决策板 · 买点×估值×内部人×财报日 · 99家（2026-07-18）

范围：opc.config.toml 二态模型——99 家非 hidden 公司全部上表（无「只看不刷」中间层）。本周 全部 99 家强制全刷（force-refresh，last_updated 全 2026-07-18），新字段（主锚法/历史分位/熊市地板/收益风险比/仓位）逐家现拉，买区档位首次全部可信（上周 56 家 watch 为 2–4 周旧数据）。 口径：只读派生自各公司 00/01/02/08 + stockanalysis 财报日 API，不刷新数据。收益风险比 =（保守 Base PT−现价）÷（现价−熊市地板），<1.5 差 / 1.5–2.5 中 / >2.5 好；买区（深度+买区内）按 收益风险比↓ 排（性价比最高在前）。主锚法=archetype 计价轴（PE/PEG 对周期/电力/前营收股 N/M，看主锚倍数）；历史分位=当前主锚倍数在本名近5年 band 分位；熊市地板=压力情景分子也压的底价；内部人=近6月（≥2026-01-16）旁证；仓位=conviction 4腿合成。 现价：全板 = 2026-07-17 收盘（Polygon）。⚠️ 分母失真提示：现价贴近熊市地板时（现价−地板）极小 → 收益风险比被算术放大（IREN 10.8 / SNPS 7.4 / TE 5.0 / CIFR 4.9 均属此类，方向真实但绝对值夸大，别只看数字排名）。 近期已官宣财报：TSM 7/16✓ · NFLX 7/16✓ · ISRG 7/16✓ · DHR 7/21✓ · VICR 7/21✓ · GOOGL 7/22✓ · TSLA 7/22✓ · CME 7/22✓ · GEV 7/22✓ · CLF 7/23✓ · INTC 7/23✓ · NOK 7/23✓ · STM 7/23✓ · TMO 7/23✓ · AMKR 7/27✓ · NVTS 7/27✓ · BE 7/28✓ · GLW 7/28✓ · IQV 7/28✓ · ARM 7/29✓ · FORM 7/29✓ · HOOD 7/29✓ · LRCX 7/29✓ · MSFT 7/29✓ · META 7/29✓ · AAPL 7/30✓ · AXTI 7/30✓ · MA 7/30✓ · RDDT 7/30✓ · AMD 8/4✓ · CLOV 8/5✓ · SMR 8/5✓ · SNDK 8/5✓ · VST 8/7✓（UUUU 8/5 估算未官宣）。7/21–30 = 超级财报周，买区内票财报前一律半仓纪律。

📊 周环比（vs 上周 2026-07-10）

本周更是价值所在——逐项对照上一张决策板（2026-07-10，45 主表 + 56 stale-watch）与本周新板（99 家全刷）。

• ⚙️ 性质巨变：上周 45 主表 + 56「只看不刷」stale-watch（数据 2–4 周旧）；本周 99 家全部强制刷新，watch 附录并入主表、买区档位首次全部可信。故档位「新跌进买区」有一部分是 stale-watch 变鲜、非真实价格下跌，下面只挑价格驱动的真实迁移。
• 📉 全市场 risk-off（本周主线）：现价 7/9 收盘 → 7/17 收盘（~6 交易日），99 家里 59 家周跌 ≥10%、0 家上涨 ≥10% —— 正好镜像反转上周「78 涨 23 跌全面反弹」。跌幅榜：SNDK −27% · AXTI −27% · ASPI/CIFR −24.5% · CRDO −23.7% · MRVL −22.4% · IONQ/OUST −22% · ASTS −21.8% · NOK −21.6% · NBIS −17.8% · ISRG −16%……AI 算力/内存/半导体设备复合体集体杀估值。抗跌极少数：NVDA 持平（$202.78→$202.81）、AAPL 逆势冲 52w 99%位（近 ATH） —— 资金从 AI 硬件轮出到苹果等确定性资产。
• 🎯 抛售「制造买点」（上周反弹「按回买点」的反面）：大批名字被砸进买区、R:R 全线改善。买区（深+内）从上周主表可数几只扩到 44 家。头部 R:R 因贴地板分母失真夸大（见口径提示）；扣掉失真后真正「买区内 + R:R 扎实 + 内部人不砸」的：NOK 2.9🟢（⭐黄金）· CCJ 3.1⚪ · CLSK 3.1⚪ · ORCL 3.0🟡。
• 🔑 本周买区重锚 12 家（上周 0 家！） —— 周更最硬的信号（估值假设更新，非价格漂移）：
• 闸① 新财报/重大 8-K（11 家）：TSM（Q2 beat&raise → 买区上移 $360–390，FY26 EPS $15.3→17.3）· NFLX（Q2 + Q3 指引软 → 重锚 $65–78）· ISRG（Q2）· AMZN（$24.9B 债券融资）· UUUU（VAC 变革性并购 → 重锚 $10–13）· ONDS（DZYNE 并购 + 指引上修 ≥$525M）· OUST（$200M 增发）· ASPI（可转债换股 +18% 稀释）· AXTI（同美 Tongmei 撤 STAR IPO）· FCEL（Fit Energy 380MW + $245M 增发）· USAR（Serra Verde/TMRC 并购）
• 闸③ 现价偏离复核后改锚（1 家）：TE
• 其余 87 家买区/地板/不追照抄上次（仅价格驱动项重算）—— 纪律未追涨杀跌。
• ⭐ 黄金组合：空缺 → NOK 填补。上周「买区内无一只同时满足 内部人买入 + R:R>2.5」；本周 NOK（深度买区 + 🟢 集体开放市场买入 ~$3.24M + R:R 2.9）达标，独一份。
• 🟢 新增内部人买入（近6月窗口）：上周仅 NOK（且已涨出买区、信号弱化）；本周 4 家——UUUU（近6月首次！CEO Bhappu 7/7 买 74k@$13.08≈$968K + 董事 Hansen 4k@$12.70，格局反转） · ELMT（董事 IPO 价 $14 自费认购）· CRM（2 独董 3 月买入 ~$50万）· NOK（集体买入回归）。
• 🔴 卖出潮加剧：RKLB（CEO Beck ~$285M 砸盘中卖）· DELL（Silver Lake 日抛 + 新增 3 董事 $400+ 减持 ~$30M）· CRDO（COO Lam 7/16 卖 ~$23M）· HOOD（CEO Tenev 375k）· PLTR（CTO $24M）· OSCR（CEO $70.6M）。价值陷阱（买区内 + 🔴）增至 19 家。
• ↔️ 档位重分类（非价格）：QBTS（买区内 → 题材无边际，交易所转板 + 估值）· USAR（买区内 → 题材无边际，并购后 pre-rev 定性）。
• 📅 财报闸临近：7/16 已发 TSM/NFLX/ISRG；7/21–30 超级财报周全面开闸（DHR/VICR→GOOGL/TSLA/CME/GEV→CLF/INTC/NOK/STM/TMO→AMKR/NVTS→BE/GLW/IQV→MSFT/META/ARM/FORM/HOOD/LRCX/RDDT→AAPL/AXTI/MA），买区内票财报前半仓。

⭐ 一眼结论

• 全市场 risk-off 把买点砸出来了：99 家全刷，59 家周跌 ≥10%、0 家涨（上周全面反弹的镜像）。买区（深+内）扩到 44 家，但头部 R:R（IREN 10.8/SNPS 7.4/TE 5.0/CIFR 4.9）被「现价贴地板→分母极薄」算术放大，别只看数字排名。
• 真正「买区内 + R:R 扎实 + 内部人不砸」的干净标的：NOK 2.9🟢（⭐黄金组合）· CCJ 3.1⚪ · CLSK 3.1⚪ · ORCL 3.0🟡 —— 这四只是本周性价比与信号最匹配的。
• ⭐ 黄金组合 NOK 独一份（深度买区 + 🟢 集体买入 + R:R 2.9）。近似达标 2 只：UUUU（近6月首次内部人买入，CEO+董事，格局反转，但 R:R 1.58）· ELMT（董事 IPO 价认购，R:R 1.5）。
• ⚠️ 价值陷阱 19 家（买区内却配 🔴 卖出潮）：最危险的是内部人砸盘中仍卖的 —— RKLB（CEO $285M）· DELL（Silver Lake + 3 董事）· CRDO（COO $23M）· AAOI/MRVL/NBIS/CIFR。跌进买区≠安全，先看谁在卖。
• 重锚 12 家是本周估值信号：TSM/NFLX/ISRG 财报后买区更新，UUUU 因 VAC 并购重锚 + 首次内部人买入 = 本周最强「基本面 + 内部人」双确认候选（惟需消化 ~26% 稀释）。
• 财报闸：7/21–30 超级财报周全面开闸，买区内票财报前一律半仓纪律。

⭐ 黄金组合（买区内 + 内部人买入 + 收益风险比>2.5）

Ticker	收益风险比	现价	买区	地板	不追	仓位
NOK	2.9	$10.12 (2026-07-17 close), 52w 46%, 距ATH $17.45 −42%	$10.5–12 🟣深度买区 ⚠️查bear兑现 (现价$10.12跌破买区下沿$10.5, 但未破地板$8.5; 7/23财报miss击穿地板则权益非线性塌缩)	$8.5	>$16–17	starter 1/3 (评分3分边界, 财报T-3前上限半仓)
主锚 PE (Forward PE × FY26 comparable EPS $0.367; 第二法 历史PE两段+共识PT) 估值 PE ~63× (GAAP EPS$0.16被并购/重组拉低,失真); Comparable ~30× · FPE ~27.6× 指引 / ~26.3× 共识 · PEG年 ~2.7 (FY26 ~+10%增速,偏贵,仅参考) 分位 无干净band; 重估后区间下沿以下(相对pre-AI 10-15×仍历史高位, 距6/03峰值~47×已消化~40%) 收益风险比 base: (PT$14.89−10.12)/(10.12−8.5)=4.77/1.62=2.9:1; @$10.5=2.2 / @$11=1.6; 门槛2.5(已越过) 内部人 🟢 🟢集体开放市场买入~$3.24M(4/28→6/01,均在CUTOFF后): CEO Hotard ~$890K@$10.55(co-invest LTI)、董事长Ihamuotila ~$515K@$10.49、CCDO Owczarek ~$1.10M@$15-16、CoS Hanrahan ~$706K@$15.6-16.02; 净+$1.64M(卖$1.60M更早/低位: Sahgal $1.16M@$7.74 3/10). 最近一笔买入: 06-01 Hanrahan ~$706K@$15.6-16.02. 7/09九名高管RECEIPT股权激励发放(价格N/A)=LTI中性剔除. 现价$10.12首次跌破CEO/董事长4月成本$10.5(−3.8%). FPI无Form4 事件 财报 4/23→7/23✓ · 催化 7/23 Q2/H1财报(T-3盘前)验AI&Cloud/光增速+全年指引

近似达标（买区内 + 🟢 内部人买入，但 R:R<2.5）：

Ticker	收益风险比	现价	买区	地板	不追	仓位
UUUU	1.58	$11.49 (7/17收盘) | 52w第17分位, −58.8%距ATH, −37%vs200DMA	$10–13 (分批建仓) 🟢买区内	~$8 (52w低$8.16)	$21	starter→half (1/3起分批, VAC交割/铀价回升再加至1/2)
主锚 现金-optionality(EV-cash类)+内部人买入锚+VAC交易参考价$20.93 (亏损→事件驱动转型股, PE/PEG N/A) 估值 PE N/M · FPE N/M · PEG年 N/M 分位 多年低位 (52w第17分位; 估值band不可得) 收益风险比 base PT ~$17(VAC顺利+铀价企稳, 计入稀释) → (17−11.49)÷(11.49−8)=1.58:1; 上行看VAC参考价$20.93则~2.7:1(整合/监管未定, 取保守base); 门槛1.5–2.5→小仓分批 内部人 🟢 🟢近6月首次内部人公开市场买入(格局反转): 最近一笔 2026-07-08 董事Hansen买4,000@$12.70($50.8K); 前一日CEO Bhappu 2026-07-07买74,000@$13.08($968K), 均非10b5-1; 现价$11.49已跌破两人成本 (VAC前的裸卖潮均>6月过期不计) 事件 财报 5/6→8/5 · 催化 VAC收购交割(2026H2,HSR/EU审查)+$725M OSC政府贷落地
ELMT	1.5	$14.41 (07-17收盘, 52w 11%, 距ATH-36%, ≈IPO$14)	$14.4-15.3 🟢买区内	~$12	$24 (25x)	starter(1/3)
主锚 前瞻调整PE (第二法 EV-EBITDA) 估值 PE N/M (GAAP被C-corp一次性税扭曲) · FPE ~15x (前瞻调整PE, 调整EPS$0.96年化) · PEG年 ~0.7 (按保守TTM调整净利+21%) 分位 — (IPO仅12周, 无历史倍数band) 收益风险比 (base $18 − $14.41)÷($14.41 − 地板$12)=3.59÷2.41≈1.5:1; 持有至Q2财报~2026-08下旬; 无多家卖方共识, 主锚为公司Q1调整实绩年化$0.96 内部人 🟢 最近一笔 2026-06-10 董事Mark Miklos授予4,286股@$0 (code A例行薪酬, 非买入); 窗口内对齐买入 2026-04-22 两董事IPO价$14自费认购(code P): 独董Leonard 5,000股≈$7万 + K.Anania 7,000股≈$9.8万, 合计≈$16.8万; 无开市卖出(lock-up锁定至~2026-10) 事件 财报 5/29→8/25 · 催化 Backlog$113M+52%转化; Q2财报~8月下旬验证

⚠️ 价值陷阱（买区内 + 内部人卖出潮）

Ticker	收益风险比	现价	买区	地板	不追	仓位
CIFR	4.9	$17.56（7/17收盘），52w区间$4.55-$30.14现处51%，距ATH−42%，vs200DMA($18.32)−4%	$20-23（贴Bitfury forward floor $21-25 + 内部人卖价；来自01/00，锚定2026-06-16照抄） 🟣深度买区 ⚠️查bear兑现（现价$17.56跌破买区下沿$20；00/01判定为neocloud/memory板块动量抛售、非thesis break，三闸未触发，锚照抄）	$15（软floor；高杠杆二元故事thesis break可跌至个位数，52w低$4.55）	$35（追高需Stingray/Barber Lake投运+租金兑现+债务可控三者同时成立）	starter（小仓，分批建仓）
主锚 EV/已签合约 + EV/MW电力产能 + 转型里程碑（GAAP被BTC/PPA/warrant MTM失真，不用PE） 估值 PE N/M（GAAP EPS −$0.28，净亏$114M，被非现金MTM主导） · FPE EV/合约0.83x（若$9.3B）–2.6x（保守$3B）；EV/4.2GW pipeline ~$1.84M/MW；P/B ~10.2x · PEG年 N/M 分位 —（无估值band；价格52w位51%） 收益风险比 base ≈4.9:1 =（基准$30〔≈重回52w高〕−$17.56）÷（$17.56−地板$15）；到不追下沿$35 ≈6.8:1。⚠️依赖"地板$15成立"——高杠杆二元故事下行非线性，$15是"软"floor非强安全边际 内部人 🔴 最近一笔：CEO Tyler Page 7/08-09卖225,000股@均价$21.19/$22.68（~$4.9M，10b5-1即2025-12-19计划，量较前放大6x仍预设）。窗口内(2026-01-16起)另有：Bitfury系6/3-6/4公开市场直接卖~$87M@$25.3-28.1（近52w高、裸卖）+ 5-6月prepaid forward ~$273M（floor $21-25/cap $32-37.5）；董事Grossman 15,000@$29.43(6/18裸卖)、Newsome小额@$26.60(6/16裸卖)；COO Kelly 5/12裸卖48,000@$19.36。无任何内部人公开市场买入。 事件 财报 5/5→8/6 · 催化 Stingray(AWS)/Barber Lake(Google)投运→首笔实质HPC租金进损益表；~8月初Q2财报看建设进度+DSCR
UMAC	4.4	$16.93 (7/17收), 52w 36%位, 距ATH−51%, vs200DMA +10%	$16-21 🟢买区内	$16 (软地板, 牛派FY26e$50M@15x口径; thesis破则真实压力地板$8-12)	$31	starter(1/3) (观察层, 合成2分; 题材小仓投机, 加满需8/13财报证实牛派营收)
主锚 EV-S (亏损股, EV/Sales框架) 估值 PE N/M — 运营层面亏损 · FPE EV/S FY26e ~16x(牛派$50M)/~20x(共识$40M); EV口径12x/15x · PEG年 N/M — 亏损, 用EV/Sales替代 分位 中枢偏低 (EV/S FY26e首入16-20x"不算贵"区; 无多年估值band, 52w价36%位) 收益风险比 对锚$21(公允偏下)/地板$16 → (21−16.93)/(16.93−16)≈4.4:1, 持有至8/13财报。⚠️现价贴近地板使分母极小、比值易失真; 真实下行看软地板$8-12(Q2不及共识$8.9M、需求叙事证伪时), 故RR仅在"营收thesis不破"前提成立 内部人 🔴 近6月(CUTOFF 2026-01-16起)全为卖出、0公开市场买入。最近一笔2026-06-08 Director Jeffrey Thompson卖1.5万@$27.42(6/5-8共3万~$815K, 6/9申报); 本期无新Form4。6/1-6/8 4名高管$27-30高位卖出簇: President Camden 6/4卖10万@$30.05(~$3M, 贴5/29顶$30.95)、Director Rich 6/1卖2.5万@$28.98、Thompson $27; 叠加CFO Hoff 5/27卖15万@$17.71。现价$16.93已跌破全部$27-30卖锚及CFO卖价。CEO Evans几乎未套现(仅RSU归属)=留任信号 事件 财报 5/14→8/13 · 催化 8/13 Q2财报(验证牛派营收vs共识$8.9M)+Upgrade电池并购关闭mid-Q3
AMPX	3.2	$10.16 (2026-07-17收盘; 52w $6.07-24.23, 23%分位; 距ATH −58%; vs 200DMA −27%)	$14-18 (15-18x EV/Sales, 锚2026-06-13定本轮维持) 🟣深度买区 ⚠️查bear兑现 (现价$10.16跌破买区下沿$14达−27%, 高beta故事股倍数无硬下限, 待Q2验证)	~$8 (10x × bear营收$110M + 净现金)	>$28	starter(1/3)
主锚 EV-S 估值 PE N/M · FPE EV/S ~10.6x (FY26E营收≥$130M; 较上次17.3x压缩) · PEG年 N/M 分位 多年低位(52w 23%分位; EV/S从18.9x压到10.6x, 无正式估值band) 收益风险比 base PT ~$17(18x EV/S) ÷ 熊市地板 ~$8 → (17−10.16)/(10.16−8)≈3.2:1; 持有至8-04财报, 若Q2增速miss地板与thesis需下修 内部人 🔴 最近一笔: 2026-06-12 Dixon(董事)自主公开市场卖 85,000 @ $17.17(06-16申报); 6月自主减持累计~125K(另06-09 40K@$19.13, 仍留~44万间接). 6月窗口内另有: 3月Steven Chu裸卖322K@$17.92 + Wen Hsieh裸卖413K@$18.55(卖顶) + Kang Sun 10b5-1约1.7M@$15.73-18.69; 5月一批为RSU代扣税sell-to-cover(非自主/中性). 近60份Form4零公开市场买入. 事件 财报 5/6→8/4✓ · 催化 Q2财报8-04验证增速; 国防$5亿背书订单+DIU扩张
MRVL	3.0	$188.68（2026-07-17收盘）| 52w位47% | 距ATH −43% | vs50DMA −20%	$200-220 🟣深度买区 ⚠️查bear兑现（现价$188.68<买区下沿$200；文件已复核=板块beta非个股利空、买区不平移、仍在$170容忍带上）	$160	>$300	starter(1/3)→可向half递进（现价在建仓区下方、R:R~3.0>2.5）
主锚 PE（主锚 Forward PE × FY27 NG EPS；第二法 反向DCF闸 + AI期自身fwd-PE band分位） 估值 PE ~65x（GAAP TTM，含FY26Q3 $1.83B剥离一次性gain虚高；NG TTM ~62x） · FPE ~47x（FY27 NG EPS mid $4.00；区间44-49x） · PEG年 ~1.15（全年前瞻，FY27 $4.00 vs FY26 $2.84 +40.8%） 分位 中枢下方（~p33，AI期fwd-PE band [35-90x]；对peer NVDA/AVGO ~35-40x溢价~26%已收窄） 收益风险比 Base PT ~$275（12月，55x×FY28 NG ~$5.0）；现价$188.68 ~3.0:1 / 买区$200 ~1.9:1 / $210 ~1.3:1；门槛>2.5=分批建仓硬理由（现价已越过） 内部人 🔴 最近2026-07-16 Bharathi(DC总裁)9,013@$199.24(~$1.80M) + Murphy(CEO)7,500@$209.52(~$1.57M)均10b5-1(跟跌照卖);新CFO Durn 6/23裸卖2,250@$281(上任8天);CLO Casper长期裸卖累计41k;近60份零买入(9/25集体@$78抄底已10月过期) 事件 财报 5/27→8/27 · 催化 8/27财报验证加速（custom翻倍多）+ 1.6T光模块H2量产
PL	2.5	$22.47 (2026-07-18 Polygon收盘); 52w 36%; 距ATH -56.6% (ATH $51.76)	$22-28 (18-22x, 照抄上次锚定2026-06-13) 🟢买区内	$19 (15x thesis-break floor)	$43 (35x)	starter(1/3) 试仓下沿 (合成2分=观察档; 卖压+ATM稀释压制加仓)
主锚 EV-S (EV/Forward-Rev band, PE/PEG分母为负N/A) 估值 PE N/M (持续GAAP亏损) · FPE EV/Rev 17.9x (FY27e $433M; FY26 25.1x) · PEG年 N/M (亏损; 替代EV/Rev÷G≈0.44) 分位 多年低位偏 (EV/Rev band 5-42x之下三分位; 52w 36%) 收益风险比 (Base $31 − 现价 $22.47) ÷ (现价 $22.47 − 地板 $19) = 2.5:1; 持有至 Q2 FY27 财报~2026-09; 门槛 >2.5 勉强达标 内部人 🔴 近6月密集S卖、零逢低买入; 最近一笔 2026-07-16 Robinson(Director) 37,107@$25.05 ~$0.93M; 主力 CEO Marshall 7/13 再卖 200k@$25.92 ~$5.18M(第4连续季度); Schingler 7/13 89,593@$25.92; 窗内含 CFO Johnson 4/06 裸卖 200k@$34.76(无10b5-1)~$6.95M 事件 财报 6/4→9/8 · 催化 Q2FY27财报(~9月)验Adj.EBITDA转正; $1.5B ATM发行节奏
MP	2.4	$45.24 (2026-07-17收), 52w第3分位($43.82–100.25), 距ATH −55%, vs200DMA −26%	$42-50 🟢买区内	$33 (区间$30-38; 历史derate真实低点$29.58 @2025-03)	>$75	starter(1/3)
主锚 EV-S(NTM) + 卖方PT集群 + 内部人买入锚 (archetype=前营收故事股×深周期矿; PE/PEG=N/A trough EPS陷阱) 估值 PE N/M · FPE EV/S ~11x (NTM, sector 8-17x下沿); Fwd PE N/M · PEG年 N/M 分位 多年低位 (52w第3分位, 距ATH−55%, EV/S ~11x处sector band下沿; 无干净前瞻band退回52w+EV/S) 收益风险比 base: (75−45.24)/(45.24−33)=~2.4:1; 共识$80.44算~2.9:1; 门槛>2.5(共识过门槛/base贴门槛)。6/27 @$53.90时仅~1.0，三周−16%落进买区R:R靠下跌改善 内部人 🔴 近6月(CUTOFF 2026-01-16起): COO Rosenthal 双裸买 6/09 10,000@$54.30(~$543K)+5/20 17,000@$56.62(~$963K)合计~$1.5M(均无10b5-1); CEO Litinsky 裸卖885,167股/~$59M @$64-71(最近6/03 185,167@~$69.1 ~$12.8M卖顶)。最新6/30董事Duckworth例行Form4无成交(零信号)。净: 裸卖量级压倒裸买38倍 事件 财报 5/7→8/6✓ · 催化 8/6 Q2财报放量验证 + 重稀土(Dy/Tb)分离调试imminently
INFQ	2.2	$9.09 (7/17收盘); 52w 4%分位; 距ATH −57%; vs200DMA($12.74) −29%	$11-13 (EV/S 50-55x·深度价值,锚未变) 🟣深度买区 ⚠️查bear兑现: 现价$9.09<买区下沿$11(−17%),但复核=424B3 resale供给面超卖·非thesis break,地板$6.6未破	~$6.6 (22x '26E thesis-break floor; 现金底$2.6/股之上)	>$18 (Wedbush PT $20)	starter(1/3)
主锚 EV-S 估值 PE N/M · FPE EV/S ~35x('26E $40M) / ~43x(TTM) · PEG年 N/M 分位 多年低位 (52w 4%分位; 量子同业带下沿; IPO<1年无多年band) 收益风险比 base PT$14.5, floor$6.6 → (14.5−9.09)/(9.09−6.6)=~2.2:1 (用$7 floor则~2.6:1); 无卖方共识双值(仅Wedbush单卖方PT$20); 持有至Q2财报~8月中/CHIPS $100M入账8-K,催化提前定价则stale 内部人 🔴 🔴卖顶潮 5/21~6/05 ~3430万股(~$47.6M+),60份Form4全裸卖0×10b5-1; 最近一笔6/05 CTO Pranav Gokhale 12万股(价未披露); CEO Kinsella 76.99万股~$1300万($15.6-17.9); Maverick/Singer合计~3300万股@$14.7-17.9(近卖顶,现价已远低于全部卖出均价). 6/05后无新Form4,供给转424B3 resale通道(7/15 Supp No.4追加受让方) 事件 财报 —→— · 催化 CHIPS $100M入账8-K;Q2财报~8月中/量子EO顺风
AXTI	2.12	$45.86 (2026-07-17收); 52w $1.85-$143.16, 现处31%, 距ATH −68%; vs200DMA +3%($44.52)/vs50DMA −49%. 两周 $56.62→$45.86 −19%(板块risk-off)	$40-55 (~21-32x EV/S; 200DMA $44.52 + 内部人3月清仓价$39-51重合) 🟢买区内	$17-25 (~5-8x EV/S × bear营收$110M + 净现金; 硬底现金/股~$8.0, 预留最高$49M PE赎回后)	$93 (不追 >$93, 需Q2盈利兑现+Coherent放量可核; Wedbush $93/内部人6月派发起点)	starter(1/3)低端 (观察→starter边界; 现价入$40-55带下半区+R:R 2.1达标=框架定义starter入场位, 但7/8 STAR撤回新利空+0/60裸卖+Q2未验证→取低端/等$40下沿或Q2盈利确认)
主锚 EV-S vs peer/sector band(故事股/前盈利, 无自身稳定band退回peer band, 最贵AI同业~25x封顶) + 现金/股地板 + 卖方PT + Tongmei SOTP(STAR已撤→HK, optionality降级) 估值 PE N/M (TTM GAAP EPS −$0.31, 仍亏损) · FPE ~126x(stockanalysis共识)/推算92-183x(基准143x); EV/S 25.3x=首次收敛至最贵AI同业天花板~25x(溢价归零) · PEG年 ~3.6 (Fwd PE 143x ÷ 营收YoY~40%, 用营收增速代EPS因EPS趋零; >4=极贵) 分位 —(无自身稳定band, 一年内P/S 2x→98x re-rate, 退回peer band; 现31.3x P/S仍是材料同业5-13倍) 收益风险比 base 2.12:1(共识PT$96.5上沿/熊市地板$22); 带内$40下沿3.14:1; bull$125(Northland)→3.32:1; 门槛≥1.5进"小仓建底"区间, 逼近2.5分批门槛; 持有至Q2财报~7/30(~T-8), 财报临近视为stale需复核 内部人 🔴 近6月(CUTOFF 2026-01-16起)全部裸卖: 最近一笔2026-06-17 Jesse Chen/David Chang 卖@$115.24/$111.17; CEO Morris Young 6/3卖197,498@$112.39=$22.2M(AXTI史上最大单笔内部人卖出, 近ATH); 6月波累计~$29M @$88-115, 6/15-17卖出即局部顶此后−60%(择时极精准); 近8月三波累计~1.85M股/~$80M, 0/60全裸卖无一份10b5-1; 唯一买入2026-02-26 CEO 30k@$1.36=$41k(象征性, 窗内但被$80M卖出淹没). 本周无新Form4(Q2财报前静默窗) 事件 财报 4/30→7/30✓ · 催化 Q2财报7/30验盈利(共识EPS+$0.06)+Coherent/Casela长协条款
ASPI	1.8	$3.88 (7/17收盘) · 52w 2%分位 · −73% off ATH($14.49) · −41% vs 200DMA	$3.2-4.0 🟢买区内	$3.0 ($2.8-3.1)	$6.5	starter (1/3)
主锚 SOTP(现金+各spinco股权)+现金/股底 (archetype=前营收/故事股, multi-asset holdco) 估值 PE N/M (亏损期; FY25归属净亏损-$175.1M含$123.7M非现金可转债FV变动) · FPE N/A (无卖方共识EPS; 替代锚EV/2031E-EBITDA≈1.3x, 硬SOTP≈$4.5/股) · PEG年 N/M 分位 多年低位 (52w 2%分位/7/17盘中破新低$3.61; 无PE/EV倍数band—预商业+2026业务重组) 收益风险比 R:R=(BasePT $5.5 − $3.88)÷($3.88 − 地板$3.0)=1.62÷0.88≈1.8:1, 门槛线上沿仅小仓; BasePT依SOTP部分兑现(现金$1.95+Noble全额$2.55+同位素/QLE温和期权~$1.0) 内部人 🔴 最近一笔2026-07-02 Donald Ainscow(EVP/总法律顾问)10万股@$6.14裸卖; 同期Todd Wider(董事)10万@$6.25、Michael Gorley(董事)3万@$6.27均裸卖+Kiessling(CFO)2.3万@$6.28(10b5-1); 合计~25.3万股@$6.14-6.28, 3/4无10b5-1(窗口内裸卖)恰在其后两周−37%暴跌前; 18个月无任何ASPI公开市场买入(仅董事/管理层$75万认购Noble Africa spinco PIPE,非母公司) 事件 财报 5/20→8/13 · 催化 三同位素线(Si-28/C-14/Yb-176)Q2-Q3'26首批出货 + Noble(NOBA)/QLE spinco挂牌
RKLB	1.8	$67.62 (2026-07-17收盘), 52w 26%位, 距ATH -55%, vs200DMA -12.7%	$62-$80 (40x-52x fwd; 锚定2026-07-06未变) 🟢买区内	$40	>$130	starter(1/3)投机仓 (合成2分, 价格已进区→小仓分批)
主锚 EV-S (EV/Forward-Sales band; PE/PEG机械失效N/M) 估值 PE N/M · FPE ~44x (FY26 fwd EV/S 主锚; pro-forma并表IRDM ~27x) · PEG年 N/M 分位 ~30分位 (band下三分之一/性价比区; 已从66x中枢回落) 收益风险比 base PT $118(post-deal PT簇低-中沿含Neutron成功): ($118-67.62)/($67.62-40)=$50.38/$27.62≈1.8:1(thesis-break); 下沿$62时≈2.5:1(分批硬理由); 门槛<1.5不建/1.5-2.5小仓/>2.5分批; 持有至Neutron Q4首飞+8/6财报 内部人 🔴 近6月纯卖出零回补; 最新最大: CEO Beck经Equatorial Trust 7/6-7/8按10b5-1减持3,275,779股@加权~$87(~$285M)卖进-33%板块跌势(计划2026-03-27采用,机械执行); 最近一笔2026-07-08 Beck ~990,960股@$81.59-86.12; 窗口内另Slusky(Dir)5/14-6/5三笔裸卖到顶$115-149、Kampani 6/18裸卖88,000@$107.98 事件 财报 5/7→8/6 · 催化 Neutron Q4首飞·8/6财报(Q2,~T-14)
SMTC	1.4	$124.96 (2026-07-17收盘) | 52w $46.02–177.35 (60%) | 距ATH −29.5%, vs200DMA +29%	$117–$130 (45–50x FY27) 🟢买区内	$104 (40x FY27, 深度回调/thesis-break floor)	$180 (70x FY27 / ATH$177 / 卖方PT下沿)	starter(≤1/3) — 合成2/8; 零买入+COO逢跌裸卖压制加仓conviction
主锚 FPE×FY+1 NG EPS (主锚), 第二法 全年前瞻PEG+卖方PT区 估值 PE N/M (GAAP TTM EPS ~$0, 刚转正) · FPE ~48x (FY27 NG EPS ~$2.60); FY28 ~$3.80→~33x · PEG年 0.92 (全年前瞻, FY27 +52%); 季度PEG 1.34(加速期非假性) 分位 — (无多年估值band; 仅52w位60%) 收益风险比 base 1.43(到公允$155)/共识 2.63(到街价$180); 地板$104; 下行−17% 上行+24%~44% (持有至Q2财报~08-25) 内部人 🔴 近6月(CUTOFF 01-16起)清一色卖、零买入; 最近一笔 2026-07-16 COO A.Silberstein S 3,000@$145.04; COO 7/10 裸卖 8,500@$124–130、CEO 7/14 卖 2,000@$133 (逢跌不停手) 事件 财报 5/26→8/24 · 催化 CopperEdge/FiberEdge 1.6T放量,DC全年加速
OUST	1.2	$37.04 (2026-07-17收, 52w 44%位, 距ATH −42%, vs200DMA$28.31 +31%)	$35-$41 🟢买区内	$28	$48	starter(1/3)
主锚 EV/Sales band (亏损成长股主锚) 估值 PE N/M (亏损, Q1FY26 EPS -$0.28) · FPE N/M (亏损无卖方EPS共识); 主锚 fwd EV/S ~9.8x (FY26E) · PEG年 N/M (亏损) 分位 中枢 (公允区中部, 现价~10x EV/S, 无情绪溢价) 收益风险比 base PT$48(13x满估值)→(48−37.04)/(37.04−28)=~1.2:1; 用卖方Oppenheimer$57→~2.2:1 / Rosenblatt$53→~1.8:1 (均承销/覆盖方, 利益冲突需打折); 门槛<1.5→不建底/仅小仓试 内部人 🔴 近6月(自1/16)全为10b5-1卖潮+零公开市场实质买: 最近一笔 6/22 董事Tewksbury 1,695@$47.00; 6/16 全高管同日簇卖~135K股@$38.82 (CFO Gianella 54.3K首卖/CEO Pacala 29.8K/COO 12.6K/GC 11.3K/CTO 18.4K/CRO 8.7K); CTO Frichtl 60天累计卖925,269股~$31M(单日5/27 384K@$36.39=$14M); 唯一买入 Director Boulet 5/12 1,658@$25.35(仅$42K,几乎无signal); 卖买比>250:1 事件 财报 5/5→8/6✓ · 催化 Rev8量产拐点2H26(单客户+1000X弹性) / 8-6财报
LITE	1.15	$732.82 (2026-07-17收盘, 52w 64%, -32.5% off ATH, +28% vs 200DMA)	$711-790 (45-50x×$15.80, 锚定2026-07-06照抄) 🟢买区内	$500 (42x×Bear EPS $12, 200DMA磁吸)	>$948 (60x×$15.80, 绑定8/11财报解锁)	半个starter (starter 1/3的一半, 合成3/8观察档折中; $711-750下半带补足)
主锚 PE (Forward PE × FY27 NG EPS; 二法=卖方PT band+全年前瞻PEG+EV/S) 估值 PE ~139x (含FY25Q4 $213M一次性税收回拨, distorted, 忽略) · FPE 46.4x (@$732.82, 卖方共识FY27 NG EPS $15.80) · PEG年 0.49 (全年前瞻, 46.4x÷94%增速) 分位 无自身band (FY26Q1才转盈) · peer/sector 45-60x, 现价46.4x落band下沿 收益风险比 base PT$1,000→1.15:1 / 卖方PT$1,111→1.62:1 (门槛1.5: base偏紧, 卖方达标); 跌$711→1.37/1.90 内部人 🔴 近6月(自1/16)全卖无买: 2/10-2/18(Retort 45,026@$576, Herscher裸卖$535-594)、3/2 CFO 5,302@$677.78、5/12-6/2($868-$1,004多人+Small裸卖); 最近市场卖 6/2 Harris 1,416股@$1,000.08(精准卖顶); 7/7 Harris RSU vest+7/16六董事各108股@$0.00 均非市场交易 事件 财报 5/5→8/11✓ · 催化 8/11 Q4/FY26财报(T-17已确认): 营收破$1B+NG毛利冲50%
MPWR	1.1	$1,312.00 (7/17收盘) · 52w 60%分位 · ATH −23% · +10% vs 200DMA	$1,250–$1,400 (50-55x NG) 🟢买区内	~$1,053 (45x×$23.4, band下缘; 更深尾部52w-lo $702)	>$1,750 (>67x, ATH倍数)	starter(1/3) (观察→starter边界; 内控重大缺陷+临时CFO+持续裸卖+财报前8日 → 先1/3试仓, 财报后加)
主锚 Forward PE (盈利复利/宽护城河 → 主锚 Fwd NG PE × FY+1 NG EPS; 第二法 自身前瞻倍数band分位) 估值 PE ~94x (TTM GAAP; 静态PE ~102x, FY24含$1.0B一次性税优失真需用NG) · FPE ~50-58x (Fwd NG PE, FY26 NG EPS共识$22.5/保守$23.4/中性$26) · PEG年 ~2.0 (全年前瞻, 共识口径; 保守口径~1.65) 分位 band下半区 (~30-40分位; AI后FY24-26结构性抬到45-70x, 显著低于6/13的63-70x) 收益风险比 至公允base PT $1,600 ≈1.1:1 / 至牛市PT $1,900 ≈2.3:1; 门槛1.5未过(仅小仓), 因地板$1,053距现价仅−20% 内部人 🔴 无买入; 最近一笔 Maurice Sciammas(EVP Sales) 2026-07-15 ~16,000股 @ $1,314-$1,406 (边跌边卖≈现价); 5月多位高管裸卖顶: Hsing 5/20 40K@$1,462裸卖·Tseng $1,586-$1,700·Xiao $1,648·Sciammas $1,550; 60份Form4累计减持~$5-6亿, 零抄底 事件 财报 4/30→7/30✓ · 催化 7/30财报(T-8,已确认); NVIDIA 800V/HVDC供电硅放量
GLW	0.85	$154.61 (2026-07-17收), 52w 46%位, 距ATH −43%, vs 200DMA +17%	$124-155 🟢买区内	$90 (thesis-break; 叙事全破回52w低区 $53-62)	$235	starter(1/3)
主锚 PE (前瞻PE核心 × FY26核心EPS ~$3.10; 第二法=卖方PT区+光学peer band) 估值 PE 74.3x (TTM GAAP, 含NCI/一次性拖累→虚高, 参考意义有限) · FPE 49.9x (核心FPE; 7/02时63.5x, 6/30时86.9x) · PEG年 2.00 (全年前瞻, 核心EPS增速~25%) 分位 无band支撑 (历史带12-18x, 现49.9x=结构性AI光学re-rate; 逼近光学peer band上沿25-45x) 收益风险比 base PT $209.40; 0.85:1(现价$154.61,建仓区上沿) / 1.39($140) / 2.5(低沿$124); 门槛1.5未达; ⚠️base用7/06共识, 7/16 JPM已进负面催化观察, 7/28财报后卖方或下修→分子缩水 内部人 🔴 近6月(2026-01-16起)0公开买入/16份含卖/0笔10b5-1(=裸卖); 最近实质交易 6/9 CEO Weeks卖100K@$186.46; CFO Schlesinger 5/7卖22.5K@$186.08; CEO 2/27卖137.5K@$155.37; 全C-suite在$186-208高位兑现, 从$269腰斩−43%后仍零回补。(7/1四董事0股非交易性申报, 不计) 事件 财报 4/28→7/28✓ · 催化 7/28 Q2财报验证光通信+30%
CLF	0.8	$9.28 (2026-07-17收盘), 52w区间17%位, 距ATH(52w高$16.70) -44%, vs 200DMA($11.58) -20%; 较6/12 $13.78 -33%	$8-11 (分批建仓区, 理想$8附近=强安全边际) 🟢买区内	$4.5 (HRC<$800 + 杠杆吞噬权益, -52%)	$16 (≈52w高$16.70, 除非HRC确认>$1,200持续)	starter(1/3)边缘/观察 (合成3分: 护城河窄1·传导中1·内部人裸卖潮-1·估值52w低位2; 财报T-3+杠杆+红旗压制)
主锚 EV-EBITDA (deep-cyclical, mid-cycle normalized EBITDA × 倍数; PE/PEG N/A) 估值 PE N/M (连续6季GAAP亏损, TTM EPS -$2.83) · FPE EV/EBITDA ~7.0x (现价$9.28隐含~$1.8B normalized EBITDA; mid-cycle基准6.5-7.5x) · PEG年 N/M (周期股, EPS强非线性 FY21 $6.40→FY25 -$2.83) 分位 多年低位 (52w 17%位, PB 0.86x跌破账面, 200DMA -20%) 收益风险比 base PT~$13(HRC~$1,000 hold+~$2.0B [email protected]): (13-9.28)/(9.28-4.5)=3.72/4.78≈0.8:1; 即便偏乐观$16.3也仅~1.5:1; 高杠杆使地板深达$4.5(-52%)压低R:R; 门槛<1.5=仅小仓/不建底 内部人 🔴 最近一笔: 2026-06-05 CFO Celso Goncalves Jr(CEO之子) SELL 214,308股 @ $13.41 (~$2.87M, 非10b5-1, 卖后剩~18.5万股≈腰斩); 窗口内另有 CEO Lourenco Goncalves 2/11 SELL 300万@$12.42(非10b5-1) + COO Smith 2/18 SELL 20万@$10.46; 唯一买入 Camara新董事 2/13 BUY 1.97万@$10.13(小额$200K)。父子高位套现价现均高出现价34%/45%, 被-33%回调事后验证 事件 财报 4/20→7/23✓ · 催化 7/23 Q2财报FCF转正=thesis拐点; HRC>$1,000/t持续(每+$100≈+$1B EBITDA)
NBIS	0.8	$177.71 (2026-07-17 close, 本周−23.5%); 52w $49-299.86 现处51%, 距ATH−41%, vs200DMA+29%	$150-180 (现价$177.71落入上沿) 🟢买区内	$100-130 (中点$115; ≈内部人4月成本$99 / 52w-lo$49上方)	>$250	starter (1/3)
主锚 EV/ARR (辅 EV/Sales) — 亏损早期, PE/PEG不适用 估值 PE N/M (仍亏损/早期) · FPE EV/核心ARR($1.92B) ~23x; EV/2026E-ARR($8B中点) ~5.4x; EV/TTM销售 ~50x · PEG年 N/M 分位 估值多年高位回落至中段; EV/2026E-ARR从上月7.3x压到5.4x(market derate ~26%) 收益风险比 对Base $230: R:R≈0.8:1 (地板远, bear为−35% thesis-break); 对Bull $287(ARR$9B): ≈1.7:1; F=$115; 门槛<1.5不重底 → base R:R<1, 仅starter小仓分批 内部人 🔴 近6月清一色卖出零买入; 最近笔 2026-07-15 Director John Boynton IV ~8.5k股@$188-202(阶梯预设); 7/1 CEO Volozh/CTO Shtan/CIO Korolenko 97.4k合计@$235.45(RSU代扣税自动非裁量); 期内含6/3 CRO+CFO $276裸卖(近顶)+Korolenko 5/15单笔100万股@$203; X口径累计~$131M 事件 财报 5/13→8/6 · 催化 Q2财报8/6验证ARR兑现轨迹; asset-light降capex风险
ON	0.7	$87.37 (2026-07-17收盘) | 52w 47% | 距52wHi −35% (vs 200DMA +19%)	$80-92 🟢买区内	$58	$105	观察/极小仓 (0-1/3, 未到starter门槛)
主锚 前瞻NG PE (GAAP周期底失真) + EV/EBITDA×mid-cycle交叉 估值 PE N/M (周期失真, GAAP TTM ~62x, 勿用) · FPE ~30.3x (前瞻NG PE, FY26 NG EPS ~$2.88, 独立口径) · PEG年 ~1.4 (全年前瞻, FY26 NG EPS YoY ~+22%) 分位 自身band高分位 (30.3x FPE vs 5yr前瞻band ~12-22x / median 16-18x) 收益风险比 Base PT $108: (108−87.37)/(87.37−58)=~0.7:1 (差, <1.5→仅极小仓观察) 内部人 🔴 近6月(CUTOFF 2026-01-16起)全裸卖0买: 最近 2026-04-27 CFO Trent Thad 60K @ $93 (裸卖卖顶); 4月CFO加速减持90K @ $80-93; CUTOFF内含CEO 2/12 20K @ $73.56; 14笔全卖 0×10b5-1 事件 财报 5/4→8/3✓ · 催化 8/3财报(T-11)复苏兑现+Synaptics协同/deal overhang
AAOI	0.2	$102.41 (7/17收盘, 52w区间39%, 距ATH -56.2%, vs200DMA +18%/50DMA -36%)	$85-112 🟢买区内	$53	$166 (减仓/不追, 内部人6/12集体派发锚; 追高线>$200 ATH区)	观察(合成2-3分, 未建仓; 价已入区触发第1条前提, 待8/6财报转正+无新裸卖簇, 近8/6最多half)
主锚 EV-S 估值 PE N/M · FPE EV/S 9x FY26E (NTM共识PE ~66x, FY26E FPE ~135x拐点年失真) · PEG年 N/M 分位 无自身band(boom/bust: 2024~1x→2026-05峰~30x→现18x FY25口径); 退同业COHR/LITE 3-4x, 现9x FY26E在同业上方 收益风险比 base(PT上沿$112)=(112−102.41)/(102.41−53)=0.2:1; 共识$151.30→1.0:1; RJ PT$160→1.2:1; 牛市FY27 $5.65B(PT$350)→5.0:1(较7/6 3.4:1改善); base门槛>2.5未达 内部人 🔴 🔴卖出潮: 5/19+6/12两轮CEO领衔全管理层同日集体裸卖(卖顶$173.26/$166.53, 合计~$62M, CEO 6/12卖59,000@$166.53≈$9.8M)+6/17二度卖; 最近一笔7/10 CFO Murry 10b5-1(2025-08-12设立)卖4,000@$122.09(~$0.49M, 惯常月度预设非新裸卖簇); 自2025-08零回补买入, 2025-08 CEO@$22买入已过期不计 事件 财报 5/7→8/6✓ · 催化 8/6 Q2财报(Non-GAAP转正?)+800G Q3放量

🟢 买区（深度 + 买区内 · 按 收益风险比↓ 排 · ⚠️头部含分母失真）

Ticker	收益风险比	现价	买区	地板	不追	仓位
IREN	10.8	$33.62 (7/17收盘) | 52w位30% | 距ATH −56% | vs200DMA($49.01)−31% | 一周−12%	$33–40（分批建仓，现价已在区内下沿、逼近地板） 🟢买区内	$28–33（中值$31，Bear EV/ARR~4.5x；内部人卖出锚$33.13/$36.32）	>$70（NVIDIA $70认购权/可转债$73转股价稀释阻力区；01表列不追>$73）	starter(≤1/3)，财报前先半个starter(≤1/6)封顶
主锚 EV/已签ARR + EV/MW（故事股/转型neocloud；PE/PEG N/A因GAAP被BTC+可转债MTM主导） 估值 PE N/M · FPE EV/ARR ~5.3x（$60时~8x→持续压缩；EV/Adj.EBITDA谷底年化~68x；EV/MW~$3.3M/MW） · PEG年 N/M 分位 —（无多年前瞻倍数band：2025中才FPI转制+AI云仅1年+可比neocloud上市更短，退回卖方PT区间锚定） 收益风险比 base$62 / floor带$28–33中值$31 → (62−33.62)/(33.62−31)=~10.8:1；门槛2.5已过；敏感性floor$28→5.0:1、$33→46:1(价≈floor分母趋零失义)；⚠️机械偏高纯因价一周−12%跌到地板带顶部(下行仅~$2.6到$31)非基本面改善，机械R:R≠安全，仓位纪律>R:R数字；持有至8-27财报/Horizon Q3交付，若催化提前定价则视为stale需复核 内部人 ⚪ 窗口内(2026-01-16起)仅2026-07-01 RSU授予(Code A,$0成本)：两CEO各9,099,328股巨额纯时间RSU(合计18.2M≈5.1%稀释)=拿股非买股；无任何Code P现金买入。卖出全在窗口外已过期(两CEO 2025-09-11各卖1M@$33.13信托、Guzowski 2025-09-16卖11,958@$36.32迟报9.5月)。7/9 DEFA14A主席致信辩护但未加业绩条件 事件 财报 5/7→8/27 · 催化 Horizon 1 GB300 目标2026Q3交付微软(X传7/19首笔)+8/27 FY26财报
SNPS	7.4	$384.28（2026-07-17 close）｜52w区间6%位（逼近52w-lo $366）｜距ATH −41%｜vs 200DMA −15.4%	$413–443（28–30x，分批建仓；锚定2026-07-06照抄未变） 🟣深度买区 ⚠️查bear兑现（现价$384已跌穿买区下沿$413、逼近地板$370仅+3.9%，破$370证伪减仓）	$370（~25x×bear NG $14.6，52w-lo $366 derate谷，已被2025-11市场验证一次）	>$520（35x+，绑定9/30 Investor Day兑现FY27加速）	starter 1/3（偏积极）｜护城河宽2·传导中1·内部人0·估值多年低位2 = 5分；因贴$370地板宜分两笔
主锚 PE（主锚=Forward PE×FY26 NG EPS $14.76；第二法=5yr PE band分位+NVIDIA私募锚$414.79） 估值 PE ~142x（FY26 GAAP指引~$2.70，ANSYS摊销扭曲=噪音，非经营口径） · FPE 26.0x（FY26 NG EPS $14.76，已破5yr band下沿~27x）｜TTM NG 28.7x · PEG年 1.91x（全年前瞻，FY26 NG +13.6%，已跌破2x） 分位 多年低位（26.0x ≈ 5yr band[~27–55x] 约p5–10，已跌破下沿，逼近5年最低） 收益风险比 base PT $490：($490−$384)/($384−$370)=106/14=7.4:1（名义极高但下行仅$14/3.9%，「贴地板」型，破$370即证伪）｜MS PT $525→9.9:1｜建仓区下沿$413→1.8:1 内部人 🟡 最近一笔 2026-06-15 CEO Sassine Ghazi 公开市场卖14,603股@$458.96=$6.70M（10b5-1）；CFO Glaser 6/12卖3,394@$450.02=$1.53M（10b5-1）；6月主动卖17,997股/~$8.2M全10b5-1、主动买入0；余4笔为6/15年度归属sell-to-cover（机械）。注：唯一开放市场买入=Painter董事2025-09-15 350股@$425.44，早于1/16 cutoff→已过期不计。 事件 财报 5/27→9/8 · 催化 9/30 Investor Day（FY27+目标+资本回报，最大催化）+9/8 Q3财报（首个ANSYS干净有机读数）
TE	5.0	$5.84 (2026-07-17收盘), 52w 41分位, 距ATH −53%, vs 200DMA −7%	$5.5–$7.5 🟢买区内	$4.75	$12	starter (≤1/3, 观察/试仓; 合成3分, 高beta政策+双做空+稀释三重风险)
主锚 EV-EBITDA (政策驱动前盈利成长制造; FY2027 Adj.EBITDA $375-450M里程碑折现; 第二法卖方PT $6-16) 估值 PE N/M (当前亏损, TTM GAAP EPS -$2.19) · FPE ~6-7x FY27E EV/EBITDA (建仓区口径8-9x×$375M基准) · PEG年 N/M 分位 52w 41分位(价格; 无估值band, 主锚EV/EBITDA非历史band) 收益风险比 base 5.0:1 = (基准 ~$11.25 − $5.84) ÷ ($5.84 − $4.75); 门槛>2.5; 持有至Q2财报8/18 / G2融资落地; 若催化被提前定价则stale需复核 内部人 ⚪ 最近一笔 2026-07-06 六名董事RSU年度授予(零公开市场买卖); 近6月实际卖出: Trina 2026-05-26 减持22.5M@$8.62 ~$194M(FEOC合规非看空) + 前高管Kilde Form144 5/28-6/4 售~313K@$10.7-11.5 ~$3.35M(short-hold RSU即售, 崩跌前卖顶, 轻负); 现任C-level/董事零买入; CFO Calio $1.74-1.91买入为2024-11/12已过期不计 事件 财报 5/12→8/19 · 催化 G2_Austin $225M融资落地 + Q2财报8/18(盈利趋势+KORE closing)
CIFR	4.9	$17.56（7/17收盘），52w区间$4.55-$30.14现处51%，距ATH−42%，vs200DMA($18.32)−4%	$20-23（贴Bitfury forward floor $21-25 + 内部人卖价；来自01/00，锚定2026-06-16照抄） 🟣深度买区 ⚠️查bear兑现（现价$17.56跌破买区下沿$20；00/01判定为neocloud/memory板块动量抛售、非thesis break，三闸未触发，锚照抄）	$15（软floor；高杠杆二元故事thesis break可跌至个位数，52w低$4.55）	$35（追高需Stingray/Barber Lake投运+租金兑现+债务可控三者同时成立）	starter（小仓，分批建仓）
主锚 EV/已签合约 + EV/MW电力产能 + 转型里程碑（GAAP被BTC/PPA/warrant MTM失真，不用PE） 估值 PE N/M（GAAP EPS −$0.28，净亏$114M，被非现金MTM主导） · FPE EV/合约0.83x（若$9.3B）–2.6x（保守$3B）；EV/4.2GW pipeline ~$1.84M/MW；P/B ~10.2x · PEG年 N/M 分位 —（无估值band；价格52w位51%） 收益风险比 base ≈4.9:1 =（基准$30〔≈重回52w高〕−$17.56）÷（$17.56−地板$15）；到不追下沿$35 ≈6.8:1。⚠️依赖"地板$15成立"——高杠杆二元故事下行非线性，$15是"软"floor非强安全边际 内部人 🔴 最近一笔：CEO Tyler Page 7/08-09卖225,000股@均价$21.19/$22.68（~$4.9M，10b5-1即2025-12-19计划，量较前放大6x仍预设）。窗口内(2026-01-16起)另有：Bitfury系6/3-6/4公开市场直接卖~$87M@$25.3-28.1（近52w高、裸卖）+ 5-6月prepaid forward ~$273M（floor $21-25/cap $32-37.5）；董事Grossman 15,000@$29.43(6/18裸卖)、Newsome小额@$26.60(6/16裸卖)；COO Kelly 5/12裸卖48,000@$19.36。无任何内部人公开市场买入。 事件 财报 5/5→8/6 · 催化 Stingray(AWS)/Barber Lake(Google)投运→首笔实质HPC租金进损益表；~8月初Q2财报看建设进度+DSCR
UMAC	4.4	$16.93 (7/17收), 52w 36%位, 距ATH−51%, vs200DMA +10%	$16-21 🟢买区内	$16 (软地板, 牛派FY26e$50M@15x口径; thesis破则真实压力地板$8-12)	$31	starter(1/3) (观察层, 合成2分; 题材小仓投机, 加满需8/13财报证实牛派营收)
主锚 EV-S (亏损股, EV/Sales框架) 估值 PE N/M — 运营层面亏损 · FPE EV/S FY26e ~16x(牛派$50M)/~20x(共识$40M); EV口径12x/15x · PEG年 N/M — 亏损, 用EV/Sales替代 分位 中枢偏低 (EV/S FY26e首入16-20x"不算贵"区; 无多年估值band, 52w价36%位) 收益风险比 对锚$21(公允偏下)/地板$16 → (21−16.93)/(16.93−16)≈4.4:1, 持有至8/13财报。⚠️现价贴近地板使分母极小、比值易失真; 真实下行看软地板$8-12(Q2不及共识$8.9M、需求叙事证伪时), 故RR仅在"营收thesis不破"前提成立 内部人 🔴 近6月(CUTOFF 2026-01-16起)全为卖出、0公开市场买入。最近一笔2026-06-08 Director Jeffrey Thompson卖1.5万@$27.42(6/5-8共3万~$815K, 6/9申报); 本期无新Form4。6/1-6/8 4名高管$27-30高位卖出簇: President Camden 6/4卖10万@$30.05(~$3M, 贴5/29顶$30.95)、Director Rich 6/1卖2.5万@$28.98、Thompson $27; 叠加CFO Hoff 5/27卖15万@$17.71。现价$16.93已跌破全部$27-30卖锚及CFO卖价。CEO Evans几乎未套现(仅RSU归属)=留任信号 事件 财报 5/14→8/13 · 催化 8/13 Q2财报(验证牛派营收vs共识$8.9M)+Upgrade电池并购关闭mid-Q3
WOLF	4.4	$29.89 (2026-07-17 close); post-emergence区间~30分位, 距ATH-63%, vs50DMA-40%	$30-35 (EV/S 4x, 照抄, buyzone_anchored 2026-06-27) 🟢买区内	$18-23 (3x/增发$18.46/Renesas行权$23.95)	>$57 (6x, 照抄直到毛利转正; >$70=7x需FY27复苏+毛利双兑现)	speculative starter 1/3
主锚 EV-S 估值 PE N/M · FPE EV/S 3.8x · PEG年 N/M 分位 post-emergence~30分位/peer band上沿(无5yr自身band,退peer ON2.5x/IFX3x/POWI3.5x) 收益风险比 base 4.4:1 (bull EV/S7x≈$73 +146% / 熊市地板$20 -33%; vs地板$18=3.6:1, vs$23=6.3:1); Street共识$40口径 base≈1.0:1; 门槛>2.5→首次达标 内部人 ⚪ 近6月(CUTOFF 2026-01-16起)仅grant/代扣税: 2026-07-16 Feurle/Emerson 代扣税(F code)@$35.10 (8,247/3,299股); 2026-07-02 Kohn(EVP法务) award 38,775股@$0; 新班子0笔开放市场买入 (Citi 2025-11-04 SELL 388,728@$26.18已过期不计) 事件 财报 5/5→8/24 · 催化 8/24 Q4财报看Power毛利转正+AI数据中心放量
LAC	4-6	$2.95 (7/17收盘) | 52w 6%分位 | 距ATH -72% | vs200DMA -42%	$3.50-4.50 (1.0x矿产资产 / 内部人买入$3.78 / 技术Wave-B $4.19; 锚定2026-06-13) 🟣深度买区 ⚠️查bear兑现 (现价$2.95<买区下沿$3.50 -16%; 但00「买区背离」已三闸复核: 基本面/DOE/GM/施工未变, 系情绪去溢价+锂价beta非证伪, 锚未变; 现价未破熊市地板$2.2-2.5)	$2.2-2.5 (压力情景: 锂价sub-$15k持续+稀释增发+执行延期; 52w-lo $2.47)	>$12	starter (1/3) — 护城河窄(1)·传导中(1)·内部人中性(0)·估值多年低位(2)=合成4
主锚 项目NAV / 矿产资产账面(P/B) / 现金梯 (pre-revenue矿, PE/PEG不适用) 估值 PE N/M (pre-revenue, FY25亏损 -$122M/EPS -$0.50) · FPE 0.65x矿产资产($1.6B) / 0.92x P/B(净资产$1.12B) — 主锚倍数 · PEG年 N/M 分位 多年低位 (52w 6%分位, 距52w高 -72%, 跌破账面0.92x) 收益风险比 base目标下沿$6: (6-2.95)/(2.95-2.2~2.47)=~4-6:1; base取$8-10则6.7-14.7:1; 熊市地板$2.2-2.5; 持有至2027机械完工(多年期), 若锂价二次探底/大额稀释则地板下修+视为stale 内部人 ⚪ 最近一笔7/8五名董事(Yuan Gao/Montgomery/Walker/Brown/Magie)年度股权授予Code A@$0(非市场); 6/29 Montgomery DSU转换Code M; 6/17 Grandy税款代扣15股Code F@$4.45。唯一公开市场买入=Michael Brown 2026-03-20 1,000股@$3.78($3,780象征性), 现价已跌破其成本 -22%浮亏。无C-level买入/无近期主动裸卖 → 中性偏弱 事件 财报 5/14→8/13 · 催化 2026H2峰值施工+确定性Capex重估; 2027底机械完工
AMPX	3.2	$10.16 (2026-07-17收盘; 52w $6.07-24.23, 23%分位; 距ATH −58%; vs 200DMA −27%)	$14-18 (15-18x EV/Sales, 锚2026-06-13定本轮维持) 🟣深度买区 ⚠️查bear兑现 (现价$10.16跌破买区下沿$14达−27%, 高beta故事股倍数无硬下限, 待Q2验证)	~$8 (10x × bear营收$110M + 净现金)	>$28	starter(1/3)
主锚 EV-S 估值 PE N/M · FPE EV/S ~10.6x (FY26E营收≥$130M; 较上次17.3x压缩) · PEG年 N/M 分位 多年低位(52w 23%分位; EV/S从18.9x压到10.6x, 无正式估值band) 收益风险比 base PT ~$17(18x EV/S) ÷ 熊市地板 ~$8 → (17−10.16)/(10.16−8)≈3.2:1; 持有至8-04财报, 若Q2增速miss地板与thesis需下修 内部人 🔴 最近一笔: 2026-06-12 Dixon(董事)自主公开市场卖 85,000 @ $17.17(06-16申报); 6月自主减持累计~125K(另06-09 40K@$19.13, 仍留~44万间接). 6月窗口内另有: 3月Steven Chu裸卖322K@$17.92 + Wen Hsieh裸卖413K@$18.55(卖顶) + Kang Sun 10b5-1约1.7M@$15.73-18.69; 5月一批为RSU代扣税sell-to-cover(非自主/中性). 近60份Form4零公开市场买入. 事件 财报 5/6→8/4✓ · 催化 Q2财报8-04验证增速; 国防$5亿背书订单+DIU扩张
CCJ	3.1	$85.62 (07-17收) | 52w 25分位 | -37% ATH | -18% 200DMA	$80-100 (强安全边际$80-90 / 分批建仓$90-100) 🟢买区内	$72	>$135	starter(1/3)
主锚 EV-EBITDA (+铀价情景/卖方PT带; PE/PEG不适用) 估值 PE N/M (深周期/矿; 参考TTM GAAP ~86x, 调整~78x) · FPE EV/EBITDA ~27x (前瞻PE ~62x, Q1'26年化下限口径) · PEG年 N/M 分位 —(无估值band; 价格处52w 25分位/偏低) 收益风险比 (base PT $128−$85.62)÷($85.62−$72地板)=~3.1:1; 用base $135→~3.6:1; >2.5=分批建仓硬理由 内部人 ⚪ 近6月(CUTOFF 2026-01-16起)仅1笔Form144: 2026-03-24 R.Liam Mooney(CLO)卖出(金额未披露); 此后SEC端静默~4个月; 期间0买入。FPI仅Form144无Form4, SEDAR盲区 事件 财报 5/5→7/30 · 催化 7/30财报; DOE$17.5B挺AP1000; 长约价$95.50创新高
CLSK	3.1	$13.03 (2026-07-17收盘) · 52w[8.00-23.61]第32%位 · 距52wHi -44.8% · 丢200DMA(-2.0%)	$13-16 🟢买区内	$10-11	>$28	starter (1/3)
主锚 SOTP (NOI-cap/资产锚; 第二法卖方PT带+合约收入锚) 估值 PE N/M (亏损, TTM EPS -$1.93) · FPE N/A (亏损, SOTP锚; 合约收入/市值 1.97x, Sandersville [email protected]%cap) · PEG年 N/M 分位 — (亏损无估值band, 退回SOTP+卖方band; 52w第32分位·多年低位) 收益风险比 base $21(SOTP base)/共识$23保守端, 地板$10.5; 现价$13.03 → 代表~3.1:1 (区间2.0-4.9: 保守base$19/地板$10=2.0, 乐观base$23/地板$11=4.9) 内部人 ⚪ 近6月(自2026-01-16)零公开市场买入; 最新Form4 2026-05-14 C-suite RSU代扣税@$13.98(M类, 非买入); 4笔Director裸卖(Wood 12/23 85K@$11.69等)均早于cutoff已过期 事件 财报 5/11→8/6 · 催化 8/6 Q3财报看$2.1B建设融资路径; Texas 885MW独占转firm
MRVL	3.0	$188.68（2026-07-17收盘）| 52w位47% | 距ATH −43% | vs50DMA −20%	$200-220 🟣深度买区 ⚠️查bear兑现（现价$188.68<买区下沿$200；文件已复核=板块beta非个股利空、买区不平移、仍在$170容忍带上）	$160	>$300	starter(1/3)→可向half递进（现价在建仓区下方、R:R~3.0>2.5）
主锚 PE（主锚 Forward PE × FY27 NG EPS；第二法 反向DCF闸 + AI期自身fwd-PE band分位） 估值 PE ~65x（GAAP TTM，含FY26Q3 $1.83B剥离一次性gain虚高；NG TTM ~62x） · FPE ~47x（FY27 NG EPS mid $4.00；区间44-49x） · PEG年 ~1.15（全年前瞻，FY27 $4.00 vs FY26 $2.84 +40.8%） 分位 中枢下方（~p33，AI期fwd-PE band [35-90x]；对peer NVDA/AVGO ~35-40x溢价~26%已收窄） 收益风险比 Base PT ~$275（12月，55x×FY28 NG ~$5.0）；现价$188.68 ~3.0:1 / 买区$200 ~1.9:1 / $210 ~1.3:1；门槛>2.5=分批建仓硬理由（现价已越过） 内部人 🔴 最近2026-07-16 Bharathi(DC总裁)9,013@$199.24(~$1.80M) + Murphy(CEO)7,500@$209.52(~$1.57M)均10b5-1(跟跌照卖);新CFO Durn 6/23裸卖2,250@$281(上任8天);CLO Casper长期裸卖累计41k;近60份零买入(9/25集体@$78抄底已10月过期) 事件 财报 5/27→8/27 · 催化 8/27财报验证加速（custom翻倍多）+ 1.6T光模块H2量产
ORCL	3.0	$126.41 (7/17收盘) | 距ATH -63%, 52w~2分位, 距52w低$121.50 -4%	$129-145 🟣深度买区 ⚠️查bear兑现(现价$126<买区下沿$129, 地板$105未破, thesis intact)	$105	$242	starter(1/3)
主锚 Forward PE(FY27 NG clean $8.05)｜第二法 EV/EBITDA+EV/S 估值 PE 21.7x · FPE 15.7x · PEG年 0.87 分位 多年低位(~25分位, band 13-43x, 跌入pre-AI常态下沿) 收益风险比 base PT $190 → 现价$126 R:R 3.0:1 / 16x下沿$129 R:R 2.5:1 / consensus$220 R:R 4.4:1; 已过2.5分批建仓硬理由门槛 内部人 🟡 最近一笔: 6/26 Henley(Vice Chairman)卖40万@$156.06(10b5-1); 窗口内另有co-CEO Magouyrk 2/11裸卖1万@$155.23; 零买入, -63%暴跌0抄底(中性偏空) 事件 财报 6/10→9/8 · 催化 9/8 Q1 FY27财报验$90B路径 + OpenAI付款去风险
NOK	2.9	$10.12 (2026-07-17 close), 52w 46%, 距ATH $17.45 −42%	$10.5–12 🟣深度买区 ⚠️查bear兑现 (现价$10.12跌破买区下沿$10.5, 但未破地板$8.5; 7/23财报miss击穿地板则权益非线性塌缩)	$8.5	>$16–17	starter 1/3 (评分3分边界, 财报T-3前上限半仓)
主锚 PE (Forward PE × FY26 comparable EPS $0.367; 第二法 历史PE两段+共识PT) 估值 PE ~63× (GAAP EPS$0.16被并购/重组拉低,失真); Comparable ~30× · FPE ~27.6× 指引 / ~26.3× 共识 · PEG年 ~2.7 (FY26 ~+10%增速,偏贵,仅参考) 分位 无干净band; 重估后区间下沿以下(相对pre-AI 10-15×仍历史高位, 距6/03峰值~47×已消化~40%) 收益风险比 base: (PT$14.89−10.12)/(10.12−8.5)=4.77/1.62=2.9:1; @$10.5=2.2 / @$11=1.6; 门槛2.5(已越过) 内部人 🟢 🟢集体开放市场买入~$3.24M(4/28→6/01,均在CUTOFF后): CEO Hotard ~$890K@$10.55(co-invest LTI)、董事长Ihamuotila ~$515K@$10.49、CCDO Owczarek ~$1.10M@$15-16、CoS Hanrahan ~$706K@$15.6-16.02; 净+$1.64M(卖$1.60M更早/低位: Sahgal $1.16M@$7.74 3/10). 最近一笔买入: 06-01 Hanrahan ~$706K@$15.6-16.02. 7/09九名高管RECEIPT股权激励发放(价格N/A)=LTI中性剔除. 现价$10.12首次跌破CEO/董事长4月成本$10.5(−3.8%). FPI无Form4 事件 财报 4/23→7/23✓ · 催化 7/23 Q2/H1财报(T-3盘前)验AI&Cloud/光增速+全年指引
NFLX	2.9	$68.95 (2026-07-17收盘), 52w 6%低位(刚创新低$65.08), 距52w高 -46%	$65-78 🟢买区内	~$56 (20x × Bear经常性EPS ~$2.80)	>$110	starter 1/3 (现价R:R 2.9:1支持向half倾斜); conviction 5/8
主锚 PE (主锚Forward PE × FY+1经常性EPS; 第二法 PEG+FCF/回购收益率) 估值 PE 21.7x (TTM GAAP, 含$2.8B分手费) · FPE 22.2x (FY26经常性$3.10); 20.7x NTM; 18.1x FY27 · PEG年 ~1.0 (全年前瞻, FY26经常性EPS +22%) 分位 多年低位 (10yr forward-PE band 20-45x 的 ~p10-p12, 除2022崩盘外最低端) 收益风险比 base 28x×FY27 $3.80≈$106 → (106-68.95)/(68.95-56)≈2.9:1; 卖方共识$106-114 → 2.9-3.5:1; 越过>2.5分批建仓门槛; 若Q3财报前提前re-rate则视为stale需复核 内部人 🟡 近60份Form4全卖无买(自2026-07-06无新增); 最近实际卖出=董事Smith 6/18 @ $77.21 卖35,990股(10b5-1); 主体Reed Hastings离场式10b5-1月度减持累计1,214,800股@$85-95; co-CEO Peters/Sarandos各裸卖27,312@$88(例行RSU); 全部成交价($77-98)高于现价$68.95, -46%off high无一人抄底 事件 财报 7/16→10/20 · 催化 8月US upfront广告承诺($3B) + 10/20 Q3财报(广告实际+H2利润率回升)
CRCL	2.6	$60.46 (2026-07-17收盘); 52w~5%位, 距ATH −77%, vs200DMA −35%	$55–66 (照抄7/6锚, 三闸未触发) 🟢买区内	$45	>$130	观察(watch, 暂不建仓); 合成分1→观察 (护城河窄+传导低+0买入+估值1yr低但绝对不便宜)
主锚 EV/S (主锚EV/Sales ~5.5x); 第二法EV/Adj.EBITDA ~26x 估值 PE N/M (TTM净利~−$14M, 含Q2'25 IPO-SBC巨亏季) · FPE EV/S 5.5x主锚 (FPE~50x仅参考; EV/Adj.EBITDA 26x) · PEG年 N/M (IPO SBC+利率扭曲, 无GAAP盈利锚) 分位 多年低位 (自身1yr EV/S区间[4.5x-20x]第~6分位, 无多年band) 收益风险比 R:R(现价$60.46)=(Base$100−60.46)/(60.46−45)=2.6:1; R:R($60沿)=2.7:1; Bear地板$45/Base$100(FY27~$3.2B×7.5x+净现金). 机械R:R达2.5门槛但需打折(竞争本周升级Visa VSP+大行网络+Mizuho降至$50<现价+0买入) 内部人 🟡 近6月(2026-01-16起)清一色10b5-1计划性卖, 0买入. 最近一笔: Chandhok 7/8卖26,666股@$63.90(当日行权23,333@$25.81); Allaire 7/6卖~5.6万股@$63.76–69.66(~$3.7M, 首现CEO open-market卖). 累计Neville~120万股/~$100M+, Chandhok~56万股/~$42M. 现价已跌破全窗口成交下沿$62.29, 无内部人买入支撑; 唯一逆向买入=外部机构ARK(非内部人) 事件 财报 5/11→8/11 · 催化 8/11 Q2财报:USDC是否失血+管理层正式回应OUSD/VSP
PL	2.5	$22.47 (2026-07-18 Polygon收盘); 52w 36%; 距ATH -56.6% (ATH $51.76)	$22-28 (18-22x, 照抄上次锚定2026-06-13) 🟢买区内	$19 (15x thesis-break floor)	$43 (35x)	starter(1/3) 试仓下沿 (合成2分=观察档; 卖压+ATM稀释压制加仓)
主锚 EV-S (EV/Forward-Rev band, PE/PEG分母为负N/A) 估值 PE N/M (持续GAAP亏损) · FPE EV/Rev 17.9x (FY27e $433M; FY26 25.1x) · PEG年 N/M (亏损; 替代EV/Rev÷G≈0.44) 分位 多年低位偏 (EV/Rev band 5-42x之下三分位; 52w 36%) 收益风险比 (Base $31 − 现价 $22.47) ÷ (现价 $22.47 − 地板 $19) = 2.5:1; 持有至 Q2 FY27 财报~2026-09; 门槛 >2.5 勉强达标 内部人 🔴 近6月密集S卖、零逢低买入; 最近一笔 2026-07-16 Robinson(Director) 37,107@$25.05 ~$0.93M; 主力 CEO Marshall 7/13 再卖 200k@$25.92 ~$5.18M(第4连续季度); Schingler 7/13 89,593@$25.92; 窗内含 CFO Johnson 4/06 裸卖 200k@$34.76(无10b5-1)~$6.95M 事件 财报 6/4→9/8 · 催化 Q2FY27财报(~9月)验Adj.EBITDA转正; $1.5B ATM发行节奏
MP	2.4	$45.24 (2026-07-17收), 52w第3分位($43.82–100.25), 距ATH −55%, vs200DMA −26%	$42-50 🟢买区内	$33 (区间$30-38; 历史derate真实低点$29.58 @2025-03)	>$75	starter(1/3)
主锚 EV-S(NTM) + 卖方PT集群 + 内部人买入锚 (archetype=前营收故事股×深周期矿; PE/PEG=N/A trough EPS陷阱) 估值 PE N/M · FPE EV/S ~11x (NTM, sector 8-17x下沿); Fwd PE N/M · PEG年 N/M 分位 多年低位 (52w第3分位, 距ATH−55%, EV/S ~11x处sector band下沿; 无干净前瞻band退回52w+EV/S) 收益风险比 base: (75−45.24)/(45.24−33)=~2.4:1; 共识$80.44算~2.9:1; 门槛>2.5(共识过门槛/base贴门槛)。6/27 @$53.90时仅~1.0，三周−16%落进买区R:R靠下跌改善 内部人 🔴 近6月(CUTOFF 2026-01-16起): COO Rosenthal 双裸买 6/09 10,000@$54.30(~$543K)+5/20 17,000@$56.62(~$963K)合计~$1.5M(均无10b5-1); CEO Litinsky 裸卖885,167股/~$59M @$64-71(最近6/03 185,167@~$69.1 ~$12.8M卖顶)。最新6/30董事Duckworth例行Form4无成交(零信号)。净: 裸卖量级压倒裸买38倍 事件 财报 5/7→8/6✓ · 催化 8/6 Q2财报放量验证 + 重稀土(Dy/Tb)分离调试imminently
INFQ	2.2	$9.09 (7/17收盘); 52w 4%分位; 距ATH −57%; vs200DMA($12.74) −29%	$11-13 (EV/S 50-55x·深度价值,锚未变) 🟣深度买区 ⚠️查bear兑现: 现价$9.09<买区下沿$11(−17%),但复核=424B3 resale供给面超卖·非thesis break,地板$6.6未破	~$6.6 (22x '26E thesis-break floor; 现金底$2.6/股之上)	>$18 (Wedbush PT $20)	starter(1/3)
主锚 EV-S 估值 PE N/M · FPE EV/S ~35x('26E $40M) / ~43x(TTM) · PEG年 N/M 分位 多年低位 (52w 4%分位; 量子同业带下沿; IPO<1年无多年band) 收益风险比 base PT$14.5, floor$6.6 → (14.5−9.09)/(9.09−6.6)=~2.2:1 (用$7 floor则~2.6:1); 无卖方共识双值(仅Wedbush单卖方PT$20); 持有至Q2财报~8月中/CHIPS $100M入账8-K,催化提前定价则stale 内部人 🔴 🔴卖顶潮 5/21~6/05 ~3430万股(~$47.6M+),60份Form4全裸卖0×10b5-1; 最近一笔6/05 CTO Pranav Gokhale 12万股(价未披露); CEO Kinsella 76.99万股~$1300万($15.6-17.9); Maverick/Singer合计~3300万股@$14.7-17.9(近卖顶,现价已远低于全部卖出均价). 6/05后无新Form4,供给转424B3 resale通道(7/15 Supp No.4追加受让方) 事件 财报 —→— · 催化 CHIPS $100M入账8-K;Q2财报~8月中/量子EO顺风
KULR	2.2	$2.63（2026-07-17收盘, 52w~12%位, 距ATH−65%）	$2.50–3.50 🟢买区内	$1.50	$5	starter(1/3)
主锚 EV-S(EMP前瞻)+BTC NAV地板（亏损股, PE/PEG N/M） 估值 PE N/M · FPE 前瞻EV/S(EMP)~3.0x（PE N/M） · PEG年 N/M 分位 多年低位（52w~12%, 前瞻EV/S~3x跌破题材下沿） 收益风险比 (base $5.10−现价$2.63)÷(现价$2.63−地板$1.50)=2.47÷1.13=~2.2:1；base=EV/Sales 10x $5.10, 熊市地板=BTC NAV $1.50（1,083 BTC×$63.9K/46.3M股）；持有至8/6财报；较6/13的~0.6:1显著改善但2.2属小仓边际(>2.5才算分批建仓硬理由) 内部人 ⚪ 近6月(2026-01-16起)无任何公开市场买入；最近一笔2026-06-12 Yamamoto(GC&Sec)RSU授予/Form3(非市场,无金额)；5/28-29被清洗董事Massey+Schwartz Form144退场变现合计~$31K(小额);自6/13起无新Form4/144;最后自掏买入2023-09 CEO Mo@$0.35(已过期) 事件 财报 5/14→8/6 · 催化 8/6(T-14)财报:EMP增速是否延续+98%+是否已卖BTC融资
RXRX	2.2	$2.945 (2026-07-17收盘, 52w位4%, 距ATH−59%, vs200DMA−27%)	$2.4-2.9 🟢买区内	$2.0	$4.5	starter (1/3), 合成分3/8观察/starter边界
主锚 EV-cash (现金底$1.25/股 + 管线rNPV/optionality; 第二法EV/现金梯+KOL PT) 估值 PE N/M · FPE EV/现金~1.36x (主锚倍数, 非PE) · PEG年 N/M 分位 多年低位 (EV/现金1.36x逼近1年低, 现金占价42%, 52w区间位4%) 收益风险比 @现价$2.945: (Base PT$5.0−2.945)/(2.945−地板$2.0)≈2.2:1 (1.5-2.5小仓区, 较上轮0.7改善); 跌$2.6处≈4:1; 持有至2026-08-04 Q2财报+2H26 REC-4881 FDA路径读出; 若催化先price-in股价冲>$4.5则R:R视为stale需复核 内部人 🟡 净卖出、零公开市场买入; 最近一笔Borgeson 7/07卖40,000@$3.96 (10b5-1, 2025-08-31计划); 现CEO Khan 6/5卖23,588@$3.58 (sell-to-cover); 创始人Gibson离任董事会后收尾(末笔5/27@$3.08) 事件 财报 5/6→8/4 · 催化 2H26 REC-4881 FDA注册路径; 8/4 Q2财报
AXTI	2.12	$45.86 (2026-07-17收); 52w $1.85-$143.16, 现处31%, 距ATH −68%; vs200DMA +3%($44.52)/vs50DMA −49%. 两周 $56.62→$45.86 −19%(板块risk-off)	$40-55 (~21-32x EV/S; 200DMA $44.52 + 内部人3月清仓价$39-51重合) 🟢买区内	$17-25 (~5-8x EV/S × bear营收$110M + 净现金; 硬底现金/股~$8.0, 预留最高$49M PE赎回后)	$93 (不追 >$93, 需Q2盈利兑现+Coherent放量可核; Wedbush $93/内部人6月派发起点)	starter(1/3)低端 (观察→starter边界; 现价入$40-55带下半区+R:R 2.1达标=框架定义starter入场位, 但7/8 STAR撤回新利空+0/60裸卖+Q2未验证→取低端/等$40下沿或Q2盈利确认)
主锚 EV-S vs peer/sector band(故事股/前盈利, 无自身稳定band退回peer band, 最贵AI同业~25x封顶) + 现金/股地板 + 卖方PT + Tongmei SOTP(STAR已撤→HK, optionality降级) 估值 PE N/M (TTM GAAP EPS −$0.31, 仍亏损) · FPE ~126x(stockanalysis共识)/推算92-183x(基准143x); EV/S 25.3x=首次收敛至最贵AI同业天花板~25x(溢价归零) · PEG年 ~3.6 (Fwd PE 143x ÷ 营收YoY~40%, 用营收增速代EPS因EPS趋零; >4=极贵) 分位 —(无自身稳定band, 一年内P/S 2x→98x re-rate, 退回peer band; 现31.3x P/S仍是材料同业5-13倍) 收益风险比 base 2.12:1(共识PT$96.5上沿/熊市地板$22); 带内$40下沿3.14:1; bull$125(Northland)→3.32:1; 门槛≥1.5进"小仓建底"区间, 逼近2.5分批门槛; 持有至Q2财报~7/30(~T-8), 财报临近视为stale需复核 内部人 🔴 近6月(CUTOFF 2026-01-16起)全部裸卖: 最近一笔2026-06-17 Jesse Chen/David Chang 卖@$115.24/$111.17; CEO Morris Young 6/3卖197,498@$112.39=$22.2M(AXTI史上最大单笔内部人卖出, 近ATH); 6月波累计~$29M @$88-115, 6/15-17卖出即局部顶此后−60%(择时极精准); 近8月三波累计~1.85M股/~$80M, 0/60全裸卖无一份10b5-1; 唯一买入2026-02-26 CEO 30k@$1.36=$41k(象征性, 窗内但被$80M卖出淹没). 本周无新Form4(Q2财报前静默窗) 事件 财报 4/30→7/30✓ · 催化 Q2财报7/30验盈利(共识EPS+$0.06)+Coherent/Casela长协条款
ISRG	2.0	$345.42 (2026-07-17收盘, 52w新低$344.55/0%分位, 距ATH-43%, vs200DMA-29%)	$305-345 (30-34x) 🟢买区内	$280 (27x, 2022 trough倍数; X空头$280-295佐证)	>$490 (48x)	half (1/2)
主锚 前瞻PE (Forward PE × FY26E非GAAP EPS ~$10.2; archetype=盈利复利/宽护城河) 估值 PE ~40x (TTM GAAP) · FPE ~34x (前瞻非GAAP; ~38x前瞻GAAP) · PEG年 ~2.0 (全年前瞻) 分位 多年低位 (5yr前瞻NG PE band[~28x-68x]第20-25分位; 除2022熊市外最低前瞻倍数) 收益风险比 (Base PT $470−$345.42)÷($345.42−$280)=124.6/65.4≈1.9:1; 若用$490则~2.2:1 → ~2.0:1; Base取卖方下调后Buy/OW共识$470-490; 门槛落1.5-2.5「小仓」带上沿 内部人 🟡 最近一笔: Rosa(CEO) 2026-07-10首批RSU vest净留存、0主动卖(Code M转1,910股+Code F扣税947股@$411.55, 净留存~963股→246,856股); 窗内最大卖=Guthart前CEO 2026-01-28 27,300股~$14.5M(10b5-1多元化); Jeddi 6/1首卖5,625股@$420.55(10b5-1); 董事A.Johnson 6/3 Form144拟卖~$5M; 全期0公开市场买入; CEO+CFO仍0主动卖 事件 财报 7/16→10/20 · 催化 Q3财报10/20验证美国手术量12%拐点/dV5全球放量
ONDS	~2.0	$6.525 (7/17收盘, 52w~35分位, 距ATH $15.28 -57%, 200DMA $9.42下 -31%; 5周-30%连跌6周)	$5.5-7 (4-5.5x EV/FY26-$525M-Sales) 🟢买区内	$5.3 (3.5x, 现金支撑~$2.1/股, KTOS可比)	>$9 (8x, D-Fend/Motorola可比, 需$525M近乎完美兑现)	starter (1/3)
主锚 EV-S (故事股/pre-盈利防御roll-up; PE/PEG N/A) 估值 PE N/M · FPE EV/S ~4.8x (当前, 主锚; EV~$2.6B/FY26 $525M指引) · PEG年 N/M 分位 多年低位 (~4.8x/自身EV/S 4-13x band近底; 旧口径8.6x腰斩) 收益风险比 base: 现价$6.525→地板$5.3(-19%) vs →不追$9(+38%) ≈1.5-2:1; 前提$525M指引~90%兑现+DZYNE/Cyberhawk整合不出雷; 无主流卖方共识PT(X KOL散户喊$15-22弱锚) 内部人 ⚪ 近6月(CUTOFF 2026-01-16起)最近一笔: 2026-06-02 CEO Brock SELL 2,378,245@$13.43=$31.9M — footnote明示RSU sell-to-cover代扣税(机械非主动,CEO实股净增~2.12M); 窗口内其余仅小额裸卖(5/21 Cohen 7,500@$9.50=$71K, 5/22 Seidl 10,000@$9.83=$98K董事trim); -30%崩盘5周内部人零抄底(历史"$9区加仓"未兑现); Popolo底部买入(2023-11~2024-06累计3.02M@均$0.93,从未卖)已过期,仅唯一底部锚 事件 财报 5/14→8/11 · 催化 Q2财报(~8月中)首验$525M指引兑现轨迹(隐含$158M/季)
ASPI	1.8	$3.88 (7/17收盘) · 52w 2%分位 · −73% off ATH($14.49) · −41% vs 200DMA	$3.2-4.0 🟢买区内	$3.0 ($2.8-3.1)	$6.5	starter (1/3)
主锚 SOTP(现金+各spinco股权)+现金/股底 (archetype=前营收/故事股, multi-asset holdco) 估值 PE N/M (亏损期; FY25归属净亏损-$175.1M含$123.7M非现金可转债FV变动) · FPE N/A (无卖方共识EPS; 替代锚EV/2031E-EBITDA≈1.3x, 硬SOTP≈$4.5/股) · PEG年 N/M 分位 多年低位 (52w 2%分位/7/17盘中破新低$3.61; 无PE/EV倍数band—预商业+2026业务重组) 收益风险比 R:R=(BasePT $5.5 − $3.88)÷($3.88 − 地板$3.0)=1.62÷0.88≈1.8:1, 门槛线上沿仅小仓; BasePT依SOTP部分兑现(现金$1.95+Noble全额$2.55+同位素/QLE温和期权~$1.0) 内部人 🔴 最近一笔2026-07-02 Donald Ainscow(EVP/总法律顾问)10万股@$6.14裸卖; 同期Todd Wider(董事)10万@$6.25、Michael Gorley(董事)3万@$6.27均裸卖+Kiessling(CFO)2.3万@$6.28(10b5-1); 合计~25.3万股@$6.14-6.28, 3/4无10b5-1(窗口内裸卖)恰在其后两周−37%暴跌前; 18个月无任何ASPI公开市场买入(仅董事/管理层$75万认购Noble Africa spinco PIPE,非母公司) 事件 财报 5/20→8/13 · 催化 三同位素线(Si-28/C-14/Yb-176)Q2-Q3'26首批出货 + Noble(NOBA)/QLE spinco挂牌
RKLB	1.8	$67.62 (2026-07-17收盘), 52w 26%位, 距ATH -55%, vs200DMA -12.7%	$62-$80 (40x-52x fwd; 锚定2026-07-06未变) 🟢买区内	$40	>$130	starter(1/3)投机仓 (合成2分, 价格已进区→小仓分批)
主锚 EV-S (EV/Forward-Sales band; PE/PEG机械失效N/M) 估值 PE N/M · FPE ~44x (FY26 fwd EV/S 主锚; pro-forma并表IRDM ~27x) · PEG年 N/M 分位 ~30分位 (band下三分之一/性价比区; 已从66x中枢回落) 收益风险比 base PT $118(post-deal PT簇低-中沿含Neutron成功): ($118-67.62)/($67.62-40)=$50.38/$27.62≈1.8:1(thesis-break); 下沿$62时≈2.5:1(分批硬理由); 门槛<1.5不建/1.5-2.5小仓/>2.5分批; 持有至Neutron Q4首飞+8/6财报 内部人 🔴 近6月纯卖出零回补; 最新最大: CEO Beck经Equatorial Trust 7/6-7/8按10b5-1减持3,275,779股@加权~$87(~$285M)卖进-33%板块跌势(计划2026-03-27采用,机械执行); 最近一笔2026-07-08 Beck ~990,960股@$81.59-86.12; 窗口内另Slusky(Dir)5/14-6/5三笔裸卖到顶$115-149、Kampani 6/18裸卖88,000@$107.98 事件 财报 5/7→8/6 · 催化 Neutron Q4首飞·8/6财报(Q2,~T-14)
VICR	1.8	$237.62 (2026-07-17收盘); 52w 57%; 距ATH -38%($382.65 @6/30); vs200DMA +33%	$198-242 (P/S 18-22x) 🟢买区内	$198 (P/S 18x, 4月财报前低/thesis-break)	$330 (P/S >30x)	starter(1/3)
主锚 EV-S (P/S 自身band; PE失效, backlog辅锚) 估值 PE ~79x (TTM GAAP, 含$45M和解+税务一次性, 失真) · FPE P/S ~22x (主锚倍数; 前瞻PE无可靠共识) · PEG年 N/M (无指引EPS/共识增速, 不可算) 分位 P/S band中枢偏下 (现~22x vs band 18-30x+, 由6月31x去泡沫) 收益风险比 (公允中枢$308 − $237.62) ÷ ($237.62 − 熊市地板$198) = ~1.8:1; 持有至旗舰VPD客户放量兑现; 若7/21 Q2财报即定价则视为stale需复核; 门槛1.5-2.5成立 内部人 🟡 近6月(2026-01-16起)零买入; 创始人/CEO Vinciarelli 10b5-1阶梯减持近60日净卖~500,700股@$260-365.52(~$1.6亿); 6/30卖8,760股@$365.52踩ATH后股价3周-38%; 最近一笔2026-07-07 Vinciarelli 700股@$302.04(10b5-1); 其余高管小额卖出($286-365) 事件 财报 4/21→7/21✓ · 催化 旗舰VPD客户具名+放量(26末); 7/21 Q2财报
UUUU	1.58	$11.49 (7/17收盘) | 52w第17分位, −58.8%距ATH, −37%vs200DMA	$10–13 (分批建仓) 🟢买区内	~$8 (52w低$8.16)	$21	starter→half (1/3起分批, VAC交割/铀价回升再加至1/2)
主锚 现金-optionality(EV-cash类)+内部人买入锚+VAC交易参考价$20.93 (亏损→事件驱动转型股, PE/PEG N/A) 估值 PE N/M · FPE N/M · PEG年 N/M 分位 多年低位 (52w第17分位; 估值band不可得) 收益风险比 base PT ~$17(VAC顺利+铀价企稳, 计入稀释) → (17−11.49)÷(11.49−8)=1.58:1; 上行看VAC参考价$20.93则~2.7:1(整合/监管未定, 取保守base); 门槛1.5–2.5→小仓分批 内部人 🟢 🟢近6月首次内部人公开市场买入(格局反转): 最近一笔 2026-07-08 董事Hansen买4,000@$12.70($50.8K); 前一日CEO Bhappu 2026-07-07买74,000@$13.08($968K), 均非10b5-1; 现价$11.49已跌破两人成本 (VAC前的裸卖潮均>6月过期不计) 事件 财报 5/6→8/5 · 催化 VAC收购交割(2026H2,HSR/EU审查)+$725M OSC政府贷落地
STM	1.56	$62.06 (2026-07-17 close, 52w 68%, 距ATH −23.8%, 已跌破50DMA)	$58–66 🟢买区内	$48	>$95	starter/half (最多半仓, 财报T-4; conviction 2/8)
主锚 EV-S (through-cycle band 主锚, 第二法卖方PT区; PE/PEG/trough-EPS 一律N/A) 估值 PE N/M · FPE EV/S 4.27x · PEG年 N/M 分位 多年高位 (band[1.5–3.5x]之上, >p100, 从4.6x向band收敛) 收益风险比 base Mizuho $84: (84−62.06)/(62.06−48)=1.56:1 (进1.5–2.5小仓区间); 买区下沿$58=2.6:1, 上沿$66=1.0:1; 熊市地板$48 内部人 ⚪ FPI豁免Form4(末次2003, 无新申报); 2025仅sell-to-cover 52,810股(税, 非裸卖); 公司回购EU MAR 7/6–7/10 96,195股@€60.27(弱正面地板, 均价随股价降) 事件 财报 4/23→7/23✓ · 催化 7/23 Q2财报(T-4)+DC营收目标翻倍~$1B/26
CRDO	1.5	$202.68 (7/17收盘, 52w位52%/距ATH−34%, 200DMA $162.84上方+24%)	$200-220 (38-42x, 积累区) 🟢买区内	~$155 (30x / 200DMA $163)	>$260 (50x+, PSU一档门槛$244.70上方)	starter (1/3)
主锚 Forward PE × FY+1 NG EPS (盈利复利/AI-capex-beta; 第二法全年前瞻PEG) 估值 PE ~80.7x (TTM GAAP EPS $2.51); NG TTM ~57.7x · FPE ~38x (前瞻NG PE, FY27 NG EPS ~$5.2三源三角化) · PEG年 ~0.75 (全年前瞻, FY27 +48%); 季度PEG 0.36为假便宜 分位 中枢偏下 (自身20x↔58x前瞻带) 收益风险比 base ~1.5:1 (上探卖方PT$275 / 下守熊市地板$155(30x·200DMA)) 内部人 🟡 7/16 COO Lam卖105,998股@$218(~$23M,60窗口最大单笔); 同日CTO Cheng每周10b5-1@$236; 全员零买入·60窗口~$159M全员系统性减持 事件 财报 6/1→9/2 · 催化 9/2 FY27Q1财报(首个并表DustPhotonics季)
ELMT	1.5	$14.41 (07-17收盘, 52w 11%, 距ATH-36%, ≈IPO$14)	$14.4-15.3 🟢买区内	~$12	$24 (25x)	starter(1/3)
主锚 前瞻调整PE (第二法 EV-EBITDA) 估值 PE N/M (GAAP被C-corp一次性税扭曲) · FPE ~15x (前瞻调整PE, 调整EPS$0.96年化) · PEG年 ~0.7 (按保守TTM调整净利+21%) 分位 — (IPO仅12周, 无历史倍数band) 收益风险比 (base $18 − $14.41)÷($14.41 − 地板$12)=3.59÷2.41≈1.5:1; 持有至Q2财报~2026-08下旬; 无多家卖方共识, 主锚为公司Q1调整实绩年化$0.96 内部人 🟢 最近一笔 2026-06-10 董事Mark Miklos授予4,286股@$0 (code A例行薪酬, 非买入); 窗口内对齐买入 2026-04-22 两董事IPO价$14自费认购(code P): 独董Leonard 5,000股≈$7万 + K.Anania 7,000股≈$9.8万, 合计≈$16.8万; 无开市卖出(lock-up锁定至~2026-10) 事件 财报 5/29→8/25 · 催化 Backlog$113M+52%转化; Q2财报~8月下旬验证
SMTC	1.4	$124.96 (2026-07-17收盘) | 52w $46.02–177.35 (60%) | 距ATH −29.5%, vs200DMA +29%	$117–$130 (45–50x FY27) 🟢买区内	$104 (40x FY27, 深度回调/thesis-break floor)	$180 (70x FY27 / ATH$177 / 卖方PT下沿)	starter(≤1/3) — 合成2/8; 零买入+COO逢跌裸卖压制加仓conviction
主锚 FPE×FY+1 NG EPS (主锚), 第二法 全年前瞻PEG+卖方PT区 估值 PE N/M (GAAP TTM EPS ~$0, 刚转正) · FPE ~48x (FY27 NG EPS ~$2.60); FY28 ~$3.80→~33x · PEG年 0.92 (全年前瞻, FY27 +52%); 季度PEG 1.34(加速期非假性) 分位 — (无多年估值band; 仅52w位60%) 收益风险比 base 1.43(到公允$155)/共识 2.63(到街价$180); 地板$104; 下行−17% 上行+24%~44% (持有至Q2财报~08-25) 内部人 🔴 近6月(CUTOFF 01-16起)清一色卖、零买入; 最近一笔 2026-07-16 COO A.Silberstein S 3,000@$145.04; COO 7/10 裸卖 8,500@$124–130、CEO 7/14 卖 2,000@$133 (逢跌不停手) 事件 财报 5/26→8/24 · 催化 CopperEdge/FiberEdge 1.6T放量,DC全年加速
ONTO	1.3	$279.85 (2026-07-17收盘, 52w 64%, 距ATH −28%, vs 200DMA +30%)	$250-293(40-45x; 分批建仓区) 🟢买区内	$228(35x熊市地板)	$351(不追 >$351; ≈Stifel PT $350; 上方转股价$381.80阻力)	starter(分批; 财报前最多半仓; R:R 1.3门槛偏小仓)
主锚 PE(前瞻PE × FY+1 NG EPS; 第二法=历史前瞻倍数band+卖方PT) 估值 PE N/M(TTM GAAP ~130x, 周期谷底+整合费失真) · FPE ~43x(中值FY26 NG EPS $6.5; 区间41-47x) · PEG年 ~1.1(全年前瞻; 谷底基数放大, 正常化后≈1.5非便宜) 分位 中偏上(近年前瞻band谷底25-30x/复苏高点~54x, 当前~43x) 收益风险比 (base PT $350 − $279.85) ÷ ($279.85 − 地板$228) = 70.15/51.85 ≈ 1.3:1; 持有至2026-08-06 Q2财报; 门槛偏小仓(1.3<1.5) 内部人 ⚪ 近6月(2026-01-16起)无实质交易; 最新Form4 2026-05-22为董事年度授予shares=0单位结算; 唯一显著卖出=CEO Plisinski 2025-01共85,000股@$200-219全10b5-1(早于cutoff, 已过期) 事件 财报 5/5→8/6✓ · 催化 Q2财报8/6: 指引$325M(环比+11%)验证H2复苏
OUST	1.2	$37.04 (2026-07-17收, 52w 44%位, 距ATH −42%, vs200DMA$28.31 +31%)	$35-$41 🟢买区内	$28	$48	starter(1/3)
主锚 EV/Sales band (亏损成长股主锚) 估值 PE N/M (亏损, Q1FY26 EPS -$0.28) · FPE N/M (亏损无卖方EPS共识); 主锚 fwd EV/S ~9.8x (FY26E) · PEG年 N/M (亏损) 分位 中枢 (公允区中部, 现价~10x EV/S, 无情绪溢价) 收益风险比 base PT$48(13x满估值)→(48−37.04)/(37.04−28)=~1.2:1; 用卖方Oppenheimer$57→~2.2:1 / Rosenblatt$53→~1.8:1 (均承销/覆盖方, 利益冲突需打折); 门槛<1.5→不建底/仅小仓试 内部人 🔴 近6月(自1/16)全为10b5-1卖潮+零公开市场实质买: 最近一笔 6/22 董事Tewksbury 1,695@$47.00; 6/16 全高管同日簇卖~135K股@$38.82 (CFO Gianella 54.3K首卖/CEO Pacala 29.8K/COO 12.6K/GC 11.3K/CTO 18.4K/CRO 8.7K); CTO Frichtl 60天累计卖925,269股~$31M(单日5/27 384K@$36.39=$14M); 唯一买入 Director Boulet 5/12 1,658@$25.35(仅$42K,几乎无signal); 卖买比>250:1 事件 财报 5/5→8/6✓ · 催化 Rev8量产拐点2H26(单客户+1000X弹性) / 8-6财报
LITE	1.15	$732.82 (2026-07-17收盘, 52w 64%, -32.5% off ATH, +28% vs 200DMA)	$711-790 (45-50x×$15.80, 锚定2026-07-06照抄) 🟢买区内	$500 (42x×Bear EPS $12, 200DMA磁吸)	>$948 (60x×$15.80, 绑定8/11财报解锁)	半个starter (starter 1/3的一半, 合成3/8观察档折中; $711-750下半带补足)
主锚 PE (Forward PE × FY27 NG EPS; 二法=卖方PT band+全年前瞻PEG+EV/S) 估值 PE ~139x (含FY25Q4 $213M一次性税收回拨, distorted, 忽略) · FPE 46.4x (@$732.82, 卖方共识FY27 NG EPS $15.80) · PEG年 0.49 (全年前瞻, 46.4x÷94%增速) 分位 无自身band (FY26Q1才转盈) · peer/sector 45-60x, 现价46.4x落band下沿 收益风险比 base PT$1,000→1.15:1 / 卖方PT$1,111→1.62:1 (门槛1.5: base偏紧, 卖方达标); 跌$711→1.37/1.90 内部人 🔴 近6月(自1/16)全卖无买: 2/10-2/18(Retort 45,026@$576, Herscher裸卖$535-594)、3/2 CFO 5,302@$677.78、5/12-6/2($868-$1,004多人+Small裸卖); 最近市场卖 6/2 Harris 1,416股@$1,000.08(精准卖顶); 7/7 Harris RSU vest+7/16六董事各108股@$0.00 均非市场交易 事件 财报 5/5→8/11✓ · 催化 8/11 Q4/FY26财报(T-17已确认): 营收破$1B+NG毛利冲50%
FLNC	1.1	$14.07(7/17收) 52w位27.8% 距ATH-58% vs200DMA-26%	$14-16 🟢买区内	$10	$24-26	starter(1/3)
主锚 EV-S 估值 PE N/M · FPE EV/S 0.80x(FY26E $3.4B) · PEG年 N/M 分位 第40分位(后2024下沿; 恐慌底0.3-0.5x/高潮>1.5x) 收益风险比 base公允$18-19→R:R≈(18.5-14.07)/(14.07-10)=4.43/4.07≈1.1:1(较6/26的0.3:1大幅改善); 乐观base$22(1.2x)→≈1.9:1; 门槛<1.5尚不足重仓,已进小仓试探区; 地板$10=EV/S0.6x×压力营收$3.0B 内部人 🟡 最近: 2026-07-06 SPT(Siemens养老信托,10%股东)处置20,462,735股(code J实物分配/转让,无价,近乎清仓,剩123万); 5月创始股东Siemens/AES/QIA减持~2,300万@$20-21(~$478M); 6/24 Zahurancik(CCSO)10b5-1卖31,974@$25顶。2025年$5-7 CEO/CFO/主席抄底仓(140,150股~$870K)早于CUTOFF(2026-01-16)→已过期标⚪不计🟢; CEO/CFO至今未卖 事件 财报 5/6→8/10 · 催化 Hyperscaler首单落地(FY26Q3,Aug10财报)
MPWR	1.1	$1,312.00 (7/17收盘) · 52w 60%分位 · ATH −23% · +10% vs 200DMA	$1,250–$1,400 (50-55x NG) 🟢买区内	~$1,053 (45x×$23.4, band下缘; 更深尾部52w-lo $702)	>$1,750 (>67x, ATH倍数)	starter(1/3) (观察→starter边界; 内控重大缺陷+临时CFO+持续裸卖+财报前8日 → 先1/3试仓, 财报后加)
主锚 Forward PE (盈利复利/宽护城河 → 主锚 Fwd NG PE × FY+1 NG EPS; 第二法 自身前瞻倍数band分位) 估值 PE ~94x (TTM GAAP; 静态PE ~102x, FY24含$1.0B一次性税优失真需用NG) · FPE ~50-58x (Fwd NG PE, FY26 NG EPS共识$22.5/保守$23.4/中性$26) · PEG年 ~2.0 (全年前瞻, 共识口径; 保守口径~1.65) 分位 band下半区 (~30-40分位; AI后FY24-26结构性抬到45-70x, 显著低于6/13的63-70x) 收益风险比 至公允base PT $1,600 ≈1.1:1 / 至牛市PT $1,900 ≈2.3:1; 门槛1.5未过(仅小仓), 因地板$1,053距现价仅−20% 内部人 🔴 无买入; 最近一笔 Maurice Sciammas(EVP Sales) 2026-07-15 ~16,000股 @ $1,314-$1,406 (边跌边卖≈现价); 5月多位高管裸卖顶: Hsing 5/20 40K@$1,462裸卖·Tseng $1,586-$1,700·Xiao $1,648·Sciammas $1,550; 60份Form4累计减持~$5-6亿, 零抄底 事件 财报 4/30→7/30✓ · 催化 7/30财报(T-8,已确认); NVIDIA 800V/HVDC供电硅放量
GLW	0.85	$154.61 (2026-07-17收), 52w 46%位, 距ATH −43%, vs 200DMA +17%	$124-155 🟢买区内	$90 (thesis-break; 叙事全破回52w低区 $53-62)	$235	starter(1/3)
主锚 PE (前瞻PE核心 × FY26核心EPS ~$3.10; 第二法=卖方PT区+光学peer band) 估值 PE 74.3x (TTM GAAP, 含NCI/一次性拖累→虚高, 参考意义有限) · FPE 49.9x (核心FPE; 7/02时63.5x, 6/30时86.9x) · PEG年 2.00 (全年前瞻, 核心EPS增速~25%) 分位 无band支撑 (历史带12-18x, 现49.9x=结构性AI光学re-rate; 逼近光学peer band上沿25-45x) 收益风险比 base PT $209.40; 0.85:1(现价$154.61,建仓区上沿) / 1.39($140) / 2.5(低沿$124); 门槛1.5未达; ⚠️base用7/06共识, 7/16 JPM已进负面催化观察, 7/28财报后卖方或下修→分子缩水 内部人 🔴 近6月(2026-01-16起)0公开买入/16份含卖/0笔10b5-1(=裸卖); 最近实质交易 6/9 CEO Weeks卖100K@$186.46; CFO Schlesinger 5/7卖22.5K@$186.08; CEO 2/27卖137.5K@$155.37; 全C-suite在$186-208高位兑现, 从$269腰斩−43%后仍零回补。(7/1四董事0股非交易性申报, 不计) 事件 财报 4/28→7/28✓ · 催化 7/28 Q2财报验证光通信+30%
CLF	0.8	$9.28 (2026-07-17收盘), 52w区间17%位, 距ATH(52w高$16.70) -44%, vs 200DMA($11.58) -20%; 较6/12 $13.78 -33%	$8-11 (分批建仓区, 理想$8附近=强安全边际) 🟢买区内	$4.5 (HRC<$800 + 杠杆吞噬权益, -52%)	$16 (≈52w高$16.70, 除非HRC确认>$1,200持续)	starter(1/3)边缘/观察 (合成3分: 护城河窄1·传导中1·内部人裸卖潮-1·估值52w低位2; 财报T-3+杠杆+红旗压制)
主锚 EV-EBITDA (deep-cyclical, mid-cycle normalized EBITDA × 倍数; PE/PEG N/A) 估值 PE N/M (连续6季GAAP亏损, TTM EPS -$2.83) · FPE EV/EBITDA ~7.0x (现价$9.28隐含~$1.8B normalized EBITDA; mid-cycle基准6.5-7.5x) · PEG年 N/M (周期股, EPS强非线性 FY21 $6.40→FY25 -$2.83) 分位 多年低位 (52w 17%位, PB 0.86x跌破账面, 200DMA -20%) 收益风险比 base PT~$13(HRC~$1,000 hold+~$2.0B [email protected]): (13-9.28)/(9.28-4.5)=3.72/4.78≈0.8:1; 即便偏乐观$16.3也仅~1.5:1; 高杠杆使地板深达$4.5(-52%)压低R:R; 门槛<1.5=仅小仓/不建底 内部人 🔴 最近一笔: 2026-06-05 CFO Celso Goncalves Jr(CEO之子) SELL 214,308股 @ $13.41 (~$2.87M, 非10b5-1, 卖后剩~18.5万股≈腰斩); 窗口内另有 CEO Lourenco Goncalves 2/11 SELL 300万@$12.42(非10b5-1) + COO Smith 2/18 SELL 20万@$10.46; 唯一买入 Camara新董事 2/13 BUY 1.97万@$10.13(小额$200K)。父子高位套现价现均高出现价34%/45%, 被-33%回调事后验证 事件 财报 4/20→7/23✓ · 催化 7/23 Q2财报FCF转正=thesis拐点; HRC>$1,000/t持续(每+$100≈+$1B EBITDA)
NBIS	0.8	$177.71 (2026-07-17 close, 本周−23.5%); 52w $49-299.86 现处51%, 距ATH−41%, vs200DMA+29%	$150-180 (现价$177.71落入上沿) 🟢买区内	$100-130 (中点$115; ≈内部人4月成本$99 / 52w-lo$49上方)	>$250	starter (1/3)
主锚 EV/ARR (辅 EV/Sales) — 亏损早期, PE/PEG不适用 估值 PE N/M (仍亏损/早期) · FPE EV/核心ARR($1.92B) ~23x; EV/2026E-ARR($8B中点) ~5.4x; EV/TTM销售 ~50x · PEG年 N/M 分位 估值多年高位回落至中段; EV/2026E-ARR从上月7.3x压到5.4x(market derate ~26%) 收益风险比 对Base $230: R:R≈0.8:1 (地板远, bear为−35% thesis-break); 对Bull $287(ARR$9B): ≈1.7:1; F=$115; 门槛<1.5不重底 → base R:R<1, 仅starter小仓分批 内部人 🔴 近6月清一色卖出零买入; 最近笔 2026-07-15 Director John Boynton IV ~8.5k股@$188-202(阶梯预设); 7/1 CEO Volozh/CTO Shtan/CIO Korolenko 97.4k合计@$235.45(RSU代扣税自动非裁量); 期内含6/3 CRO+CFO $276裸卖(近顶)+Korolenko 5/15单笔100万股@$203; X口径累计~$131M 事件 财报 5/13→8/6 · 催化 Q2财报8/6验证ARR兑现轨迹; asset-light降capex风险
ON	0.7	$87.37 (2026-07-17收盘) | 52w 47% | 距52wHi −35% (vs 200DMA +19%)	$80-92 🟢买区内	$58	$105	观察/极小仓 (0-1/3, 未到starter门槛)
主锚 前瞻NG PE (GAAP周期底失真) + EV/EBITDA×mid-cycle交叉 估值 PE N/M (周期失真, GAAP TTM ~62x, 勿用) · FPE ~30.3x (前瞻NG PE, FY26 NG EPS ~$2.88, 独立口径) · PEG年 ~1.4 (全年前瞻, FY26 NG EPS YoY ~+22%) 分位 自身band高分位 (30.3x FPE vs 5yr前瞻band ~12-22x / median 16-18x) 收益风险比 Base PT $108: (108−87.37)/(87.37−58)=~0.7:1 (差, <1.5→仅极小仓观察) 内部人 🔴 近6月(CUTOFF 2026-01-16起)全裸卖0买: 最近 2026-04-27 CFO Trent Thad 60K @ $93 (裸卖卖顶); 4月CFO加速减持90K @ $80-93; CUTOFF内含CEO 2/12 20K @ $73.56; 14笔全卖 0×10b5-1 事件 财报 5/4→8/3✓ · 催化 8/3财报(T-11)复苏兑现+Synaptics协同/deal overhang
AAOI	0.2	$102.41 (7/17收盘, 52w区间39%, 距ATH -56.2%, vs200DMA +18%/50DMA -36%)	$85-112 🟢买区内	$53	$166 (减仓/不追, 内部人6/12集体派发锚; 追高线>$200 ATH区)	观察(合成2-3分, 未建仓; 价已入区触发第1条前提, 待8/6财报转正+无新裸卖簇, 近8/6最多half)
主锚 EV-S 估值 PE N/M · FPE EV/S 9x FY26E (NTM共识PE ~66x, FY26E FPE ~135x拐点年失真) · PEG年 N/M 分位 无自身band(boom/bust: 2024~1x→2026-05峰~30x→现18x FY25口径); 退同业COHR/LITE 3-4x, 现9x FY26E在同业上方 收益风险比 base(PT上沿$112)=(112−102.41)/(102.41−53)=0.2:1; 共识$151.30→1.0:1; RJ PT$160→1.2:1; 牛市FY27 $5.65B(PT$350)→5.0:1(较7/6 3.4:1改善); base门槛>2.5未达 内部人 🔴 🔴卖出潮: 5/19+6/12两轮CEO领衔全管理层同日集体裸卖(卖顶$173.26/$166.53, 合计~$62M, CEO 6/12卖59,000@$166.53≈$9.8M)+6/17二度卖; 最近一笔7/10 CFO Murry 10b5-1(2025-08-12设立)卖4,000@$122.09(~$0.49M, 惯常月度预设非新裸卖簇); 自2025-08零回补买入, 2025-08 CEO@$22买入已过期不计 事件 财报 5/7→8/6✓ · 催化 8/6 Q2财报(Non-GAAP转正?)+800G Q3放量
INTC	0.06	$95.04 (2026-07-17收盘), 52w 62分位, 距ATH −33%, +48% over 200DMA	$80-95 (EV/S 8–9x, ≈共识$98.5; 照抄, 三闸未触发) 🟢买区内	$40 (深熊$25-30; EV/S 4x band顶 / CFO抄底$42.50)	$135	starter(1/3)
主锚 EV-S(自身band)+P/B底 (亏损期转型IDM; PE/PEG失效) 估值 PE N/M (GAAP TTM EPS −$0.67 亏损) · FPE EV/S 9.3x (主锚; Fwd NG PE 53–119x 无参考意义) · PEG年 N/M (亏转正,PEG数学失真, 各口径2.7–17) 分位 多年高位 (EV/S 9.3x > 自身5yr band顶4x; P/B ~4.4x) 收益风险比 分母=($95.04−$40): base共识$98.5→0.06(现价≈公允); bull BofA$135→0.73 / Goldman$150→1.00 / KeyBanc$155→1.09 / HSBC$200→1.91(唯一过1.5门槛). base情景R:R仍薄, 仅HSBC情景过关 内部人 ⚪ 最近一笔: Naga Chandrasekaran(EVP,GM Foundry)卖 2026-05-29 @$118.28 ~$2.49M 裸卖(卖顶,现价已跌破−20%). 窗内另: Miller(CLO)裸卖 5/1 @$99.53 ~$4M; CFO Zinsner买 1/26 @$42.50 ~$250k(唯一Code P开市买,但远低现价,窗口边缘). 现价上方无人买, 0/60标10b5-1 → 分析净判定中性偏谨慎 事件 财报 4/23→7/23✓ · 催化 7/23 Q2财报(T≈3-4天)验18A良率+代工外部订单+毛利率
IONQ	<0	$34.78（2026-07-17收盘）; 52w区间$25.89-$84.64现处15%分位; 距ATH −59%; vs200DMA($48.22) −28%; 较6/12 −40%(5周阴跌)	$45-55（mcap/S 65-78x FY26E; 闸③复核锚未变,照抄6/13） 🟣深度买区 ⚠️查bear兑现（$34.78跌破熊市地板$43/买区下沿$45达−19~23%, thesis待Q2财报8/5验证; 板块momentum解除性回调,非公司特定利空）	$43（60x mcap/S; 现价已跌破 −19%）	>$75（Wedbush高PT=心理阻力; 106x mcap/S）	—（明示"严控仓位/纯故事股波动极大", 00/01未给starter/half/full分档）
主锚 EV-S（mcap/Sales band=主锚; PE/PEG N/A分母为负）+ 卖方PT区间/现金底(第二法); 无稳定5yr band→退板块band 估值 PE N/M（pre-profit, 运营亏损$633M FY2025） · FPE mcap/S ~49x（FY2026E $265M, 主锚倍数）; TTM ~101x · PEG年 N/M（PE不存在） 分位 —（无稳定估值band,退板块band; 现49x mcap/S=板块最低/自身多年低位, 价格52w 15%分位） 收益风险比 现价$34.78<熊市地板$43→标准式(BasePT−C)/(C−F)分母为负→退化失效(<0), 本身即背离信号; thesis未破(bull视角)则 $34.78→积累中枢$50 +44% / →卖方均值PT$67(已stale) +93%; 下行"新地板"需待Q2财报8/5重估。持有假设=持至Q2财报(T≈13交易日) 内部人 ⚪ 最近笔 2026-06-22: Toledano(2,757@$55.01)/Chou(2,757@$55.02)/Raymond(3,815@$55.01) 三董事 10b5-1卖 @~$55(各~$150-210k, 计划性); 回调−40%期间零内部人抄底; 唯一裸买董事 Teuber Jr 2026-02-27买3,000@$38.38(窗口内但仅~$115k,深跌中未续买); 6/12 RSU代扣税卖簇@$56.21(机械) 事件 财报 5/6→8/5 · 催化 Q2财报8/5验thesis; SkyWater $1.8B收购关闭(FTC审查中)
XE	—	$14.02 (7/17收盘); 破IPO价$23 -39%; 距ATH收盘$35.98 -61%; 上市至今区间~3%位(近最低)	$16-22 🟣深度买区 ⚠️查bear兑现 (现价$14.02跌破买区下沿$16、坐$13.7地板上方仅+$0.32; 三闸未触发档位照抄, 失守$13.60/$13.70触发假设复核)	$13.7 (30x销售倍数锚, 非硬底; 真现金底~$7/股ClassA、~$4.8全摊薄)	>$30	starter(≤1/3) / 观察 (合成3分=观察带上沿; 护城河窄+传导低+现金底远在下方, 仓位纪律严于估值分位)
主锚 EV-S (P/S proxy, 因pre-rev无EPS; 叠历史band分位) 估值 PE N/M (亏损, pre-revenue反应堆) · FPE P/S ~31x headline (扣~$2B净现金后真实EV/Sales ~15x) · PEG年 N/M 分位 上市至今~3%分位(接近最低), 低位; 仅58交易日无多年band 收益风险比 — 文件无computed R:R数字(绝不现算); 卖方PT $35-57与现价$14.02极大背离; 熊底$13.7为销售倍数锚非硬底, 真现金底~$7(ClassA)远在下方; 失守$13.60/$13.70才触发正式bear假设复核 内部人 ⚪ 近6月无任何自掏腰包公开市场买入或锁外卖出(全Code A $0授予/Form3初始/Code J划转)。最近一笔: 6/16 创始人Ghaffarian/X-Energy Holdings Code J划转 +279,438股ClassA(间接,无价格,关联实体重组,非买卖); 6/03 CFO Gross授予+246,665股+332,615期权 Code A $0、CAO Garcia+43,478股$0。机构面逆势转暖(非Form4内部人): Segra Capital 5.3%新13G(7/17 filed, 15.13M股) + ARK 6月下旬起持续加仓 事件 财报 —→8/29 · 催化 Dow NRC施工许可(2026底,触发反应堆技术费) / Amazon FID(26-27)

🟡 公允偏上（现价高于买区、低于不追 · 按 收益风险比↓）

Ticker	收益风险比	现价	买区	地板	不追	仓位
WDC	深周期口径:不建仓(现价>买区) / 市场框~3-4(不采信)	$477.22 (7/17收盘, 52w 56%, 距ATH $799.87 −40%)	$400–450 🟡公允偏上 ⚠️R:R被涨吃 (现价 $477 > 买区上沿 $450)	$130–165 (EPS+倍数双杀,thesis-break) / 近端回撤地板 $400	>$650	观察 (0仓)
主锚 主锚 Forward PE×FY+1 NG EPS (深周期/capex-beta storage); 第二法 EV/EBITDA mid-cycle 估值 PE N/M (GAAP TTM 因 Sandisk 剥离一次性项失真, 不用) · FPE ~48x FY26 / 34.6x FY27 (随价从 59x 回落) · PEG年 0.87 (FY27,更可信) / 0.50 (FY26,peak-EPS 假性偏低) 分位 史无前例高位 (>p100, 无可比 band; 本名常年上行周期仅 8–15x) 收益风险比 深周期纪律口径(主):现价$477>买区$400-450, 距近端地板$400仅−16%, 纪律上不追涨/不建仓; 市场框口径(参考,深周期股不采信为公允锚):若采信本周上修卖方base PT ~$730-800, 上行+53~68% vs 下行−16%=~3-4:1; 熊市地板$130-165(双杀) 内部人 🔴 近6月(2026-01-16起)公开市场买入=0; 卖出簇 CEO Tan 5/5@~$413(10b5-1)、Gubbi 6/1@$556.24、Tregillis 6/5@$545.60、Kiddoo 5/29@$528.52; 最近实质卖出=董事 Cole 6/9成交/6/11申报大批分笔@$484-545; 6/22全员为股息等价权 code A $0(非买入); 现价$477跌破卖出簇$484-556仍零回补 事件 财报 4/30→8/5✓ · 催化 8/5 Q4 FY26财报:上调FY27展望+近线短缺持续,触发买区重锚
GENB	2.9 (名义, 伪精度)	$13.56 (2026-07-17收盘; 上市以来36%位, 距高$18.18 −25.4%, 破IPO价$16 −15%)	$9–11 (安全买点, EV/现金~1.2–1.7x, 平台近乎白送) 🟡公允偏上 ⚠️R:R被涨吃 (现价$13.56>买区上沿$11, 首读出前无安全边际)	$4.03 (现金底/股, Ph3失败thesis-break floor)	$25 (X散户PT口径, 非卖方共识)	— (无明确starter/half/full; 当前stance=不追、等待; $9–11才分批建仓)
主锚 EV/cash (+管线二元期权; GAAP亏损, 非PE故事) 估值 PE N/M · FPE 2.36x (EV/现金; 前瞻PE=N/A) · PEG年 N/M 分位 — (上市仅97交易日, 无200DMA/无满1年52w真band; 上市以来band $11–18.18现处36%仅供参照) 收益风险比 散户聚合PT$25.40上行+87% vs 安全买点上沿$11下行−19%≈名义2.9:1(散户口径, 非卖方共识); 二元读出伪精度——GB-0895 Ph3失败情景真地板=现金底$4.03, R:R塌到~1:1且方向反转; 持有假设至2026-08-25 lock-up解禁/2H26首例给药节点, 催化前市场提前定价抛压则该值stale需复核。结论仍是等待不追。 内部人 ⚪ 近6月(cutoff 2026-01-16起)零公开市场交易; 全部Form3×17+Form4×16均为IPO机械授予/优先股转换, 无Code P买入/无裸卖; 过去60天(5/19起)零新Form4/3。最近一笔: 2026-03-06 IPO closing全员机械授予(无金额/非择时)。Lock-up至~2026-08-25窗口关闭, 解禁后首批Form4才是首个有信号意义的内部人事件。 事件 财报 5/7→8/3 · 催化 2026-08-25 lock-up解禁(94.3M股供给冲击)+2H26 GB-4362/5267首例给药
CRWV	1.6	$73.21 (2026-07-17收盘) | 52w 11%分位 | 距ATH($187) −61% | vs 200DMA($98) −25%	$60–72 (~5–5.5x EV/fwd-S; 52w低$63.80簇, 无内部人买入锚) 🟡公允偏上 ⚠️R:R被涨吃 (现价$73.21>买区上沿$72; 买区2.75:1不可得, 现价R:R仅1.6:1)	$50 (thesis-break; 信用事件下探$10–30; NVIDIA背书+$100B backlog+GPU抵押给部分支撑)	$130	starter(1/3) (合成3分→观察区; 跌进$72以内即启动; 8/11财报前最多半仓; 零买入+Meta叙事未证伪前不升满仓)
主锚 EV-S (EV/前瞻营收band + 情景桥; 强制第二法 EV/backlog兑现) 估值 PE N/M (TTM GAAP EPS −$3.15, 持续亏损) · FPE N/A(负EPS)·主锚EV/fwd-S ~6.0x(保守$10.3B)/~5.1x(街道$12B) · PEG年 N/M (分母为负) 分位 — (IPO仅16个月, 无5yr band; EV/fwd-S自身4x–11x区间, 现6.0x中段偏下; 退回peer 5–10x) 收益风险比 Base PT $110(保守, 低于卖方中值$132) / 现价$73.21 / 地板$50 → 现价R:R (110−73.21)/(73.21−50)=1.6:1; 买区中点$66 R:R 2.75:1; 持有至8/11财报(T-16)。⚠️stale: 若8/11财报或Meta 8-K提前定价backlog/客户风险需复核 内部人 🔴 近6月(CUTOFF后)单向套现: 60份Form4窗口~5/29–7/16卖出~5.9M股/~$568M, 开放市场买入=0笔; 最近一笔 7/16 Intrator(CEO) 307,692股@$79.21(10b5-1, ~$24.4M); 董事Cogen非计划裸卖$105.9M(5/29–6/2 @$103.77–106.30); CEO从$119卖到$79不减速; 现价已跌破全部内部人成交价(最低$79.21) 事件 财报 5/7→8/11 · 催化 8/11 Q2财报(T-16); Meta卖算力传闻证伪/证实(方向节点)
AMZN	1.3	$247.23 (2026-07-17收盘) | 52w 62% | 距ATH −11.2%	$208-224 🟡公允偏上 ⚠️R:R被涨吃	$196 (地板带 $185-196, =52w低)	>$313	half (1/2)
主锚 Forward PE×FY+1 EPS(盈利复利/宽护城河); 第二法 EV/EBITDA band 估值 PE ~29.6x (TTM GAAP; 核心剔Anthropic gain ~34.5x) · FPE ~29.6x (forward, EPS_mid $8.35) · PEG年 ~1.5-1.85 (营业利润增速口径 ~1.45-1.8) 分位 多年低位 (forward ~29x=后疫情band p15-25; EV/EBITDA ~17x 近10年低位, vs均值27.5x) 收益风险比 (Base PT $312.91−$247.23)÷($247.23−$196)=~1.3:1; 若用bear $185则~1.1:1; 门槛<1.5=不建底(现价已滑破) 内部人 🟡 最近: Herrington 7/2 filed 卖1,000股 @$239.77 (10b5-1月度象征单); 近6月全10b5-1卖出(Jassy季度2-3万股/5月集体@$255-275), 零公开市场买入 事件 财报 4/29→7/30✓ · 催化 7/30 Q2财报(T≈9)+Anthropic IPO临近
MSFT	1.3	$393.82 (07-17收盘) | 52w位22% | -29.1% off ATH | -10.4% vs 200DMA	$340-370 🟡公允偏上 ⚠️R:R被涨吃 (现价$393.82>买区上沿$370, R:R压到1.3:1<1.5门槛)	$310	>$460	starter(1/3)起步→half(1/2)目标 (决策分6/8: 护城河宽2·传导2·内部人0·估值多年低位2)
主锚 Forward PE (×FY27 NG EPS; 第二法 EV/EBITDA ~15x + 自身5yr PE band分位) 估值 PE 23.5x (TTM GAAP; 经常性~24.3x剔Q2 OpenAI mark) · FPE 21.3x (fwd, 共识NG EPS $18.5) · PEG年 1.3 (全年前瞻) 分位 多年低位 (~21x, 自身5yr band[22-36x]下沿之下 ≤p5, 2016-18以来最便宜) 收益风险比 现价R:R base 1.3:1 (PT$505=27.3x×$18.5) / 共识 2.0:1 (PT$561); 1.5门槛未达=现价非最优入场; 回落买区$340-370→3.3:1 ((505-355)/(355-310)) 内部人 ⚪ 最近一笔:Numoto(CMO) 6/12卖4,500@$402.84; 唯一开盘买入=董事John Stanton 2/18裸买5,000@$397.35(Code P,窗口内,现价仍低其买价-0.9%); 卖出均常规RSU变现无10b5-1(Althoff 6/2卖15,500@$460.99高位/Hogan 3/9卖12,321@$409.52); 净额略偏卖但无集体动作,Nadella/Hood静默 事件 财报 4/29→7/29✓ · 催化 7/29 Q4财报—Azure守+40%二元闸
NVDA	1.3	$202.81（7/17收盘, 52w 53%, 距ATH −14.3%, vs200DMA +5.4%）	$168-$188 🟡公允偏上 ⚠️R:R被涨吃	$152	$250	starter(1/3)
主锚 PE（主锚 Forward PE × FY27 NG EPS_mid $8.5） 估值 PE 31.1x（经常性~33.7x, Q1含$15.9B一次性投资收益） · FPE 23.9x（$202.81/$8.5; 共识$8.74→23.2x） · PEG年 0.3（FY27; 减速中, FY28口径~0.5） 分位 多年低位（近5年前瞻PE band 第~15-20分位） 收益风险比 (Base PT $270 − $202.81) ÷ ($202.81 − $152) = 67.19/50.81 = ~1.3:1；已跌破1.5建仓门槛（7/2的1.8:1退化），持有至8/26财报+穿越Rubin FY27放量 内部人 🔴 净卖出零买入。Director Mark Stevens 唯一裸卖者（无10b5-1），近6月累计268万股/~$550M+，最近一笔6/23 88.5万股@$209.70（另6/4 100万@$222.38，高位）；执行层Kress/Puri/Robertson全10b5-1；Jensen(CEO)持3.58%(~$177B)几乎不卖。最新Form4为7/6 Coxe非交易(0股) 事件 财报 5/20→8/26 · 催化 Vera Rubin H2量产（Jensen已否认延产）+ 8/26 Q2财报
AVGO	1.2	$370.83 (2026-07-17收; 52w 44%, 距ATH −25%, 200DMA +2%)	$320–$343 🟡公允偏上 ⚠️R:R被涨吃	$285	>$481	starter (1/3)
主锚 PE (Forward PE × FY+1 NG EPS; 二法FCF收益率底+PE band分位) 估值 PE 61.8x (GAAP TTM $6.00) · FPE 32.5x (FY26 Fwd NG ~$11.4; FY27 ~23.2x) · PEG年 0.49 (全年前瞻) 分位 AI时代28–42x band第~32分位 (公允区偏下) 收益风险比 现价$370.83 R:R 1.2:1 (base PT $475, 地板$285, 仍<1.5门槛); 建仓$343→2.3:1, $320→4.4:1 内部人 ⚪ 最近一笔 2026-07-14 Brazeal(CLO)主动裸卖25k@$401.33(~$10M, 非10b5-1; 6/29-7/14三连裸卖75k/~$29M@$379–401卖顶); 对冲: Harry You(薪酬委主席)2026-06买入锚$373.57 Code P(近6月内有效, 现价已跌其下); CEO Tan连续未卖; Samueli $250M全10b5-1(不带timing) 事件 财报 6/3→9/3 · 催化 9/3 Q3财报AI$16B(+200%)兑现; Apple ASIC 2031长约
SNDK	1.15	$1,354.82 (2026-07-17收盘); 52w 57%; 距ATH −42% (两周−22%, 已破50DMA)	$700–1,000 (分批建仓/momentum重置区; 锚定2026-07-06照抄, 三闸未触发) 🟡公允偏上 ⚠️R:R被涨吃(现价高买区上沿~35%, 非建仓位)	$700 (200DMA $781.73; 破位级联$147–349 mid-cycle)	$2,354 (ATH intraday $2,354.39; 绑8/05 FY27 visibility兑现)	观察(3/8); 买区$700-1k才分批建半仓, 新资金现不达标
主锚 EV/EBITDA×情景(深周期NAND; 第二法=存储peer/sector band, 无自身5yr band) 估值 PE N/M(深周期peak-EPS陷阱; TTM GAAP 45.6x虚高) · FPE 8.2x FY27 run-rate EV/EBITDA (17.1x峰值EBITDA; FPE 21.9x峰值/7.7x fwd参考) · PEG年 N/M 分位 无自身band(上市16月); 退peer band: 17.1x峰值EBITDA≈存储peer周期顶band(5-8x)的2-3x上沿→高位 收益风险比 保守base FactSet均值$2,110/floor$700=1.15:1; 激进base超级周期$2,672/floor$700=2.01:1; 门槛小仓1.5(激进首越, 保守仍<1.5不建底); 持有至2026-08-05 Q4财报 内部人 ⚪ 近6月(2026-01-16起)全卖无买, CEO Goeckeler/CFO Visoso零卖; 最近2026-07-02 Shek(CLO)600股@$2,088(10b5-1); 5-6月裸卖$1,426-1,755小额(CAO/CTO/董事各≤$3.5M); 两轮急跌周无恐慌卖 事件 财报 4/30→8/5✓ · 催化 8/05 Q4财报: FY27指引首披+GM持续性(去周期化首闸)
AMD	1.1	$495.76 (2026-07-17收盘); 52w第80百分位; 距ATH −15% ($584.73)	$310–$365 (FY27 $11 × 28–33x) 🟡公允偏上 ⚠️R:R被涨吃 (现价$495.76 远高于买区上沿$365，当前价R:R≈0/微负)	$200	$550	观察 / 至多tiny starter (回落$310–365才建半仓)
主锚 PE (Forward-PE × FY27 NG EPS; archetype=高增长半导体/AI放量) 估值 PE ~108x(TTM NG) / ~162x(TTM GAAP，噪音大) · FPE 76x(FY26 $6.55) / 45x(FY27 $11) · PEG年 1.3(FY26) / 0.7(FY27，依赖执行) 分位 多年高位 (5yr前瞻PE band顶或以上，peak+) 收益风险比 base买区中值$337 R:R≈1.1:1；当前价$495.76 R:R≈-0.04:1(已贴base PT $485)；门槛<1.5不建底 → 现价不入 内部人 🟡 近6月全减持零买: 最近 Papermaster(CTO) 2026-07-15 卖6,000@$556.43(10b5-1,near-ATH top-tick); CEO Lisa Su 近60份净卖810,000股($163-210全10b5-1); Grasby(CSO) 2026-05-12 24,376@$444.39 裸卖(非10b5-1)。无一笔买入。 事件 财报 5/5→8/4✓ · 催化 2H26 MI450首批出货(OpenAI+Meta各1GW); 8/4 Q2财报
CRM	1.1	$170.77 (7/17收盘) | 52w位19% | 距ATH-54% / 距52w高-38% | vs 200DMA -18%	$138-160 (3.0-3.4x EV/S / 9.6-11.3x FPE, 锚定 2026-06-27 未变) 🟡公允偏上 ⚠️R:R被涨吃 (现价 $170.77 > 买区上沿 $160, 已离开建仓区, R:R 压至 ~1.1, 宜等回落 $138-160)	$128 (~2.85x EV/S × Bear营收, thesis-break floor)	>$277 (~5.6x EV/S, 52w高倍数; 需H2 FY27有机再加速兑现)	starter (1/3) — 评分5/8: 护城河宽(2)·传导中(1)·内部人中性(0)·估值多年低位(2)
主锚 EV-S (成熟SaaS forward EV/S ~3.63x; 第二法 forward NG PE + FCF yield) 估值 PE 19.8x (TTM GAAP, 含FY27Q1) · FPE 12.1x NG (主锚 forward EV/S 3.63x) · PEG年 0.58 (NG EPS +21%) / 1.10 (营收 +11%) 分位 多年低位 (forward EV/S 3.63x ≈ 史上最低十分位偏上; NG PE 12.1x 亦历史最低区) 收益风险比 (Base $218 − $170.77) ÷ ($170.77 − $128) = 47.23 ÷ 42.77 ≈ 1.1:1 (<1.5); 持有至 2026-09-02 Q2 FY27; 7月反弹 $158→$170.77 已把 R:R 从 ~1.96 压缩到 ~1.1 内部人 🟢 🟢窗口内(2026-01-16起)2独董自由意志买入: Kirk 3/18 +2,570@$194.62, Alber 3/19 +2,571@~$194.5 (均无10b5-1, 最近一笔=Alber 3/19 ~$50万); 现价$170.77跌破其成本~12%(董事抄早/浮亏); 现价区$150-170无新买待确认; 6/23高管RSU代扣税@$150.12(中性); Benioff全年不套现(持2.8%); Morfit 12/5 $2500万大买 & Kroes 1/14 卖 均早于cutoff/已过期 事件 财报 5/27→9/2 · 催化 H2 FY27有机营收再加速(Agentforce放量); 9/2 Q2财报
SDGR	0.94	$15.32 (2026-07-17收盘; 52w $10.95–23.75位34%, 距52w高−35%, vs200DMA−1%)	$11–$13.5 (整体P/S 3.0–3.5x, 落CEO 4/17减持价$12.33附近) 🟡公允偏上 ⚠️R:R被涨吃 (现价$15.32>买区上沿$13.5, R:R仅0.94)	$9.4 (P/S 2.5x, 深熊定价)	$21 (5.5x P/S, ≈卖方共识PT$20.88)	starter(≤1/3); 现价R:R<门槛→极小仓/观察, 回落买区再分批
主锚 P/S+EV/S (亏损股无PE; 整体P/S 3.0–3.5x=买区, EV/S 2.7x辅助) 估值 PE N/M (GAAP亏损, TTM EPS −$1.41) · FPE 主锚P/S现价4.5x (软件5.7x, EV/S 2.7x); Fwd PE N/A(无正EPS) · PEG年 N/M (无正EPS) 分位 52w位34%(区间中下部); 无多年估值band→— 收益风险比 base: (PT$20.88−15.32)÷(15.32−9.4)=0.94:1 (至8/5 Q2财报); 现价在买区上方非捡漏, 回落$11–13.5买区R:R升至~3:1; 门槛1.5 → 当前不建底, 只观察/极小仓 内部人 🟡 近6月(2026-01-16起)清一色卖无买, 多为10b5-1; 最近一笔CFO Rachit Jain 2026-07-17卖875股@$15.60(10b5-1极小额); CEO Farid 2026-04-17卖86,000股@$12.33(10b5-1, 减持后仍持3.4%); 董事零交易 事件 财报 5/5→8/5 · 催化 Bunsen agentic AI 2026夏发布(软件重估); 8/5 Q2财报(看ACV+12%延续)
VST	0.9	$155.44（2026-07-17收盘，52w区间$132.66-219.82现处26%，距ATH-29%，vs200DMA$166-6%）	$128-148（10-11.5x FCFbG） 🟡公允偏上 ⚠️R:R被涨吃（现价$155.44已越买区上沿$148 +5%）	$128（10x FCFbG；DeepSeek低点~$118为极限）	$200	half(1/2)封顶（财报前最多建半仓；现价未进买区仅可小仓）
主锚 P/FCFbG（辅 EV/EBITDA；GAAP PE失真弃用） 估值 PE N/M（GAAP对冲MTM打成噪音，FY25净利仅$944M） · FPE FCFbG 12.1x（2026E FCFbG/股~$12.8，收益率8.2%；EV/EBITDA~10.1x） · PEG年 ~0.55（12.1x P/FCFbG ÷ 22% EBITDA增速；注：增速为并购台阶式非有机，偏假性偏低） 分位 中枢偏下（倍数band 10-16.7x FCFbG，现12.1x；股价52w 26%位、距2025/10峰值16.7x回落-29%） 收益风险比 (180−155.44)/(155.44−128)=~0.9:1；base $180=file03上沿(~14x FCFbG含2027 Cogentrix增厚)，地板$128=10x FCFbG；偏薄<1.5门槛；到买区入口$148时R:R升至~1.6:1，跌到地板附近才转厚 内部人 🟡 近6月(2026-01-16起)全员净卖出0买入：最近一笔2026-06-18 董事Acosta卖1.5万股@$165-170(~$2.5M)+Sult 6,500@$170；6/16 Helm 2.5万@$160；多为10b5-1/PSU归属处置。60份Form4零公开市场买入。（CEO Burke $186-215峰值减持在2025/10-12，早于cutoff已过期不计） 事件 财报 5/7→8/7✓ · 催化 Q2财报8/7盘前(指引更新)；Cogentrix H2 closing→上修2027
ARM	0.8	$267.19 (2026-07-17收盘) | 52w位47.4% | 距ATH −41.0%	$165–221 (30-40x fwd P/S) 🟡公允偏上 ⚠️R:R被涨吃 (现价$267 > 买区上沿$221 +21%)	~$120 (~22x trough, ≈52w低$100.02)	>$441 (>80x, ≈ATH$452.70)	观察/0仓 (进$165-221→starter1/3; ~$120→starter/half)
主锚 forward P/S band (~48x, EV-S轴; PE/PEG机械失效) 估值 PE ~314x (GAAP, SBC21%扭曲仅作上界); NG-PE ~151x · FPE 主锚 fwd P/S ~48x; 副锚 fwd NG-PE ~168x (共识EPS$1.59) · PEG年 N/M (FY27 NG EPS $1.59 < FY26 $1.77, 同比−10%, 分母失效) 分位 IPO以来P/S带21-82x第~45分位(中枢偏上, 从7/2的60分位回落; band短) 收益风险比 @$267.19: base PT$390→(390−267.19)/(267.19−120)=~0.8:1; 仅到共识$297则~0.2:1; 门槛1.5未达; @$200分批区=2.4:1(达标) 内部人 🟡 60天窗口(5/19–7/18)全卖0买, ~$52.8M/7名高管; 最近6/4 CAO L.Bartels $392.70×11,306股~$4.44M(RSU-vest,清近半持仓); 5-6月CAO/CCO/CLO在$383-415顶部+$207-306减持; CFO/CEO 10b5-1低价$148-226; 无任何公开市场买入验证 事件 财报 5/6→7/29✓ · 催化 7/29 Q1FY27财报+AGI CPU客户/供应兑现; SoftBank质押减持风险
HOOD	0.8	$99.96 (7/17收盘); 52w 40%, 距ATH −35.0%, 首破200DMA	$80-85 🟡公允偏上 ⚠️R:R被涨吃	$63	>$115	观察(现价R:R未达门槛); 回落$85→starter 1/3; $80-83内部人簇→half 1/2
主锚 PE(前瞻FPE ~54x; 强制第二法 EV/Adj-EBITDA ~35x) 估值 PE ~48.5x · FPE ~54x (mid EPS $1.85; 共识$1.82→~55x) · PEG年 ~2.2-2.7 (营收口径; 净利口径 N/M) 分位 中枢偏下 (~40分位; profitable-era band ~30x谷-75x峰) 收益风险比 现价$99.96: Base中位PT$130→(130−99.96)/(99.96−63)=0.8:1; 保守Base$110(Cantor)→0.27:1; <1.5门槛未达→观察; 建仓区$82→48/19=2.5:1 内部人 🟡 7月高管10b5-1集群卖@$112-120(恰局部顶): CEO Tenev 7/6 375K股@$112-118~$43M / CFO Verma 7/15 3,982股@$113-116~$0.46M(最近一笔); 全10b5-1非择时。唯一买入=Director Malka关联基金5/28-6/5 三笔$80-83~$55M(Code P但By Fund间接,已连续两期无续买); 至今无高管个人裸买(最强信号缺失) 事件 财报 4/28→7/29✓ · 催化 7/29 Q2财报: 验证加密回暖+6月创纪录成交量
MA	0.8	$543.60 (2026-07-17收盘) | 距52w高$601.77 −9.7% | 52w分位~58%	$440–$493 (22x地板~$433 / 25x上沿~$493) 🟡公允偏上 ⚠️R:R被涨吃	$433 (22x, 近年罕见强安全边际)	$560 (28x+, 不追阈值)	观察(现价偏贵等回撤); 回<$493按starter(1/3)建底
主锚 主锚 Forward PE × FY+1 NG EPS(盈利复利/宽护城河); 第二法 自身5yr PE band分位 + FCF/回购收益率底 估值 PE ~31.5x (TTM GAAP EPS $17.28) · FPE ~27.6x (前瞻 FY26 调整后 EPS ~$19.7) · PEG年 ~1.75 (全年前瞻; 季度PEG ~1.30因增速加速) 分位 中枢 (5yr PE 28-38x, 现~27.6x前瞻回到历史中枢, 从6/12的中枢偏低升回) 收益风险比 base: 上行32x历史高位$630 +15.9% / 下行22x地板$433 −20.3% → R:R ≈0.8:1 (不利); 现价已在公允之上, 非有利入场 内部人 🟡 近6月(CUTOFF 2026-01-16起)0公开市场买入, 全为10b5-1卖出; 最近一笔 2026-07-15 Edward McLaughlin(President&CTO)行权19,800@$227.25+分批卖$529–534; 同日 Sandra Arkell(Chief Audit)卖344@$540; 6/18董事年度授予code A@$0非增持 事件 财报 4/30→7/30✓ · 催化 Q2财报2026-07-30(T-12)超预期上修则重锚; 稳定币OUSD联盟收编
MU	0.77	$848.95 (07-17收盘, 52w65%, -32.4%ATH, 已破50DMA)	$450-650 🟡公允偏上 ⚠️R:R被涨吃 (现价$848.95>买区上沿$650)	~$200 (严重glut ~$100=52w低$103)	$1,255	观察(0仓); 总分3/8 只在$450-650回撤建starter
主锚 EV-EBITDA (深周期·存储 mid-cycle; PE×peak=N/A陷阱) 估值 PE N/M (周期·峰值陷阱; TTM GAAP 19.2x) · FPE 9.0x峰值EV/EBITDA (mid-cycle正常化17-21x) · PEG年 N/M 分位 高位 (P/B 9.6x 破历史1-4x顶; EV/EBITDA ~50分位但E在峰值扭曲) 收益风险比 base PT $1,350 vs 地板$200: 上行$501/下行$649=0.77:1 (地板放宽$400仅1.12); 门槛<1.5不建底 内部人 🔴 🔴窗口内(01-16起)全卖无买: Dugle 7/2裸卖1,300@$1,150; CPO Arnzen 7/1卖~40k@$1,077-1,096(~$43M,10b5-1); CEO 6/26 10b5-1卖~40k@$1,128-1,192(~$46M); Gomo 5/13裸卖$786; 机构Capital World 6.3%→3.7%. Liu 23,200@$337买入=1/15(早于01-16 cutoff)已过期⚪不计. 最近一笔: CAO Scott Allen 7/15 RSU代扣税912@$983(code F,非交易信号) 事件 财报 6/24→9/22 · 催化 9/22 Q4财报+FY27首展(峰值vs平台裁决); 16个SCA客户逐揭牌
FORM	0.72	$105.57 (2026-07-17收盘), 52w区间59%, 距ATH −34%, vs200DMA+16%	$85-100 🟡公允偏上 ⚠️R:R被涨吃 (现价$105.57>买区上沿$100 +5.6%)	$58	>$145	观察0仓 (回$85-100估值腿转正再上starter 1/3)
主锚 PE (主锚Forward PE×FY+1 NG EPS); 第二法EV/EBITDA + 自身5yr PE band分位 估值 PE 121x (TTM GAAP EPS $0.87; TTM NG 65x) · FPE 42x FY26 / 32x FY27 (NG EPS $2.52 / $3.25); EV/EBITDA 31x FY26 · PEG年 1.12 (FY27前瞻; FY26 0.45为低基数假性偏低) 分位 高位 (5yr band~18-35x, 中枢~25x; FY27 32x本周回带顶~35x内, FY26 42x仍带外; 高于中枢30-65%) 收益风险比 当前价0.72:1=($140Base−$105.57)/($105.57−$58地板); 批量区中点$92.5为1.38:1; 门槛<1.5不建底 → 等回调 内部人 🔴 近6月全员卖无买: 最近CEO Slessor 2026-07-15卖4,735股@~$118.31(10b5-1); 董事裸卖 St Dennis 2026-06-16 2,800@$151.49(近52w高)、Rhodes 06-04 6,328@$125.40; 买入0 事件 财报 4/29→7/29✓ · 催化 Q2 FY26财报2026-07-29 AMC(T-7); HBM4世代切换抬content
CME	0.7	$245.05 (2026-07-17收盘); 52w区间24%位, off ATH −25.6%, vs 200DMA −12.2%	$205–220 (16.7–17.9x FY26e, 恐慌折价区) 🟡公允偏上 ⚠️R:R被涨吃 (现价$245>买区上沿$220, 自6/29低点反弹+12.2%, R:R从1.4退化到0.7)	$190 (17x × Bear EPS $11.2; thesis-break floor, 比52w-lo $218再−13%)	$275 (22.4x; 距共识PT $285仅~4%余量)	half (1/2) — 6分, 但仅$220以下分批执行; 当前$245价位只观察或starter
主锚 历史band (宽护城河·低增长收租股: 主锚=历史估值band分位+股息率底; 第二法=卖方共识PT+垄断现金牛倍数) 估值 PE 20.9x (TTM GAAP; stockanalysis 20.91x) · FPE 19.9x (FY26e EPS $12.3; stockanalysis 20.28x) · PEG年 N/M (低增长垄断收租股, archetype弃PEG; 仅参考≈2.0) 分位 多年低位 (近5年TTM PE band[~20–31x]第3–8分位; 中枢25–30x; 股息率4.63%交叉验证一致) 收益风险比 Base=卖方共识PT $285.33 (16分析师, 本轮由$301下修~5%); 现价$245.05: (285.33−245.05)/(245.05−190)=0.7:1 (<1.5门槛→不在建底区); @$220=2.2:1; @$210=3.8:1 内部人 🔴 最近一笔2026-06-29 W.R.Shepard(董事)买339股@$230.57 (~$78K, Code P小额定投, 信号中性); 窗口内Duffy(CEO)5/18裸卖35k@$298.14≈$10.4M(卖顶)+Piell 5/19卖5753@$304.63, 5/19后停售; 暴跌后$218–236区间零高管Code P抄底 事件 财报 4/22→7/22✓ · 催化 7/22 Q2财报(T-2)+8月perps分类咨询结果
DELL	0.70	$396.34 (2026-07-17收盘) | 52w $110.22-$469.47, 79.6%分位, 距ATH −15.6%	$358-396 (20-22x) 🟡公允偏上 ⚠️R:R被涨吃	$322 (18x)	$450 (25x)	—
主锚 PE (前瞻FY27 Non-GAAP EPS $17.90 × PE倍数分层) 估值 PE ~31.7x (rolling-TTM GAAP EPS $12.49, 含Q1 FY27爆发); 口径A FY26全年GAAP $8.68→45.7x · FPE ~22.1x (FY27公司指引 NG EPS $17.90) · PEG年 0.30 (前瞻22x ÷ 74% NG EPS YoY); 爆发年假性偏低, normalized ~0.9-1.2 分位 — (无历史PE band; 52w价格分位79.6%仅供参考) 收益风险比 Base PT $448(25x) / 熊市地板 $322(18x) / 现价$396.34 → R:R=($448−396)/($396−322)=0.70:1 (<1.5门槛=现价非建仓位), 持有至约8/27 Q2 FY27财报 内部人 🔴 🔴卖出潮加速+扩散, 100+份Form4零买入。最近一笔: Silver Lake 2026-07-09 ~165,000股 @$448-460 ~$75M(几乎卖在52w高$469.47); 7月三日合计~515K股/~$222M。新信号: 董事Dorman(6/12 $405-408 ~$16.8M)+总法务Rothberg(6/15 $410 ~$8.2M)+董事Radakovich(6/22 $421 ~$5.1M) 首次在$400+跟卖, 均未标注10b5-1 事件 财报 5/28→8/27 · 催化 Q2 FY27财报~8/27(+49%YoY,AI积压$24.4B); AI服务器全年$60B目标
PDD	0.6	$84.14 (07-17收盘) · 52w 18%分位 · 距52w高−40% / vs 200DMA−21%	$70-80 (8x NG TTM EPS) 🟡公允偏上 ⚠️R:R被涨吃	$59 (6x NG, thesis-break floor)	$120 (12x, 需利润转正+Temu盈利路径)	half (财报前上限; 现价略高于买区上沿, 可小仓)
主锚 EV-cash (EV/TTM利润~4.0-4.3x + 净现金占市值~51%) 估值 PE ~9.1x (TTM GAAP); NG ~8.5x · FPE 无(管理层零指引); 主锚EV/TTM利润~4.0-4.3x (NG PE 8.5x) · PEG年 N/M (利润负增长 GAAP −15% / NG −17% YoY, PEG失效) 分位 多年低位 (52w 18%分位, −40% off高, 无历史PE band) 收益风险比 base: 中性目标10x=$99(需利润止跌)、地板$59 → R:R=(99−84.14)/(84.14−59)=~0.6:1; 若回落买区中点$75→(99−75)/(75−59)=~1.5:1。持有至2026-08-24 Q2'26验证利润止跌 内部人 ⚪ 近6月(2026-01-16起)唯一: 2026-07-02 Co-CEO赵佳臻获授50,000 ADS期权 + SVP Eng Mi Wang 40,000 ADS期权(行权$0.03/名义价、txn 07-01、薪酬性ACQUIRE非公开市场买入)。FPI豁免Section16, 内部人维度近乎无信号; 赵佳臻2025-09 Form144拟售已超6月窗口不计 事件 财报 5/27→8/24 · 催化 8/24 Q2'26财报验证利润是否止跌+Temu关税后放量
ETN	0.56	$399.99（2026-07-17收盘）| 52w $311.92–$436.74（71%分位）| 距52w高≈ATH −8.4% | vs 200DMA +7.2%	$332–$359（25-27x adj,band中下沿） 🟡公允偏上 ⚠️R:R被涨吃（现价$399.99>买区上沿$359,R:R仅0.56:1,报告注催化若提前定价则R:R视为stale需复核）	~$300（22-23x adj / 52w-lo $312 / 离任CEO减持区）	>$425（>32x adj,需Q2订单/backlog再超预期才解锁）	观察/0仓（护城河宽2+传导1+内部人0+估值0=总分3→观察;回$332-359买区转starter 1/3）
主锚 PE（前瞻adj × FY26 adj EPS $13.28；第二法=自身前瞻PE band分位 + FCF/股息收益率底） 估值 PE ~39.1x（GAAP TTM EPS $10.22；口径注:GAAP被并购摊销压低,非51x） · FPE ~30.1x adj（前瞻主锚,FY26 adj $13.28；共识NTM口径28.3x；GAAP前瞻36.0x） · PEG年 ~3.0（FPE30.1/adj EPS +10%；工业股口径天然偏高,勿套半导体标准） 分位 历史band高位区~p75（前瞻adj PE从pre-AI 17-22x重估到AI后28-32x,现30x≈p75） 收益风险比 base=(卖方PT $455.79−$399.99)÷($399.99−$300)=$55.80÷$99.99=0.56:1; 门槛<1.5不建底(上行+14%<下行−25%); 回买区中值$345则R:R跳($455.79−345)/(345−300)=2.46:1才达分批建仓硬理由; 持有假设至~7/31 Q2财报checkpoint 内部人 ⚪ 近6月(≥2026-01-16): 董事Gerald Johnson Code P公开买入746@$402.29(5/8)+215@$419.02(5/11)≈$39万(小额,唯一持续买入者); 最近一笔=Director Dorothy Thompson卖167@$385(5/22); COO Monesmith卖18,367@$409(5/6,~$7.5M高位常规,无10b5-1标识); CEO Ruiz卖10,707@$390(2/12,期权/缴税); 无集体看空/无异常砸盘; 报告评内部人腿中性(0,因买入金额小、无集体买入簇) 事件 财报 5/5→7/31✓ · 催化 Q2财报~2026-07-31(T-10)验backlog/订单趋势; Dana RMT合并2027Q1
A	0.54	$131.46 (2026-07-18 prev-close); 52w $108.35-160.27 现45分位; 距52w高 −18.0%; +0.3% vs 200DMA	$109-$121 (18-20x 非GAAP EPS) 🟡公允偏上 ⚠️R:R被涨吃 (现价 $131.46 > 买区上沿 $121)	$97	$140	—
主锚 PE (主锚=Forward PE × FY26 非GAAP EPS $6.05; 自身5yr band 18-25x; 第二法 FCF/回购收益率底) 估值 PE 26.4x · FPE 21.7x · PEG年 2.65 分位 中枢 (~21.7x FPE 处历史band 18-25x 中段, ~p50) 收益风险比 (base PT $150 − $131.46) ÷ ($131.46 − 地板 $97) = 0.54:1; 门槛<1.5 现价不建底; 回落建仓区中点 $115 时 R:R=1.94:1; base PT $150≈24.8x FY26 NG EPS; 卖方综合 PT $160.35(+22%,乐观) 内部人 ⚪ 近6月(2026-01-16起)仅1笔: Dolsten(Director) 2026-05-29 卖 1,600@$135.42 (~$217K, 非10b5-1, 申报06-02); 零公开市场买入; CEO McDonnell 12,490@$150 / Controller 3,000@$154.99 等 $135-155 高位减持均早于窗口已过期不计 事件 财报 5/27→8/26 · 催化 仪器需求复苏延续(Q2+12.4%)+制药capex回暖
CBRS	0.52	$172.86 (2026-07-17收) | 52w 5%分位, 距ATH -55%, 再度跌破IPO价$185(-6.6%)	$132-151 (25-30x EV/S, IPO价下方) 🟡公允偏上 ⚠️R:R被涨吃	$105 (18x; 崩溃极限底=净现金~$37/股)	>$283 (65x, ≈卖方PT $291; 需OpenAI 2.0GW部署里程碑兑现)	starter(1/3) — 仅$132-151建仓区; 现价公允偏上→观察(0-3分)
主锚 EV-S (主锚EV/前瞻营收, 退回AI-infra peer P/S band; 第二法=卖方PT区+净现金底+反向DCF闸) 估值 PE N/M (经营性亏损; TTM GAAP EPS +$1.42系一次性重估污染, 不可用) · FPE N/A(前瞻PE无正EPS) | 主锚 ~36x EV/FY26营收 (前瞻PS ~46x / TTM PS ~65x) · PEG年 N/M 分位 —(无历史band, 上市9周; 现36x=AI-infra peer band中枢, 另52w 5%分位) 收益风险比 base PT $208 (45x EV/S, 执行FY26指引); 当前$172.86→0.52:1 / 若回落买区$140→1.9:1; 门槛1.5未达 (估值锚定2026-07-06) 内部人 🔴 中性偏负: IPO后无任何内部人买入(坑底$161零买); COO Mallick主观卖~$7.9M含裸卖, CEO/CTO 100%RSU缴税(弱信号), CAO小额$0.7M主观; Eclipse+Benchmark 13.6M股下放LP(解禁前置). 最近一笔: 2026-06-30 COO Mallick 裸卖10,000股@$206.51 ~$2.07M (非10b5-1, 现价下方~16%). 0/60份10b5-1 事件 财报 6/23→8/19 · 催化 8/19 Q2财报验Core毛利率36-38%指引
TSM	0.52	$398.37 (2026-07-17收盘) | 52w区间 68% | 距ATH $479 −16.8% | vs 200DMA $351.74 +13%	$360-390 (200DMA $351.74落下沿; 分批建仓区) 🟡公允偏上 ⚠️R:R被涨吃	$220 (台海derate+capex digestion; 对标2025-04关税崩盘低点$221.18)	$505	starter (1/3)
主锚 Forward PE × FY26 EPS (主锚); 第二法自身5yr PE band分位 + PEG 估值 PE ~28.7x (GAAP TTM, TTM EPS $13.86/ADR) · FPE ~23.0x (FY26 EPS mid $17.3; 2027口径~20x) · PEG年 0.37 (FPE23.0÷FY26增速+62.4%; 假性偏低=减速陷阱) 分位 ~第42分位 中枢/公允 (AI时代2024-26前瞻PE带[18-30x]; 从上轮p84大幅回落) 收益风险比 Base PT $490(≈共识$487.56+post-beat上调); 从当前$398: 0.52:1; 从建仓区$375: 0.74:1; 门槛<1.5=不建底(地缘尾部封顶R:R) 内部人 ⚪ FPI内部人盲区; 最近一笔07-16 Controller Chih-Ho Chen买50股@$74.60→卖50股@$75.22(trivial洗盘); 07-09一批July ESPP例行配股(CEO C.C.Wei 146股/CFO 28股@$76.62普通股口径,自动配股无信号); 6月两位VP公开市场小额买4000股@$75-79(普通股口径,弱注脚); 无C-level择时建仓/无裸卖潮 事件 财报 7/16→10/15 · 催化 8月hyperscaler Q2财报重申capex→证伪digestion恐慌; ~10/15 Q3财报2nm爬坡+capex ROI
OSCR	0.5	$29.10 (07-17前收), 52w 82%, 距ATH-12%, +58% vs 200DMA	$24-30 (核心分批建仓$24-25) 🟡公允偏上	~$19 (0.30x EV/Rev, PTC不延期情景)	>$35 (0.65x, 散户喊$40-41)	starter(1/3) (现价R:R 0.5不建底; 可8/6财报前建1/3, 按Q2 MLR/RA加仓)
主锚 EV-S 估值 PE N/M · FPE ~26x(中性,FY26E EPS~$1.10); EV/Rev~0.46x · PEG年 0.44(营收口径; EBIT扭亏口径N/M) 分位 52w 82%(高位; 无估值band, 亏损转正用EV/Rev) 收益风险比 (base $34−$29.10)÷($29.10−$19)≈0.5:1, <1.5门槛→现价不建底, 等回调$24-27再分批 内部人 ⚪ CEO Bertolini 4/7私募买入100万股@$11.92=$11.92M(窗口内有效,仍直接持775万股); 但06/07出现本档最大单轮减持$104M全10b5-1无裸卖: CEO sell-to-cover缴税$70.6M@$28-30(机械代扣非看空)+Schlosser退出清仓$33M(最近一笔07-01家族信托47,500股@$29.50-31.65≈$1.4M sell) →文档结论方向性信号由强看多降为中性 事件 财报 5/6→8/6✓ · 催化 ACA补贴PTC延期立法(生死攸关); 8/6 Q2财报+7月RA结算
RDDT	0.5	$181.18 (2026-07-17收, 52w 38%分位, 距ATH −36.0%)	$130-148 🟡公允偏上 ⚠️R:R被涨吃	$118	$225	观察(合成3/8; 回$130-148有Farrell真金背书再转starter 1/3)
主锚 EV-S (主锚 EV/Sales fwd band ~40分位; 第二法 Fwd PE + Fwd P/FCF) 估值 PE ~51.8x (TTM GAAP, ~0%有效税率偏高) · FPE ~37.0x (Fwd PE FY26共识$4.90; EV/S fwd ~11.4x; fwd P/FCF ~30x) · PEG年 ~0.43 (全年前瞻; 保守口径0.66) 分位 中枢偏下 (EV/S fwd band ~40分位, 仅2年后IPO band) 收益风险比 base PT $215/floor $118: 当前$181 R:R=0.54≈0.5:1(上行+19%/下行到地板−35%), 门槛<1.5不建底; 建仓区$139中点 R:R~3.6:1(>2.5硬理由)。⚠️含07-30财报事件溢价, 若传闻提前定价则stale需财报后复核 内部人 ⚪ 最近一笔 2026-07-17: COO Wong 39,167股@$190.54-206.83(~$7.7M) + CEO Huffman 18,000股@$190.68-205.69, 均10b5-1(卖进传闻高点, 现价$181已回落其下); 近2月净卖~208k股(~$36M全10b5-1无裸卖)。唯一买方=董事Farrell 61,000股@$132-150(~$8.9M, Code P, 2026-02-10~03-13), 已4-5月未追加 事件 财报 4/30→7/30✓ · 催化 07-30 Q2财报(授权传闻实锤+DAU/ARPU)+S&P500纳入
AMAT	0.4	$529.66 (2026-07-17收盘) | 52w 64%位 | 距ATH −28.4%（−28% 自6/30 ATH $739.67）	$390-460 🟡公允偏上 ⚠️R:R被涨吃（现价$529.66 > 买区上沿$460；落在买区上沿与止盈簇$590间真空区，R:R仅0.4）	$300（深崩 $180-230）	>$650	观察（3分）→ 跌进$390-460再上 starter(1/3)
主锚 PE（主锚 Forward PE × FY27 NG EPS；强制第二法 EV/EBITDA × mid-cycle） 估值 PE 49.8x（TTM GAAP，含一次性投资gain虚高；NG TTM ~54x） · FPE ~36x（FY27 NG EPS $14.8）/ 43x FY26；stockanalysis forwardPE 35.46 印证 · PEG年 ~1.5-1.6（FY27 36x/22% =1.6；FY26 43x/30% =1.4） 分位 多年高位：前瞻PE band 12-22x → 当前 ~36x = >p99（史无前例，约历史中枢2.1倍） 收益风险比 @现价$529.66：base=共识PT $623.06(+17.6%) 上行+$93 / 下行至地板$300 = −$230 → R:R ~0.4:1（正但薄，远低于1.5门槛→不建仓）。@买入区$425：R:R ~1.6:1（刚过门槛，仍小仓）；信Cantor牛$850则3.4:1。共识PT是卖方动量目标非公允值（线A历史带$266-326、线B mid-cycle $155-230 均远低）。 内部人 🔴 近6月（CUTOFF 2026-01-16起）全为净卖、无买入。最近一笔：2026-07-01 CEO Gary Dickerson 卖 78,321股 @$700.21 ~$54.9M（本轮顶部，次日−17%）；6/17 CEO+CTO+董事长+SVP 集体簇 ~135,871股 @~$590。CEO唯一买入$137.29为2025-04-07（已过期，不计）。 事件 财报 5/14→8/13 · 催化 先进封装+50%、HBM/DRAM存储超周期（8/13 Q3财报）
AMKR	0.4	$62.94 (2026-07-17收盘); 52w 55%位/距ATH-35%; 自6/14 $82.78回落-24%	$53-61 (26-30x) 🟡公允偏上 ⚠️R:R被涨吃	$45 (22x, thesis-break floor)	$82 (40x)	观察 (边缘starter, 打分3); 回落至$53-61建仓区升1/3 starter
主锚 PE (FwdPE band, FY26E EPS $2.05) 估值 PE 36.0x (TTM GAAP) · FPE 30.7x (FwdPE, FY26E $2.05) · PEG年 0.83 (全年前瞻; 季度PEG 0.27为低基数假性) 分位 高位 (30.7x vs pre-AI周期股中枢12-18x) 收益风险比 (Base PT $70 − $62.94) ÷ ($62.94 − 地板 $45) = 0.4:1; 门槛<1.5不建底; 须回落至$53-55(26x下沿)才转正到>1.5:1 内部人 🔴 全期零买入; 清一色卖出。最近一笔 2026-07-14 CFO Faust 10b5-1 卖1k@$69.91; 6/16 GC Rogers 卖5k@$86.21(近顶); 6/12 Churchill 裸卖5k@$78.20; 5月董事潮裸卖$74-77; 2月Kim家族$970M@$48.49二级配售。现价已跌破所有近期卖价(弱看多价位地板) 事件 财报 4/27→7/27✓ · 催化 7/27 Q2财报(T-6)验毛利爬坡; Arizona封装厂+CoWoS外溢
BE	0.40	$214.96 (7/17收盘) | 52w 58% | 距ATH -38.8% | vs 6/13 $260 -17.4%	$120-$190 🟡公允偏上 ⚠️R:R被涨吃 (现价$214.96在买区上沿$190上方)	$115	$300	观察 (回调进$120-$190再starter 1/3)
主锚 EV-S (EV/Sales band; PE仅副锚, 亏损转盈利过渡) 估值 PE N/M (GAAP刚转正) · FPE ~105x FPE (主锚 EV/S ~17x, FY26指引$3.6B) · PEG年 ~1.35 (营收口径; NG-EPS口径0.34一次性扭亏放大) 分位 中枢 (~45分位; 无长band, 再定价EV/S带~10-27x) 收益风险比 现价$214.96: (Base $255-215)/(215-115)=0.40:1; 买区中枢$155时(255-155)/(155-115)=2.5:1; 门槛<1.5不建仓 内部人 🔴 近6月全员净卖0买入; CEO Sridhar 200k@$170裸卖(2/26,$34M) + Chambers 55k@$297.69近ATH(5/28); 最近一笔 2026-07-02 Joshi 8,343@$300.37(~$2.5M,10b5-1) 事件 财报 4/28→7/28✓ · 催化 7/28 Q2财报(T-6双向二元)+钪空头证伪/坐实
CLOV	0.4	$4.62 (2026-07-18收盘), 52w 76%, 距ATH −17%, vs200DMA +60%	$3.0-$3.8 (P/S 0.55-0.7x, 分批建仓) 🟡公允偏上 ⚠️R:R被涨吃 (现价$4.62>买区上沿$3.8)	$2.72 (P/S 0.5x, BER超预期/监管利空)	$5.5 (>1.0x P/S; 表内1.5x=$8.16为重估上限)	starter(1/3) — 现观察, 回落进$3.0-$3.8再起
主锚 P/S band (EV-S), EV/EBITDA第二; PE/PEG失真(临界盈利) 估值 PE N/M (全年GAAP亏损, TTM未盈利) · FPE P/S 0.85x (主锚; FPE~210x中值无意义) · PEG年 N/M (EPS≈$0) 分位 P/S 0.85x中枢 (band 0.5-1.5x); 52w 76%非低位 收益风险比 base=公允$5.44: (5.44−4.62)/(4.62−2.72)=≈0.4:1(差); 到重估上限$8.16=≈1.9:1; 现价高于建仓区,R:R被涨吃,等回调进$3.0-$3.8升到1.5-2.5:1 内部人 ⚪ 近6月全为RSU代扣税sell-to-cover/10b5-1,无主动减持,无买入,最大股东Garipalli零卖出; 最近一笔 2026-07-17 Reynoso 4,839股@$4.53 (10b5-1); 最大单笔 7/1 Toy 313,476股@$5.32 (RSU代扣税,非discretionary) 事件 财报 5/6→8/5✓ · 催化 8/5 Q2财报(BER守<87%/指引是否上修) + PPO+HMO双4.5星PY2027
VRT	0.40	$289.56 (7/17收盘; 52w 65%位, 距ATH −24%, +20% vs 200DMA)	$241–267 (38–42x FY26 / 28–31x FY27) 🟡公允偏上 ⚠️R:R被涨吃	$175 (capex-digestion, ~30x×Bear EPS$5.85)	$349 (>55x FY26; 绑定7/29 Q2+FY27 visibility)	starter(1/3)
主锚 PE (Forward PE × FY+1 NG EPS, capex-beta硬件; 第二法EV/EBITDA~33x交叉校验) 估值 PE ~72.8x (TTM GAAP; FY25 84.9x) · FPE 45.6x (FY26 NG $6.35); 33.7x (FY27 街面$8.6) · PEG年 ~0.91 (FY26 adj YoY +50%) 分位 中枢偏高 (AI再定级带[18x-60x]第~66分位, 无稳定5yr band) 收益风险比 base PT$335: 现价R:R 0.40:1 (差,<1.5门槛); 共识PT$377→现价0.76:1; 建仓区$254→1.03:1; $241→1.42:1; 地板$175 内部人 🔴 3月董事簇卖出潮~$122M/510K股(6人8天,5/6裸卖,~$250卖顶); 最近一笔卖出 2026-03-09 Monser 77,294股@$239.34=$18.5M(10b5-1), 最大 Fradin 2026-03-02 $51.4M; 6/26后仅例行授股0买0卖; C-suite(CEO/CFO)零卖出零买入 事件 财报 4/22→7/29✓ · 催化 7/29 Q2财报(T-7)+可能再raise FY26
GOOGL	0.39	$346.77 (2026-07-17收盘), 52w位73%, 距ATH -15.1%(ATH $408.61,5/18), vs200DMA $322 +7.8%	$300-313 (24–25x, 200DMA $322略下方) 🟡公允偏上 ⚠️R:R被涨吃	$235 (bear EPS $11.8×20x derate)	$400 (32x, ≈ATH)	starter 1/3
主锚 PE(主锚=前瞻PE×FY+1 NG EPS; 第二法=自身5yr前瞻PE band分位) 估值 PE ~26.5x (TTM GAAP;含Q1'26 $37.7B投资gain虚高→剔后Core~32x) · FPE ~27.7x ($346.77/FY26共识$12.50) · PEG年 ~1.1 (25%口径1.11 / 30%口径0.92) 分位 高位 ~82分位(偏贵), 区间[~17x–~30x] 收益风险比 base PT $390口径: (390−346.77)/(346.77−235)=0.39; 共识$432口径 0.77; 门槛1.5未过→不建底; 到建仓区$300才~1.4(共识2.04) 内部人 🟡 最近实盘卖: Walker(President/CLO) 7/1 8,998股@~$349(~$3.14M,预设10b5-1/vesting); Pichai自3/18连续零公开市场卖出、零买入; 全窗口零买入; 7/17 GV 94,087@$18.79=非GOOGL组合分配噪音(不计) 事件 财报 4/29→7/22✓ · 催化 7/22 Q2财报:Cloud backlog兑现+capex是否上修
CAMT	0.31	$146.15 (2026-07-17收盘, 52w第50百分位, 距ATH -32%, vs 200DMA -0.1%)	$120-140 (35-40x FY26E NG EPS) 🟡公允偏上 ⚠️R:R被涨吃	$86 (25x bear EPS, 中国管制+半导体周期底; 52w-lo $75.75)	>$165 (48x)	观察 (未到 starter, 0-3分)
主锚 Forward PE (主锚 Forward PE × FY26E NG EPS; 第二法 FY27E PE 交叉校验) 估值 PE 168x (TTM GAAP $0.87, 含 Q3'25 $89M 可转债一次性亏损噪声; TTM NG PE ~47x) · FPE 43x (FY26E NG EPS ~$3.40); 36x (FY27E ~$4.1) · PEG年 FY26 失真(1H26利润倒退,分母近0); FY27 ~1.5x 分位 中枢 (43x 处自身前瞻PE band 25-56x 中枢; 52w 第50百分位) 收益风险比 base PT $165(40x FY27E $4.1) / floor $86; R:R=(165-146.15)/(146.15-86)=0.31:1, <1.5 不建底; 即便回中枢$130 R:R 仅 0.80:1 内部人 🟡 近6月内: 最近一笔 2026-03-03 Geva-Dvash Orit(VP-HR) Form144 拟卖 677股 ~$11.3万; 2026-02 集群全套高管(CEO Amit/CFO Eisenberg/COO Langer/CTO Ben Arie/VP-HR) Form144 卖出, 单笔极小=RSU变现/避税; 无任何公开市场买入. FPI 无 Form 4 事件 财报 5/12→8/4 · 催化 2H26 营收+25%放量兑现 (8/4 Q2财报首检)
META	0.25	$646.01 (2026-07-17收盘); 52w $520-796 ~46%分位, 距ATH −19%, vs200DMA +1%	$490-540 🟡公允偏上 ⚠️R:R被涨吃	$430 (极端2022-repeat $370)	>$760	观察/等回落 (回落至$490-540建仓区才恢复 starter 1/3; 总分3=观察)
主锚 Forward PE × FY26调整后EPS (第二法=自身5yr前瞻PE band分位; FCF收益率底失效因capex吞FCF) 估值 PE 23.5x (TTM报告GAAP含BBB噪音; 经常性/调整后 ~21.2x) · FPE ~21.0x (共识EPS_low $30.7; EPS_mid $32.5→19.9x) · PEG年 N/M (FY26调整后EPS共识+3%接近持平, EPS增速分母≈0→PEG~7虚高作废) 分位 中枢略上 (~55分位, 5yr band[12x-28x] median~20x; 反弹+10.8%后非低位) 收益风险比 Base PT$700; @现价$646=0.25:1(54/216) / @买区上沿$540=1.45:1 / @$510=2.4:1; 地板$430; 持有至7/29财报后6-12月赌FY27盈利正常化+云落地 内部人 🟡 最近 2026-07-13 Olivan(COO)卖~1,798股@$660.98-661.13(~$1.19M,10b5-1网格随反弹卖到>现价); 7/6 Olivan卖~$600-603; 7/1 Kimmitt(Dir)500@$607.75; 近6月全SELL/100%10b5-1/0裸卖/0买, Zuck 0交易 事件 财报 4/29→7/29✓ · 催化 7/29 Q2财报(T-7)+Anthropic $10B/2年算力租赁是否正式化
FCEL	0.2	$18.50 (7/17收盘, 52w 43%位, 距52w高 -51%, vs 200DMA +62%)	$13-15 (EV/S 3.5-4.5x on FY26E ~$160M) 🟡公允偏上 ⚠️R:R被涨吃 (现价$18.50>买区上沿$15, 逼近不追$19)	$11 (2.5x, DC叙事退回仅Phase0; 现金/股~$5.9 + 200DMA $11.44)	$19	观察(现价$18.50) → starter 1/3 (仅$13-15区)
主锚 EV-S (亏损/故事股, EV/Sales band + 现金/股底) 估值 PE N/M (持续深亏, 无盈利时间表) · FPE EV/S ~6.0x(净现金口径) / ~5.0x(全现金); Forward PE N/M · PEG年 N/M 分位 高位(6x>自身近1年EV/S中枢, 无稳定多年band) 收益风险比 现价$18.50(持有至~9/8财报): base PT$20→0.2:1, UBS bull$27→1.1:1(均<1.5); 买入区$14: base→2.0:1, bull→4.3:1 内部人 🟡 近6月无任何公开市场买入; 最近一笔 2026-07-06 Shankar Achanta(EVP CPTO) 10b5-1卖出 2,500股 @$28.71(小额惯例减持, 剩2,618股)。7/16三董事RSU/DSU授予(Code A非买入)。2025-12-23 Bingham裸卖@$8.52已过期(早于1/16)。公司侧真抛压=7月增发1232万股@$21 + Fit 12M权证@$26.44 事件 财报 6/8→9/8 · 催化 Fit Phase1行权(100MW)+Phase0交付确认收入; 毛损转正
LRCX	0.2	$313.30 (2026-07-17收盘) | 52w位64% | 距ATH −28.6% | 首破50DMA	$185–$220 🟡公允偏上 ⚠️R:R被涨吃 (现价$313.30远高于买区上沿$220)	$95–$110	$360	starter(1/3) (仅当跌进$185-220买区；现价为观察)
主锚 Forward PE × cycle-normalized倍数 (第二法 EV/EBITDA × mid-cycle) 估值 PE 59.2x (TTM GAAP，周期股需temper) · FPE ~42x (NTM，共识EPS ~$7.47) · PEG年 ~1.3 (FY27前瞻) 分位 高位 (AI期band ~p75；pre-AI常年12-22x) 收益风险比 @现价$313.30: base 12mo PT~$355(≈共识中枢)→上行+$41.7/下行至地板$100=−$213.3 → R:R~0.2:1(未达建仓门槛,现价不建仓); @买区中值$200: 上行+$155/下行−$100 → R:R~1.5:1(小仓建仓门槛) 内部人 🔴 净卖出潮无买入(CUTOFF 2026-01-16内全卖): 最近一笔 2026-07-13 董事Talwalkar 卖18,282@$335(10b5-1,~$6.1M); 及CEO Archer 2026-07-02 卖30,000@$390.01近ATH(10b5-1,~$11.7M,创内部人最高价); 董事Brandt 6/15 @$337-356; CFO Bettinger 3/3-3/5 裸卖$224-230 事件 财报 4/22→7/29✓ · 催化 7/29 Q4+全年财报(T-8)；WFE $200B/2027剧本验证
POWI	0.05	$70.45（2026-07-17收盘, Polygon）· 52w区间$30.86–$91.18现处66% · −23% off 52w高($91.18,6/22) · −8% vs 50DMA / +33% vs 200DMA	$54–64（5.3–6.6x EV/S / ~43–51x mid-cycle NG $1.25, R:R才转正） 🟡公允偏上 ⚠️R:R被涨吃（现价$70.45 > 买区上沿$64, 距上沿+10%, 无安全边际）	$42（AI/GaN期权落空+净现金$7.15/股托底; 极端尾部52w低$30.86）	$84	观察·0仓（估值中上部无边际; 跌进$54–64估值腿转正后升starter 1/3）
主锚 EV-S band（主锚, FY26E; +Forward NG PE 副, trough失真标记） 估值 PE N/M（周期trough, GAAP EPS $0.30→TTM GAAP PE~235x失真不用） · FPE ~56x Forward NG PE（$70.45/FY26E NG EPS $1.25）· 主锚 EV/S 7.5x FY26E · PEG年 N/M（恢复期NG EPS同比0–8%/Q1'26 −19%, 分母失效弃用） 分位 EV/S ~p60（近2年band[4.3–9.6x]中上部）; 拉长看AI主题前2023-24常年3–5x → 多年高位 收益风险比 现价$70.45: R:R=(base$72−$70.45)/($70.45−地板$42)=1.55/28.45≈0.05:1（几乎无上行至base）; $54处1.5:1, $59处0.76:1; base$72/bull$95/bear$42; ⚠️若08-05财报把datacenter收入口径实体化被提前定价则视为stale需复核 内部人 🔴 🔴裸卖潮·零开放市场买入: Balu Balakrishnan(创始人/前CEO/6月退董事会)5/26–5/29狂卖296,740股@$70.71–$86.25≈$24.1M(踩52w高=卖顶), 近60份净卖338,549股; 董事Brathwaite 5月$72–$87清仓; SVP Gupta最近一笔6/02 6,860股@$83.67. 现任CEO Lloyd仅3,322抛税/CFO Erba 0. 最近一笔=07-06六董事各2,491股 code-A@$0年度RSU授予(非买入⚪) 事件 财报 5/7→8/5✓ · 催化 08-05 Q2财报(datacenter收入口径) + AI 800V HVDC设计赢单
AAPL	-0.10	$333.74 (2026-07-17收盘), 52w 99%分位/距ATH −0%, vs 200DMA +22%	$235–260 🟡公允偏上 ⚠️R:R被涨吃 (现价$333.74>买区上沿$260且>基准PT$320, 逼近减仓$340/不追$345)	$200	>$345	观察(0, 等回调; 4腿=护城河宽2+传导1+内部人0+估值p88带顶0=总分3→观察)
主锚 Forward PE (盈利复利/宽护城河, 主锚 FY27E×$9.70; 第二法 FCF/回购收益率底+5yr band) 估值 PE 40.4x · FPE 34.4x(FY27E) / 37.9x(FY26E) · PEG年 2.1(FY26) / 3.4(FY27) 分位 多年高位 (5yr band ~p88, 历史带顶/新高, 微超前峰) 收益风险比 现价$333.74: R/R=(320−333.74)/(333.74−200)=−0.10 (现价>基准PT $320, 追高负回报); @$235买区: (320−235)/(235−200)=2.43; base PT $320(33x FY27E); 门槛<1.5不建底 内部人 🔴 近6月零公开买入; 最近一笔 2026-06-17 Ben Borders 卖116股@$295.14(~$34k, 10b5-1); 红点=董事长 Arthur Levinson 5月两笔裸卖30万股 @$284.57(25万,2026-05-08)/$311.02(5万,2026-05-29) 共~$87M, 无10b5-1, 卖在52w顶部 事件 财报 4/30→7/30✓ · 催化 7/30财报(T-8,已临近); 9月折叠屏iPhone Ultra+CEO交棒Ternus
VPG	-0.12	$103.89 (2026-07-17收); 52w区间$25.58-151.78=62%分位; 距ATH $149.91(6/30收)−30.7%; 跌破50DMA($116.53)	$50-80(分批建仓, ②③重叠) 🟡公允偏上 ⚠️R:R被涨吃	$30	>$110	观察(0仓/watchlist; conviction合成1/8; 赌则≤2-3%当主题期权,备腰斩)
主锚 历史band=正常化EPS×15-22x + 人形期权价值(主锚); 二锚EV/Sales(现4.11x); PE/PEG机械失效(分母压近0) 估值 PE ~260x(静态GAAP FY25)/231x(TTM); archetype标N/A(分母压近0) · FPE 共识前瞻91x; 公司调整后年化~371x; 正常化$1.8隐含~58x=off-band(>99分位, band15-22x) · PEG年 N/M 分位 多年极高位(off-band, >99分位; 叙事前2019-24常年15-22x前瞻PE/EV-S 1.5-2.5x) 收益风险比 (base $95 − 现价$103.89) ÷ (现价$103.89 − 地板$30) = −8.89/73.89 = −0.12:1(仍为负,较上轮−0.29收敛); 门槛<1.5不建底/1.5-2.5小仓/>2.5分批建仓 内部人 ⚪ 近6月(2026-01-16起)仅 2026-05-20 五董事(Lorber/Altman/Swersky/Reibstein/Gulati)年会后RSU授予=非交易; ATH$152→$104整段区间内部人零卖出; 唯一真金买入Cummins 2023@$34($75万)已过期 事件 财报 5/12→8/5✓ · 催化 8/5财报验人形订单翻倍+第4客户+Q2指引$85-90M
DHR	-0.5	$203.83 (2026-07-17收盘) · 52w $160.93-242.80 现处52% · 距52wHi −16% · 200DMA −0.3%	$160-$170 (19-20x Adj EPS); 深度机会 <$160 🟡公允偏上 ⚠️R:R被涨吃	$144 (17x × bear EPS, 52w-lo $161之下 / bioprocessing二次探底)	>$210 (25x)	—
主锚 PE (fwd Adj, 历史20-25x band) 估值 PE 39.5x (GAAP TTM, 被$61B商誉/无形摊销失真, 参考意义有限) · FPE ~24.1x (fwd Adj, FY26指引中值$8.45) · PEG年 ~3.0 (全年前瞻, FY26 Adj +8%); 季度PEG ~2.5 — 质量溢价PEG永远>2 分位 历史带上沿 ~80分位 (20-25x band, 现24x, 一个月内从中下沿21x重估到上沿) 收益风险比 (base PT $177 − $203.83) ÷ ($203.83 − 地板$144) = −0.5:1 — 现价已高于base公允$177(+15%), 无下行保护、无正向R:R, 属"不追"邻域 内部人 ⚪ 近6月(2026-01-16起)无任何公开市场买入; 仅2笔零星卖出: EVP Milosevich 2026-02-19 卖1,320@$208.01 ~$275K + 董事Spoon 2026-05-01 卖1,358@$174.67 ~$237K (合计~$51万, 均未标10b5-1); 最新一笔2026-07-16董事年度股权授予(Bouda/Filler/Zerhouni, 例行无信号) 事件 财报 4/21→7/21✓ · 催化 7/21 Q2财报(T-1,Masimo首并表季) + bioprocessing复苏(Biotech核心+7%)

⛔ 不追区（现价 > 不追价）

Ticker	收益风险比	现价	买区	地板	不追	仓位
GEV	0.37	$1,057.84 (7/17收盘; 52w 79.3%, 距ATH -11.5%, vs 200DMA +29.4%)	$650-810 (30-35x EV/EBITDA / 公允下沿) ⛔不追区 ⚠️R:R被涨吃	$620	$1,000	—
主锚 EV-EBITDA (+P/FCF; GAAP EPS被一次性M&A gain扰动) 估值 PE N/M (电力/GAAP受一次性Prolec M&A gain扰动; 按FY25 GAAP EPS $17.92约59x) · FPE ~56.5x (NTM共识EPS~$18.71); 主锚EV/EBITDA~48x / P/FCF~41x · PEG年 0.65 (全年前瞻,FY26 adj EPS+86%; ⚠margin跃升会计幻觉,远期~1.6) 分位 — (IPO仅2024-04,无多年估值band) 收益风险比 (base PT $1,220 − $1,057.84) ÷ ($1,057.84 − 地板$620) = 0.37:1 (<1.5门槛,不建底;涨+8%后从6/16的~0.67恶化) 内部人 ⚪ 近6月(自1/16)3笔全卖出、0买入;最近 Abate(Wind CEO) 2026-06-01卖4,819股@$948(~$457万,filed6/03);另 Potvin 5/14卖2,333@$1,059、Baert 3/03卖5,300@$850;全无10b5-1标注(裸卖);CEO Strazik自2024分拆零卖出 事件 财报 4/22→7/22✓ · 催化 7/22 Q2财报(T-2):槽位≥110GW+$/kW涨价兑现
TMO	0.09	$532.48 (2026-07-17收盘) | 52w 53.7% | 距ATH −17.3% | vs上轮$464.61(+14.6%)	$378–425 (16–18x FY26 adj EPS; 估值锚定2026-06-21未变) ⛔不追区 ⚠️R:R被涨吃	$378 (16x bear EPS / 52w-lo $403附近 / NIH经费恐慌低点)	$490 (>18x; 现价$532已升破)	观察(不建仓, 0仓) — 合成3分(护城河宽2+传导1+内部人裸卖无买−1+估值中枢1); 估值腿随+14.6%反弹从"多年低位2"降为"中枢1", 从starter跌回观察
主锚 Forward PE × FY+1 adj EPS（第二法:自身5yr PE band分位+FCF收益率） 估值 PE 29.3x (TTM GAAP; 调整后TTM ~23.0x) · FPE ~22.6x(公司$23.6) / ~21.4x(Street FY26 $24.84) / stockanalysis 21.0x · PEG年 ~2.5(Street FY26 +8.6%口径) / ~7失真(公司+3%口径,增速低谷) 分位 下沿偏中(~第40分位, 近十年前瞻adj PE区间[18x–30x]) 收益风险比 base PT≈$546 (22x×Street $24.84); 地板$F=$378; R:R=(546−532.48)/(532.48−378)=13.5/154.5≈0.09:1（若用公司口径base $519则为负）；远低于1.5门槛,现价不建底 内部人 🟡 近6月(2026-01-16起)零买入、仅10b5-1减持: 最近实质成交 Pettiti 2026-04-27 @$462.66 (400股,10b5-1); Casper 2026-03 @$503-515 / Shafer 2026-03-11 @$499 均10b5-1; 最新Form 4 2026-06-30 5董事60-83股零价deferred stock=非事件; Lagarde裸卖88,684股@$578 (2025-11/12)在6月窗外→过期不计 事件 财报 4/23→7/23✓ · 催化 7/23 Q2财报验证有机增长拐点(有机若仍卡1%则反弹无支撑)+中国关税缓和/bioprocessing复苏
CRL	0.08	$224.35 (2026-07-17收盘, 52w 85.6%高位, 距52w高−5.7%)	$155–$166 (14-15x) ⛔不追区 ⚠️R:R被涨吃	&lt;$150 (12x≈$133为深度困境)	$200 (20x≈$221不追线)	—
主锚 PE (Non-GAAP FwdPE band) 估值 PE N/M (GAAP TTM −$3.76 净亏损) · FPE 20.3x (公司中值$11.05) / 19.2x共识 · PEG年 ~3.4 (FY26 NG EPS +6%口径; Q1 −12% n/m) 分位 高位 (近年band 15–21x, 现20.3x站上沿) 收益风险比 base $230(卖方簇中枢)/地板$150; (230−224.35)/(224.35−150)=~0.08:1; 门槛<1.5=不建底 内部人 🔴 Foster(创始人/前CEO) 7/1 裸卖75,000股@$225 ~$16.9M(52周高位, code S); 全员零code P买入 事件 财报 5/7→8/5✓ · 催化 biotech周期触底→DSA bookings回暖; 8/5 Q2财报验证
KLAC	-0.02	$212.75 (2026-07-17收盘)｜52w区间58%｜距ATH −31%｜200DMA +35%	$125–$150 ⛔不追区 ⚠️R:R被涨吃（现价$212.75 > 买区上沿$150，且>不追$165约+29%）	$80	>$165	starter(1/3)｜仅在$125–150建仓，现价0仓（观察）；conviction=4分（护城河宽+2·传导+2·内部人0·估值高位0）
主锚 Forward PE × FY27 NG EPS + 自身5yr PE band分位（第二法 EV/EBITDA + FCF收益率） 估值 PE 60.3x（TTM GAAP） · FPE ~44.7x（FY27一致$4.76；mid $4.65口径45.8x） · PEG年 ~1.8（全年前瞻） 分位 历史极值：~46x fwd = 近5年前瞻PE区间[16–30x]的>95百分位（AI时代中枢的1.9倍） 收益风险比 base PT$210口径：现价R:R −0.02:1（≈0，两周回落−10%仅修复至平价）；买区$137 R:R 1.28:1（仍<1.5仅小仓）；近地板$100 R:R 5.5:1；门槛<1.5不建底；熊市地板$80 内部人 🟡 近6月全是10b5-1例行卖出、零买入。最近一笔：CFO Bren Higgins 2026-07-02成交（07-06报）卖27,701股@$265.69（post-split，10b5-1）；同期CLO Wilkinson 2026-07-02卖14,392@$285.30。全员净卖无一净买 事件 财报 4/29→7/28✓ · 催化 ~2026-07-28 FY26年报+FY27首次指引（决定46x能否兑现）
IQV	-0.21	$206.26 (2026-07-18 prev-close); 52w区间$154.50-$247.04现处56%; 距52w高−17%; vs200DMA$196.56 +5%	$140-155 (11-12x Adj EPS; 建仓下沿$141/建仓$154) ⛔不追区 ⚠️R:R被涨吃	$128 (10x 熊市地板/唯一强安全边际行)	$205 (不追线; 16x)	—
主锚 历史band(自身FPE分位)+FCFbG/回购底 (PE仅参考轴,增速太低PEG失真弃作主锚) 估值 PE ~25.6x (GAAP TTM) · FPE ~16.1x (FY26 Adj EPS指引中值$12.80) · PEG年 ~2.18 (FY26 Adj EPS YoY +7.4%) 分位 中枢偏上 (4周反弹+22.9%后从13x多年低位回到近年FPE中枢/偏上) 收益风险比 持有至2026-07-28 Q2财报(T-7): Base公允PT≈$190(≈15x), F=$128(10x深度地板); R:R=($190−$206.26)/($206.26−$128)=−0.21 不利(现价已高于公允区,无上行安全边际) 内部人 ⚪ 窗口内(2026-01-16起近6月)无实质公开市场交易; 仅董事年度递延股授予(2026-05-11/2026-07-16各4名董事, 非交易); CEO最近一笔减持2025-12-19 Bousbib卖36,564股@$222.43已过期不计; 近一年CEO累计净卖约93,121股@$217-222, 全体内部人0买入 事件 财报 5/5→7/28✓ · 催化 NVIDIA AI orchestrator合作变现; 7/28 Q2财报验增速能否重回双位数

🎰 题材无边际（pre-rev / 极端估值故事股，收益风险比基于远期假设、可靠性低于盈利股，仅小仓投机）

Ticker	收益风险比	现价	买区	地板	不追	仓位
RGTI	8.9(虚高)	$14.11 (7/17收盘, 52w区间$12.53-58.15现处3%逼近低, 距ATH-76%, vs200DMA$23.28 -39%)	$13-18 (分批建仓区, 现价$14.11落在下沿) 🎰题材无边际	$13 (保守/熊市地板, 52w低$12.53为实锚; 但P/S 267x题材股非真实底, 叙事破裂可下探个位数)	$24 (中性PT上沿, >$24即不追; 乐观~$45需CHIPS Act落地+UK)	starter(仅小仓投机, 财报前最多半仓)
主锚 EV-S(市值/Sales法, pre-profit量子股) 估值 PE N/M(亏损, GAAP EPS TTM -$0.70纯运营口径) · FPE 主锚倍数 267x P/S(FY26 Q1×4年化$17.6M); TTM 660x(FY25 $7.1M) · PEG年 N/M(亏损) 分位 多年低位(52w 3%逼近$12.53, 距ATH-76%; 无P/S估值band) 收益风险比 到中性PT $24: ($24-$14.11)/($14.11-$13)≈8.9:1, 但分母极薄(现价紧贴地板$13)→比值虚高; P/S 267x纯题材股$13非硬底, 叙事破裂/加速ATM增发可下探个位数(叙事前$1-2), 按投机小仓对待非安全边际 内部人 🔴 近6月(01-16起)0公开市场买入; 全为卖出。最近: 6/22 Director Ray Johnson 卖84,944股@$20.55(10b5-1); 6/16 Director Clifton 卖warrants@$10.8-11.0; 6/1 CTO Rivas 裸卖499,328股@$25.40(无10b5-1,12月最大单)+CEO Kulkarni 104,190股@$26.23(sell-to-cover); 全踩6月$20-26高点,现价已跌破30-45%仍无insider接盘 事件 财报 5/11→8/11 · 催化 CHIPS Act $100M正式签约+C-DAC $8.4M交付(H2 2026)
TMC	5	$3.74 (7/17前收), 52w最低收盘, ~52w第2分位, −67% off 52w high, −39% below 200DMA	$4-6 (NPV折现0.32-0.47x NORI-D; 估值锚定2026-06-13, 三闸未触发照抄) 🎰题材无边际 ⚠️查bear兑现 (现价$3.74已跌破买区下沿$4, 但仍>地板$3.20及−15%缓冲$3.40; 三闸未触发, 属加仓区非基本面恶化)	$3.20 (悲观: 许可2030/NPV25%折现)	$9	期权式小仓 (<1/4; 合成3分: 护城河窄1·传导低0·内部人中性0·估值多年低位2)
主锚 NPV折现/rNPV (前营收故事股; PE/PEG/EV-S 全N/M) 估值 PE N/M · FPE 0.30x NORI-D NPV (市值$1.65B vs $5.5B, 折价70%; 组合NPV$23.6B仅~7% NAV) · PEG年 N/M 分位 多年低位 (0.30x NPV, 较6/13的0.43x折价更深; 52w第2分位近底) 收益风险比 base 至中性$6.35 = +70% / 至熊市地板$3.20 = −14% → R:R ≈ 5:1 (至乐观$12.70 = +240%; 至归零 = −100%, 二元尾部风险真实) 内部人 ⚪ 最近一笔 2026-07-01: Allseas 获发 7,305,567股 @$4.66 (Code P 但为《发展/商业生产合同》抵股增发, ~$34M in-kind, 非公开市场现金买入, 构成~1.7%稀释); 2026-06-02 董事 Brendan May 裸卖 20,768股 @$6.42; CEO Barron 观测期零卖出。2025-05 Allseas 现金买入 + 2024-12 May $0.87 买入均早于 CUTOFF 2026-01-16, 已过期不计。净信号中性 事件 财报 5/14→8/13 · 催化 NOAA商业采矿许可(最快2027Q4,最大二元事件)+政府融资
QBTS	3.5 / 1.4	$16.73 (7/17收盘, Polygon) | 52w $12.75-46.75 (12%分位) | 距ATH -64% | vs 200DMA -30%	$16-22 (技术支撑+Northland熊方PT) 🎰题材无边际	~$13 (52w-lo $12.75; story-stock尾部可下破至个位数)	$35 (Stifel/Wedbush牛方PT, 追高需里程碑兑现)	starter(1/3) (合成~1分: 护城河窄1·传导低0·内部人裸卖潮-1·多年低位但EV/S极端1; 财报前最多1/3, 观察为主)
主锚 EV-S (里程碑+卖方PT锚定法; pre-meaningful-revenue亏损股, PE/PEG/FPE全N/M) 估值 PE N/M · FPE EV/S ~228x (市值/营收口径~252x; 无盈利共识, Forward PE N/M) · PEG年 N/M 分位 多年低位 (52w 12%分位, 距ATH-64%; 无PE band) 收益风险比 现价$16.73, floor $13, 持至下次财报~8/6: 对卖方base $30≈(30-16.73)/(16.73-13)=3.5:1; 对保守Northland $22≈1.4:1。⚠️分母$13地板在板块sentiment崩塌里可能失守, 视为speculative 内部人 🔴 近6月全面净卖、零C-level买入。最近实质卖出: CFO John Markovich 2026-06-12~15 卖出246,043股 @ ~$25.15 (~$6.2M, 裸卖无10b5-1); 董事Rohit Ghai 6/15 卖13,518股@$26.41(10b5-1)。7/15四高管Form4仅RSU税代扣(非主动)。近两月CEO+CFO公开市场套现~$35M+, 现价$16.73下方无一人抄底 事件 财报 5/12→8/6 · 催化 ~8/6财报Q2 bookings/RPO兑现; 年底门模型系统交付
OKLO	3.4	$41.11 (7/17收盘) · 52w 1%分位 · 距ATH(收盘$174) -76% · vs200DMA -49% · 新52w盘中低$39.53	$40-46 (2.7-3.1x cash) 🎰题材无边际	$29 (2.0x cash, 叙事塌缩压力; 净现金硬底$14.60在下)	>$85	starter (≤1/3) — 合成2/8基线; 现价已落入建仓区可执行第一档, 加满需ITR/COLA兑现
主锚 EV/cash主锚 (第二法客户管道EV/GW+卖方PT; PE/PEG/PS 全N/A) 估值 PE N/M (零营收/pre-profit, TTM GAAP EPS ~-$0.84) · FPE 2.8x cash (EV/cash主锚, 净现金$14.60/股, EV≈$4.61B) · PEG年 N/M 分位 多年低位 (价格52w 1%分位; EV/cash 2.8x vs峰值~10x+压缩, 但未到trough 1-2x; 无EPS/PE band) 收益风险比 (base PT $82, bear $29): 现价$41.11=3.4:1(转强,建仓区内可分批); $40=3.8:1; $35=7.8:1(越贴地板$29分母越薄R:R越陡) 内部人 🟡 最近2026-07-02 DeWitte(CEO)+Cochran(COO)家庭各~10万股@$52.30-53.71(~$11M对称)+CFO Bealmear 7/6行权+卖~2.2万@$52.63, 全10b5-1卖出, 零买入; 现价$41.11已低于全部7月卖价($52-54)及所有近期成交价($48-111)=弱中性地板 事件 财报 5/12→8/10 · 催化 ITR临界+COLA提交NRC(Q2-Q3 2026)
ASTS	2.7	$57.80（2026-07-17 五收盘，已核实；周内自 $55.18 回升 +4.7%，7/15-16 两日 −35% 暴跌后部分企稳）| 52w 第22分位 | 距 ATH −57% | vs 200DMA −31%	$54-64 🎰题材无边际	$50（= $41-50 压力带乐观边缘；跌破 $54 大概率级联到 $41-49，非硬停 $50）	$120	starter（≤1/3）— conviction 3/8：护城河窄→中(1)+传导改善中(1)+内部人 0 买入·VPF+管理层续卖(0)+估值 52w 第22分位(1)。现价虽入 $54-64 带且 R:R>2.5，但 conviction 3/8 封顶 starter，不因入带加码
主锚 EV-cash（现金跑道 + 卫星部署里程碑 + 主权/MNO 合同 optionality）为主锚；二法 = 52w price band + 卖方 PT band；第三独立验证 = VPF collar $59.58/$111.72 + capped call 有效转股价 $149.20。PE/PEG 全程 N/A（pre-profit） 估值 PE N/M（pre-profit，FY26 仍大幅亏损） · FPE EV/Sales ~121x（EV ~$21.2B ÷ FY26e 中值 $175M）；EV/Sales FY25 ~299x · PEG年 N/M 分位 —（pre-profit 无估值 band）；价格口径 52w 第22分位 = 多年低位区 收益风险比 base ~$92（prior 共识 $85-88 + J-LEO 上修，减稀释 overhang/部署跳票/credibility 折让；上受 VPF 上限 $111.72 约束）；诚实 R:R ≈2.7:1（地板中值 $45：(92−57.80)÷(57.80−45)）／点地板 $50 = 4.4:1（小分母吹高，取诚实 2.7）。持有周期假设至 2026-08-10 财报 + 8 月初 BB 发射双催化窗；若靴子落地已 price-in 则 R:R 视为 stale 需复核 内部人 ⚪ 近6月（2026-01-16 起）无任何内部人买入。管理层高位卖出簇 $76-127：最近一笔 6/12 CFO Johnson 裸卖 45,809@$93.81（≈$4.3M）；6/8 CTO Yao 40,000@$96.37（10b5-1）；5/27 President Wisniewski 裸卖 25,904@$126.64（近 ATH 卖顶）。创始人 Avellan 0 次公开市场卖出，但 6/22 首次 VPF collar 变现 $146.7M（AA Gables 2 LLC，最多 250 万股 Class A，下限 $59.58/上限 $111.72，2028/3 交割，保留投票权）。7/2 Wisniewski 4/A 为 0 股非交易 事件 财报 5/11→8/10 · 催化 8/10 Q2 财报 + 8月初 BB11/12/13 发射（双二元闸）
SMR	1.6	$7.72（2026-07-18收盘）；52w $7.21-57.42处1%分位；距ATH -87%；vs200DMA $18 为-57%；创52w新低（较06-12 $9.89 -22%）	$8.5-10.5（估值锚定2026-06-13，本轮三闸复核维持未重推；前$8.85「铁底」已破） 🎰题材无边际 ⚠️查bear兑现（现价$7.72跌破买区下沿$8.5约9%、创52w新低、击穿$8.85铁底；未破$5压力地板；下跌正验证「$1B ATM稀释+零约束单」熊市逻辑）	$5（实际压力地板：稀释持续+催化剂全落空但唯一NRC设计仍在）；现金硬底~$2.9	>$15（追高，需约束性TVA/PPA或RoPower FID兑现；ATM放量出货区）	starter小仓（只用「事件期权」小仓，仓位按可承受-40%设定）；财报前(2026-08-05 Q2, ~T-12)只建半仓
主锚 EV-cash（现金/股底）+ EV/装机管线(GW) optionality；第二法：同业相对(OKLO/IMSR) + 筹码供给图（基于事件/筹码而非PE） 估值 PE N/M（亏损，Q1'26营收$0.57M归零，pre-revenue） · FPE N/M（无公司EPS/营收指引，不编数）；主锚EV/GW口径：仅RoPower ~$3.5B/GW，TVA6GW半兑则~$0.46B/GW · PEG年 N/M（分母为负） 分位 —（前营收无估值band；价格处52w 1%分位/创新低，非估值分位） 收益风险比 (PT$12−$7.72)/($7.72−$5压力地板)=4.28/2.72≈1.6:1（base）；以现金硬底$2.9计则<1:1（反映$7.72仍为pre-rev optionality付~$1.6B EV）；勉强过1.5小仓门槛。持有至2026-08-05 Q2财报/TVA-RoPower催化窗口 内部人 🔴 近6月（CUTOFF 2026-01-16起）全卖零买。最近一笔：2026-06-30 CFO Hamady 10b5-1计划（3-31设立）卖20,000股@$10.14，剩97,192股。窗口内另有Fluor清仓（2-17大宗71M股@$19.05~$1.35B，4-13/17/23 39.9M股@$11.6-12.07~$470M）、2026-03-03 五高管同日@$12.22归属sell-to-cover、3-06 COO 49,277@$12.64、3-26 CAO 2,290@$11.85。近18个月零公开市场买入（-87%全程无人抄底） 事件 财报 5/7→8/5✓ · 催化 TVA非约束→约束性PPA / RoPower FID（首份约束性NPM订单）
USAR	0.9	$15.65 (2026-07-17收盘; 52w $10.91-43.98, 14%分位, 距ATH -64%, vs 200DMA($20.25) -22.7%; 盘后$15.75)	$12-15.5 (52w低支撑↔已破$17.17政府权证价; 散户$10-14入场带) 🎰题材无边际	~$11 (52w低$10.91, 板块深调/稀释压力地板)	>$22-23 (PIPE成本回收位; 除非Serra Verde交割+磁体放量+offtake生效同时兑现)	starter(1/3)
主锚 价位锚+EV/政府支持+里程碑(pre-profit; PE/PEG无效) 估值 PE N/M · FPE N/M · PEG年 N/M 分位 52w 14%分位(近52w低/板块de-rate深度超卖); 无多年band 收益风险比 近端base=200DMA回收$20/地板$11: (20-15.65)/(15.65-11)=4.35/4.65≈0.94:1(近端弱); 长期不对称上行(stale卖方$35-45, 6/13口径-37%后未复核)须靠里程碑兑现; 跌破$11且Serra Verde/offtake生变则减仓 内部人 ⚪ 中性,无C-suite市场买卖. 最近: 7/7 Caulfield前GF-CEO入董事会(Code A授予271股@$0非买入); 6/8 Trabuco董事卖13K@$22.77(~$29.6万,补缴16(b)$208); 1/29 Blitzer主席买10万@$21.44($2.14M,现浮亏-27%) 事件 财报 5/13→8/10 · 催化 Serra Verde交割Q3+磁体放量600MTPA(Q4)
NVTS	0.7	$11.46 (2026-07-17收盘), 52w 21%分位, 距ATH -66.5%, 本周跌破200DMA(-9.5%)	$6-8 🎰题材无边际 ⚠️R:R被涨吃 (现价$11.46>买区$8上沿, R:R仅0.7)	$5	$18	观察/0仓
主锚 EV-S(情景)+现金/股底$0.91+卖方PT (故事股, PE/PEG N/A) 估值 PE N/M · FPE EV/S 64x TTM (FY26e ~60x) · PEG年 N/M 分位 — (无稳定自身band, 退peer/情景; 同业EV/S 2-15x, NVTS 64x极端离群) 收益风险比 乐观12月混合目标$16: (16-11.46)/(11.46-5)=0.7:1, <1.5门槛→不建底仓; 跌进$7则(16-7)/(7-5)=4.5:1 内部人 🔴 近60份Form4清一色减持, 0公开市场买入, 仅5份10b5-1(多裸卖); 创始人Ranbir Singh净卖42.4M股后2026-06-09辞任董事; 最近具体大额: 2026-05-29 Ranbir 3.72M股@$29.29(卖在峰值区), 最新Form4 2026-06-03(减持); 本周无新增 事件 财报 5/5→7/27✓ · 催化 7/27 Q2财报(T-6纯二元)+NVIDIA 800V ramp(2027)
TSLA	0.20	$380.84 (7/17收盘) | 52w 41%分位 | 距ATH −24% / vs200DMA −8.7%	$250-300 (仅信自动驾驶者) 🎰题材无边际 ⚠️R:R被涨吃 (现价$381>买区上沿$300, R:R~0.20现价; 且财报前stale, 7/22盘后重定)	$150-175 (深尾$100; SOTP硬底$72-98/股)	$475	starter(≤1/3, 观察档2/8, 仅自动驾驶高信念者/可承受归零)
主锚 SOTP(分部期权之和)+卖方PT band (故事股, PE/PEG=N/A分母失真) 估值 PE ~349x (GAAP TTM, 分母失真仅警示) · FPE ~173x (第三方聚合fwd) · PEG年 N/M 分位 52w 41%分位/偏中下 (故事股无PE band, 用52w分位替代) 收益风险比 base=分析师均价$422.99, 现价$380.84, 地板$175 → 42.2/205.8=0.20:1(现价, 远<1.5不建底); 买区中值$275处=1.5:1(勉强够小仓); 财报前stale, 7/22盘后毛利率/FCF重定 内部人 🟡 近6月(cutoff 2026-01-16起)零买入; 最近一笔=2026-06-09 CFO Taneja卖2,606股@$402.20(~$1.05M, 裸卖小额缴税); 董事Wilson-Thompson近6月3笔10b5-1减持(~7.8万股/~$28M); Musk自购2025-09-15@$371.90(~$9.55亿, 现价+2.4%)已>10月过期⚪不计 事件 财报 4/22→7/22✓ · 催化 Robotaxi扩城付费里程+7/22财报毛利率/Optimus
PLTR	0.12	$132.38 (07-17收盘, 52w 26%位, 距ATH −36%)	$80–90 (24–27x EV-S) 🎰题材无边际 ⚠️R:R被涨吃	$68 (~20x EV-S 2024前狂热低位 / GS Sell / Burry做空区)	>$150 (>46x EV-S)	观察(不建仓)
主锚 EV-S band (EV/Forward-Rev 40.4x, archetype=超高增长SaaS) 估值 PE ~149x (TTM GAAP; SBC+投资MTM双向扭曲, 仅参考非主锚) · FPE 40.4x EV-S 主锚 (Forward GAAP PE ~99x / EV-FCF ~72x) · PEG年 1.39 (GAAP口径; 超高增长机械失效仅参考) 分位 中枢 (2年前瞻EV-S band[18-63x]第~50分位; 近12月band第~26分位) 收益风险比 base PT$140→0.12:1 / 共识PT$183→0.79:1; 均<1.5门槛→不建底; 熊市地板$68, 现价踩内部人卖出簇 内部人 🟡 12月~$1.0B集体卖、0公开市场买入(52w低$106也0抄底)。最近: Director Moore 7/15卖16K股@~$134≈$2.1M(10b5-1); CTO Sankar 7/02卖185K股@$130≈$24M(10b5-1, 7/07落地)。Cohen ~1.35M股多笔无10b5-1标识(裸卖待复核) 事件 财报 5/4→8/3✓ · 催化 8/03 Q2财报=估值再定价闸; NVIDIA主权AI合作+Army NGC2