros交易HSR清关/close进展
XE	—	$14.93 周-15.7%	买区$20.1-27.5 🎰题材无边际 ⚠️ 现价已跌破熊市地板	熊市地板$17.2(现金硬底Class A $6.61/全摊薄$4.67(非技术锚))	不追>$37.3	暂停加仓仅持有既有仓位(合成分仍starter理论档,执行动作因闸③降级)
主锚 P/S proxy(TTM营收) 估值 PE N/M · FPE P/S 26.0x(EV/S 14.5x) · PEG年 N/M 分位 ~5.0分位(52w收盘 $13.83-35.98) R:R口径公式=(Base−现价)÷(现价−地板);现价14.93<地板17.2,分母=14.93−17.2=−2.27为负,机械公式失效,本轮不报虚假R:R数值(01文件明确说明);替代参照:距现金硬底(Class A净现金/股$6.61)仍+125.9%未触及,距买区下沿$20.1需+34.6%涨幅内部人 ⚪ 09-01锁定期解禁后已过8个交易日(09-01~09-11,含09-09 Piper Sandler Underweight/$9引发的暴跌全程),edgartools直查CIK 2088896确认仍零Form 4——无卖出也无买入;最新一笔Form 4仍为6/16创始人Ghaffarian Code J关联划转279,438股($0,非市场交易);08文件判断:内部人信号中性偏正面0分不进conviction主分,但本轮权重比过去更重,是"质量最高的正面证据" 事件财报 8/13→11/29估 · 催化 09-15 ACRS复审,09-22 NRC听证 X 06(09-12)经oci-jp隧道搜索证实:09-09 Piper Sandler(Gosai)首次覆盖Underweight/$9是暴跌直接催化剂;09-08 Guggenheim(Osha)反给Buy/$57形成极端分歧;Gosai本人TipRanks历史回报-38%;板块系统性去估值(OKLO/SMR/NNE/LEU同期跌15-23%);未发现独立证实/证伪该论点的一手信源提示现价14.93已跌破熊市地板17.2(-13.2%)连破2收盘日,低于买区下沿20.1达-25.7%,距不追37.3尚远;距现金硬底$6.61仍+125.9%未触;标准R:R公式因分母为负已失效,本轮不报数值;紧盯09-15 ACRS复审/09-22 NRC听证/11月FSER验证Piper Sandler管线质疑;解禁后8个交易日零Form4是抵消恐慌的最硬正面证据

(source: dashboards/2026-09-12_decision-board.md)

决策板 · 买点×估值×内部人×财报日 · 94家（2026-09-12）

📊 周环比（vs 上周 2026-09-05）

⭐ 一眼结论

⭐ 黄金组合（买区内 + 近6月内部人开放市场买入 + 收益风险比>2.5 · 罕见正面确认）

🟢 买区（深度 + 买区内 · 22家 · 按 收益风险比↓ 排 · ⚠️头部含分母失真）

🟡 公允偏上（46家 · 按 收益风险比↓ 排）

⛔ 不追区（7家 · 按 收益风险比↓ 排）

🎰 题材无边际（19家 · 收益风险比基于远期假设，可靠性低于盈利股 · 仅小仓投机）

🟢 买区（深度 + 买区内 · 22家 · 按收益风险比↓ 排 · ⚠️头部含分母失真）

🟡 公允偏上（46家 · 按收益风险比↓ 排）

⛔ 不追区（7家 · 按收益风险比↓ 排）